快訊播報(bào)
銅期貨基本面分快訊
- 2025-07-11 16:58
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【基本面未改 鎳價(jià)多跟隨宏觀走勢(shì)】市場(chǎng)情緒偏暖,風(fēng)險(xiǎn)偏好提高,滬鎳沖高回落,主力合約收漲1.23%,報(bào)收121390元/噸。鎳價(jià)走強(qiáng)重回12萬(wàn)上方,下游企業(yè)觀望情緒升溫。特朗普宣布將從8月1日起對(duì)進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅,倫敦市場(chǎng)跟隨美國(guó)期銅強(qiáng)勁反彈的走勢(shì),倫鎳再度收升,扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。棚改消息對(duì)不銹鋼及鎳有情緒帶動(dòng),部分空頭避險(xiǎn)離場(chǎng)。 印尼鎳礦協(xié)會(huì)公布已通過鎳礦配額3.6億噸,但是受雨季影響,上半年開采鎳礦量級(jí)不及預(yù)期,鎳礦整體供應(yīng)緊張,鎳礦價(jià)格居高不下,印尼鎳鐵生產(chǎn)成本高企。 本周鎳價(jià)在成本支撐與過剩現(xiàn)實(shí)的夾縫中震蕩反彈,宏觀政策與印尼供應(yīng)擾動(dòng)主導(dǎo)短期波動(dòng),但需求淡季和庫(kù)存高壓下,反彈持續(xù)性存疑。建議關(guān)注印尼配額政策落地及三季度新能源需求修復(fù)信號(hào)。
- 2025-05-08 16:22
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【5.8鉬市簡(jiǎn)評(píng)】節(jié)后歸來,鉬市上下游博弈激烈,原礦端,鹿鳴、江銅、長(zhǎng)青等礦山陸續(xù)放量,鹿鳴定價(jià)3500元/噸度(現(xiàn)金)后,鐵廠接受心態(tài)一般,因鐵廠原料庫(kù)存低位,鐵廠反饋,本次價(jià)格雖高但仍按需正常拿貨,據(jù)了解,本輪鹿鳴成交量在3000噸以上,鉬精礦價(jià)格堅(jiān)挺;鉬鐵方便,青山21.8現(xiàn)金采量較少,因鐵廠成本居高不下,鐵廠持續(xù)利益受損,低價(jià)無法供應(yīng),隨著太鋼、浦項(xiàng)等鋼廠的流標(biāo),下游端無法接受鉬價(jià)上漲,上下游開始新一輪博弈;終端需求方面,據(jù)了解,部分鋼廠不銹鋼有減產(chǎn),節(jié)后300系期貨偏強(qiáng)走勢(shì),現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交氛圍一般,假期后有部分剛需補(bǔ)庫(kù),中大型企業(yè)成交表現(xiàn)尚可,現(xiàn)貨價(jià)格基本延續(xù)節(jié)前;綜合來看,市場(chǎng)鉬精礦庫(kù)存較少價(jià)格堅(jiān)挺,礦山端并無讓利態(tài)度,下游鋼廠對(duì)于當(dāng)前價(jià)格雖難以接受但壓價(jià)仍較無困難,短期來看鉬市將再次進(jìn)入博弈拉鋸戰(zhàn)。
- 2025-10-15 17:20
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Mysteel調(diào)研了解,今日多數(shù)銅管企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià),新訂單承接有限,生產(chǎn)主要依賴前期訂單,下游點(diǎn)價(jià)采購(gòu)缺乏熱情,多觀望等待價(jià)格進(jìn)一步走弱后補(bǔ)庫(kù),下游備貨需求表現(xiàn)疲軟,部分采購(gòu)情緒承壓,多以小批量補(bǔ)庫(kù)為主,有終端客戶反饋,因前期銅價(jià)波動(dòng)劇烈導(dǎo)致訂單利潤(rùn)受損,目前普遍按需采購(gòu),并有意放緩交貨節(jié)奏以控制風(fēng)險(xiǎn)。
- 2025-10-15 16:14
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【有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào):滬銅飄紅,中信期貨減持1.8千手多單】截至10月15日收盤,滬銅2511收85800元/噸,漲0.11%;滬鋁2511收20910元/噸,跌0.10%;滬鉛2511收17110元/噸,漲0.15%;滬錫2511收281710元/噸,跌0.15%。
- 2025-10-14 15:38
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【有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào):滬銅飄綠,金瑞期貨減持2.5千手空單】截至10月14日收盤,滬銅2511收84410元/噸,跌0.47%;滬鉛2511收17050元/噸,跌0.61%;滬錫2511收280430元/噸,跌1.10%。
銅期貨基本面分市場(chǎng)行情
按綜合排序
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10月15日Mysteel干凈銅精礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)
Mysteel 干凈銅精礦TCMysteel 干凈銅精礦RCMysteel 干凈銅精礦價(jià)格EscondidaLos Pelambres 2025-10-15 17:04
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10月15日(16:50)貴溪市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗高壓纜粗馬達(dá)銅黃雜銅 2025-10-15 16:52
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10月15日(16:50)孝感市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗 2025-10-15 16:51
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10月15日(16:50)臺(tái)州市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗進(jìn)口再生紫銅通訊線銅米變壓器銅 2025-10-15 16:51
