Mysteel日報：鉛價低位徘徊 部分鉛酸電池采購意愿一般

市場預測 往年八月中旬鉛酸電池消費逐步進入旺季，今年消費滯后，終端暫無起色，市場認為前期以舊換新政策透支了部分鉛酸電池市場需求，加之鋰電池對鉛酸電池有所滲透當前鉛酸電池企業(yè)對9月初開學季的需求帶動有所期待

日報

Mysteel周報：鉛蓄電池市場消費旺季不旺（8.15-8.22）

中型電池廠開工率多處于75%，成品電池庫存17天，原料鉛錠按需采購為主 江西市場：中小型電池廠開工率70%，開工率下降，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存4天 江浙市場：大型開工率多處于72%左右，中小型電池廠多處于70%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存4天 【下周預測】 市場旺季不旺，部分企業(yè)反映前期以舊換新政策刺激提前透支鉛蓄電池一級市場消費；另外鋰電池對鉛蓄電池市場的滲透也有影響。

周報

[隆眾聚焦]：聚丙烯制品短期出口下降 長期或存增長預期

但對于國內管材企業(yè)來說，出口面臨高昂的海運成本，可能削弱價格競爭力，部分大型管材企業(yè)已布局海外建廠，以降低成本故預計后期隨著企業(yè)國外裝置投產，會對國內產能開工率略有影響 短期預測：根據國家發(fā)改委公布第三批國補資金將于7月下達，汽車、家電依舊換新將繼續(xù)有助于改性PP、電容膜、鋰電池隔膜等制品行業(yè)，進而間接帶動聚丙烯需求增長，同時中國144小時免簽、離境退稅等政策給予中國入境旅客消費一定刺激、帶動中國產品銷量的同時促進包裝行業(yè)消費。

熱點聚焦

[負極材料]：庫存環(huán)比下降 二季度需求穩(wěn)中向好

4月份鋰電池總產量預計達122GWh，環(huán)比預計增長12.96%全球儲能市場持續(xù)高增長，全球大型儲能項目進入交付階段國內以舊換新政策推動電動車銷量增長，預計二季度負極材料需求向好

熱點聚焦

Mysteel：2025年一季度經濟數據的邊際變化與結構性信號

核心觀點：一季度經濟總量增長超預期，GDP增速領跑全球，新質生產力貢獻顯著，社會總需求顯著回升名義與實際增速剪刀差擴大，價格壓力未消，暗示經濟結構性矛盾仍存 從生產端看，工業(yè)與服務業(yè)的“冰火兩重天”：工業(yè)新質生產力爆發(fā)式增長，傳統產能承壓；服務業(yè)分化加劇，地產關聯行業(yè)拖累。

觀點

乘聯分會：初步統計2月新能源車市場零售72萬輛，同比增85%

開展燃氣、電動自行車等安全隱患全鏈條專項整治這也是對鋰電池電動車安全性的明確要求，近期以舊換新的電動自行車主要鼓勵老舊鋰電池電動車置換鉛酸電池的發(fā)展，這也是新能源行業(yè)安全發(fā)展的重要推動，對電動汽車的安全性要求也是越來越高 大力發(fā)展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端智能電動車的發(fā)展?jié)摿薮螅妱榆囀歉?，智能化是方向，沒有電動車的上半場和智能車的下半場說法，電動車是長期的核心競爭，整車企業(yè)如果不造電池，未來將無法成為國際性大企業(yè)，逐步將邊緣化。

汽車

[隆眾聚焦]：國內外風云變化 聚丙烯契機幾何？

熱點聚焦

乘聯分會：1月新能源乘用車零售銷量74.4萬輛，同比增10.5%

目前按各地以舊換新2024年的政策、按新標準頂格延續(xù)的測算基礎，判斷2025年國內車市零售2,340萬輛，增長2%，新能源乘用車零售1,330萬，增長20%，滲透率57% 3.2024年汽車行業(yè)收入破10萬億增長4%、成本增長5%、利潤下降8%；鋰電池利潤增長48.5% 2024年全年的汽車行業(yè)收入106,470億元，同比增長4%；成本93,301億元，增長5%；利潤4,623億元，同比下降8%；汽車行業(yè)利潤率4.3%，相對于下游工業(yè)企業(yè)利潤率6%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。

