[隆眾聚焦]：光伏玻璃現(xiàn)階段面臨短期“需求熱”與長期供應(yīng)過剩的矛盾局面

這一政策如同一塊投入平靜湖面的巨石，瞬間激起產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的連鎖反應(yīng)作為光伏組件關(guān)鍵輔材的光伏玻璃，其市場供需格局正在發(fā)生劇烈變化，從上半年的供給過?？焖俎D(zhuǎn)向階段性供不應(yīng)求這一轉(zhuǎn)變不僅影響著當(dāng)前的市場價格走勢，更將對未來半年甚至更長時間內(nèi)的行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響 出口退稅政策的取消直接觸發(fā)了光伏組件企業(yè)的搶裝潮，這種突擊性出口增長直接傳導(dǎo)至上游原材料環(huán)節(jié)，光伏玻璃的采購量激增疊加行業(yè)在政策導(dǎo)向引導(dǎo)下九月新價存1.5-2塊錢的漲價預(yù)期，雙重因素刺激下，符合要求的2.0mm鍍膜玻璃短期難求，訂單在光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)端需要排隊的局面，這種供需緊張的局面導(dǎo)致行業(yè)庫存快速消耗，從年初的40天高庫存水平驟降至目前的20天左右，已經(jīng)為行業(yè)正常庫存區(qū)間，個別企業(yè)的庫存甚至已經(jīng)跌破10天，處于警戒線水平。

熱點聚焦

Mysteel周報：成本驅(qū)動疊加政策引導(dǎo) 光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格修復(fù)持續(xù)（20250721-20250725）

本周光伏組件環(huán)節(jié)持續(xù)承壓于上游原材料的顯著漲價，廠家成本壓力陡增頭部一線企業(yè)率先反應(yīng)，普遍減少低于0.7元/瓦的訂單出貨當(dāng)前頭部TOPCon組件新單報價區(qū)間小幅上移至0.68-0.72元/瓦，二三線企業(yè)報價亦有所上調(diào)，落在0.64-0.68元/瓦然而價格傳導(dǎo)緩慢，終端需求疲軟加劇，觀望情緒升溫上游成本漲幅尚未被組件環(huán)節(jié)完全消化，市場高位報價實際落地困難，同時漲價預(yù)期已刺激部分貿(mào)易商及終端提前囤貨。

周報

Mysteel日報：產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動攀升 組件頭部領(lǐng)漲特征顯著

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，幾家頭部企業(yè)已將價格報漲至0.68-0.71元/瓦的區(qū)間但國內(nèi)分布式市場整體表現(xiàn)較為平淡，二三線企業(yè)價格仍處在低位供給端來看，企業(yè)減產(chǎn)控產(chǎn)的效果逐步釋放，產(chǎn)能調(diào)整有望進(jìn)一步優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)，為價格上行提供支撐成本端，若原材料價格保持穩(wěn)定或繼續(xù)上升，將持續(xù)為組件價格提供支撐 短期內(nèi)，光伏組件價格上漲趨勢有望延續(xù) 。

日報

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢傳導(dǎo)深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：現(xiàn)貨偏強運行 成交重心上移 硅料環(huán)節(jié)價格漲勢進(jìn)一步鞏固，相較于上周企業(yè)普遍提價但實際成交稀疏的狀態(tài)，本周硅料交易活躍度明顯提升。

周報

[隆眾聚焦]：光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代破局產(chǎn)能過剩 全球綠電市場開啟樂觀增長空間

這種技術(shù)迭代不僅提升了光伏組件的生產(chǎn)效率，還為綠電產(chǎn)業(yè)鏈的整體降本增效提供了強有力的支持通過光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“增效降本”，綠電運營商能夠更好地控制成本，提升盈利能力例如，行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)憑借其在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池片和組件業(yè)務(wù)，結(jié)合下游的電站EPC和運維業(yè)務(wù)，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，推動了其光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的高毛利水平 3、光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格波動，綠電產(chǎn)業(yè)鏈需調(diào)整策略 光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價格波動，尤其是上游原材料的供應(yīng)緊張和價格大幅上升，給綠電產(chǎn)業(yè)鏈帶來了不小的挑戰(zhàn)。

