【時(shí)代傳媒】全球第二大銅礦停產(chǎn)引爆銅價(jià)！洛陽(yáng)鉬業(yè)年內(nèi)股價(jià)漲超100%，2028年要產(chǎn)銅超80萬(wàn)噸

在新能源領(lǐng)域，電動(dòng)車(chē)的銅使用量約為傳統(tǒng)燃油車(chē)的4倍，而光伏風(fēng)電的單位裝機(jī)耗銅量更是傳統(tǒng)能源的2至5倍；對(duì)于線纜等“重料輕工”的企業(yè)來(lái)說(shuō)，銅價(jià)上行意味著成本上漲，利潤(rùn)可能變薄 不過(guò)，有的企業(yè)也找到高銅價(jià)的應(yīng)對(duì)之策9月25日，有線纜企業(yè)相關(guān)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，其采取期貨套保或者隨行就市定價(jià)模式，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生太大影響

媒體報(bào)道

市場(chǎng)人士：當(dāng)前銅下游消費(fèi)疲軟

但從歷史性的高庫(kù)存和Contango結(jié)構(gòu)的價(jià)差可以看出，現(xiàn)貨交投其實(shí)并未兌現(xiàn)前期的強(qiáng)預(yù)期，此前上漲行情存在超漲的部分因此，近期銅價(jià)自高位回落屬于正?，F(xiàn)象，前期超漲的部分逐漸回吐，銅價(jià)回歸基本面定價(jià) 國(guó)投安信期貨有色金屬研究員表示，當(dāng)前市場(chǎng)將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國(guó)高銅價(jià)下消費(fèi)放緩、社會(huì)庫(kù)存走高同時(shí)，雖然銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，但國(guó)內(nèi)煉廠充分使用廢銅資源，5月銅產(chǎn)量創(chuàng)出紀(jì)錄新高，未鍛軋銅單月進(jìn)口也恢復(fù)到51.4萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)已步入淡季，這意味著國(guó)內(nèi)銅資源供應(yīng)充足。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州金控期貨：基本面利多，銅價(jià)易漲難跌

因降息延后的前提是通脹高位或者停止下行，這意味著美元名義利率剔除通脹后還是下行的目前，全球銅顯性庫(kù)存回升至45萬(wàn)噸左右，處于歷史中等水平，但是在銅礦供應(yīng)偏緊、新能源帶來(lái)樂(lè)觀消費(fèi)前景的驅(qū)動(dòng)下，銅供需格局可能轉(zhuǎn)為短缺，銅價(jià)易漲難跌風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美國(guó)通脹反彈，美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息 因此，投資者可以運(yùn)用銅期貨和期權(quán)對(duì)沖價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，境外投資者買(mǎi)入COMEX銅期貨或銅看漲期權(quán)，境內(nèi)投資者可以買(mǎi)入上期所銅期貨或銅看漲期權(quán)，或賣(mài)出看跌期權(quán)收取權(quán)利金降低采購(gòu)成本。

國(guó)內(nèi)資訊

12月31日LME基本金屬綜述

國(guó)王期貨公司的首席執(zhí)行官馬爾科姆?弗里曼表示，全球經(jīng)濟(jì)似乎將在2024年上半年進(jìn)一步放緩，這意味著金屬上漲行情可能仍然等待一些時(shí)日 中國(guó)分析師表示，今年中國(guó)銅需求增長(zhǎng)了3.2%，2024年的增長(zhǎng)率將放緩至2.8%，因?yàn)殡娋W(wǎng)、太陽(yáng)能和風(fēng)電行業(yè)投資增加，抵消了房地產(chǎn)行業(yè)低迷的影響。

LME

廣州金控期貨：銅價(jià)反彈受益于投資需求

這意味著低庫(kù)存下全球銅供需處于緊平衡的狀態(tài)，投資需求會(huì)提振銅價(jià)反彈而下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善、政策預(yù)期向好和美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲、美元實(shí)際利率觸頂回落都會(huì)帶來(lái)銅的投資卷土重來(lái) 對(duì)于需要采購(gòu)銅的企業(yè)而言，需要通過(guò)買(mǎi)入銅期貨或者買(mǎi)入銅期貨看漲或賣(mài)出看跌期權(quán)來(lái)鎖定采購(gòu)成本以及通過(guò)期權(quán)費(fèi)降低采購(gòu)成本，因此，境內(nèi)投資者可以運(yùn)用上期所銅期貨和期權(quán)工具，境外投資者可以運(yùn)用芝商所COMEX銅期權(quán)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：周五晚滬銅延續(xù)區(qū)間整理

