期貨助力山西煤焦產業(yè)蛻變

進入2022年，在煤炭保供穩(wěn)價的背景下，焦煤、焦炭價格又回落到疫情前的水平 常年服務山西煤焦企業(yè)的中輝期貨研究員杜鵬告訴記者，2024年，焦煤和焦炭下游需求階段性不足、高利潤刺激新產能持續(xù)投放、焦煤進口量大幅增加等因素疊加，共同導致焦煤和焦炭走出震蕩下跌行情 企業(yè)風險管理意識增強 價格劇烈波動對焦煤、焦炭產業(yè)鏈的影響不言而喻。

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Mysteel：高鐵水與弱行情背離 煉焦煤延續(xù)價格坍塌

并且山西多數(shù)煉焦煤價格仍未跌至成本線，因利潤問題影響煤礦生產的現(xiàn)象并不多見，僅有個別民營小礦自發(fā)停產，對煤礦產量難以造成明顯影響并且政策端2025年保供穩(wěn)價仍將是煤炭行業(yè)的核心政策導向，政策將積極推動國內煤礦復產和增產，優(yōu)化進口煤的來源和數(shù)量，確保能源安全，避免煤炭價格大幅波動因此無論在產業(yè)端還是政策端，國產煉焦煤高供給的局面暫時不會有明顯的改觀 二、高庫存加劇過剩壓力 除了高供給引發(fā)的基本面矛盾，高庫存無疑是加劇市場下行的重要因素。

煤焦熱點

期貨市場助山西煤焦產業(yè)駛入高質量發(fā)展新航道

該企業(yè)期貨部負責人劉雅君介紹，焦炭是鋼鐵冶煉的主要原材料之一，占鋼鐵成本的30%，焦炭行業(yè)的穩(wěn)定對鋼鐵市場至關重要亞鑫能源多年來持續(xù)探索綠色轉型升級發(fā)展，實現(xiàn)了全面干熄焦生產，既減少了污染，又提升了焦炭產品的質量相關焦炭產品符合焦炭期貨交割質量標準，在現(xiàn)貨與期貨市場都發(fā)揮著重要作用 在保障煤炭保供穩(wěn)價、探索轉型升級的同時，近年來，山西地區(qū)焦煤、焦炭產業(yè)鏈面臨著價格波動風險的挑戰(zhàn)從2016年供給側結構性改革以來，焦煤、焦炭等供求關系變化和價格波動頻繁。

原料

山西2024年原煤產量超全國四分之一

作為全國重要的綜合能源基地，山西煤炭資源豐富且種類齊全記者26日從山西省統(tǒng)計局獲悉，2024年山西省規(guī)模以上企業(yè)原煤總產量126873.8萬噸，約占全國同期產量的26.7% 山西省能源局相關負責人表示，近年來面對國際國內煤炭供應復雜局面，山西省堅定扛起能源大省責任擔當，充分發(fā)揮煤炭、煤電兜底保障作用，以長協(xié)價保障24個省份的電煤需求，全力做好煤炭穩(wěn)價保供，為國家能源安全作出了突出貢獻。

原料

寶城期貨：煤焦需求端持續(xù)壓制

2月21日，焦煤、焦炭期貨價格階段性見底，主力合約最低分別跌至1620.5元/噸和2234.5元/噸整體來看，焦煤、焦炭需求支撐不足，后市走向很大程度上受到供應端的影響考慮到煤炭穩(wěn)價也包含政策托底，若后續(xù)煤價持續(xù)走弱，那么上半年安監(jiān)限產將仍有加碼空間，預計焦煤、焦炭下行存在一定阻力 2月25日，2024年山西省能源工作會議順利召開，會中主要提及煤炭穩(wěn)產保供問題，要求高站位兜底保障能源安全。

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Mysteel月報：1月動力煤市場或將延續(xù)震蕩偏弱走勢

1-11月全國原煤累計產量42.4億噸，同比增長2.9%從分省數(shù)據來看，2023年山西、內蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產量合計為35.6億噸，占全國總產量的86%其中，山西、內蒙古、陜西、新疆原煤產量同比分別增長3.8%、0.6%、2.1%和7.1%2023年我國繼續(xù)推進煤炭保供穩(wěn)價工作，全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加 據Mysteel煤礦開工數(shù)據顯示，截止12月29日，全國426家煤礦開工率為90.1%，周環(huán)比下降0.6%，臨近年末部分煤礦生產任務即將完成，疊加安全檢查及雨雪天氣等影響，部分煤礦生產階段性受限，整體供應水平有所縮減。

