從5月下旬起一路上漲的尿素行情，在經(jīng)歷了8-9月份的堅挺過后，終于迎來了轉(zhuǎn)向趨勢。上周初至今，山西、河南地區(qū)價格已經(jīng)下調(diào)超過150元/噸，山東、河北、安徽等地跌幅也達到百元每噸上下。隨著距離國慶的時間逐漸的縮短，各地區(qū)的價格在不斷創(chuàng)新低，但就目前而言，多數(shù)企業(yè)的新單成交情況并不盡人意。

圖1 山東地區(qū)尿素價格走勢圖

來源：隆眾資訊

跌價看成本

漲價看供需，跌價看成本。隨著尿素行情轉(zhuǎn)向，新增產(chǎn)能的即將投產(chǎn)，日產(chǎn)預(yù)期可能上18萬噸，市場的預(yù)期也有些再度看到成本線。然現(xiàn)階段和年內(nèi)的國內(nèi)供需情況，到成本還為時尚早。并且煤炭的價格也較年中水平有了200-400元/噸的漲幅，所以企業(yè)的成本在行情上漲的過程中，也是在不斷的提高，只不過利潤的相對可觀，暫時讓人忽略了這一方面。

需求等時間

進入了10月以后，秋季市場結(jié)束，國內(nèi)就進入了淡季儲備階段，直到明年2月前后，才有真正的農(nóng)業(yè)剛需使用。淡儲往年都會進行，這兩年檢查稍微嚴格一些，今年與往年的不同在于，儲備的時間稍有后延。往年三季度會有個價格相對偏低的過程，商家和下游會趁此先儲備一批，而今年持續(xù)居高不下的價格，就讓這個儲備起始的時間不斷后延，來到了往年10月以后的第二波儲備季。除了農(nóng)業(yè)的儲備需求以外，復(fù)合肥廠也會在高氮肥生產(chǎn)前夕，適量進行尿素的提前采購工作，生產(chǎn)周期一般在11-12月陸續(xù)展開。因此，下游有封底采購的行為，但也會結(jié)合到價格和時間點進行操作。

圖2 樣本復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢圖

來源：隆眾資訊

供應(yīng)有變數(shù)

影響四季度供需的主要有兩點，一方面出口，不過這一方面在前面的消息影響中，可能恢復(fù)前期的法檢常規(guī)態(tài)勢，只能說因為國際的上漲，還有其它國家少量的訂單成交，但也只是錦上添花的作用。再一個方面是供應(yīng)，也就是每年都有的政策限產(chǎn)，只不過每年的力度都稍微有點區(qū)別。而今年，暫時只是傳出了山西晉城的限產(chǎn)，力度較去年有所下降，具體執(zhí)行情況還要看10月以后實際的發(fā)展，氣頭方面暫無明確的消息傳出，而這個變數(shù)，則會影響到后期行情的發(fā)展，也是階段性行情的主要支撐之一。

圖3 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖

來源：隆眾資訊

綜合分析，時間緊、任務(wù)重，對于多數(shù)廠家而言，需要簽單的需求，國慶期間發(fā)貨的需求，目前的站位從主動轉(zhuǎn)向了被動。而下游，市場雖然存在采購意愿，但多是有吸引力的價格加時間和情緒面的配合，因此可能還是要價格再明顯跌一下。而時間點已然如此，訂單量的情況大概率不及往年了，那么國慶過后廠家很有可能出現(xiàn)明顯的增庫了。