周五晚滬銅延續(xù)區(qū)間整理周五的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)提振了全球股市和大宗商品價(jià)格的反彈，但是也意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能將高利率維持更長(zhǎng)時(shí)間，從而在更長(zhǎng)時(shí)間里遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)美國(guó)自去年3月份以來(lái)已經(jīng)連續(xù)10次加息，將利率從接近零水平提高到5%到5.25%，利率快速上漲，已經(jīng)導(dǎo)致一連串的美國(guó)銀行破產(chǎn) 當(dāng)前銅期貨盤(pán)面陷入?yún)^(qū)間徘徊，下游節(jié)后采購(gòu)情緒向好，日內(nèi)濕法銅以及非注冊(cè)貨源緊張，持貨商抬價(jià)惜售短線行情仍有反復(fù)，注意操作節(jié)奏。

期貨公司評(píng)論

【證券日?qǐng)?bào)】銅價(jià)震蕩回調(diào)，專(zhuān)家：需求端疲軟缺乏上漲空間

后市上漲幅度仍有限 華安期貨分析認(rèn)為，“供需端層面看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電解銅供應(yīng)充足主要終端行業(yè)（電網(wǎng)、空調(diào)及房地產(chǎn)板塊）進(jìn)入季節(jié)性疲弱將意味著上游銅材產(chǎn)量下降，汽車(chē)行業(yè)目前雖復(fù)蘇較明確，但耗銅占比較小，對(duì)需求提升的作用較小整體而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地將帶動(dòng)銅價(jià)反彈，但市場(chǎng)前期幾乎已經(jīng)完全定價(jià)本次結(jié)果，預(yù)計(jì)未來(lái)上漲幅度可能相對(duì)有限。

媒體報(bào)道

LME07月11日金屬綜述

隨著全球多地爆發(fā)高度傳染性的奧密克戎變異毒株BA.2.75，意味著對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不宜過(guò)于樂(lè)觀 美國(guó)上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，也加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)在本月晚些時(shí)候再次加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期 周一美元匯率上漲0.9%以上，創(chuàng)下近20年來(lái)的峰值，這也使得美元定價(jià)的工業(yè)金屬對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)更加昂貴，并對(duì)需求造成壓力 上海期貨交易所和LME的注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中銅庫(kù)存不斷增加，凸顯了需求疲軟。

LME

LME02月17日金屬綜述

周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨收下跌 截至格林尼治時(shí)間17：04，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅收盤(pán)下跌0.7%，報(bào)每噸9,927.5美元，早盤(pán)跌幅曾多達(dá)1.7% 由于擔(dān)心國(guó)際形勢(shì)，投資者心態(tài)謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯減弱 周四美國(guó)股市顯著下跌，債券價(jià)格上漲，美元匯率小幅上漲 美元上漲意味著美元報(bào)價(jià)的銅對(duì)于美國(guó)以外買(mǎi)家變得更加昂貴。

LME

LME01月18日金屬綜述

倫敦1月18日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅下跌，主要因?yàn)槊涝邚?qiáng)帶來(lái)壓力，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員在3月份收緊貨幣政策之前發(fā)布更為鷹派的言論 周二格林尼治時(shí)間17：35，LME基準(zhǔn)的三個(gè)月銅期貨下跌0.7%，報(bào)每噸9,662美元 周二美元匯率上漲，這意味著美元定價(jià)的銅對(duì)持有其他貨幣買(mǎi)家變得更為昂貴 銅通常被用作衡量全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的指標(biāo)。

LME

國(guó)泰君安：大宗商品價(jià)格的基本面支持并未逆轉(zhuǎn)

新華財(cái)經(jīng)北京5月12日電國(guó)泰君安證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，2021年開(kāi)年以來(lái)，大宗商品漲價(jià)分為兩個(gè)階段：第一階段為年初至3月份，以原油、銅為代表的海外定價(jià)大宗商品漲價(jià)較快；第二階段為4月份至今，國(guó)內(nèi)定價(jià)大宗商品迎頭趕上，動(dòng)力煤、螺紋鋼期貨甚至有后發(fā)制人的趨勢(shì)目前來(lái)看，大宗商品價(jià)格的基本面支持并未逆轉(zhuǎn)，資源品的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)在疫情周期、經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位還在繼續(xù)，意味著供需錯(cuò)配的邏輯還運(yùn)行得非常順暢。

鋼材

銅價(jià)攀至高位，產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈

“在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，由于絕對(duì)價(jià)格水平的大幅上漲意味著礦山利潤(rùn)的增厚，目前礦山對(duì)自有礦主要進(jìn)行不完全期貨保值，特別是境外礦山，基本不對(duì)銅礦進(jìn)行保值”不過(guò)，劉延峰表示，隨著銅價(jià)不斷向歷史高點(diǎn)靠攏，礦山可能會(huì)改變風(fēng)險(xiǎn)管理策略，其會(huì)通過(guò)賣(mài)出價(jià)格進(jìn)行保值，以鎖住未來(lái)利潤(rùn) 季先飛也認(rèn)為，銅價(jià)快速上漲至較高位置，已經(jīng)超過(guò)部分礦山年初制定的年度利潤(rùn)目標(biāo)，建議礦山對(duì)自產(chǎn)礦部分選擇相對(duì)較高的價(jià)格做空期貨合約。

