Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.2-8.8）

在這一局面下，國內庫存進入階段性的累庫，后續(xù)進口預期依然存在，因此短期的庫存或有小幅度的累庫表現，不過預計庫存積累相對有限一些，升水的下探空間也將有所收窄目前來看，銅精礦干擾和美元疲軟幫助銅止跌反彈，但是需求淡季疊加海內外庫存累庫限制銅反彈空間，國內銅價運行區(qū)間在78000-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9550-9780美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.35-4.53美元/磅；鋁價方面，上周滬鋁主力合約震蕩偏強運行，在20500-20800元/噸震蕩，電解鋁開工率保持高位，鋁廠采購需求相對穩(wěn)定，部分企業(yè)開始入市采購，市場成交氛圍略有好轉。

周報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預測 今日滬鋁期貨震蕩偏強，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強，現貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產企業(yè)挺價心態(tài)強烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿易商亦維持謹慎采購策略，出貨多以小單操作當前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內庫存的緩沖作用，預計短期現貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.28-7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計本周國內銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險；鋁價方面，當前低庫存和國內利好政策為鋁價提供強勢支撐，但需求端淡季壓力和美聯儲降息預期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預計核心運行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構成強壓力位，需警惕庫存拐點，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.7-6.13）

預計國內銅價運行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價格波動預期較為強烈；鋁價方面，鋁初級加工企業(yè)開工率逐步走弱，整體市場開始收縮，光伏板塊表現尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過，企業(yè)開工也稍有下滑綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點關注庫存去化速度及宏觀層面擾動；傳統(tǒng)旺季節(jié)點到來，市場積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動R410a穩(wěn)中探漲。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.17-5.23）

4月出口洗衣機292萬臺，同比增長10.9%；1-4月累計出口1120萬臺，同比增長4.6% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，基本面對銅價的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實際的表現依然有一定的差異，銅價依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預計本周銅價延續(xù)高位震蕩表現，國內銅價運行區(qū)間在77200-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9450-9750美元/噸；鋁價方面，短期鋁加工企業(yè)開工率將承壓下行，滬鋁以震蕩偏強為主，后續(xù)重點關注庫存去化速度及宏觀層面擾動；制冷劑R32出貨情況優(yōu)于制冷劑R22和R410a,社會庫存合理。

周報

倍特期貨：國內宏觀支撐，銅震蕩持穩(wěn)

上周滬銅庫存繼續(xù)下降，滬銅期貨庫存減少13693噸至70864噸，環(huán)比前一周降幅16.20%，刷新逾10個月新低 【觀點及操作策略】美國強勁經濟數據支撐美元，強美元施壓銅價；國內宏觀向好，滬銅庫存連續(xù)下降對銅價形成支撐短期滬銅震蕩維穩(wěn)，日內短線參與

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倍特期貨：宏觀主導，銅波動加劇

上周滬銅庫存繼續(xù)下降，滬銅期貨庫存減少13693噸至70864噸，環(huán)比前一周降幅16.20%，刷新逾10個月新低 【觀點及操作策略】上周美國經濟數據支撐美元，強美元施壓銅價；國內宏觀向好，滬銅庫存連續(xù)下降支撐銅價短期滬銅波動加劇，日內短線參與

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倍特期貨：宏觀支撐，銅偏強震蕩

國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月3日倫銅庫存錄得268500噸，較上一日減少125噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】美聯儲釋放謹慎降息態(tài)度，關注非農報告，留意12月美國降息預期變化銅庫存連續(xù)下降支撐銅價，市場對國內重磅會議存在預期，短期宏觀主導走勢，日內多單短線參與。

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倍特期貨：美元高位回落，銅震蕩企穩(wěn)

供給方面，海關總署數據顯示，10月精煉銅進口量增至38.62萬噸，環(huán)比增長10.91%，同比上升8.61%國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較上一周減少1525噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較上一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】內外宏觀經濟數據整體表現強勁、美元高位回落、銅庫存連續(xù)下降支撐銅價企穩(wěn)，但仍需關注12月美國議息會議及國內重磅會議，短期關注美元回落持續(xù)性，日內多單短線參與。

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倍特期貨：美元延續(xù)上漲，銅承壓走低

國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環(huán)比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達7.84% 【觀點及操作策略】國內政策利好充分釋放，國內宏觀對銅價支撐減弱；外圍美元延續(xù)上漲，對銅價壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強，短期關注美元走勢，日內空單短線參與

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分析人士：銅市供需格局仍有趨緊預期

從盤面來看，LME銅上漲意愿相比國內更加積極，國內滬銅則被動跟隨，因此進口虧損加大，出口窗口打開，這也表明海外市場對本輪銅價上漲更加樂觀，多空博弈的焦點仍在海外 “從現實基本面來看，高銅價對下游需求產生明顯抑制，國內電解銅社會庫存遲遲未出現明顯去化表現截至4月22日，全國主流地區(qū)銅庫存40.37萬噸，目前仍處于近5年同期高位，現貨維持貼水狀態(tài)”徽商期貨有色金屬分析師王琪唯表示，銅價快速漲至高位，與基本面有所背離，周內歐美4月制造業(yè)PMI數據不及預期，宏觀情緒有所降溫，短期銅價高位風險較強，存在階段性回調壓力。

