Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實博弈加劇

但隨著市場對于多晶硅兼并重組預(yù)期加強，行業(yè)頭部企業(yè)也紛紛發(fā)聲配合，在行業(yè)配合和政策指導下，多晶硅價格或在特定時間有所轉(zhuǎn)機 硅片：展望下半年，光伏硅片市場仍面臨諸多不確定性。

熱點聚焦

Mysteel周報：全產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢難改（20250616-20250620）

自上海展會結(jié)束后，行業(yè)整體簽單量明顯萎縮，市場交易氛圍冷清，帶動多晶硅價格小幅下行從供需端來看，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走低，硅片、電池等環(huán)節(jié)成本壓力加劇，促使企業(yè)普遍采取謹慎的采購策略加之企業(yè)前期已儲備一定規(guī)模的硅料庫存，當前采購需求疲軟，新簽單環(huán)節(jié)壓價顯著，市場供大于求矛盾進一步加劇，短期內(nèi)多晶硅市場弱勢運行態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù) 1.2 硅片：供需失衡加劇 價格全線承壓 硅片環(huán)節(jié)價格再次下調(diào)。

周報

Mysteel日報：下游壓價且?guī)齑娣e壓 多晶硅市場弱勢難改

6月19日Mysteel多晶硅P型復(fù)投料32-34元/千克，多晶硅P型致密料30-33元/千克，N型致密料33-36元/千克，顆粒硅30-31元/千克，N型混包料31-34元/千克，N型顆粒硅31-33元/千克，N型復(fù)投料34-37元/千克 多晶硅市場延續(xù)弱勢格局，市場活躍度顯著低迷自上海展會結(jié)束后，行業(yè)整體簽單量明顯萎縮，市場交易氛圍冷清，帶動多晶硅價格小幅下行從供需端來看，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走低，硅片、電池等環(huán)節(jié)成本壓力加劇，促使企業(yè)普遍采取謹慎的采購策略。

日報

Mysteel解讀：綠電直連政策對“光伏+儲能”產(chǎn)業(yè)影響

然而，光伏行業(yè)當前的產(chǎn)能過剩問題對產(chǎn)業(yè)鏈價格形成較大壓力，5.31光伏搶裝潮退坡后，需求進入真空期，產(chǎn)業(yè)鏈價格進入下行通道綠電直連政策有望提振光伏長期滲透率，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋向上傳導，支撐硅料市場信心，長期有望帶動上游多晶硅、硅片、電池片等原材料需求增長，進而加快產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)價格修復(fù) 儲能方面，隨著新能源汽車滲透率及產(chǎn)銷量增速放緩，加之全球能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標推進，進一步激發(fā)電力系統(tǒng)對儲能資源的需求，儲能領(lǐng)域也成為鋰需求的關(guān)鍵增長點。

解讀

Mysteel周報：政策預(yù)期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報價上漲 成交支撐薄弱 多晶硅價格小幅波動，硅料市場呈現(xiàn)回暖跡象。

周報

包頭：5月光伏產(chǎn)品價格環(huán)比、同比均下降

近日，5月份包頭市重點工業(yè)品價格監(jiān)測情況發(fā)布，5月光伏產(chǎn)品價格環(huán)比、同比均下降多晶硅均價36875元/噸，環(huán)比下降2688元/噸，降幅6.8%；同比下降500元/噸，降幅1.3%單晶硅片（M10）均價1.03元/片，環(huán)比下降0.05元/片；同比下降0.33元/片，降幅24.1%光伏組件均價0.70元/瓦，環(huán)比下降0.01元/瓦，降幅1.3%；同比下降0.12元/瓦，降幅14.6%

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價格僵持博弈加劇 多晶硅市場交易氛圍冷清，采購明顯趨緩。

周報

Mysteel日報：國內(nèi)工業(yè)硅市場供需失衡未解 高庫存與弱需求壓制現(xiàn)貨價格

多晶硅價格延續(xù)弱勢，庫存高位，短期內(nèi)難有漲勢；硅片價格筑底，主流規(guī)格止跌企穩(wěn)，但需求疲軟；電池片市場分化明顯，183N與210N電池片價格下行，210RN電池片價格企穩(wěn)止跌；光伏組件價格分化加劇，頭部企業(yè)嘗試提價，但實際成交價格仍低位震蕩，中小企業(yè)庫存高企，低價競爭加劇 有機硅主要單體工廠的報價保持穩(wěn)定，主流報價11400-12000元/噸（凈水含稅）；實際訂單交易中給予了一定的優(yōu)惠和協(xié)商空間。

日評

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：下游強勢壓價 后市預(yù)期較差 多晶硅市場弱穩(wěn)運行，從整體市場報價來看，價格維持在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動。

