[隆眾聚焦]：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期 乙二醇價(jià)格下跌

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀與供需抗衡尋找新平衡 聚丙烯弱勢(shì)尋新機(jī)

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格漲后回調(diào)，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7135-7167元/噸宏觀對(duì)市場(chǎng)指引作用減弱，聚丙烯進(jìn)入需求定價(jià)階段基本面，寧波大榭投產(chǎn)時(shí)間推遲，預(yù)期供應(yīng)壓力后延，在投產(chǎn)空窗期下資源良性消耗需求，月末工廠采購節(jié)奏放緩，積極性下滑，難以形成向上推動(dòng)力。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀政策密集釋放 聚丙烯市場(chǎng)逆勢(shì)反彈

綜述 具體來看，本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7099-7141元/噸。

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[隆眾聚焦]：聚丙烯行業(yè)重塑關(guān)鍵期 市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量變量解析

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求疲軟底部支撐乏力 聚丙烯難逃弱勢(shì)僵局

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤整，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7101-7137元/噸，跌破前期低位。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：空頭疊加拖累 聚丙烯舉步維艱報(bào)盤下行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本下跌 乙二醇跌后謹(jǐn)慎以待

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動(dòng)市場(chǎng) 聚丙烯供需成本激烈抗?fàn)?/a>

[隆眾聚焦]：外圍宏觀因素影響 乙二醇跌至年內(nèi)低點(diǎn)

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[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

油制透明聚丙烯利潤隨油價(jià)低位維持上漲態(tài)勢(shì)煤炭方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，盡管供暖季結(jié)束，北方地區(qū)電煤需求進(jìn)入季節(jié)性下降階段，但非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)對(duì)發(fā)電有一定需求拉動(dòng)隨著價(jià)格持續(xù)回落，電廠采購現(xiàn)貨意愿增強(qiáng)，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)小幅探長走勢(shì)，拖累煤制透明聚丙烯的利潤走軟 預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有小漲空間，美國加征關(guān)稅及地緣局勢(shì)存在不確定性，且市場(chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂有所改善雖然油價(jià)有上漲趨勢(shì)，但預(yù)計(jì)整體漲幅不大，油制透明聚丙烯的利潤或維持上漲趨勢(shì)。

利潤

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

全球其他主要煉焦煤產(chǎn)出國供應(yīng)較為充足“鐵礦石走勢(shì)偏強(qiáng)，鋼廠利潤持續(xù)收窄，焦化廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，焦煤和焦炭需求短期難有明顯好轉(zhuǎn)未來幾個(gè)月，供過于求格局將延續(xù)”劉慧峰說 記者注意到，2月4日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)宣布，自2月10日起對(duì)進(jìn)口美國煤炭加征15%關(guān)稅卓桂秋告訴記者，2024年我國進(jìn)口美國煤炭1213萬噸，同比增長77.7%其中，煉焦煤約1067萬噸，占2024年我國煉焦煤總進(jìn)口量的8.7%；動(dòng)力煤約146萬噸，占2024年我國動(dòng)力煤總進(jìn)口量的0.4%。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250207-0213）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)、走勢(shì)為先漲后跌，但均價(jià)出現(xiàn)下跌，油制利潤修復(fù)動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，多數(shù)民營煤礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段下游庫存充足、需求疲軟，采購普遍壓價(jià)，煤廠、貿(mào)易商出貨有難度，且對(duì)后市觀望情緒居多，操作謹(jǐn)慎，因此本周煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)，煤制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 雖然本周市場(chǎng)對(duì)美國加征關(guān)稅可能導(dǎo)致的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂減弱，但美國原油庫存已連續(xù)三周大幅增長，近期需求依然疲軟。

利潤

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)將出臺(tái)一攬子增量政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對(duì)房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動(dòng)能，全年主要品種煤炭?jī)r(jià)格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動(dòng)力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價(jià)格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel年報(bào)：2025年噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移

2. 進(jìn)口噴吹煤價(jià)格走勢(shì)分析 回顧2024年進(jìn)口噴吹煤價(jià)格走勢(shì)，俄羅斯噴吹煤價(jià)格重心明顯下移，全年價(jià)格波動(dòng)幅度收窄 1月俄羅斯無煙噴吹煤偏弱運(yùn)行月初伴隨著進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)落地，賣方市場(chǎng)成本增加，疊加受國內(nèi)無煙煤市場(chǎng)下行，動(dòng)力煤疲軟影響，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，礦山挺價(jià)意向偏弱，市場(chǎng)成交價(jià)格探低，指數(shù)持續(xù)下滑月中國內(nèi)山西部分地區(qū)發(fā)布道路結(jié)冰和暴雪預(yù)警，道路運(yùn)輸受阻，受此影響，俄羅斯噴吹煤跌勢(shì)有所放緩。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：2023年中國進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.53億噸 同比增長62%

一、2023年動(dòng)力煤進(jìn)口量累計(jì)3.53億噸，同比增加1.32億噸 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年全年進(jìn)口煤炭4.74億噸，同比增長62%；其中進(jìn)口動(dòng)力煤3.53億噸，同比增長62%回顧2023年，中國動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，而后小幅反彈，年中為全年價(jià)格低谷與國際煤價(jià)走勢(shì)大致相同，但海外煤價(jià)跌速更快，內(nèi)外煤價(jià)差是進(jìn)口煤增量的主要原因另外2023年全年實(shí)施煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策，為進(jìn)口增量提供了有利條件。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 10月中國進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬噸 環(huán)比繼續(xù)減量