熱點聚焦

[光伏市場周評]：光伏主材市場價格平穩(wěn)運行 后市關(guān)注搶裝潮與供需博弈（20250313-0320）

本周，盡管P型電池片價格依舊未見下滑，但主要下游印度市場的裝機(jī)熱潮已接近尾聲，受海關(guān)出口流程及運輸時長影響，本輪交付周期P型M10規(guī)格電池片價格暫穩(wěn)本周，G12R規(guī)格N型電池片下游需求較為旺盛，廠家供貨壓力相對較大，該規(guī)格型號電池片價格小漲，市場成交均價來到0.33元/W 1.4光伏組件 本周光伏組件市場呈現(xiàn)供需兩旺、價格快速攀升態(tài)勢，主要受政策驅(qū)動的搶裝潮影響分布式TOPCon組件價格延續(xù)強勢上漲，部分高效組件報價突破0.8元/瓦，價格波動呈現(xiàn)“一天一價”特征；供應(yīng)端硅片供應(yīng)缺口導(dǎo)致上游原材料成本上升，頭部企業(yè)進(jìn)入“即產(chǎn)即發(fā)”狀態(tài)，代工現(xiàn)象普遍但小廠訂單同樣緊缺；需求端受“430”全額上網(wǎng)和“531”市場化交易政策倒逼，部分投資商為鎖定收益接受高價訂單，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)“賣方主導(dǎo)”特征。

周評

Mysteel解讀：2月宏觀事件對新能源產(chǎn)業(yè)影響

如上表整理內(nèi)容，《通知》將2025年6月1日確定為存量和增量項目的時間劃分點，即6月1日前的存量項目仍可享受全電量保障性收購的優(yōu)惠政策，而6月1日之后的增量項目需參與市場競價，電價變動影響下項目收益率波動風(fēng)險增加因此，為了鎖定政策紅利，企業(yè)可能集中于6月1日前完成項目并網(wǎng)，由此引發(fā)光伏搶裝潮需求增加為光伏組件價格注入上漲動能，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋向上傳導(dǎo)，支撐硅料市場信心，有望帶動上游多晶硅、硅片、電池片等原材料價格進(jìn)入上行通道。

解讀

Mysteel分析：三重驅(qū)動下光伏組件價格全線上調(diào)

據(jù)Mysteel測算1月光伏組件平均生產(chǎn)成本0.710元/瓦，環(huán)比增長0.014元/瓦組件環(huán)節(jié)由于步入需求淡季，雖上游原材料價格變動，但總體價格處于持穩(wěn)狀態(tài)，利潤空間被持續(xù)壓縮節(jié)后在政策的引導(dǎo)下需求快速復(fù)蘇，疊加成本的上漲，組件企業(yè)開始醞釀?wù){(diào)漲氛圍 3、自律協(xié)議，企業(yè)抱團(tuán)取暖 節(jié)前33家企業(yè)執(zhí)行光伏自律協(xié)議配額限產(chǎn)約定，光伏組件產(chǎn)出收縮，1月光伏組件產(chǎn)量不足40GW，環(huán)比下降15.22%。

熱點聚焦

鄭商所發(fā)布綠色發(fā)展白皮書：提升“含綠量”厚植高質(zhì)量發(fā)展底色

期貨市場緊貼產(chǎn)業(yè)實際需求設(shè)置交割庫，有助于促進(jìn)大宗商品高效流通，助力綠色企業(yè)更好融入國內(nèi)大循環(huán)，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展、綠色發(fā)展光伏行業(yè)在綠色發(fā)展中扮演著重要角色，其中光伏玻璃生產(chǎn)線具有不間斷生產(chǎn)的特點，而純堿作為其重要原材料價格波動較大，純堿的穩(wěn)定供應(yīng)和成本控制是光伏玻璃企業(yè)供應(yīng)鏈管理的重點為更好地滿足光伏玻璃企業(yè)生產(chǎn)及風(fēng)險管理需求，鄭商所將純堿交割庫擴(kuò)展至安徽、河南、山東、天津、江蘇等光伏玻璃主產(chǎn)區(qū)，便利當(dāng)?shù)仄髽I(yè)通過期貨交割補充采購、穩(wěn)定經(jīng)營，助力光伏組件的穩(wěn)定供給。

