Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年5月）

隨著月內(nèi)部分時(shí)間現(xiàn)貨升水持續(xù)上漲，進(jìn)口比價(jià)適時(shí)打開，進(jìn)口商積極清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，主以國內(nèi)冶煉廠出口至保稅區(qū)貨源流入為主；同時(shí)由于南美、非洲地區(qū)進(jìn)口抵港到船貨源仍相對(duì)較少，保稅區(qū)倉庫入庫量有限，庫存因此持續(xù)性去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、總結(jié)與預(yù)測 銅價(jià)存在下調(diào)趨勢(shì) 但價(jià)格回落空間有限 隨著全球貿(mào)易摩擦階段性降溫，市場情緒變化有所放緩，不過近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)，表明美國勞動(dòng)力市場有放緩趨勢(shì)，加大了未來宏觀走勢(shì)的不確定性，對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)繼續(xù)在增加。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（3.29-4.3）

目前基本面對(duì)銅價(jià)的支撐依然較為明顯，價(jià)格回調(diào)深度有限；從近期市場表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在70000-76000元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在8800-9300美元/噸，海外波動(dòng)預(yù)期更強(qiáng)烈；鋁價(jià)方面，進(jìn)入4月后鋁價(jià)面臨的支撐非常強(qiáng)，庫存加速下降給予市場信心，但美國關(guān)稅政策對(duì)于全球商品市場的擾動(dòng)已經(jīng)是不可避免的事實(shí)，盡管國內(nèi)消費(fèi)有韌性，但全球經(jīng)濟(jì)走弱的判斷一旦被確認(rèn)，即使眼前不能明確對(duì)鋁的消費(fèi)到底產(chǎn)生多大的影響，避險(xiǎn)情緒上升帶來的LME鋁價(jià)持續(xù)低迷以及市場對(duì)于未來全球需求萎縮的預(yù)測也會(huì)對(duì)中國鋁價(jià)形成拖累，其他基本金屬的走勢(shì)也會(huì)對(duì)鋁價(jià)形成共振影響。

周報(bào)

Mysteel解讀：近期銅價(jià)漲勢(shì)分析及后市預(yù)測

二、 未來銅價(jià)走勢(shì)展望 1、宏觀展望：宏觀中性偏暖 “高利率+ 關(guān)稅”的組合仍有拖累全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)而壓制金屬消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)，但據(jù)中金預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)失速的風(fēng)險(xiǎn)尚小，特朗普的施政也將盡可能平衡增長和通脹，銅等品種所處的宏觀水溫大幅冷卻的可能性較?。ㄒ灾薪穑┖暧^對(duì)銅價(jià)影響整體中性偏暖。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025銅精礦市場與技術(shù)發(fā)展會(huì)議圓滿落幕

通過回顧近期銅精礦價(jià)格走勢(shì)，冶煉產(chǎn)能的增長趨勢(shì)，原料市場分析，宏觀經(jīng)濟(jì)等方面對(duì)2025年銅市場的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測，認(rèn)為突破2024年高點(diǎn)的難度不小而需求方面認(rèn)為2025年具備回升潛力，電力投資、電網(wǎng)投資以及銅桿等下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，認(rèn)為這些領(lǐng)域?qū)⒊蔀?em class='keyword'>銅需求增長的主要驅(qū)動(dòng)力 至此，2025年銅精礦市場與技術(shù)發(fā)展會(huì)議圓滿落幕！在此，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司衷心感謝各界領(lǐng)導(dǎo)與嘉賓對(duì)本次活動(dòng)的大力支持！期待在未來活動(dòng)中再次相聚，共謀行業(yè)新發(fā)展。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel年報(bào)：2025年銅桿市場需求存轉(zhuǎn)好預(yù)期

