新世紀(jì)期貨：螺紋鋼供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂升溫

8月初，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布新版《煤礦安全規(guī)程》“點(diǎn)燃”煤炭供給收縮預(yù)期，原料價(jià)格大漲帶動(dòng)螺紋鋼價(jià)格上漲上周，煤炭供給收縮預(yù)期降溫、建材表觀需求超預(yù)期回落、倉(cāng)單壓力較大等因素壓制螺紋鋼期貨價(jià)格，主力合約從近期高位大幅回調(diào)近8%，周三午盤收?qǐng)?bào)3132元/噸 宏觀方面，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期及CPI數(shù)據(jù)“爆表”導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率增加中期來(lái)看，美國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)計(jì)將協(xié)同發(fā)力，海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要持續(xù)關(guān)注美國(guó)通脹和降息預(yù)期的變化。

鋼材

“反內(nèi)卷”指引下的黑色系行情

這一表述被部分市場(chǎng)參與者解讀為推動(dòng)新一輪“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的信號(hào)受此影響，眾多工業(yè)品價(jià)格出現(xiàn)上漲，焦煤成為黑色系品種里的領(lǐng)漲品種 7月份，一則國(guó)家能源局綜合司發(fā)布的促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知在網(wǎng)上流傳通知稱，國(guó)家能源局?jǐn)M于近期在重點(diǎn)產(chǎn)煤?。ㄗ灾螀^(qū)）組織開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查工作這一通知一開(kāi)始只在小范圍內(nèi)傳播，但依然推動(dòng)了焦煤期貨和螺紋鋼期貨價(jià)格的突破上行 7月20日，河南工信廳轉(zhuǎn)發(fā)了國(guó)家能源局的這一通知，次日期貨市場(chǎng)開(kāi)盤后，焦煤期貨價(jià)格大幅上漲7%以上，螺紋鋼期貨價(jià)格上漲2%以上；7月22日這一轉(zhuǎn)發(fā)通知在市場(chǎng)廣泛傳播，焦煤期貨在當(dāng)日和此后幾個(gè)交易日連續(xù)出現(xiàn)漲停，螺紋鋼期貨價(jià)格則反彈至3300元/噸以上。

鋼材

中國(guó)神華：預(yù)計(jì)產(chǎn)能核查對(duì)煤炭產(chǎn)量影響有限

有投資者問(wèn)中國(guó)神華，近期能源局核查煤炭企業(yè)是否存在超采超過(guò)10%的情況，完成商品期貨價(jià)格大幅度上漲超過(guò)30%，貴公司是否存在超采問(wèn)題請(qǐng)回復(fù)是否對(duì)公司造成業(yè)績(jī)影響？中國(guó)神華在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司合規(guī)安排煤礦生產(chǎn)，預(yù)計(jì)此次產(chǎn)能核查對(duì)公司煤炭產(chǎn)量影響有限

原料

Mysteel周報(bào)：成本端仍有支撐 預(yù)計(jì)下周東北鋼管價(jià)格或以穩(wěn)為主（8.1.-8.8.）

沈陽(yáng)、長(zhǎng)春和哈爾濱的無(wú)縫管價(jià)格分別為4220元/噸、4300元/噸和4300元/噸市場(chǎng)方面，本周黑色系期貨窄幅震蕩運(yùn)行，近期原料現(xiàn)貨價(jià)格如鐵礦、煤炭等價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠成本支撐仍在，臨近八月下旬，市場(chǎng)需求下滑趨勢(shì)大于市場(chǎng)供應(yīng)情況，壓制市場(chǎng)價(jià)格上行，短期內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難，個(gè)別管廠或庫(kù)存情況調(diào)整出廠價(jià)格，本地管廠或有上調(diào)出廠價(jià)格的情況綜上，預(yù)計(jì)下周東北無(wú)縫管價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給來(lái)看： 本周期貨盤面尾盤收跌，加之近期行情走弱，管廠生產(chǎn)節(jié)奏放緩，供應(yīng)壓力不大。

一周回顧

Mysteel早報(bào)：成交尚未好轉(zhuǎn) 全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或以穩(wěn)為主