周報

Mysteel日報：國內(nèi)工業(yè)硅市場延續(xù)弱勢行情 期貨價格繼續(xù)震蕩

今日有機硅持穩(wěn)運行為主，主流開盤價參考至11300-12000元/噸（凈水送到)主流單體廠出貨意愿為主，但受制于工業(yè)硅成本端弱勢及下游采購謹慎，價格反彈動能不足短期來看，有機硅價格處于“成本底”與“需求頂”的博弈階段 今日多晶硅市場博弈加劇，價格承壓；硅片市場剛需減少，價格持續(xù)承壓；電池片市場低迷，部分尺寸產(chǎn)品價格小幅回調(diào)；光伏組件市場分化，高功率組件短缺，價格或回調(diào)，低功率組件庫存積壓，價格內(nèi)卷加劇。

日評

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)博弈加劇 短期企穩(wěn)難覓支撐（20250603-20250606）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場成交偏弱運行 價格博弈持續(xù)膠著 多晶硅市場呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行態(tài)勢。

周報

Mysteel月報：需求退坡光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下行 短期難有上行驅(qū)動

1.1 多晶硅：市場成交偏弱運，價格博弈僵持 5月多晶硅價格難以持穩(wěn)，價格繼續(xù)處于下行通道。

月報

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈逼近盈虧平衡點 減產(chǎn)挺價與弱需求持續(xù)角力（20250526-20250530）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場持續(xù)承壓 價格低位運行 多晶硅環(huán)節(jié)延續(xù)低迷態(tài)勢。

周報

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢

截至4月25日，本周光伏硅片（N型183）市場均價為1.183元/片，即期制造成本約為1.224元/片，即期單瓦凈利約為-0.041元/片本周183N硅片均價環(huán)比下跌0.032元/片，多晶硅價格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.014元/片，硅片環(huán)節(jié)凈利潤環(huán)比下跌0.018元/片 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 基于行業(yè)自律、庫存壓力較小、需求回落，關(guān)稅擾動及成本支撐松動等多空因素影響，搶裝潮進入“倒計時”后，硅片價格存在下行風險但降幅空間不會太大。

解讀

Mysteel指數(shù)評述：3月鐵合金價格指數(shù)運行情況

多晶硅均價37.5元/千克，環(huán)比持平，同比下降47.82% 3月有機硅價格有所回暖，開工情況較上月減弱，月產(chǎn)量18.81萬噸左右西南地區(qū)完成裝置降負荷，主流單體廠均控量運行，后續(xù)預(yù)計低負荷運行階段仍保持一段時間，對工業(yè)硅需求短期內(nèi)難有明顯提升 3月多晶硅價格沒有明顯變動，但市場需求在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的強勁帶動下顯著提高硅片、電池片和組件等關(guān)鍵品種快速去庫，下游拉晶企業(yè)以消耗前期低價庫存為主，對硅料需求沒有明顯變動。

指數(shù)分析

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格企穩(wěn)預(yù)期增強 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場目前基本面依舊偏弱，硅料成交價持續(xù)下移。

周報

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：需求疲弱庫存高企 多晶硅市場弱勢難改 多晶硅市場延續(xù)弱勢運行。

周報

2024年光伏產(chǎn)品出口額320億美元，同比降超33%

從月度出口情況來看，月度組件出口額均顯著低于2023年同期 2024年，光伏產(chǎn)業(yè)價格、產(chǎn)值，都有不同程度下降在王雙看來，當前光伏行業(yè)處于艱難的調(diào)控期，需對下游應(yīng)用端低于成本售價的行為進行大力地管控 據(jù)王雙分析，多晶硅價格2024年上半年有快速下降趨勢，下半年以來整體保持穩(wěn)定硅片價格2024年上半年快速下降，下半年以來先降后升，2025年以來有一定回彈電池價格2024年以來整體跟隨上游環(huán)節(jié)走勢，2025年后有一定回升。

產(chǎn)業(yè)資訊

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

行業(yè)技術(shù)快速迭代，PERC產(chǎn)能淘汰帶來資產(chǎn)減值 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)大幅下滑，其中多晶硅價格下滑超39%，硅片價格下滑超50%，電池片、組件價格下滑約30%，量增價跌下制造端產(chǎn)值及出口額均同比下降 受低價沖擊，行業(yè)各環(huán)節(jié)毛利率大幅下降，隆基綠能營業(yè)收入、營業(yè)利潤、聯(lián)營企業(yè)（光伏行業(yè)）投資收益下降較多，計提的資產(chǎn)減值損失和信用減值損失同步增加 財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年度，公司對有減值跡象的資產(chǎn)進行了減值測試，擬計提減值準備87.01億元，主要包括存貨因主要產(chǎn)品價格繼續(xù)下降而計提跌價準備61.28億元，固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)計提減值準備25.42元，合同資產(chǎn)計提減值準備3096.05萬元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：供需博弈深化 減產(chǎn)挺價與需求萎縮角力持續(xù) 今日Mysteel價格新增N型顆粒硅、N型混包料、N型復(fù)投料報價；同時將復(fù)投料名稱改為P型復(fù)投料，致密料改為P型致密料，菜花料改為P型菜花料，N型料改為N型致密料。

周報