同時(shí)還需要關(guān)注年度任務(wù)簽訂情況，尤其是一些主流生產(chǎn)地，提防出現(xiàn)大面積的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致上、下半年產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯的差異化 從二者價(jià)差來看，2025年預(yù)計(jì)精廢銅桿價(jià)差有一定收窄趨勢(shì)，主要問題歸咎于再生銅原料問題，尤其是2025年可能會(huì)存在再生銅向冶煉端增加的趨勢(shì)，將導(dǎo)致再生銅桿廠家采購存在一定的溢價(jià)狀態(tài) 《中國銅桿線年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì) 1.1 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及特征 1.2 中國銅桿線行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì) 第二章 銅桿線價(jià)格行情回顧 2.1 2024年中國銅桿線市場行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價(jià)差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢(shì)分析 第三章 中國銅桿線行業(yè)供需格局回顧 3.1 2024年中國銅桿線市場供需平衡分析 3.2 2024年中國銅桿線供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 3.3 2020-2024年中國銅桿線行業(yè)消費(fèi)及變化趨勢(shì)分析 第四章 中國銅桿線企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 4.1 2024年中國精銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 4.2 2024年中國再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 第五章 中國銅桿線行業(yè)供需格局展望 5.1 2025-2027年中國銅桿線市場供需平衡預(yù)測 5.2 2025-2027年中國銅桿線行業(yè)供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測 5.3 2025-2027年中國用銅終端行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測 第六章 2025年中國銅桿線市場行情分析展望 6.1 2025年中國銅桿線市場行情展望 6.2 2025年銅桿線市場主要影響因素分析 第七章 未來中國銅桿線行業(yè)競爭態(tài)勢(shì)分析 7.1 與上游供應(yīng)商議價(jià)競爭分析 7.2 與下游購買商議價(jià)競爭分析 7.3 行業(yè)內(nèi)的同業(yè)競爭分析 第八章 2024年行業(yè)大事記 。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格下跌明顯 市場成交急劇縮量

而部分手持空單的貿(mào)易商意圖低價(jià)補(bǔ)庫，積極報(bào)價(jià)收貨，但實(shí)際成交一般下游銅廠經(jīng)過前幾天的補(bǔ)貨，原料端得到一定程度緩解，疊加目前盤面走勢(shì)的不確定性，現(xiàn)多持觀望態(tài)度 六、預(yù)測 宏觀上，美國大選靴子落地，美元指數(shù)一度飆升至四個(gè)月新高，市場仍將關(guān)注接下來的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議基本面上，應(yīng)關(guān)注即將出爐的明年銅礦長協(xié)價(jià)格及未來進(jìn)口再生銅的供應(yīng)增量目前市場短期悲觀面對(duì)，無論是精銅端還是再生銅端，都不同程度出現(xiàn)套現(xiàn)出場的情況，在重要會(huì)議出臺(tái)政策前，局面或?qū)⒀永m(xù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)區(qū)間震蕩 廢銅現(xiàn)貨成交難有突破（6.15-6.21）

據(jù)悉廢銅進(jìn)口虧損幅度收窄，寧波、佛山等主要廢銅進(jìn)口地廢銅庫存降低，由于國內(nèi)廢銅現(xiàn)貨價(jià)格較高且受反向開票政策的困擾，國內(nèi)部分廢銅加工企業(yè)適當(dāng)?shù)牟少忂M(jìn)口廢銅 預(yù)測：宏觀面上，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加了銅價(jià)走勢(shì)的不確定性盡管多位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時(shí)間存在分歧，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員在評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和制定未來政策時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來靈活調(diào)整利率政策。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 現(xiàn)貨升水走弱去庫放緩(6.14-6.21)

一、市場預(yù)測 宏觀面上，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加了銅價(jià)走勢(shì)的不確定性盡管多位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時(shí)間存在分歧，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員在評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和制定未來政策時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來靈活調(diào)整利率政策在需求端，當(dāng)前市場正面臨淡季效應(yīng)，消費(fèi)愈發(fā)疲軟。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅企采購意愿分歧 廢銅市場熱度回升

貿(mào)易商反映當(dāng)前市場現(xiàn)貨價(jià)格高企，利潤空間相對(duì)狹窄，因此在操作上持謹(jǐn)慎態(tài)度雖然下游部分銅廠對(duì)原料的需求較為迫切，但受限于成品訂單不佳，故在原料采購上的議價(jià)能力有限，使得市場整體成交量不多 六、預(yù)測 宏觀面上，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加了銅價(jià)走勢(shì)的不確定性盡管多位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時(shí)間存在分歧，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員在評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和制定未來政策時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來靈活調(diào)整利率政策。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場交投一度僵持 廢銅價(jià)格平穩(wěn)過渡