【市場(chǎng)情況】 市場(chǎng)方面，上周黑色系期貨震蕩收紅，原料價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行近期原料現(xiàn)貨價(jià)格如鐵礦、煤炭等價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠成本支撐仍在，臨近八月下旬，市場(chǎng)需求下滑趨勢(shì)大于市場(chǎng)供應(yīng)情況，壓制市場(chǎng)價(jià)格上行，短期內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難，個(gè)別管廠或庫(kù)存情況調(diào)整出廠價(jià)格，大部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏穩(wěn)為主綜上，預(yù)計(jì)今天全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格以穩(wěn)為主 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎ 自8月16日至25日根據(jù)氣象條件研判，唐山獨(dú)立軋鋼企業(yè)，隨時(shí)進(jìn)行停產(chǎn)，8月25日至9月3日必須停產(chǎn)。

每日分析

Mysteel解讀：紡企利潤(rùn)分析及破局路徑探索

原料與成品價(jià)格的反向變動(dòng)，使得紗線即期利潤(rùn)跌至 - 820.7 元 / 噸，內(nèi)地紡企已陷入 “生產(chǎn)即虧損” 的困境 從利潤(rùn)構(gòu)成來(lái)看，成本端的剛性上漲與市場(chǎng)端的需求萎縮形成了 “剪刀差”棉花作為核心原料，價(jià)格雖有短期波動(dòng)，但整體處于高位運(yùn)行，近期期貨價(jià)格維持在 13600 元 / 噸左右，遠(yuǎn)超企業(yè)預(yù)期的成本紅線；疊加煤炭、天然氣等能源價(jià)格攀升，生產(chǎn)能耗成本持續(xù)增加，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)去庫(kù) 全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

【市場(chǎng)情況】 市場(chǎng)方面，昨日黑色系期貨震蕩收紅，原料價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行近期原料現(xiàn)貨價(jià)格如鐵礦、煤炭等價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠成本支撐仍在，臨近八月下旬，市場(chǎng)需求下滑趨勢(shì)大于市場(chǎng)供應(yīng)情況，壓制市場(chǎng)價(jià)格上行，短期內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難，個(gè)別管廠或庫(kù)存情況調(diào)整出廠價(jià)格，大部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏穩(wěn)為主綜上，預(yù)計(jì)今天全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格以穩(wěn)為主 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎ 本周，五大品種鋼材產(chǎn)量869.21萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.79萬(wàn)噸。

每日分析

華鑫期貨：煤炭價(jià)格短期面臨調(diào)整

6月10日—8月6日，焦煤2601合約價(jià)格漲幅高達(dá)54%，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅達(dá)27%，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅為11%，焦煤期貨主力合約大幅升水現(xiàn)貨，升水幅度高達(dá)9.8% 近期國(guó)家能源局印發(fā)了《關(guān)于組織開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，據(jù)統(tǒng)計(jì)，收到文件的煤礦已開(kāi)始按要求填報(bào)數(shù)據(jù)，部分煤礦主動(dòng)減產(chǎn)當(dāng)前動(dòng)力煤依然高庫(kù)存，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格處于低位，且9—10月國(guó)內(nèi)電煤需求較8月下降15%~23%。

原料

Mysteel周報(bào)：社庫(kù)小幅下降 預(yù)計(jì)下周無(wú)縫管價(jià)格高位盤整為主（8.1-8.8）

市場(chǎng)成交維持淡季水平，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎樂(lè)觀，但貿(mào)易商庫(kù)存壓力較大，價(jià)格韌性一般綜上所述，下周華中無(wú)縫管價(jià)格或盤整運(yùn)行 【東北地區(qū)】東北地區(qū)無(wú)縫管市場(chǎng)以穩(wěn)為主沈陽(yáng)、長(zhǎng)春和哈爾濱的無(wú)縫管價(jià)格分別為4220元/噸、4300元/噸和4300元/噸市場(chǎng)方面，本周黑色系期貨窄幅震蕩運(yùn)行，近期原料現(xiàn)貨價(jià)格如鐵礦、煤炭等價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠成本支撐仍在，臨近八月下旬，市場(chǎng)需求下滑趨勢(shì)大于市場(chǎng)供應(yīng)情況，壓制市場(chǎng)價(jià)格上行，短期內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難，個(gè)別管廠或庫(kù)存情況調(diào)整出廠價(jià)格，本地管廠或有上調(diào)出廠價(jià)格的情況。