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10月15日(16:50)新鄉(xiāng)市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗馬達(dá)銅 2025-10-15 16:50
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10月15日(16:50)蘇州市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗 2025-10-15 16:48
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10月15日(16:50)天津市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗進(jìn)口再生紫銅1#銅2#銅 2025-10-15 16:48
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10月15日(16:50)蕪湖市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
普通光亮銅光亮銅低壓纜粗T2角料 2025-10-15 16:48
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10月15日(16:50)上海市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
光亮銅低壓纜粗進(jìn)口再生紫銅1#銅2#銅 2025-10-15 16:48
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10月15日(16:50)上饒市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情
普通光亮銅光亮銅低壓纜粗 2025-10-15 16:48
銅期貨基本面分相關(guān)資訊
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Mysteel周報(bào):機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)(9.28-10.11)
2、銅市場(chǎng) (1)成交情況:根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)),上周(9.28-10.10)成交量為9.84萬(wàn)噸,較(9.22-9.26)成交量為14.28萬(wàn)噸減少4.44萬(wàn)噸,環(huán)比減少31.07%;上周日均成交量為2.46萬(wàn)噸,環(huán)比日均2.86萬(wàn)噸減少0.4萬(wàn)噸,環(huán)比減少13.83% (2)基本面情況:基本面上,國(guó)內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對(duì)偏低的水平,海外礦山對(duì)于銅價(jià)的影響有所減弱;然而近期隨著海內(nèi)外價(jià)差再度走擴(kuò),國(guó)內(nèi)出口預(yù)期有所增加,且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價(jià),國(guó)內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài);需求上表現(xiàn)平淡,由于高銅價(jià)的壓力,部分下游企業(yè)開始看衰10月消費(fèi),擔(dān)憂需求受價(jià)格影響傳遞受限,且波動(dòng)較大的價(jià)格也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
機(jī)械
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Mysteel日?qǐng)?bào):廢銅價(jià)格大幅下行 市場(chǎng)成交縮量明顯
下游多數(shù)銅廠在銅價(jià)拉升后,一直處于按需采購(gòu)的節(jié)奏,即便銅價(jià)下跌,預(yù)計(jì)也不會(huì)出現(xiàn)太大變動(dòng) 六、預(yù)測(cè) 當(dāng)前宏觀層面擾動(dòng)頗多,地緣局勢(shì)動(dòng)蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù),影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場(chǎng)對(duì)于數(shù)據(jù)的判斷,宏觀對(duì)于銅價(jià)的影響依然劇烈基本面上,國(guó)內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對(duì)偏低的水平,海外礦山對(duì)于銅價(jià)的影響有所減弱;然而近期隨著海內(nèi)外價(jià)差再度走擴(kuò),國(guó)內(nèi)出口預(yù)期有所增加,且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價(jià),國(guó)內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài);需求上表現(xiàn)平淡,由于高銅價(jià)的壓力,部分下游企業(yè)開始看衰10月消費(fèi),擔(dān)憂需求受價(jià)格影響傳遞受限,且波動(dòng)較大的價(jià)格也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
日?qǐng)?bào)
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Mysteel周報(bào):精廢價(jià)差刷年內(nèi)新高 廢銅加工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程加快(9.28-10.11)