月評

[隆眾聚焦]：尿素供應陸續(xù)恢復 需求跟進一般

【導語】隨著出口、煤炭影響尿素大漲大跌的因素逐漸削弱，國內尿素價格陸續(xù)回歸供需面當前正值農業(yè)的冬臘肥及外圍區(qū)域的冬儲采購期，下游廠貿采購節(jié)奏與速度多有放緩；供應方面隨著前期氣頭企業(yè)檢修結束陸續(xù)恢復，使得當前行情波動空間逐漸縮窄 一、供應陸續(xù)恢復，日產逐步提升 進入1月份，前期氣頭檢修企業(yè)陸續(xù)恢復，國內日產走勢出現(xiàn)觸底反彈四季度最低日產在15.5萬噸附近，但由于保供穩(wěn)價的主基調下，山西環(huán)保限產以及氣頭企業(yè)限產、停車時間多有錯峰，使得當前供應方面仍處于偏寬裕態(tài)勢。

熱點聚焦

山西煤企科學增產，扛牢保供責任

自新中國成立以來，山西省累計生產煤炭160億噸以上，占全國總產量的1/4，外調量約占全國的80%，供應全國28個省份2021年以來，在國家把能源保供穩(wěn)價作為穩(wěn)經濟重大措施的形勢下，山西連續(xù)兩年煤炭產量增幅超過1億噸、連續(xù)三年總產量全國第一，為保障我國經濟發(fā)展作出了重大貢獻 近日，記者在位于山西朔州的中煤平朔集團東露天礦開采現(xiàn)場看到，10幾臺重型電動挖掘機與上百臺200噸級以上自卸卡車等重型裝備開足馬力，爆破、采裝、運輸、排土等環(huán)節(jié)有條不紊。

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山西省2023年夏季重點煤炭產運需企業(yè)座談會舉行

局黨組成員、副局長王茂盛代表山西省能源局對此次座談會的成功召開表示祝賀，對多年來給予山西煤炭事業(yè)關心和支持的行業(yè)同仁們表示衷心的感謝他指出，煤炭是山西的一張名片，做好煤炭產運需這篇文章，是山西深入開展學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育的具體實踐，是推動煤炭經濟高質量發(fā)展的內在要求，也是煤炭增產保供穩(wěn)價強鏈的應有之舉 王茂盛強調，一要精準把握新發(fā)展格局新要求，探索構建新時代新型煤炭產運需關系。

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Mysteel半年報：2023下半年國內動力煤價格或將維持震蕩下行

概述：2023年上半年中國動力煤煤炭市場受多重因素影響，整體維持震蕩下跌趨勢在保供穩(wěn)價的政策影響下，煤炭供應穩(wěn)增長，據兩會政府報告測算，山西、陜西、內蒙、新疆四省目標，預計增產4億噸統(tǒng)計局數(shù)據2023年1-5月份，全國原煤產量19.1億噸，同比增長4.8%2023年5月份，全國原煤產量3.9億噸，同比增長4.2%同時進口煤在今年國際局勢好轉以及“口罩時代”結束等因素下其煤炭體量增長明顯，海關總署最新數(shù)據顯示，1-5月我國累計進口煤炭1.82億噸，同比增加89.6%。

月評

Mysteel月報：7月動力煤市場價或將區(qū)間震蕩運行

1-5月全國原煤累計產量19.1億噸，同比增長4.8%從分省數(shù)據來看，2023年山西、內蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產量合計為16.1億噸，占全國總產量的84.3%其中，山西、內蒙古、陜西、新疆原煤產量同比分別增長4.9%、2.2%、1.1%和24.1%2023年我國繼續(xù)推進煤炭保供穩(wěn)價工作，全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加 據Mysteel煤礦開工數(shù)據顯示，截止6月30日，全國426家煤礦開工率為90.2%，周環(huán)比增0.6%，恰逢月末，部分完成生產任務的煤礦主動停產，同時前期因安全檢查停產的煤礦恢復正常生產，整體開工較上周變化不大。

月評

駱鐵軍：完善煤鋼企業(yè)中長期合作機制

在開幕式上，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會聯(lián)合發(fā)出了做好迎峰度夏期間煤炭保供穩(wěn)價工作的倡議書；表彰了2022年度煤炭保供先進單位、先進個人，2022年度煤炭行業(yè)誠信履約先進單位；舉辦了企業(yè)家論壇，山東能源集團、山西焦煤集團、陜西煤業(yè)化工集團等3家億噸級國有大型煤炭企業(yè)分享了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的成果和經驗 國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家礦山安全監(jiān)察局等國家有關部門領導，山東省、日照市有關部門領導，山西省、陜西省、內蒙古自治區(qū)、鄂爾多斯市、榆林市等主要產煤?。▍^(qū)）市地方政府、行業(yè)管理部門、行業(yè)協(xié)會領導，煤炭生產、運輸和消費企業(yè)負責同志，科研單位、金融機構代表，中央廣播電視總臺、中國煤炭報、國家煤炭工業(yè)網等新聞媒體代表等1000多人參加了本次交易會開幕式。