印尼方面，月中因出口系統(tǒng)關(guān)閉，導(dǎo)致無法出具駁船放行的相關(guān)文件，及RKAB煤炭出口繼續(xù)受限，仍未得到有效解決，出口量繼續(xù)減量 俄羅斯方面，10月份開始對(duì)煤炭出口增收關(guān)稅，意味著俄煤出口價(jià)格將水漲船高，最終這部分費(fèi)用將轉(zhuǎn)移至下游買家；而中國動(dòng)力煤市場(chǎng)在庫存高需求弱背景下，下游買貨意愿偏低，疊加進(jìn)口價(jià)格倒掛，進(jìn)口量繼續(xù)下降另蒙古國方面，在國內(nèi)煤走弱下，終端用戶采購興趣不佳，及對(duì)后市走勢(shì)持悲觀情緒，蒙古動(dòng)力煤亦出現(xiàn)減量。

煤焦熱點(diǎn)

【中國經(jīng)濟(jì)報(bào)】煤電博弈迎來兩極“反轉(zhuǎn)”

張?chǎng)└嬖V記者，2023年以來，在煤炭保供政策持續(xù)發(fā)力及進(jìn)口煤零關(guān)稅政策等因素的影響下，市場(chǎng)呈供需寬松格局，秦皇島港動(dòng)力煤Q5000由年初1040元/噸，降至當(dāng)前810元/噸，相較年初下降230元/噸，動(dòng)力煤價(jià)格呈震蕩下行走勢(shì) 張?chǎng)┍硎?，?jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，1—6月，全社會(huì)用電量累計(jì)43076億千瓦時(shí)，同比增長5.0%。

媒體報(bào)道

2023第四屆珠三角水泥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇圓滿召開

目前在建、擬建動(dòng)力煤礦山22座，合計(jì)產(chǎn)能1.49億噸，其中今年預(yù)計(jì)約2200萬噸動(dòng)力煤產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)因此按照產(chǎn)能利用率85%測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年動(dòng)力煤產(chǎn)量同比增加2.4億噸另進(jìn)口方面煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策繼續(xù)實(shí)施，加之因海外需求回落價(jià)格大幅下降，預(yù)計(jì)2023年動(dòng)力煤進(jìn)口量同比增加約4200萬噸 百年建筑網(wǎng)水泥首席分析師江元林分享了課題《2023年珠三角建筑材料市場(chǎng)走勢(shì)探析及展望》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

進(jìn)口蒙煤方面：2日進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，受疫情影響，口岸疫情管控加嚴(yán)，策克及二連口岸持續(xù)閉關(guān)中，甘其毛都口岸煤車通關(guān)數(shù)降至不足200車；現(xiàn)甘其毛都口岸價(jià)格：蒙5#原煤2800元/噸，蒙5#精煤3495元/噸，個(gè)別企業(yè)低價(jià)出售，市場(chǎng)表現(xiàn)較弱；近日密切關(guān)注近期中蒙口岸疫情防控及通關(guān)政策、國內(nèi)煤焦市場(chǎng)走勢(shì)、集裝箱煤炭交易關(guān)稅區(qū)及口岸跨境運(yùn)輸智能化項(xiàng)目建設(shè)等對(duì)進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)的影響進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國內(nèi)降價(jià)保障供應(yīng)下動(dòng)力煤價(jià)格大幅下行，國內(nèi)主要大礦陸續(xù)跟跌，疊加運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)下行，影響CFR市場(chǎng)價(jià)格，下游下降預(yù)期較強(qiáng)，采購節(jié)奏放緩，進(jìn)口噴吹煤煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，進(jìn)口噴吹煤報(bào)價(jià)如下：澳洲噴吹煤價(jià)格高位運(yùn)行，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR340-345美元/噸，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR296-298美元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

進(jìn)口蒙煤方面：3日進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，受疫情影響，口岸疫情管控加嚴(yán)，策克及二連口岸持續(xù)閉關(guān)中，甘其毛都口岸煤車通關(guān)數(shù)200車左右；現(xiàn)甘其毛都口岸價(jià)格：蒙5#原煤2800元/噸，蒙5#精煤3495元/噸，個(gè)別企業(yè)低價(jià)出售，市場(chǎng)表現(xiàn)較弱；近日密切關(guān)注近期中蒙口岸疫情防控及通關(guān)政策、國內(nèi)煤焦市場(chǎng)走勢(shì)、集裝箱煤炭交易關(guān)稅區(qū)及口岸跨境運(yùn)輸智能化項(xiàng)目建設(shè)等對(duì)進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)的影響進(jìn)口無煙噴吹煤方面：國內(nèi)降價(jià)保障供應(yīng)下動(dòng)力煤價(jià)格大幅下行，國內(nèi)主要大礦陸續(xù)跟跌，疊加運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)下行，影響CFR市場(chǎng)價(jià)格，下游下降預(yù)期較強(qiáng)，采購節(jié)奏放緩，進(jìn)口噴吹煤煤報(bào)價(jià)下行明顯，近期報(bào)盤成交價(jià)大幅下行，進(jìn)口噴吹煤報(bào)價(jià)如下：澳洲噴吹煤價(jià)格高位運(yùn)行，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR325-330美元/噸，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR296-298美元/噸。

盤點(diǎn)