【導語】隨著出口、煤炭影響尿素大漲大跌的因素逐漸削弱，國內(nèi)尿素價格陸續(xù)回歸供需面。當前正值農(nóng)業(yè)的冬臘肥及外圍區(qū)域的冬儲采購期，下游廠貿(mào)采購節(jié)奏與速度多有放緩；供應(yīng)方面隨著前期氣頭企業(yè)檢修結(jié)束陸續(xù)恢復，使得當前行情波動空間逐漸縮窄。

一、供應(yīng)陸續(xù)恢復，日產(chǎn)逐步提升

進入1月份，前期氣頭檢修企業(yè)陸續(xù)恢復，國內(nèi)日產(chǎn)走勢出現(xiàn)觸底反彈。四季度最低日產(chǎn)在15.5萬噸附近，但由于保供穩(wěn)價的主基調(diào)下，山西環(huán)保限產(chǎn)以及氣頭企業(yè)限產(chǎn)、停車時間多有錯峰，使得當前供應(yīng)方面仍處于偏寬裕態(tài)勢。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)跟蹤，本周期尿素產(chǎn)能利用率73.09%，環(huán)比漲2.14%，比同期上漲4.17%。?

圖一 國內(nèi)尿素行業(yè)周均日產(chǎn)量與開工率走勢圖

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下周來看，前期檢修企業(yè)仍繼續(xù)恢復中，但由于今日個別企業(yè)突發(fā)故障，影響日產(chǎn)量0.6萬噸，因而下周日產(chǎn)雖增加但增速受限，或在15.4-15.6萬噸附近。

二、需求采購節(jié)奏放緩，行情支撐有限

當前農(nóng)業(yè)方面主要拿貨區(qū)域多集中在安徽、江蘇等地，終端農(nóng)戶為規(guī)避化肥采購風險，其操作模式多少量多次，基于采購節(jié)奏的放緩，傳導至中間經(jīng)銷商采購緩慢，場內(nèi)交投氣氛也多偏弱，使得工廠方面出貨受阻，報價持續(xù)走低。

圖二 國內(nèi)復合肥開工率走勢圖

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近兩日主流區(qū)域工廠低價出貨，吸引部分下游廠貿(mào)逢低跟進，提振場內(nèi)交投信心，帶動市場商談重心上移。工廠收單后報價止跌反彈，多有20元/噸左右的上調(diào)，下游農(nóng)需方面多為儲備性需求，由于當前主力農(nóng)需多為儲備性需求，持續(xù)性一般，今日工廠報價上調(diào)后，成交情況有所轉(zhuǎn)弱。工業(yè)方面部分復合肥工廠基于成品肥庫存積壓，對于原料的采購所有放緩，同時部分出貨承壓工廠多有調(diào)低開工負荷預期。

國際需求來看，今日印度NFL新一輪尿素進口招標，1月4日結(jié)束，據(jù)悉國內(nèi)參與度較低，對于行情支撐乏力。

三、后市價格整理運行，波動空間縮窄

當前工廠方面仍有部分待發(fā)訂單支撐，且出貨暫無明顯壓力，因而短線來看，價格多數(shù)維持堅挺態(tài)勢。需求缺口猶存，但多考慮低價采購，因而當前價格持續(xù)上行，下游跟進力度或有所放緩，企業(yè)出貨受阻后仍有下調(diào)報價預期。整體而言，下游需求的采購節(jié)奏不一，行情多整理運行為主，階段性小行情不斷，波動空間有限。

圖三 行業(yè)內(nèi)心態(tài)調(diào)研對比圖

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