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東興期貨：焦煤1800元/噸一線有較強支撐

2023年，山西、陜西、內蒙古地區(qū)產量仍有較大增幅根據政府公布的文件，山西、內蒙古今年目標產量分別為13.65億噸、12.5億噸，合計同比增量超1.2億噸，保供穩(wěn)價政策下，年內煤炭產量仍將保持較快增加速度 進口煤增量顯著今年以來蒙煤進口維持高位，甘其毛都口岸日通關創(chuàng)下1113車的年內峰值，1—2月蒙古國向中國出口煤炭769.2萬噸，同比增536.8%，對上半年焦煤進口有較大貢獻。

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山西提前完成全年13億噸煤炭產量目標任務

持續(xù)加大煤礦智能化建設力度，累計建成37座智能化煤礦、993處智能化采掘工作面，為煤炭增產保供提供有力支撐 三是加強監(jiān)測調度堅持日匯總、周分析、月調度機制，及時發(fā)現(xiàn)和解決問題成立全省煤炭運輸協(xié)調保障工作專班，有效緩解運力緊張問題嚴格落實電煤中長期合同價格機制，組織開展監(jiān)督檢查，督促企業(yè)保量穩(wěn)價 截至2022年12月27日，山西省已提前完成全年13億噸煤炭產量目標任務，實現(xiàn)連續(xù)2年均增產1億噸以上的歷史最高水平，有力保障了國家能源安全和經濟社會發(fā)展。

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【馬軍峪】預計節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行

問：非常有幸邀請到山西馬軍峪煤礦的銷售經理來接受我的采訪，您感覺后期市場會如何變動呢？ 答：（1）短期來看，到年前這段時間，由于下游還是有一定的補庫需求的，而部分煤礦陸續(xù)停產放假，供應端小幅收緊，囤煤的節(jié)前高價出煤很正常，所以還是會漲價，但是幅度應該不會太大（2）年后的話就不是那么好預測了，我的觀點是市場穩(wěn)中偏弱運行一方面是保供穩(wěn)價工作肯定還要繼續(xù)進行，政府一直在強調價格合理區(qū)間；另一方面是，節(jié)后隨著煤礦收假，明年煤炭供給能力仍有望增強，加之終端電廠在中長協(xié)支撐下，對市場煤采購數(shù)量有限，對價格難有支撐。

動力煤

Mysteel月報：1月動力煤市場價格或將繼續(xù)回歸合理區(qū)間

11月份，生產原煤3.9億噸，同比增長3.1%，增速比上月加快1.9個百分點，日均產量1304萬噸，隨著煤炭保供穩(wěn)價政策深入推進，原煤生產繼續(xù)保持較快增長 從分省數(shù)據來看，1-11月山西、內蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產量合計為34.3億噸，占全國總產量的83.86%。

月評

Mysteel月報：11月動力煤市場供需雙弱格局將得到改善

9月份，生產原煤3.9億噸，同比增長12.3%，上月加快4.2個百分點，日均產量1289萬噸，隨著煤炭保供穩(wěn)價政策深入推進，原煤生產繼續(xù)保持較快增長 從分省數(shù)據來看，1-9月山西、內蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產量合計為27.8億噸，占全國總產量的83.7%。

月評

Mysteel月報：10月動力煤市場煤價或將寬幅震蕩運行

隨著煤炭保供穩(wěn)價政策深入推進，原煤生產繼續(xù)保持較快增長近日全國煤炭交易中心召開關于落實4019萬噸電煤中長期合同補簽任務的視頻會議，要求晉陜蒙主產區(qū)及重點煤企協(xié)助貿易企業(yè)按照承接任務落實中長期合同補簽任務煤源，政策端保供穩(wěn)價措施有效保障了下游用電企業(yè)的長協(xié)量，保障電煤穩(wěn)定供應 從分省數(shù)據來看，1-8月山西、內蒙古、陜西、新疆、貴州5省原煤產量合計為24.5億噸，占全國總產量的83.6%。

月評

深化期現(xiàn)融合，護航煤焦鋼產業(yè)發(fā)展

“中國是產煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與、運用煤焦礦期貨，促進產業(yè)與金融有效結合，對于推動資源大省變資源強省、服務煤炭保供穩(wěn)價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義，但企業(yè)能不能‘用得好’至關重要，企業(yè)在積極參與的同時，一定要確保規(guī)范理性、管理好風險”大連商品交易所（簡稱“大商所”）黨委書記、理事長冉華近日在12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)的主要負責人及團隊座談會上表示。

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12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進大商所

他認為，鐵礦石、煤炭等產品利用衍生品定價是大勢所趨從國際經驗看，多數(shù)大宗商品定價方式經歷了從“一對一”議價到長期協(xié)議定價再到指數(shù)定價的過程，且最終轉向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價方式煤焦鋼衍生品市場與農產品、金屬、能源等領域產品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價還需要一個漸進的過程他表示，煤焦期貨市場發(fā)展前景廣闊中國是產煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與和運用煤焦礦期貨，促進產業(yè)與金融有效結合，對于推動資源大省變資源強省、服務煤炭保供穩(wěn)價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義。

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