倫敦金屬交易所銅價(jià)突破每噸1萬美元

倫敦金屬交易所銅價(jià)突破每噸1萬美元自由港邁克墨倫公司宣布，其位于印尼格拉斯伯格礦區(qū)的大型礦山因一起事故導(dǎo)致部分工人被困而暫停運(yùn)營該礦是全球第二大銅礦，若停產(chǎn)時(shí)間過長，可能會(huì)加劇今年已經(jīng)持續(xù)提振銅價(jià)的供應(yīng)制約

國際資訊

銅價(jià)飆升，中國銅冶煉廠計(jì)劃增加出口

倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)飆升，吸引中國銅冶煉廠加大出口力度當(dāng)前倫敦銅價(jià)接近歷史高位，而國內(nèi)采購成本高企抑制了買家需求，共同推動(dòng)了這一趨勢 據(jù)透露，中國兩家主要冶煉廠正安排向保稅倉庫及倫敦金屬交易所監(jiān)管的亞洲倉庫發(fā)運(yùn)現(xiàn)貨銅，未來幾周交付量或達(dá) 2.5 萬噸 金屬價(jià)格普遍上漲，為全球最大銅生產(chǎn)國中國創(chuàng)造了額外出口獲利的機(jī)會(huì)全球多地礦山接連出現(xiàn)生產(chǎn)中斷，疊加美國貨幣政策寬松提振全球需求前景，共同推動(dòng)銅價(jià)持續(xù)走高。

上游企業(yè)

Mysteel早讀：美財(cái)長釋放貿(mào)易緩和信號 有色金屬漲跌不一

2025年1-8月，全球精煉銅產(chǎn)量為1821.59萬噸，消費(fèi)量為1637.23萬噸，供應(yīng)過剩184.36萬噸2025年8月，全球銅精礦產(chǎn)量為153.28萬噸2025年1-6月，全球銅精礦產(chǎn)量為1215.09萬噸 ◎【LME WEEK：IXM首席執(zhí)行官預(yù)計(jì)今年銅價(jià)將達(dá)到12000美元】外電10月14日消息，中國銅鈷生產(chǎn)商洛陽鉬業(yè)集團(tuán)首席商務(wù)官兼其交易子公司IXM首席執(zhí)行官肯尼·艾夫斯周二在倫敦金屬交易所（LME）周峰會(huì)上表示，預(yù)計(jì)倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)銅價(jià)年底可能接近每噸11,000美元甚至12,000美元。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：本周銅箔市場整體運(yùn)行平穩(wěn) 需求未出現(xiàn)顯著增長(10.11-10.17)

當(dāng)前倫敦銅價(jià)接近歷史高位，而國內(nèi)采購成本高企抑制了買家需求，共同推動(dòng)了這一趨勢 據(jù)透露，中國兩家主要冶煉廠正安排向保稅倉庫及倫敦金屬交易所監(jiān)管的亞洲倉庫發(fā)運(yùn)現(xiàn)貨銅，未來幾周交付量或達(dá) 2.5 萬噸 金屬價(jià)格普遍上漲，為全球最大銅生產(chǎn)國中國創(chuàng)造了額外出口獲利的機(jī)會(huì)全球多地礦山接連出現(xiàn)生產(chǎn)中斷，疊加美國貨幣政策寬松提振全球需求前景，共同推動(dòng)銅價(jià)持續(xù)走高 四位交易商的中位數(shù)預(yù)估顯示，除長期合約銷售外，中國現(xiàn)貨銅出口量或升至 5 萬噸。

周報(bào)

Mysteel早讀：金銀齊創(chuàng)歷史新高 有色金屬漲跌不一

其中精銅桿訂單量為1.43萬噸，較上一交易日增0.49萬噸，環(huán)比漲幅51.69%再生銅桿訂單量為0.59萬噸，較上一交易日減0.33萬噸，環(huán)比減幅36.32%；實(shí)際成交價(jià)格83200-83700元/噸自提，83400-83700元/噸送到 ◎【倫敦金屬交易所將推出可持續(xù)金屬溢價(jià)定價(jià)機(jī)制】10月13日消息，倫敦金屬交易所(LME)宣布，計(jì)劃推出新機(jī)制以確定客戶愿意為低碳生產(chǎn)且符合其他可持續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)的金屬支付多少溢價(jià)。