基本面中,國(guó)內(nèi)產(chǎn)出處于年內(nèi)較低水平,海外礦山影響減弱;近期海內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大,國(guó)內(nèi)出口預(yù)期上升,進(jìn)口預(yù)期下降,海外遠(yuǎn)期貨源溢價(jià)明顯需求方面表現(xiàn)平淡,高銅價(jià)使部分下游企業(yè)看衰10月消費(fèi),擔(dān)憂需求傳遞受阻與訂單執(zhí)行,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大整體而言,銅市場(chǎng)處于高波動(dòng)階段,宏觀擾動(dòng)大,產(chǎn)業(yè)端被動(dòng),供應(yīng)端變化小于需求端,需求壓力漸增預(yù)計(jì)下周銅價(jià)日內(nèi)變化強(qiáng),有下探修復(fù)趨勢(shì),運(yùn)行區(qū)間在80000 - 84500元/噸 。
周報(bào)
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Mysteel調(diào)研:節(jié)后銅價(jià)大漲 國(guó)內(nèi)廢銅供需兩端均改善(9.29-10.11)
另外基于再生銅桿貼水較大,部分冶煉企業(yè)采購(gòu)再生銅桿當(dāng)粗銅使用 預(yù)測(cè):當(dāng)前宏觀層面擾動(dòng)頗多,地緣局勢(shì)動(dòng)蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù),美國(guó)政府的停擺也影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場(chǎng)對(duì)于數(shù)據(jù)的判斷,宏觀對(duì)于銅價(jià)的影響依然劇烈基本面上,國(guó)內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對(duì)偏低的水平,海外礦山對(duì)于銅價(jià)的影響有所減弱;然而近期隨著海內(nèi)外價(jià)差再度走擴(kuò),國(guó)內(nèi)出口預(yù)期有所增加,且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價(jià),國(guó)內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài);需求上表現(xiàn)平淡,由于高銅價(jià)的壓力,部分下游企業(yè)開始看衰10月消費(fèi),擔(dān)憂需求受價(jià)格影響傳遞受限,且波動(dòng)較大的價(jià)格也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
主編視角
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Mysteel周報(bào):銅價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫(kù)累庫(kù)有限(9.28-10.11)
一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 當(dāng)前宏觀層面擾動(dòng)頗多,地緣局勢(shì)動(dòng)蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù),美國(guó)政府的停擺也影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場(chǎng)對(duì)于數(shù)據(jù)的判斷,宏觀對(duì)于銅價(jià)的影響依然劇烈基本面上,國(guó)內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對(duì)偏低的水平,海外礦山對(duì)于銅價(jià)的影響有所減弱;然而近期隨著海內(nèi)外價(jià)差再度走擴(kuò),國(guó)內(nèi)出口預(yù)期有所增加,且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價(jià),國(guó)內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài);需求上表現(xiàn)平淡,由于高銅價(jià)的壓力,部分下游企業(yè)開始看衰10月消費(fèi),擔(dān)憂需求受價(jià)格影響傳遞受限,且波動(dòng)較大的價(jià)格也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
周報(bào)
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Mysteel調(diào)研:中國(guó)銅市情緒調(diào)研(2025.10.11)
基本面上,國(guó)內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對(duì)偏低的水平,海外礦山對(duì)于銅價(jià)的影響有所減弱;然而近期隨著海內(nèi)外價(jià)差再度走擴(kuò),國(guó)內(nèi)出口預(yù)期有所增加,且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價(jià),國(guó)內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài);需求上表現(xiàn)平淡,由于高銅價(jià)的壓力,部分下游企業(yè)開始看衰10月消費(fèi),擔(dān)憂需求受價(jià)格影響傳遞受限,且波動(dòng)較大的價(jià)格也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大整體來看,當(dāng)前銅市場(chǎng)尚處于高波動(dòng)階段,尤其是宏觀的擾動(dòng)劇烈,產(chǎn)業(yè)端處于被動(dòng)接受的狀態(tài),在價(jià)格變化強(qiáng)烈的背景下,供應(yīng)端變化小于需求端,需求壓力在逐步增大。
情緒指數(shù)
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Mysteel周報(bào):空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告(9.13-9.19)