下游銅廠成品訂單有所好轉(zhuǎn)，但是精廢差收窄，利潤下滑，疊加銅價(jià)走勢(shì)不明，因此采購相對(duì)保守 六、預(yù)測 宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話對(duì)于未來降息幅度仍然存在較大爭議國內(nèi)方面，央行行長潘功勝表示，未來仍有充足的政策空間和豐富的工具儲(chǔ)備房地產(chǎn)市場已出現(xiàn)一些積極信號(hào)，長期健康穩(wěn)定發(fā)展具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)基本面上，海外礦端供應(yīng)干擾持續(xù)，國內(nèi)冶煉廠的集中檢修期即將到來，緊平衡預(yù)期仍在持續(xù)升溫。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場報(bào)價(jià)漲跌不一 廢銅貿(mào)易熱情收斂

六、預(yù)測 美聯(lián)儲(chǔ)公布2023年12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹問題的信心似乎有所增強(qiáng)，他們可能會(huì)考慮在未來一年內(nèi)進(jìn)行降息然而，利率路徑仍然存在不確定性，且一些決策者認(rèn)為高利率可能會(huì)持續(xù)更長時(shí)間，美元震蕩走勢(shì)，有色金屬普遍偏弱運(yùn)行基本面上，銅礦供應(yīng)擾動(dòng)頻繁，扭轉(zhuǎn)早前過剩預(yù)期，同時(shí)臨近春節(jié)長假國內(nèi)仍將有一波補(bǔ)庫行為，但距離春節(jié)尚有一段時(shí)間，疊加終端需求偏弱，預(yù)計(jì)庫存仍難有明顯累積，短期銅價(jià)有可能階段性回調(diào)，但低庫存支撐邏輯仍存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)原生鉛市場回顧與2024年展望

河南新凌鉛業(yè)20萬噸原生鉛新投產(chǎn)能2024年有投產(chǎn)預(yù)期、河南濟(jì)源部分原生煉企產(chǎn)能繼續(xù)釋放，但因?yàn)殂U系統(tǒng)持續(xù)虧損，南方有色、江西金德、安徽銅冠下調(diào)2024年產(chǎn)量目標(biāo)，青海西豫設(shè)備升級(jí)改造年產(chǎn)量提升至17萬噸，預(yù)計(jì)于2024年9月份復(fù)產(chǎn)，原生鉛企業(yè)產(chǎn)量增減互現(xiàn)局面下，我們預(yù)計(jì)2024年全年原生鉛產(chǎn)量或仍處于330萬噸附近，預(yù)計(jì)2024 年滬錯(cuò)主力或圍繞14000-17000 元/噸運(yùn)行 點(diǎn)擊鏈接立即預(yù)定中國鉛市場年度報(bào)告：點(diǎn)擊預(yù)定 Mysteel鉛產(chǎn)業(yè)鏈年報(bào)從供需格局、進(jìn)出口情況、成本利潤、新增產(chǎn)能釋放等諸多方面回顧鉛產(chǎn)業(yè)鏈整體情況，再對(duì)2024-2027年的供需平衡進(jìn)行推演，深度分析未來鉛市場走勢(shì)及行業(yè)發(fā)展，為您的決策提供有價(jià)值的參考！ 亮點(diǎn)包括： 1、鉛產(chǎn)業(yè)各品種資源分布和產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)、預(yù)測； 2、企業(yè)成本及利潤分析； 3、2024-2027年鉛價(jià)格及市場格局推演。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格上漲 市場交投清淡

【明日預(yù)測】 銅管價(jià)格飄忽不定，對(duì)市場后期走勢(shì)預(yù)期偏弱，觀望情緒濃厚，因此未來下游市場入市詢價(jià)積極性受挫，企業(yè)發(fā)運(yùn)前期訂單為主，短線來看銅管市場成交有限

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：預(yù)期提振銅價(jià) 銅棒開啟上漲模式

下游市場 下游大型企業(yè)原料采購維持正常，結(jié)算方式為月均價(jià)，部分需要現(xiàn)結(jié)的企業(yè)今天暫停采購，消化庫存為主 后市預(yù)測 市場預(yù)期受到提振，未來幾日銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，銅棒價(jià)格波動(dòng)幅度將有擴(kuò)大，持震蕩走勢(shì) 了解更多銅棒信息，請(qǐng)點(diǎn)擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