有色聚焦

9月我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢

出口方面，8月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材53.4萬噸，同比下降1.5%；1—8月，中國累計(jì)出口未鍛軋鋁及鋁材399.6萬噸，同比下降8.2% 市場方面，9月份，全球有色金屬市場整體呈現(xiàn)分化態(tài)勢倫敦金屬交易所（LME）受宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期與供需結(jié)構(gòu)差異影響，主要金屬品種走勢不一LME三月期貨價(jià)格中，銅、鋁表現(xiàn)相對強(qiáng)勢銅價(jià)受全球供應(yīng)鏈偏緊及新能源領(lǐng)域需求支撐，9月份震蕩上行LME三月期貨銅漲幅明顯，開盤9908美元，收盤10268.5美元，上漲366.5美元，月均10022.15美元；鋁價(jià)因能源成本高企和庫存下降，延續(xù)小幅上漲態(tài)勢。

國內(nèi)資訊

自由港集團(tuán)計(jì)劃脫離其主導(dǎo)數(shù)十年的銅礦銷售基準(zhǔn)定價(jià)體系

若基準(zhǔn)為負(fù)，意味著這筆加工費(fèi)將計(jì)入銅精礦成本，而非從銅精礦所含金屬價(jià)值中扣除 塔爾蓋塔指出，若出現(xiàn)上述情況，自由港明年很可能選擇不遵循該基準(zhǔn)，轉(zhuǎn)而通過單獨(dú)簽訂供應(yīng)協(xié)議的方式，更好地保障冶煉廠的利潤空間 “市場正以前所未有的速度脫離基準(zhǔn)體系，” 他在倫敦金屬交易所周（LME Week）期間、TC/RCs 基準(zhǔn)談判啟動(dòng)時(shí)接受采訪稱 這番表態(tài)尤為引人注目，因?yàn)檫^去 30 多年間，正是塔爾蓋塔負(fù)責(zé)與冶煉廠簽訂大型供應(yīng)協(xié)議，而這些協(xié)議長期為全球 TC/RCs 基準(zhǔn)提供定價(jià)依據(jù)。

行業(yè)快訊

自由港集團(tuán)計(jì)劃脫離其主導(dǎo)數(shù)十年的銅礦銷售基準(zhǔn)定價(jià)體系

若基準(zhǔn)為負(fù)，意味著這筆加工費(fèi)將計(jì)入銅精礦成本，而非從銅精礦所含金屬價(jià)值中扣除 塔爾蓋塔指出，若出現(xiàn)上述情況，自由港明年很可能選擇不遵循該基準(zhǔn)，轉(zhuǎn)而通過單獨(dú)簽訂供應(yīng)協(xié)議的方式，更好地保障冶煉廠的利潤空間 “市場正以前所未有的速度脫離基準(zhǔn)體系，” 他在倫敦金屬交易所周（LME Week）期間、TC/RCs 基準(zhǔn)談判啟動(dòng)時(shí)接受采訪稱 這番表態(tài)尤為引人注目，因?yàn)檫^去 30 多年間，正是塔爾蓋塔負(fù)責(zé)與冶煉廠簽訂大型供應(yīng)協(xié)議，而這些協(xié)議長期為全球 TC/RCs 基準(zhǔn)提供定價(jià)依據(jù)。

上游企業(yè)

LME三個(gè)月期銅價(jià)格創(chuàng)下自2024年5月以來最高水平

倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅價(jià)格觸及每噸10,404.5美元，創(chuàng)下自2024年5月以來最高水平

國際資訊

云南銅業(yè)：織密風(fēng)險(xiǎn)“防護(hù)網(wǎng)” 應(yīng)對銅市新挑戰(zhàn)