分產(chǎn)品來看,9月份家用空調(diào)排產(chǎn)1075萬(wàn)臺(tái),較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)下降12.0%;冰箱排產(chǎn)821萬(wàn)臺(tái),較上年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)下降6.3%;洗衣機(jī)排產(chǎn)811萬(wàn)臺(tái),對(duì)比去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)下滑1.1% (二)出口:海關(guān)總署:8月中國(guó)四大家電出口量出爐,空調(diào)同比降22.4% 2025年8月中國(guó)出口空調(diào)289萬(wàn)臺(tái),同比下降22.4%;1-8月累計(jì)出口4778萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)2.0% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周,首先空調(diào)制造原料中有色金屬類:整體來看,銅價(jià)走勢(shì)逐步有回歸基本面趨勢(shì),面對(duì)高銅價(jià)市場(chǎng)的接受度雖然較此前有所增加,但限制了需求釋放的速率,因此價(jià)格難有進(jìn)一步走高的空間;考慮到近期供應(yīng)端矛盾突出,若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào),勢(shì)必將帶動(dòng)后續(xù)現(xiàn)貨升水和期貨Back結(jié)構(gòu)的擴(kuò)大,因此絕對(duì)價(jià)格上也將處于相對(duì)震蕩的區(qū)間。
周報(bào)
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Mysteel調(diào)研:中國(guó)銅市情緒調(diào)研(2025.9.12)
基本面上,隨著旺季的來臨,近期市場(chǎng)即便是在銅價(jià)上漲階段,依然表現(xiàn)出一定的消費(fèi)需求,不過大批量的訂單補(bǔ)充較少,市場(chǎng)多維持剛需采買;供應(yīng)端隨著高檢修期的到來,市場(chǎng)有逐步收緊預(yù)期,即使是在近期低價(jià)進(jìn)口銅的影響下,市場(chǎng)升水依然表現(xiàn)出一定韌性,庫(kù)存的積累速度也隨之放緩但需要注意的是,近期情緒主導(dǎo)的價(jià)格上漲延續(xù)性有限,基本面雖有轉(zhuǎn)好勢(shì)頭,但尚未形成較強(qiáng)的趨勢(shì)性,因此價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力開始增大整體來看,近期銅價(jià)的樂觀勢(shì)頭較強(qiáng),但情緒主導(dǎo)偏多,在情緒消耗殆盡后價(jià)格的上漲將有所放緩;需求端的回升表現(xiàn)暫時(shí)對(duì)絕對(duì)價(jià)格的影響較為有限,不過現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)筑底回升的趨勢(shì),現(xiàn)貨升水預(yù)期表現(xiàn)較強(qiáng);預(yù)計(jì)銅價(jià)近期高位震蕩運(yùn)行為主,提防利多充分釋放后價(jià)格或?qū)⒂瓉黼A段性的調(diào)整,國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79800-81300元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9910-10180美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅,價(jià)格上方壓力逐步加大。
主編視角
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Mysteel周報(bào):銅價(jià)震蕩上行 社庫(kù)累庫(kù)幅度放緩(9.5-9.12)
但需要注意的是,近期情緒主導(dǎo)的價(jià)格上漲延續(xù)性有限,基本面雖有轉(zhuǎn)好勢(shì)頭,但尚未形成較強(qiáng)的趨勢(shì)性,因此價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力開始增大整體來看,近期銅價(jià)的樂觀勢(shì)頭較強(qiáng),但情緒主導(dǎo)偏多,在情緒消耗殆盡后價(jià)格的上漲將有所放緩;需求端的回升表現(xiàn)暫時(shí)對(duì)絕對(duì)價(jià)格的影響較為有限,不過現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)筑底回升的趨勢(shì),現(xiàn)貨升水預(yù)期表現(xiàn)較強(qiáng);預(yù)計(jì)銅價(jià)近期高位震蕩運(yùn)行為主,提防利多充分釋放后價(jià)格或?qū)⒂瓉黼A段性的調(diào)整,國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在79800-81300元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9910-10180美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.57-4.75美元/磅,價(jià)格上方壓力逐步加大。
周報(bào)
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Mysteel調(diào)研:中國(guó)銅市情緒調(diào)研(2025.8.22)