一周回顧

[純堿]：純堿市場(chǎng)一周前瞻( 20250804)

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1、純堿企業(yè)價(jià)格調(diào)整。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨鉻礦價(jià)格有所探漲，鉻鐵價(jià)格報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

盡管山西太鋼和青山集團(tuán)8月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)分別下跌，但周初市場(chǎng)氛圍良好，鉻鐵工廠多交訂單為主，零售資源流通較少，疊加近期煤炭價(jià)格上漲，鉻礦期貨價(jià)格平盤，總體鉻鐵工廠成本小幅增加，因此工廠挺價(jià)意愿較高，部分工廠報(bào)價(jià)小幅上漲至7900元預(yù)計(jì)后市鉻鐵價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：鉻鐵市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行

28日鉻鐵市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行盡管山西太鋼和青山集團(tuán)8月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)分別下跌，但周初市場(chǎng)氛圍良好，鉻鐵工廠多交訂單為主，零售資源流通較少，疊加近期煤炭價(jià)格上漲，鉻礦期貨價(jià)格平盤，總體鉻鐵工廠成本小幅增加，因此工廠挺價(jià)意愿較高，部分工廠報(bào)價(jià)小幅上漲至7900元預(yù)計(jì)后市鉻鐵價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行

快訊

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，鉻鐵零售市場(chǎng)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)

內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25含稅出廠報(bào)12300-12700元/60基噸；微碳鉻鐵C6報(bào)價(jià)12600-13000元/60基噸 28日鉻鐵市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行盡管山西太鋼和青山集團(tuán)8月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)分別下跌，但周初市場(chǎng)氛圍良好，鉻鐵工廠多交訂單為主，零售資源流通較少，疊加近期煤炭價(jià)格上漲，鉻礦期貨價(jià)格平盤，總體鉻鐵工廠成本小幅增加，因此工廠挺價(jià)意愿較高，部分工廠報(bào)價(jià)小幅上漲至7900元。

晚報(bào)

Mysteel：7月23日(09:00)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

23日呂梁市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行預(yù)計(jì)焦炭第二輪提漲今日全面落地供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)低硫主焦煤資源近期較為緊張，供應(yīng)持續(xù)收緊，煤礦庫(kù)存低位，拉運(yùn)環(huán)節(jié)車等煤現(xiàn)象普遍近期宏觀整改政策直接引發(fā)供應(yīng)收縮預(yù)期，推動(dòng)煤炭期貨盤面超預(yù)期上漲，并帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格快速上行，或引發(fā)煤炭市場(chǎng)供需格局重構(gòu)需求方面，鋼廠生產(chǎn)剛性需求穩(wěn)健，多數(shù)焦企主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足，被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)存在近期終端鋼材價(jià)格上揚(yáng)有效提振原料采購(gòu)積極性，唐山鋼坯價(jià)格持續(xù)攀升，支撐高爐產(chǎn)能維持高位運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：7月28日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

25日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，近期市場(chǎng)煤延續(xù)漲勢(shì)，多數(shù)礦山出貨良好，礦山出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象，市場(chǎng)煤競(jìng)拍放標(biāo)量小，石泉煤礦噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格較上期漲74元/噸，下游采購(gòu)積極性強(qiáng)，相關(guān)品種焦炭價(jià)格仍有上漲預(yù)期，煉焦煤期貨較前期低點(diǎn)漲幅約80%，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)帶動(dòng)煤價(jià)正反饋，但近期煤炭價(jià)格漲幅較大，建議貿(mào)易用戶謹(jǐn)慎追高，著力增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，穩(wěn)健提高企業(yè)效益長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)930元/噸；襄垣噴吹煤Q7600、A11、S＜0.4公路價(jià)格900元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：近期市場(chǎng)煤延續(xù)漲勢(shì)，多數(shù)礦山出貨良好