聚焦

商品期貨全線大漲，熱門(mén)板塊還能“上車(chē)”嗎？

22日，有色金屬、能化品掀起漲停潮，滬銅、國(guó)際銅、乙二醇、PVC、純堿漲停，滬錫漲近8%，盤(pán)中一度漲停；聚丙烯漲6%，生豬、短纖漲超5%雙焦逆市走弱，焦煤跌近5%，焦炭跌4%貴金屬走強(qiáng)，滬銀漲逾3%，滬金漲近1% 銅方面，中信建投期貨高級(jí)研究員張維鑫表示，銅價(jià)未來(lái)很大可能會(huì)突破2011年的一萬(wàn)美元高點(diǎn)“首先從當(dāng)前庫(kù)存來(lái)看，從環(huán)比變化看，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)外并未出現(xiàn)大規(guī)模的累庫(kù)，這表明整個(gè)市場(chǎng)的供需仍處于偏緊狀態(tài)，低庫(kù)存必將放大通脹預(yù)期對(duì)價(jià)格的影響；其次，國(guó)內(nèi)銅礦加工費(fèi)的進(jìn)一步下降仍舊意味著供應(yīng)的恢復(fù)低于預(yù)期，這將助推今年上半年銅價(jià)的上漲；再次是高銅價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)。

市場(chǎng)播報(bào)

2021年2月23日期貨公司滬鉛短線操作建議

金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長(zhǎng)期矛盾：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)鉛消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響短期矛盾：流動(dòng)性寬松與鉛市短期供大于求的矛盾我們的觀點(diǎn)：全球流動(dòng)性寬裕下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，帶動(dòng)以銅為代表的基本金屬大幅上漲，倫鉛上行至兩年來(lái)高點(diǎn)，滬鉛漲幅偏小較為被動(dòng)，由于金融屬性弱于其他品種，其基本面定價(jià)更多節(jié)后鉛市場(chǎng)季節(jié)性累庫(kù)，今年春節(jié)前再生企業(yè)原料備庫(kù)水平好于去年同期，這意味著春節(jié)后國(guó)內(nèi)出現(xiàn)供需錯(cuò)配的可能性較低，鉛市場(chǎng)短期仍供大于求。

期貨公司評(píng)論

Mysteel宏觀周報(bào)：2020年各地經(jīng)濟(jì)成績(jī)單揭曉，全球新冠肺炎累計(jì)確診病例超1億

◎美國(guó)第四季度GDP增長(zhǎng)4%，這意味著美國(guó)2020年全年GDP萎縮3.5%是美國(guó)經(jīng)濟(jì)1946年萎縮11.6%以來(lái)最慘重的年度挫折 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當(dāng)周央行貨幣凈回籠4705億 圖2：當(dāng)周同業(yè)拆放利率突破3% （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開(kāi)工率跌至82% 圖4：全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率連續(xù)四周上升 圖5：當(dāng)周鐵礦石價(jià)格157.8美元/干噸 圖6：當(dāng)周動(dòng)力煤價(jià)格下跌至800元/噸 圖7：當(dāng)周螺紋鋼價(jià)格上漲7元/噸 圖8：當(dāng)周上海平水銅價(jià)格下降815元/噸 圖9：當(dāng)周水泥價(jià)格下降2元/噸 圖10：當(dāng)周混凝土價(jià)格略微下滑 圖11：當(dāng)周乘用車(chē)日均零售6.3萬(wàn)輛，增35% 圖12：當(dāng)周BDI指數(shù)跌至1452 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，原油小幅上漲0.06%，白銀漲幅最高，達(dá)5.77%。

宏觀

LME1月5日金屬綜述

倫敦1月5日消息：周二，倫敦金屬交易所(LME)的銅期貨接近8000美元，因?yàn)槊涝獏R率疲軟，中國(guó)需求前景強(qiáng)勁，以及銅庫(kù)存下降截至格林尼治17：02，倫敦基準(zhǔn)的三個(gè)月期銅上漲1.8%，報(bào)每噸7,999美元12月18日銅價(jià)曾達(dá)到8,028美元，這也是2013年2月以來(lái)的最高點(diǎn)據(jù)量化商品研究公司的分析師彼得·傅迪格表示，美元走低支撐銅價(jià)，市場(chǎng)聚焦在疫苗上，因?yàn)檫@意味著中期增長(zhǎng)將更強(qiáng)勁。

LME

LME11月10日金屬綜述

周二，歐洲股市以及國(guó)際原油期貨連續(xù)第二天上漲此前，制藥商輝瑞公司在周一表示，初步試驗(yàn)結(jié)果顯示其新冠疫苗的有效率超過(guò)90% 但是周二美國(guó)股市下跌，中國(guó)通脹率數(shù)據(jù)疲軟也拖累了中國(guó)股市收低 美元也收復(fù)了周一的部分失地，美元上漲意味著銅對(duì)其他貨幣買(mǎi)家更為昂貴。

LME