基本面上,目前市場(chǎng)供需矛盾點(diǎn)并不突出,供給端雖然國(guó)內(nèi)尚處于高產(chǎn)階段,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存也并未有明顯增長(zhǎng),需求的表現(xiàn)尚有一定的韌性;而現(xiàn)貨端隨著近期套利空間的收窄,現(xiàn)貨價(jià)格也開始出現(xiàn)小幅度的回落而市場(chǎng)一直預(yù)期較強(qiáng)的進(jìn)口銅市場(chǎng),雖然海外價(jià)差的修復(fù)明顯,但北美市場(chǎng)依然有一定的套利機(jī)會(huì),只是空間與利潤(rùn)有大幅的收窄;而后續(xù)到國(guó)內(nèi)的貨物還需要一點(diǎn)時(shí)間才能體現(xiàn),預(yù)計(jì)要到9月中旬,這部分回流貨源才會(huì)在市場(chǎng)上體現(xiàn)整體來看,近期銅市場(chǎng)尚處于相對(duì)偏淡的狀態(tài),供需市場(chǎng)矛盾點(diǎn)并不突出,不過考慮到后續(xù)旺季需求的提升以及9、10月國(guó)內(nèi)高檢修的預(yù)期,現(xiàn)貨市場(chǎng)依然會(huì)維持較強(qiáng)的局面,絕對(duì)價(jià)格缺少趨勢(shì)性的引導(dǎo),短期價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱,進(jìn)入9月后價(jià)格或有反彈的空間,預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79400元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9620-9830美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.43-4.60美元/磅,價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行為主。
情緒指數(shù)
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Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放,看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放
比如2023年外資對(duì)沖基金通過鄭商所菜籽油-棕櫚油價(jià)差套利獲利 第二、資產(chǎn)配置多元化與分散風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)在對(duì)沖通脹和地域分散 (1)商品期貨(如原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品)與股票、債券相關(guān)性低,當(dāng)通脹上升時(shí),商品價(jià)格通常上漲,可對(duì)沖傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)比如2024年全球通脹高企,QFII增持上海黃金期貨對(duì)沖美元貶值 (2)中國(guó)作為全球最大商品消費(fèi)國(guó)(如銅、大豆、原油),其期貨價(jià)格反映獨(dú)特的供需基本面,與歐美市場(chǎng)形成互補(bǔ)。
Mysteel參考
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Mysteel調(diào)研:中國(guó)銅市情緒調(diào)研(2025.7.11)
基本面上,國(guó)內(nèi)消費(fèi)在銅價(jià)下跌的帶動(dòng)下環(huán)比有明顯提升,價(jià)格對(duì)于市場(chǎng)消費(fèi)的影響依然較大;不過考慮到目前國(guó)內(nèi)尚處于高產(chǎn)期,因此國(guó)內(nèi)產(chǎn)出呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),社會(huì)庫(kù)存存在一定的累庫(kù)預(yù)期,考慮到目前現(xiàn)貨端的壓力,預(yù)計(jì)庫(kù)存增量不會(huì)十分明顯出口端雖然依舊有一定的空間,但在近期內(nèi)外盤走勢(shì)差異的影響下,內(nèi)外價(jià)差有所收窄,因此預(yù)計(jì)7月的出口環(huán)比有所減少整體來看,近期市場(chǎng)擾動(dòng)因素在逐步增多,尤其是關(guān)稅對(duì)海內(nèi)外價(jià)格走勢(shì)影響較大,對(duì)于后續(xù)貨物的流動(dòng)影響更大于實(shí)際的價(jià)格影響;不過目前國(guó)內(nèi)基本面對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱,因此價(jià)格后續(xù)反彈的壓力在加大,但底部在市場(chǎng)買盤的支撐下依然明顯,預(yù)計(jì)下周銅價(jià)回歸震蕩的狀態(tài),國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅,市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)依然有差異,COMEX的溢價(jià)有望維持在2500美元/噸以上。
主編視角
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[隆眾聚焦]:紙漿市場(chǎng)期現(xiàn)背離分析,期貨拉漲與現(xiàn)貨疲軟的博弈
當(dāng)前正值造紙行業(yè)傳統(tǒng)淡季周期,原紙生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍承壓,整體開工負(fù)荷維持中低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)從細(xì)分紙種表現(xiàn)來看: 生活用紙成為唯一呈現(xiàn)邊際改善的領(lǐng)域,開工率略有小幅提升; 白卡紙、雙膠紙、銅版紙則受季節(jié)性需求疲軟影響顯著,開工水平均出現(xiàn)不同程度下滑或持續(xù)低位震蕩這種結(jié)構(gòu)性分化導(dǎo)致下游整體耗漿量呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì),進(jìn)而對(duì)紙漿市場(chǎng)形成持續(xù)性需求端壓制,使得漿價(jià)上行缺乏實(shí)質(zhì)性支撐動(dòng)力 后市展望:漿價(jià)或維持期現(xiàn)分離走勢(shì),主要受三重壓力共同制約: 1.供應(yīng)洪峰持續(xù)壓制:巴西7月到港量預(yù)計(jì)陸續(xù)到港,疊加外盤低價(jià)貨源持續(xù)沖擊市場(chǎng),現(xiàn)貨端拋售壓力難以實(shí)質(zhì)性緩解; 2.需求弱態(tài)深度固化:傳統(tǒng)淡季背景下終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟,紙廠原料采購(gòu)策略趨于保守,庫(kù)存壓縮周期延長(zhǎng),直接導(dǎo)致耗漿量下降; 在此背景下,期貨市場(chǎng)雖因宏觀政策預(yù)期維持相對(duì)高位,但現(xiàn)貨受制于基本面僵局,價(jià)格跟漲動(dòng)能明顯不足,期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)畸形的格局恐將進(jìn)一步延續(xù)。