【噴吹煤】25日噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，近期市場(chǎng)煤延續(xù)漲勢(shì)，多數(shù)礦山出貨良好，礦山出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象，市場(chǎng)煤競(jìng)拍放標(biāo)量小，石泉煤礦噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格較上期漲74元/噸，下游采購(gòu)積極性強(qiáng)，相關(guān)品種焦炭價(jià)格仍有上漲預(yù)期，煉焦煤期貨較前期低點(diǎn)漲幅約80%，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)帶動(dòng)煤價(jià)正反饋，但近期煤炭價(jià)格漲幅較大，建議貿(mào)易用戶謹(jǐn)慎追高，著力增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，穩(wěn)健提高企業(yè)效益。

盤點(diǎn)

Mysteel：7月23日(17:30)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

23日呂梁市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行今日焦炭第二輪提漲全面落地供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)低硫主焦煤資源近期較為緊張，供應(yīng)持續(xù)收緊，今日區(qū)域競(jìng)拍表現(xiàn)強(qiáng)勁，掛牌煤種全部成交，無(wú)流拍情況線下煤礦報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，漲幅顯著，市場(chǎng)情緒積極近期宏觀整改政策直接引發(fā)供應(yīng)收縮預(yù)期，推動(dòng)煤炭期貨盤面超預(yù)期上漲，并帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格快速上行，或引發(fā)煤炭市場(chǎng)供需格局重構(gòu)需求方面，鋼廠生產(chǎn)剛性需求穩(wěn)健，多數(shù)焦企主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足，被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)存在。

日評(píng)

焦煤多空矛盾有望階段性緩解，庫(kù)存周期或?qū)⒃诿髂暧瓉?lái)重要拐點(diǎn)

近期焦煤無(wú)疑是市場(chǎng)最受關(guān)注的品種，作為當(dāng)下期貨市場(chǎng)煤炭系最重要的代表，焦煤的走勢(shì)牽動(dòng)著所有以煤炭為能源或原料的品種的成本 短期來(lái)看，焦煤期貨盤面主要由資金博弈決定，此前多空分歧不斷擴(kuò)大，持倉(cāng)持續(xù)創(chuàng)下新高不過(guò)，自7月22日起，空頭有離場(chǎng)跡象，行情加速上行，隨著持倉(cāng)的回落，多空矛盾有望階段性緩解 中期仍需關(guān)注基本面供需情況從基本面來(lái)看，焦煤礦端從五月開(kāi)始減產(chǎn)，但由于價(jià)格一直下跌，下游采購(gòu)意愿不足，成交低迷。

原料

Mysteel：生鐵價(jià)格實(shí)現(xiàn)超跌反彈 漲價(jià)行情能否持續(xù)?

進(jìn)入7月以來(lái)宏觀利好不斷，隨著推進(jìn)落后產(chǎn)能退出、“反內(nèi)卷”、開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)等政策發(fā)布，黑色系期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)漲價(jià)情緒高漲，生鐵價(jià)格打破了上半年螺旋式下跌的節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)了超跌反彈，進(jìn)入快速上漲的行情，透過(guò)近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，受成本增加、庫(kù)存低位影響，生鐵價(jià)格有繼續(xù)上漲的空間 一、生鐵市場(chǎng)價(jià)格快速上漲 進(jìn)入7月后，生鐵市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)超跌反彈，出現(xiàn)大幅上漲的行情，截至7月28日，鑄造生鐵價(jià)格指數(shù)上漲至2984.97元/噸，較6月底上漲267元/噸，漲幅9.83%，各區(qū)域市場(chǎng)漲幅30-350元/噸不等。

主編視角

Mysteel：7月25日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

25日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，近期市場(chǎng)煤延續(xù)漲勢(shì)，多數(shù)礦山出貨良好，礦山出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象，市場(chǎng)煤競(jìng)拍放標(biāo)量小，石泉煤礦噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格較上期漲74元/噸，下游采購(gòu)積極性強(qiáng)，相關(guān)品種焦炭價(jià)格仍有上漲預(yù)期，煉焦煤期貨較前期低點(diǎn)漲幅約80%，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)帶動(dòng)煤價(jià)正反饋，但近期煤炭價(jià)格漲幅較大，建議貿(mào)易用戶謹(jǐn)慎追高，著力增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，穩(wěn)健提高企業(yè)效益長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)930元/噸；襄垣噴吹煤Q7600、A11、S＜0.4公路價(jià)格900元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià)。

日評(píng)