日?qǐng)?bào)

11月29日LME基本金屬綜述

現(xiàn)在銅價(jià)在8,000美元上下150美元范圍內(nèi)波動(dòng)，任何方向的突破都會(huì)給市場帶來新的動(dòng)力 該行對(duì)近期走勢(shì)的基本預(yù)測是，未來3到6個(gè)月基礎(chǔ)金屬價(jià)格將大幅下行，因?yàn)?em class='keyword'>銅等金屬的上漲是基于預(yù)期需求近期出現(xiàn)顯著增長，但這不太可能實(shí)現(xiàn)。

LME

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管市場偏弱運(yùn)行 成交不佳

佛山市場1#電解銅中間價(jià)65030元/噸，與上一交易日漲565元/噸； 明日預(yù)測 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示了偏鷹表態(tài)，美國PPI數(shù)據(jù)也依然保持高位，通脹將繼續(xù)維持高位，宏觀在消息真空期，供需繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢(shì)，庫存整體偏低，滬銅月差走擴(kuò)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱預(yù)期較強(qiáng) ，預(yù)計(jì)未來宏觀壓力之下，上行空間有限

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求有限 銅管市場成交不佳

市場總結(jié) 市場反饋終端消耗，提貨量較慢今日價(jià)格上漲，下游行業(yè)資金壓力大，貿(mào)易商畏跌情緒仍存，部分采買情緒受到壓力，市場散單少有成交 原料市場 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格63970元/噸，較上一交易日上漲215元/噸佛山市場1#電解銅中間價(jià)64090元/噸，與上一交易日漲150元/噸； 明日預(yù)測 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示了偏鷹表態(tài)，美國PPI數(shù)據(jù)也依然保持高位，通脹將繼續(xù)維持高位，宏觀在消息真空期，供需繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢(shì)，庫存整體偏低，滬銅月差走擴(kuò)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱預(yù)期較強(qiáng) ，預(yù)計(jì)未來宏觀壓力之下，上行空間有限。

行情簡評(píng)

Mysteel調(diào)研：訂單、利潤向下 利廢企業(yè)國慶備庫不及預(yù)期

9月下旬美聯(lián)儲(chǔ)加息決議落實(shí)，加息75個(gè)基點(diǎn)，并表示當(dāng)前通貨依然高企，美國未來11月份將繼續(xù)施行激進(jìn)加息策略以來抑制通貨膨脹 預(yù)測：加息預(yù)期及節(jié)奏的變化在金融市場上造成了連鎖反應(yīng)，美元保持強(qiáng)勢(shì)、同時(shí)壓制了銅價(jià)走勢(shì)需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)果公布后并沒有表現(xiàn)出相應(yīng)的“利空落地”國內(nèi)方面，政策托底力度仍在加大，穩(wěn)增長仍是主旋律，不過長假臨近，內(nèi)外宏觀環(huán)境存在一定的不確定性，建議市場參與者應(yīng)提前適當(dāng)避險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅交投情緒修復(fù) 市場活躍度漸強(qiáng)

六、預(yù)測 今日廢銅成交氣氛好轉(zhuǎn)，貨源流通性因銅價(jià)上漲而好轉(zhuǎn)但預(yù)計(jì)未來美聯(lián)儲(chǔ)還將延續(xù)大幅加息步伐，流動(dòng)性縮緊預(yù)期，俄烏沖突仍在繼續(xù)，銅價(jià)上行有限，短期銅價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢(shì)

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：華北廢銅交投氣氛因銅價(jià)上漲而有所好轉(zhuǎn)

下游銅廠利潤仍處于低位，今日采購維持剛需拿貨的節(jié)奏，采購報(bào)價(jià)與貨商回收價(jià)持平，銅廠采購欠佳 預(yù)測：今日廢銅成交氣氛好轉(zhuǎn)，貨源流通性因銅價(jià)上漲而好轉(zhuǎn)但預(yù)計(jì)未來美聯(lián)儲(chǔ)還將延續(xù)大幅加息步伐，流動(dòng)性縮緊預(yù)期，俄烏沖突仍在繼續(xù)，銅價(jià)上行有限，短期銅價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢(shì)

行情簡評(píng)