熊超：2024年雙焦市場運行分析及展望——十年煤炭•潮起潮落

在8月22日上午的主題大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級分析師熊超作題為《2024年雙焦市場運行分析及展望——十年煤炭?潮起潮落》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦高級分析師 熊超 熊超先生主要進行了2024年煤焦市場行情回顧、影響煤焦供需因素分析、未來煤焦市場走勢暢想發(fā)展趨勢等三個方面的闡述。

主題大會

煤炭三品種再度大漲，雙焦再創(chuàng)歷史新高

新華財經(jīng)北京9月6日電（左元吳鄭思）國內(nèi)商品近期波動劇烈，6日截至收盤，不銹鋼和煤炭三品種漲幅居前，其中不銹鋼期貨漲停，雙焦價格再創(chuàng)歷史新高，白銀、滬鋁緊隨其后，棕櫚油、尿素、螺紋、熱卷等表現(xiàn)偏強，原油系整體疲弱，鐵礦石跌超6%，創(chuàng)一年多以來新低 不銹鋼收盤漲停 滬鋁刷新逾十五年新高 進入9月，供應(yīng)端擾動持續(xù)發(fā)力，成為鋼材、不銹鋼等黑色金屬市場最大的利多。

爐料

煤炭板塊現(xiàn)分化：雙焦強勢攀高，動力煤高位承壓

新華財經(jīng)北京7月28日電（吳鄭思）國內(nèi)煤炭板塊28日走勢分化：焦炭大漲近3%，逼近前期高點；焦煤收漲逾2%，盤中再創(chuàng)上市以來新高但動力煤則明顯承壓，近月主力僅小幅收高不足0.4%，遠月合約則更是不同程度收跌 雖然眼下無論動力煤還是雙焦都面臨著供求偏緊的現(xiàn)狀，但市場對不同品種政策預期的不同，則導致了機構(gòu)煤炭板塊不同的判斷 從焦煤和焦炭層面看，煤礦產(chǎn)能釋放不及預期、優(yōu)質(zhì)焦煤緊缺等困擾焦煤供應(yīng)的問題依舊。

爐料

弘業(yè)期貨：政策施壓煤炭，雙焦盤面大幅波動

近期各地仍受安全環(huán)保及能耗雙控等因素影響，煤礦產(chǎn)量依舊受限，焦煤市場供需矛盾仍存，且下游市場需求旺盛，影響部分煤種價格繼續(xù)攀高下游焦鋼企業(yè)對原料煤采購積極性不減，且焦煤市場部分優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)緊張局面暫未改善，部分焦鋼企業(yè)增庫仍顯困難，甚有個別焦企有被迫限產(chǎn)情況進口煤量有限，且國內(nèi)焦煤價格不斷突破高位，市場對進口煤需求較好蒙古國疫情持續(xù)影響，口岸多維持閉關(guān)狀態(tài)，可售資源較少 隨著華東、華北主流鋼廠接受焦炭采購價格提漲120元/噸，焦炭第六輪提漲全面落地，累漲720元/噸。

機構(gòu)

30日全球煤炭快訊：11月日本雙焦進口量均上漲 英國電網(wǎng)迎來最環(huán)保年份

11月日本雙焦進口量均上漲 制造業(yè)全面回升繼續(xù)拉長日本鋼鐵需求，日本11月焦煤進口量上升 根據(jù)日本財務(wù)省的數(shù)據(jù)，日本11月進口焦煤558萬噸，環(huán)比上漲13%但同比下降12%1-11月，日本進口了5770萬噸煉焦煤，同比下降9% 其中，日本11月向最大焦煤供應(yīng)國-澳大利亞進口了300萬噸焦煤，環(huán)比、同比分別上漲6%和2%。