資訊

Mysteel年報：2025年工業(yè)硅供需寬松格局或?qū)⒀永m(xù) 價格上行壓力仍存

今年美國商務(wù)部對東南亞的晶體光伏電池產(chǎn)品進(jìn)行了反傾銷和反補貼稅調(diào)查，預(yù)計這些調(diào)查將對東南亞光伏組件的原材料需求產(chǎn)生影響，可能導(dǎo)致工業(yè)硅的出口需求減少對于2025年的出口消費預(yù)期，預(yù)計在海外需求回暖的背景下，工業(yè)硅的出口量將保持穩(wěn)定增長，但增長幅度有限預(yù)計全年出口量將達(dá)到83萬噸，比2024年增長10%左右 3.年度國內(nèi)需求狀況分析 3.1多晶硅行業(yè)情況及形勢分析 2024年光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格較2023年高點平均下降60%-80%，5月開始，二三線企業(yè)減停產(chǎn)降負(fù)，各環(huán)節(jié)庫存高位，年底終端電站的裝機(jī)力度弱于預(yù)期。

研究報告

光伏膠膜業(yè)務(wù)短期難扭虧，福萊蒽特新能源公司將停產(chǎn)

2023年，產(chǎn)能驟增的EVA膠膜開始出現(xiàn)產(chǎn)能利用率下降，低價競爭的情形 今年以來，膠膜銷售價格繼續(xù)因光伏行業(yè)增速放緩并且光伏樹脂采購價格下降影響而跟降根據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，今年6-9月光伏組件排產(chǎn)合計為147.6GW，環(huán)比下降10.8%，導(dǎo)致EVA膠膜均價從Q2的6.6元/平方米下降至Q3的5.6元每平，環(huán)比下降15% 根據(jù)同業(yè)公司海優(yōu)新材披露，光伏膠膜主要原材料EVA粒子的市場價格2022年下半年以來總體呈下降趨勢，公司膠膜的產(chǎn)品售價與單位成本均有較大幅度下降，但受細(xì)分行業(yè)價格競爭加劇、原材料庫存周期等因素影響，膠膜產(chǎn)品售價下降幅度大于單位成本的降幅，導(dǎo)致膠膜產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步下滑。

產(chǎn)業(yè)資訊

[POE]：POE短中期弱勢下行 未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并行

需求端來看，一方面由于需求端光伏行業(yè)自一季度后，情況較為萎靡，中國光伏組件產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致價格下跌和企業(yè)虧損，光伏企業(yè)壓縮成本，作為光伏膠膜的原材料，受到一定的沖擊，截止9月底，光伏專用料粒子，4碳價格在13000元/噸左右，8碳價格在15000元/噸左右；另一方面，聚烯烴塑料行業(yè)需求端增長未達(dá)到預(yù)期，部分行業(yè)對于POE材料添加用量有限，也是價格下跌的重要原因 供應(yīng)方面來看，2024年9月份，SSNC企業(yè)10萬噸/年的投產(chǎn)對于8碳POE價格造成一定的影響，特別是9月初價格下降相對明顯；國內(nèi)投產(chǎn)方面，2024年貝歐億3萬噸/年裝置穩(wěn)定長周期運行，對于國內(nèi)下游企業(yè)來說，在改性和光伏下游領(lǐng)域，4碳POE多出一種競品之間的選擇；另外隨著萬華20萬噸/年裝置于6月份投產(chǎn)，8-9月份連續(xù)生產(chǎn)8碳5017/4碳65016等正牌合格品，對于進(jìn)口企業(yè)形成一定鉗制，海外進(jìn)口產(chǎn)品由于原料端以及長期掌控國內(nèi)市場的定價權(quán)，對于部分POE產(chǎn)品進(jìn)行下調(diào)價格，以維持國內(nèi)市場銷量。

熱點聚焦

Mysteel周報：多晶硅報價小幅上漲，組件價格分化愈演愈烈（20240805-20240809）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：報價有所上漲，形勢有望好轉(zhuǎn) 多晶硅市場弱穩(wěn)運行，上下游議價幅度有所波動。

周報

[光伏市場周評]：光伏主材上游走跌趨勢延續(xù) 終端需求走弱向上支持疲軟（20240425-0509）

光伏組件方面，上游原材料價格連跌，原料跌勢不減，光伏組件價格缺乏反彈契機(jī)從供應(yīng)方面來分析，N型市場進(jìn)一步擴(kuò)大，落后產(chǎn)能進(jìn)一步出清，光伏組件排產(chǎn)趨向保守；從需求方面來分析，硅料硅片環(huán)節(jié)的價格波動導(dǎo)致短期終端需求存在觀望現(xiàn)象，膠膜玻璃等輔料價格上漲帶來的光伏組件成本的上漲致使光伏組件價格繼續(xù)承壓運行；從國際形勢方面來分析，歐洲通過禁止強迫勞動法，美國的反規(guī)避調(diào)查等因素疊加影響，中國光伏市場缺乏利好面。