記者了解到，期貨市場在銅貿(mào)易定價(jià)方面發(fā)揮著重要作用目前，進(jìn)口銅精礦的長單合同通常只約定加工費(fèi)，甚至有部分僅約定數(shù)量，加工費(fèi)隨行就市其合同作價(jià)期（QP）主要參照倫敦金屬交易所銅期貨價(jià)格進(jìn)行結(jié)算而銷售端，定價(jià)則普遍采用“上海期貨交易所銅期貨價(jià)格+升貼水”的模式 期貨價(jià)格具有公開、公允的特性，是市場定價(jià)的核心基準(zhǔn)；而現(xiàn)貨端存在的品質(zhì)、地區(qū)、資金收付、倉儲(chǔ)運(yùn)費(fèi)等差異，則通過升貼水機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

高盛：對2027年前銅價(jià)的長期看漲預(yù)測為每噸10750美元

高盛表示，礦業(yè)巨頭Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg礦山停產(chǎn)意味著對2025年12月倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)9700美元/噸的預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，預(yù)計(jì)銅價(jià)將穩(wěn)定在10200至10500美元/噸區(qū)間；對2027年前銅價(jià)的長期看漲預(yù)測為每噸10750美元

國際資訊

【華夏時(shí)報(bào)】國內(nèi)銅價(jià)日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價(jià)異動(dòng)

據(jù)Freeport發(fā)布的初步評估報(bào)告，其已下調(diào)第三季度銅和黃金銷售指引，分別較2025年7月的預(yù)期降低4%和6%，預(yù)計(jì)2026年的銅和黃金產(chǎn)量可能較此前的估算驟降約35% 對于此次事件的影響，海外分析機(jī)構(gòu)給出了銅價(jià)上行的預(yù)判其中，高盛方面公開表示，F(xiàn)reeport McMoRan印尼子公司Grasberg礦山停產(chǎn)意味著對2025年12月倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)9700美元/噸的預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，預(yù)計(jì)銅價(jià)將穩(wěn)定在10200至10500美元/噸區(qū)間；對2027年前銅價(jià)的長期看漲預(yù)測為每噸10750美元。

媒體報(bào)道

印尼巨型礦山宣布“不可抗力”，倫銅創(chuàng)五個(gè)月最大單日漲幅

國際銅價(jià)創(chuàng)下五個(gè)多月來最大單日漲幅，因礦業(yè)巨頭自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc.）宣布其印尼巨型礦山遭遇“不可抗力” 具體行情顯示，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅價(jià)一度上漲3.2%，至每噸10297.50美元，為4月10日以來最大盤中漲幅 與此同時(shí)，在美股交易的自由港麥克莫蘭股價(jià)跌超10%，嘉能可、泰克資源等競爭對手的股價(jià)則有所上漲。

聚焦

Mysteel早讀：美強(qiáng)勁數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

高盛（Goldman Sachs）表示，礦業(yè)巨頭自由港印尼子公司Grasberg礦山停產(chǎn)意味著對2025年12月倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)9700美元/噸的預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，預(yù)計(jì)銅價(jià)將穩(wěn)定在10200至10500美元/噸區(qū)間；對2027年前銅價(jià)的長期看漲預(yù)測為每噸10750美元 ◎【ILZSG：1-7月全球鋅市場供應(yīng)過剩7.2萬噸】國際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，2025年1-7月，全球鋅市場供應(yīng)過剩7.2萬噸，去年同期為過剩18.5萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：自由港宣布印尼Grasberg礦遭遇不可抗力 有色金屬全線飄紅

倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅價(jià)格一度上漲3%，至每噸10,320美元該公司周三在一份聲明中表示，在9月8日Grasberg發(fā)生事故后，兩名工人不幸身亡公司仍在搜尋另外五名工人各支隊(duì)伍正晝夜不停清理泥漿與雜物，并在穩(wěn)步推進(jìn)，努力到達(dá)泥流事故發(fā)生時(shí)工人所在的區(qū)域 ◎【Grasberg銅礦致命事件后，自由港金屬產(chǎn)量面臨大幅損失】9月24日消息，自由港印尼公司今日宣布了此前報(bào)告的在印尼Grasberg礦山泥石流事件狀態(tài)的更新，9月20日自由港印尼公司發(fā)現(xiàn)兩名成員在9月8日的事件中不幸遭遇致命傷害，目前正在全力搜尋其余5名失蹤成員。

有色聚焦

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢

倫敦金屬交易所（LME）方面，銅價(jià)表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，三月期貨價(jià)格從9646美元/噸上漲至9902美元/噸，漲幅達(dá)291美元，月均價(jià)9728.83美元/噸，顯示市場對銅的需求保持旺盛鋁、鉛、鋅等基本金屬也普遍上漲，其中，鋁價(jià)上漲50.5美元至2615.5美元/噸，鋅價(jià)上漲58.5美元至2819美元/噸錫和鎳表現(xiàn)尤為突出，錫價(jià)大漲2308美元至35018美元/噸，鎳價(jià)上漲485美元至15421美元/噸，反映出新能源領(lǐng)域?qū)@兩種金屬的強(qiáng)勁需求。

國內(nèi)資訊

國信期貨：需求偏弱限制銅價(jià)上漲空間，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，倫銅報(bào)收9777美元/噸，下跌0.64%，滬銅報(bào)收79110元/噸，下跌0.29%降息預(yù)期升溫給銅價(jià)帶來的利多驅(qū)動(dòng)力有所消化海外礦端因坍塌事故造成的停產(chǎn)，部分逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解倫敦金屬交易所（LME）8月13日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加875噸或0.56%，至155,875噸，LME銅庫存持續(xù)增加，國內(nèi)供需來看，消費(fèi)淡季對銅價(jià)仍有拖累，共同限制了銅價(jià)的上漲空間。

期貨公司評論

LME開始推進(jìn)市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化計(jì)劃

倫敦金屬交易所（LME）8月15日發(fā)布市場咨詢結(jié)果，確認(rèn)將推進(jìn)若干市場結(jié)構(gòu)改革措施，旨在提升市場透明度、增強(qiáng)價(jià)格競爭力并改善流動(dòng)性，同時(shí)保留LME市場服務(wù)實(shí)體用戶群體的特性 根據(jù)今日公布的初步時(shí)間表，LME計(jì)劃于2026年2月在LMEselect平臺引入交叉盤買賣規(guī)則，并于2026年第一季度末實(shí)施大手交易門檻(block trade threshold)（即“最低交易量門檻(minimum volume threshold)”, 銅10手，鋁15手，鉛10手，鋅10手，鎳5手）。

產(chǎn)業(yè)資訊

智利銅礦事故造成生產(chǎn)中斷，將對銅供應(yīng)造成沖擊

預(yù)計(jì)此次停產(chǎn)將使銅產(chǎn)量減少大約每月3萬噸，相當(dāng)于Codelco總產(chǎn)量的四分之一 盡管如此，銅價(jià)對智利此次停產(chǎn)的反應(yīng)仍相對溫和，投資者也在同時(shí)應(yīng)對美國關(guān)稅行動(dòng)帶來的影響倫敦金屬交易所的銅價(jià)周三上漲0.4%，收于每噸9,676美元

國際資訊

Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

2025年全年LME現(xiàn)貨銅合約均價(jià)料為每噸9525美元，2026年料為9796美元德國商業(yè)銀行表示：“銅市正在逐漸適應(yīng)‘新常態(tài)’”分析師們將對2025年銅市場過剩量的普遍預(yù)期從前一次調(diào)查中預(yù)測的60,560噸下修至40,000噸 ◎【調(diào)查：分析師上調(diào)今年四季度鋅價(jià)預(yù)估】7月29日（周二），一份調(diào)查結(jié)果顯示，今年迄今，鋅是倫敦金屬交易所(LME)中表現(xiàn)最差的金屬品種。

有色聚焦