快訊

雙焦期價再創(chuàng)新高！國家發(fā)改委喊話：根據(jù)供需形勢適當增加煤炭進口

近日，張三去燒烤店吃燒烤，發(fā)現(xiàn)羊肉串價格翻倍了張三問老板：“羊肉漲價了嗎？”老板說：“羊肉漲了點，但主要是螺紋鋼和焦炭漲太厲害，碳和鐵簽子也漲得厲害，都拿不到貨了......” 段子源于生活昨日，焦煤期價強勢上沖至1774.5元/噸，再度刷新上市以來新高，漲幅一度超過6%，隨后漲幅有所回吐，但截至收盤，主力合約較上周五結(jié)算價上漲4.2%；焦炭2105合約也在日間最高沖至2886元/噸，創(chuàng)下該合約上市以來新高，漲幅一度超過3%，隨后漲幅也有所收窄。

爐料

Mysteel：西南市場雙焦穩(wěn)中偏強 煤炭上漲預期較強

Mysteel西南煤焦市場簡訊：29日西南焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，昆明準二級冶金焦到廠含稅價2150元/噸，貴州準二級冶金焦出廠含稅價2055元/噸月中定價暫未統(tǒng)一，云南地區(qū)主流鋼廠本月焦炭累計上調(diào)80元/噸，仍有部分鋼廠暫未接受煤炭受節(jié)前補庫和下游開工高位、需求較好等影響，煤礦整體廠內(nèi)庫存低位，10月初煤炭仍有上漲意向西南地區(qū)焦炭目前仍處于緊平衡狀態(tài)，焦企庫存低位，10月新開高爐較多，對原料需求仍保持旺盛。

日評

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預計平盤為主

【昨日市場回顧】 昨日福建市場建筑鋼材價格小幅上漲，福州、三明市場建筑鋼材價格上漲10元/噸，廈門、泉州市場建筑鋼材價格上漲20元/噸 具體來看，早盤盤面走勢尚可，市場部分有上漲意愿，但主流商家報價基本平穩(wěn)，漲幅不如外圍區(qū)域；午后出現(xiàn)煤炭減產(chǎn)消息，雙焦走強，帶動期螺拉漲，市場價格有微幅調(diào)整。

日報

Mysteel日報：福建建筑鋼材價格繼續(xù)上漲 成交一般

但由于目前市場需求仍有待完全釋放，影響整體成交表示依舊偏弱，多為按需采購為主據(jù)統(tǒng)計福建各個城市樣本庫成交量較上個交易增幅1.62% 福州區(qū)域：今日福州市場建筑鋼材價格上漲10元/噸早盤盤面走勢尚可，市場部分有上漲意愿，但主流商家報價基本平穩(wěn)，漲幅不如外圍區(qū)域；午后出現(xiàn)煤炭減產(chǎn)消息，雙焦走強，帶動期螺拉漲，市場價格有微幅調(diào)整成交方面，市場普遍表示成交量未能跟隨價格上調(diào)有一定增加預計明日市場建筑鋼材價格或穩(wěn)中偏強為主。

日報

大有期貨：螺紋鋼運行邏輯回歸供需面

市場各方普遍解讀此舉可能意在對6月底以來部分大宗商品大幅上漲進行政策引導或糾偏上周三，黑色系集體跳水走弱，并在上周四迎來下跌需要認識到，盡管“反內(nèi)卷”預期階段性走弱，但政策定力毋庸置疑，且不少行業(yè)已開始有所行動7月國家能源局組織重點產(chǎn)煤省（區(qū)）開展煤礦生產(chǎn)情況核查成為推動雙焦等黑色系品種強勢上漲的重要驅(qū)動本周二有傳聞稱，2022年煤炭保供期間核增但尚未取得核準文件的產(chǎn)能將于今年退出，該傳聞使得漸趨平靜的市場情緒再起波瀾，推動黑色系偏強反彈。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：八月鋼市——產(chǎn)量高位抑價格，原料支撐筑底部

雙焦：七月，焦煤與焦炭價格顯著回升港口準一級焦*均價為1296元/噸，環(huán)比上漲129元；臨汾低硫主焦煤*均價同樣為1296元/噸，環(huán)比上漲118元價格的快速反彈，延續(xù)了自五月下旬以來市場修復的節(jié)奏 彼時，由于煤炭價格持續(xù)下行，部分煤礦因出貨不暢、庫存高企而出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)盡管多數(shù)煤礦并未陷入嚴重虧損，但在基本面結(jié)構(gòu)及市場預期均出現(xiàn)修正的背景下，價格逐步止跌企穩(wěn)。