周評

Mysteel周報：銻價快漲 即將擊破11萬關(guān)口（4.26-5.6）

光伏組件市場總體維穩(wěn)，上下游的博棄壓制了光伏組件價格的上漲終端對光伏組件漲價接受度不高，N型市場進(jìn)一步擴(kuò)大，落后產(chǎn)能進(jìn)一步出清，光伏組件價格缺乏反彈動力，持續(xù)平穩(wěn)運行中旬，國內(nèi)大型地面電站起勢以及歐洲補庫的海外需求，光伏組件需求的回暖，盡管回暖趨勢喜人，但產(chǎn)能過剩的大背景下，光伏組件價格缺乏上漲動力印度ALMM法案月初開始執(zhí)行，短期內(nèi)出口呈利空局面，玻璃等輔材價格上調(diào)，組件端成本面承壓運行月末，上游原材料價格連跌，光伏組件方面排產(chǎn)趨向保守，組件價格穩(wěn)中有跌態(tài)。

周報

[光伏市場周評]：本周硅料繼續(xù)走跌 光伏主材弱穩(wěn)運行（20240419-0425）

光伏組件方面，本周光伏組件價格維持穩(wěn)定，P型光伏組件近期中標(biāo)價創(chuàng)新低至0.79元/W，N型光伏組件價格也在0.85-0.90元/W之間從供給方面來看，上游原材料價格連跌，光伏組件方面排產(chǎn)趨向保守；從需求方面來看，下游需求持續(xù)恢復(fù)，需求小幅增量，場內(nèi)交投尚可；從成本端來看，上游原料跌勢不減，光伏組件價格缺乏反彈契機(jī)，成本端支撐暫無明顯利好總的來看，預(yù)計光伏組件價格低位盤整，或有繼續(xù)下探的可能性。

周評

【證券日報】錫行業(yè)進(jìn)入上行周期，錫礦資源龍頭有望充分受益

” 宇邦新材方面在與投資者交流時表示，隨著全球能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，印度市場需求較為旺盛，2024年1月份至2月份我國出口印度的光伏組件規(guī)模同比大幅增長公司積極開拓海外市場，光伏涂錫焊帶產(chǎn)品遠(yuǎn)銷泰國、越南、韓國、土耳其、印度等國家和地區(qū) 釬焊材料生產(chǎn)商華光新材也表示，原材料白銀、銅、錫等有色金屬的價格2024年1月份至2月份趨于平穩(wěn)，3月中旬開始有一定的上漲，4月份開始呈現(xiàn)較高幅度的上漲，2024年3月份后原材料價格波動將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的正向影響。

媒體報道

Mysteel周報：硅料硅片屢創(chuàng)新低，行業(yè)內(nèi)卷出清加速（05/11-05/17）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格跌幅加劇，庫存水位抬升 多晶硅價格小幅下跌。

周報

[隆眾聚焦]: 預(yù)期表現(xiàn)弱 純堿現(xiàn)貨下降

綜述 近期，純堿市場走勢下行趨勢，價格重心下移，且持續(xù)進(jìn)行中。

熱點聚焦

Mysteel周報：本周工業(yè)硅低位風(fēng)險持續(xù) 市場出貨不夠順暢（7.14-7.21）

光伏組件價格已經(jīng)觸底，企業(yè)庫存壓力較大，上游原材料價格回暖，預(yù)計短期內(nèi)價格小幅變化本周有機(jī)硅價格明穩(wěn)暗跌，交投冷清，需求狀況不佳，現(xiàn)貨市場仍舊維穩(wěn)運行，但部分地區(qū)受到電力供應(yīng)緊缺和大運會等影響，市場預(yù)計會弱勢震蕩，企業(yè)仍須剛需購入 總體來看，本周工業(yè)硅市場供應(yīng)延續(xù)增長，工業(yè)硅庫存仍在高位，工業(yè)硅低位風(fēng)險持續(xù)

周評