熱點(diǎn)聚焦
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Mysteel周報(bào):機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)(6.13-6.20)
基本面上,國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步減弱,尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài),需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢,市場(chǎng)依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行;供給端,近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國(guó)內(nèi),疊加需求傳導(dǎo)不佳,庫(kù)存進(jìn)入階段累庫(kù),但考慮到國(guó)內(nèi)依然有出口趨勢(shì),因此庫(kù)存后續(xù)積累預(yù)期不足;國(guó)內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn),不過再生銅的采買依然困難,對(duì)于市場(chǎng)供需有一定的干擾整體來看,下周銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間,下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐,向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅,價(jià)格波動(dòng)明顯,但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素。
機(jī)械
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Mysteel調(diào)研:中國(guó)銅市情緒調(diào)研(2025.6.20)
基本面上,國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步減弱,尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài),需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢,市場(chǎng)依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行;供給端,近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國(guó)內(nèi),疊加需求傳導(dǎo)不佳,庫(kù)存進(jìn)入階段累庫(kù),但考慮到國(guó)內(nèi)依然有出口趨勢(shì),因此庫(kù)存后續(xù)積累預(yù)期不足;國(guó)內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn),不過再生銅的采買依然困難,對(duì)于市場(chǎng)供需有一定的干擾整體來看,下周銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間,下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐,向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅,價(jià)格波動(dòng)明顯,但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素。
主編視角
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Mysteel周報(bào):下游需求依然較為弱勢(shì) 本周銅板帶市場(chǎng)交易熱度一般(6.13-6.20)
基本面上,國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步減弱,尤其是在半年度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,部分終端反饋出資金流動(dòng)緊張的狀態(tài),需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢,市場(chǎng)依然是按照逢低采買的節(jié)奏進(jìn)行;供給端,近期階段性的進(jìn)口貨物進(jìn)入國(guó)內(nèi),疊加需求傳導(dǎo)不佳,庫(kù)存進(jìn)入階段累庫(kù),但考慮到國(guó)內(nèi)依然有出口趨勢(shì),因此庫(kù)存后續(xù)積累預(yù)期不足;國(guó)內(nèi)產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn),不過再生銅的采買依然困難,對(duì)于市場(chǎng)供需有一定的干擾整體來看,下周銅價(jià)依然處于高位震蕩區(qū)間,下游逢低采買的積極性依然是對(duì)價(jià)格最好的支撐,向上突破的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)有限,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸,LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9510-9800美元/噸,COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅,價(jià)格波動(dòng)明顯,但暫時(shí)難以有突破當(dāng)前區(qū)間的驅(qū)動(dòng)因素。