國內資訊

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （4月8日-4月12日）

清明節(jié)后滬鎳及不銹鋼期貨飄紅反彈，但至周五均沖高回落，整產業(yè)維持上行走勢仍較困難鉻鐵市場當前供應端維持增長趨勢，基本面弱平衡或易受沖擊，后期主要關注下游鋼廠采購原料情況及產量變化，預計短期鉻系市場弱穩(wěn)運行 有色金屬：本周有色金屬價格上漲本周銅價重心大幅上移，周內表現高位震蕩，下游畏高情緒強烈，消費難有明顯改善，各市場現貨成交亦表現不佳雖周內庫存延續(xù)累庫趨勢，但由于月差進一步擴大至200元/噸以上，可注冊倉單貨源備受市場青睞，持貨商大貼水出貨情緒減弱，現貨升水企穩(wěn)回升。

產業(yè)分析

倍特期貨：宏觀趨勢向好，銅或迎來修復行情

庫存方面，倫銅庫存繼續(xù)壘庫，10月9日已漲至170475.00噸，當日漲幅0.18%9月29日當周，滬銅期貨庫存錄得38996噸，較上一周減少15169噸，減少幅度達28.01% 【觀點與操作策略】 美元持續(xù)高位對銅價形成壓制，國內經濟向好對銅存在一定支撐國內宏觀趨勢向好，日內謹慎偏多短線操作為好

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倍特期貨：國內宏觀趨勢向好，銅或迎來修復行情

庫存方面，倫銅庫存繼續(xù)壘庫， LME銅庫存攀升至16.99萬噸，為2022年5月以來的最高水平9月29日當周，滬銅期貨庫存錄得38996噸，較上一周減少15169噸，減少幅度達28.01% 【觀點與操作策略】 美元持續(xù)高位對銅價形成壓制，國內經濟向好對銅存在一定支撐國內宏觀趨勢向好，日內謹慎偏多短線操作為好

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倍特期貨：美元持續(xù)走強，銅偏弱調整

滬銅庫存上周出現回落，累積減少10981噸至54165噸，環(huán)比前一周跌幅16.86%隨著國內中秋和國慶長假的即將到來，下游市場進入補庫的尾聲，旺季消費表現一般，期貨走勢疲軟，技術上考驗六萬七下方支撐 【觀點與操作策略】 美元持續(xù)走強對銅價形成壓制，國內政策面持續(xù)向好對銅存在一定支撐宏觀主導價格走勢滬銅波動加劇，考慮全球經濟和政策因素的不確定性，不留倉過節(jié)，日內謹慎短線操作為好。

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Mysteel早讀：美國債務協議未能提振 美元指數反彈 金屬漲跌不一

經七冶印尼華青項目部精心組織及實施，印尼華青電解鋁電解車間系列母線和補償母線短路口順利切換完成，第二個12.5萬噸電解鋁車間成功通電至此，印尼華青電解鋁項目前25萬噸電解鋁項目全部投產 倫敦金屬交易所(LME) 公布數據顯示，自4月19日銅庫存降至近十八年新低后，庫存步入上行通道，上周倫銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為97，725噸，刷新近七個月新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，上周滬銅繼續(xù)下滑，目前已連降十三周，5月26日當周，周度庫存減少15.93%至86,177噸，降至逾四個月新低位上周國際銅庫存持穩(wěn)于80.991噸。

有色聚焦

倍特期貨：外圍數據提振，銅小幅反彈

庫存方面5月5日當周LME銅庫存錄得70425噸，增加5875噸，增加幅度為9.1%；5月5日當周，上期所滬銅期貨庫存錄得134919噸，較上一周減少2176噸，現貨市場方面銅價下調，刺激下游買貨積極性，買盤小幅回暖，總體成交量有所增加 觀點與操作策略，數據提振宏觀情緒好轉滬銅小幅反彈，銅終端消費未有超高表現，短期宏觀擾動預計67000位置震蕩反復，日內短線交易為好

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Mysteel早讀：美聯儲會議紀要強調抗通脹決心 美元走高 金屬多收跌

上海期貨交易所公布數據顯示，上周滬錫庫存繼續(xù)回升，目前已連增七周，2月17日當周，周度庫存增加11.3%至8744噸，再刷近兩年新高位 國際銅業(yè)研究小組(ICSG)在最新月度報告中稱，2022年12月全球精煉銅市場供應過剩3噸，11月短缺9.3萬噸2022年12月全球精煉銅產量和消費量均在220萬噸附近ICSG周二表示，2022年全球精煉銅市場供應短缺37.60萬噸，之前一年供應短缺45.50萬噸。

有色聚焦

2022年1月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

國投安信期貨 周五倫鋁從近三月高點回落，滬鋁震蕩偏弱上周鋁錠庫存小幅累庫拐點確立目前鋁庫存和基差水平偏中性，在國內宏觀寬松加碼及后市供需偏緊預期下，滬鋁中期震蕩偏強趨勢未改，短期消費轉弱價格在前期高點處有阻力，暫以震蕩對待，支撐位暫看20900元附近 國信期貨 上周五晚間，海外基本金屬經歷連續(xù)突破后回落，截至收盤，倫銅期貨報在9933.5美元/噸，下跌1.05%，倫鋁期貨報在3022.5美元/噸，下跌2.97%，國內銅鋁期貨夜盤隨外盤沖高回落，滬銅期貨主力合約報在70320元/噸，上漲0.04%，滬鋁期貨主力合約報在21220元/噸， 下跌1.42%。

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期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，鐵礦石漲逾6%

預計焦煤仍將保持較強走勢 瑞達期貨：技術上，J2201合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱擴大，關注下方支撐操作建議，在3130元/噸附近短多，止損參考3100元/噸 ◎滬銅漲1.45% 國信期貨：建議個人投資者短期逢回調買入，長期輕倉多頭持有，而相關產業(yè)企業(yè)面對下半年價格雙向高波動必須加大價格風險管理，尤其是強化長期訂單的生產利潤鎖定和原料及產品庫存套保，管控價格風險對企業(yè)利潤沖擊。

期評