汽車

2025年河北省政府工作報告（全文）

以舊換新激發(fā)消費活力創(chuàng)新細化配套措施，推動政策直達快享，新能源汽車、家用電器零售額快速增長打造多業(yè)態(tài)融合消費場景，舉辦省旅發(fā)大會，全年接待游客人次、旅游總花費均增長10%以上，“這么近，那么美，周末到河北”品牌影響力進一步提升“新三樣”助力出口提質升級推動外貿擴大規(guī)模、優(yōu)化結構，出口總值增長6.3%電動汽車、鋰電池、光伏產品出口表現突出、增長77.6%，為外貿穩(wěn)定增長注入新動能 （二）重大戰(zhàn)略走深走實、成效明顯。

國內

乘聯分會：1月1-19日乘用車市場零售105萬輛，較去年同期降5%

由于出口電動車市場增速放緩，電動車的電池裝車需求增長持續(xù)慢于國內整車總量增長由于鎳、鈷的價格偏高，形成三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的差異化增長隨著長續(xù)航產品增長，三元電池仍有市場，降價推動磷酸鐵鋰電池占比總量仍在上升由于今年上半年提升電動車續(xù)航里程的免車購稅政策調整影響，低端小微型電動車萎縮，純電動走勢疲軟，增程式和插混持續(xù)走強但7月的報廢更新乘用車政策加碼，9月的以舊換新落地，均對微型電動車利好明顯，9-12月的純電動增長較強，125-140瓦時每公斤的電池占比提升明顯。

汽車

[熱點聚焦]：頭部廠商招標開啟，磷酸鐵鋰漲價大勢所趨？

一方面，下游剛需回升，海外儲能風口疊加國內以舊換新政策帶動，終端市場需求逐漸回暖，根據中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯盟數據，我國動力電池裝車量67.2GWh，環(huán)比增長13.5%，同比增長49.7%其中三元電池裝車量13.6GWh，占總裝車量20.2%，環(huán)比增長11.6%，同比下降13.5%；磷酸鐵鋰電池裝車量53.6GWh，占總裝車量79.7%，環(huán)比增長14.0%，同比增長84.0%剛需帶動市場需求回溫，帶動整體市場價格回升。

熱點聚焦

乘聯分會：11月1-17日乘用車市場零售110.6萬輛，較去年同期增30%

由于出口電動車市場增速放緩，電動車的電池裝車需求增長持續(xù)慢于國內整車總量增長由于鎳、鈷的價格偏高，形成三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的差異化增長隨著長續(xù)航產品增長，三元電池仍有市場，降價推動磷酸鐵鋰電池占比總量仍在上升由于今年上半年提升電動車續(xù)航里程的免車購稅政策調整影響，低端小微型電動車萎縮，純電動走勢疲軟，增程式和插混持續(xù)走強但7月的報廢更新乘用車政策加碼，9月的以舊換新落地，均對微型電動車利好明顯，9-10月的純電動增長較強，125-140瓦時每公斤的電池占比提升明顯。

汽車

胡林林：動力電池資源化回收現狀與未來

政策驅動力，各國動力電池產業(yè)鏈支持政策持續(xù)發(fā)力，滿足全球新能源企業(yè)對再生材料需求日益提升出海驅動力，全球各國推進電池產業(yè)鏈本土化資源驅動力，解決全球新能源核心礦產資源卡脖子問題雙碳驅動力，服務全球新能源雙碳戰(zhàn)略成本、經濟驅動力，技術、工藝、渠道、產業(yè)布局共筑成本優(yōu)勢終端驅動力，滿足終端用戶的以舊換新需求 三、金晟新能源企業(yè)介紹 廣東金晟新能源股份有限公司是中國領先的鋰電池綜合回收利用解決方案提供商，鋰電材料再生循環(huán)及綜合利用的整體實力位于全國前列，入選第五批國家專精特新小巨人企業(yè)。