周報(bào)
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Mysteel周報(bào):銅價(jià)窄幅震蕩 社庫(kù)再度下降(5.23-5.30)
本周銅價(jià)依舊保持高位震蕩運(yùn)行,高BACK結(jié)構(gòu),臨近月末,企業(yè)資金略有緊張,持貨商積極出貨,但下游多維持逢低剛需采購(gòu),大多保持觀望為主宏觀影響銅價(jià)波動(dòng)較大,基本面上,廣東市場(chǎng)庫(kù)存表現(xiàn)止跌回升,市場(chǎng)到貨逐漸增加,節(jié)前端午備貨,因此需求端表現(xiàn)略有回升,下周來看,端午節(jié)后市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存有進(jìn)一步累庫(kù)的可能,現(xiàn)貨升水表現(xiàn)繼續(xù)承壓;預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨升水運(yùn)行區(qū)間在貼200-升100元/噸運(yùn)行 天津市場(chǎng):本周天津市場(chǎng)社庫(kù)微幅減少,庫(kù)存流動(dòng)性不大;各冶煉廠均正常生產(chǎn),部分冶煉企業(yè)提前出售端午假期貨源,但月底也有部分貿(mào)易企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)算而未進(jìn)入交易市場(chǎng),故天津市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)略為充足。
周報(bào)
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Mysteel調(diào)研:中國(guó)銅市情緒調(diào)研(2025.5.9)
基本面上,節(jié)后市場(chǎng)尚在恢復(fù)期,交易在逐步提升之中;近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存降至低位,近一個(gè)月國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降明顯,帶動(dòng)了現(xiàn)貨升水走高和國(guó)內(nèi)期貨Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大;國(guó)內(nèi)冶煉廠雖然處于檢修高峰期,但產(chǎn)出依然較高,再生銅等原料補(bǔ)充較為充分整體來看,基本面上對(duì)于銅價(jià)的支撐仍然較強(qiáng),銅尚處于易漲難跌的狀態(tài),且在現(xiàn)貨庫(kù)存較低的背景下,國(guó)內(nèi)Back的結(jié)構(gòu)仍然會(huì)處于較大的狀態(tài),不過隨著部分貿(mào)易商的盈利,現(xiàn)貨升水或有所回落;然而在下周交割之后,市場(chǎng)升水有望再度走高。
情緒指數(shù)
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中金大宗商品:大宗商品市場(chǎng)將迎來弱預(yù)期驗(yàn)證階段
中金公司大宗商品團(tuán)隊(duì)最新研報(bào)指出,近來原油與鐵礦、銅、鋁等工業(yè)品現(xiàn)實(shí)基本面與未來預(yù)期均出現(xiàn)不小分歧向前看,關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響或逐步顯現(xiàn),供給側(cè)OPEC+增產(chǎn)與國(guó)內(nèi)粗鋼減產(chǎn)仍有待兌現(xiàn),大宗商品市場(chǎng)將迎來弱預(yù)期驗(yàn)證階段 具體來看,中金大宗商品團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,原油市場(chǎng)方面,石油市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期驗(yàn)證階段該團(tuán)隊(duì)指出,4月以來,原油期貨的遠(yuǎn)期曲線呈現(xiàn)并不常見的“微笑”形態(tài),即前端近月升水、而后端遠(yuǎn)月升水。
原料
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Mysteel日?qǐng)?bào):廢銅詢盤表現(xiàn)熱切 市場(chǎng)看漲情緒升溫
下游銅廠近期原料庫(kù)存處于偏緊的狀態(tài),雖有拿貨意愿,高價(jià)廢銅一定程度上抑制了其需求,整體維持按需采購(gòu)的操作策略 六、預(yù)測(cè) 美聯(lián)儲(chǔ)如期連續(xù)三次暫停降息,國(guó)內(nèi)提出“一攬子金融政策”,多數(shù)結(jié)果符合預(yù)期;同時(shí)中美關(guān)稅談判取得一定性進(jìn)展,宏觀偏暖基本面上,節(jié)后市場(chǎng)尚在恢復(fù)期,交易在逐步提升之中;近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存降至低位,近一個(gè)月國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降明顯,帶動(dòng)了現(xiàn)貨升水走高和國(guó)內(nèi)期貨Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大;國(guó)內(nèi)冶煉廠雖然處于檢修高峰期,但產(chǎn)出依然較高,再生銅等原料補(bǔ)充較為充分。
日?qǐng)?bào)
銅期貨基本面分相關(guān)關(guān)鍵詞
- 長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格銅價(jià)
- 銅價(jià)格走勢(shì)圖期貨
- 廣東銅價(jià)期貨
- 銅精粉價(jià)格
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- 期貨銅怎么買
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