主題大會

[熱點聚焦]：今夕不同以往，四季度正極未顯頹勢

宏觀方面：一方面，今年美國、歐盟、加拿大均發(fā)布了針對中國新能源汽車或者鋰電池的關稅政策，一定程度上會影響廠家對于今年出海市場的管網和預判，部分廠家會選擇在關稅正式落地之前提前出口，訂單前置導致了對上游的剛需采購提前另一方面，盡管國補退坡政策早在2023年就已經結束，但是今年國家仍舊把發(fā)展新能源，推動新舊能源轉換作為國家的重點方針政策如國務院關于印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》、國管局、中直管理局日前聯合印發(fā)《關于做好中央和國家機關新能源汽車推廣使用工作的通知》，都明確繼續(xù)支撐新舊能源轉換的政策。

熱點聚焦

華泰證券：鋰下游需求強勁，短期價格或延續(xù)強勢

11月14日，華泰證券研報表示，近期受下游需求持續(xù)回升影響，碳酸鋰價格持續(xù)反彈華泰證券認為近期市場情緒持續(xù)回升主要系鋰電池淡季需求超市場預期，引發(fā)短期供需錯配，或主要受特朗普當選美國總統及以舊換新政策補貼驅動本輪淡季搶裝或大概率延續(xù)至年底，因此需求旺盛或推升鋰價延續(xù)反彈趨勢但長期看，華泰證券測算2024—2026年碳酸鋰全球靜態(tài)供需格局仍過剩，鋰價2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點有望在2026年到來。

新能源

【鈦媒體】碳酸鋰期貨與鋰礦股雙雙強勢上漲，拐點來了？

其中，三元電池裝車量12.2GWh，占總裝車量的20.6%，環(huán)比下降7.2%，同比下降1.1%；磷酸鐵鋰電池裝車量47.0GWh，占總裝車量的79.4%，環(huán)比增長13.7%，同比增長75.1%1-10月，我國動力電池累計裝車量405.8GWh，累計同比增長37.6% 此外，伴隨著以舊換新政策落地，疊加車企年底沖刺，10月汽車消費走高，帶動電池裝車量創(chuàng)單月歷史新高據中汽協數據，10月新能源汽車產銷分別完成146.3萬輛和143萬輛，同比分別增長48%和49.6%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的46.8%。

媒體報道

Mysteel宏觀周報：國常會要求持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實

◎ 工信部：下一步，將多措并舉擴大汽車消費落實好汽車以舊換新、車購稅和車船稅優(yōu)惠等促消費政策，繼續(xù)開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動，新啟動一批公共領域車輛全面電動化試點；將著眼健全綠色低碳發(fā)展機制，制定出臺《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案》，聚焦鋼鐵、電解鋁、鋰電池等重點產品。

資訊

Mysteel早讀：62%鐵礦石指數跌破100美元，黑色期貨夜盤飄綠

落實好汽車以舊換新、車購稅和車船稅優(yōu)惠等促消費政策，繼續(xù)開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動，新啟動一批公共領域車輛全面電動化試點；將著眼健全綠色低碳發(fā)展機制，制定出臺《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案》，聚焦鋼鐵、電解鋁、鋰電池等重點產品 ◎ 10月23日8時起，唐山全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。

資訊

Mysteel早報：期貨盤面震蕩走弱 預計今日焊管價格或將以穩(wěn)為主

【市場熱點】 1.宏觀資訊 工信部：下一步，將多措并舉擴大汽車消費落實好汽車以舊換新、車購稅和車船稅優(yōu)惠等促消費政策，繼續(xù)開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動，新啟動一批公共領域車輛全面電動化試點；將著眼健全綠色低碳發(fā)展機制，制定出臺《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案》，聚焦鋼鐵、電解鋁、鋰電池等重點產品 2.產業(yè)熱點 10月23日8時起，唐山全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。

每日分析

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

落實好汽車以舊換新、車購稅和車船稅優(yōu)惠等促消費政策，繼續(xù)開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動，新啟動一批公共領域車輛全面電動化試點；將著眼健全綠色低碳發(fā)展機制，制定出臺《制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動方案》，聚焦鋼鐵、電解鋁、鋰電池等重點產品 數據：10月23日，全國主港鐵礦石成交82.83萬噸，環(huán)比減17.3%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.11萬噸，環(huán)比減14.5%。

期評