觀點

焦煤焦炭雙雙漲停，牛市能否進一步延續(xù)？

22日，在基本面和政策預期提振下，雙焦期貨再次強勢上漲，截至收盤，焦煤、焦炭期貨主力合約均收漲停，分別收于1048.5元／噸、1697.5元／噸 市場對雙焦看多的氣氛仍在持續(xù)發(fā)酵，不過機構(gòu)多持有謹慎樂觀態(tài)度，提醒投資者在期待雙焦牛市來臨時，也應(yīng)理性控制風險 當前供需格局邊際好轉(zhuǎn)對雙焦上行給予了重要支撐供應(yīng)端，中國煤炭運銷協(xié)會最新旬報顯示，7月上旬重點監(jiān)測煤炭企業(yè)產(chǎn)量6210萬噸，環(huán)比6月下旬下降3.6%，同比降0.5%；重點監(jiān)測30家焦煤企業(yè)日均產(chǎn)量55.1萬噸，環(huán)比6月下旬降1.3%，同比降2.1%。

原料

【證券時報】大宗商品狂歡退潮！焦煤主力合約跌超10%

狂歡過后，大宗商品市場熱度“熄火” 7月28日早盤，國內(nèi)期貨市場商品多數(shù)“飄綠”，此前漲幅居前的焦煤、焦炭、玻璃、純堿等悉數(shù)大跌主力合約中，雙焦領(lǐng)跌截至上午收盤，焦煤跌超10%，焦炭跌幅達7.44%，此外主力合約中碳酸鋰跌7.98%，玻璃跌7.74%，純堿也跌超7% 大宗商品跌勢拉動下，A股市場煤炭、鋼鐵等板塊也大幅下行煤炭指數(shù)早盤大跌2.79%，中山西焦煤跌超6%，鄭州煤電、安源煤業(yè)跌幅也均達5.93%。

媒體報道

大咖說鋼市：基本面并未明顯改善，預計8月鋼價或?qū)⒄鹗庍\行

回顧7月市場，7月宏觀利好事件較多，主要集中在部分行業(yè)“反內(nèi)卷”，掀起一股“反內(nèi)卷”風潮，刺激相關(guān)行業(yè)價格上漲，鋼鐵行業(yè)也受影響，價格上漲明顯尤其近期國家能源局開展煤炭超產(chǎn)核查，河南、陜西、內(nèi)蒙、新疆等多個省份收到文件通知，反內(nèi)卷情緒繼續(xù)發(fā)酵，宏觀利好情緒持續(xù)釋放此外，黑色系基本面矛盾不大，7月鐵水維持高位，繼續(xù)支撐價格 1、 目前鋼廠利潤較高，根據(jù)Mysteel測算，成材利潤在200元/噸左右，以及宏觀情緒較好，請問鋼廠近期接單情況如何？原料庫存及采購情況如何？ 2、 近期市場投機需求尚可，請問近期貴公司的下游資金情況以及采購情況如何？ 3、 大咖們?nèi)绾慰创?025年8月的行情？ 回顧7月，受部分行業(yè)“反內(nèi)卷”、焦煤限產(chǎn)、閱兵等事件影響，7月宏觀情緒高漲，黑色品種基本面矛盾不大，在原料端，雙焦波動較大，焦炭第五輪提漲。

觀點

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片價格寬幅上漲 預計明日價格或延續(xù)小幅上漲運行

午后煤炭消息再度點燃供應(yīng)端預期，雙焦期貨漲停，期鋼價格跟漲，螺紋上探3335點，終收漲3%左右今日早盤網(wǎng)片廠商競價較為激烈，早盤價格相比昨日收盤上漲10元/噸，市場下午受盤面影響，現(xiàn)貨價格相比上午上漲40元/噸，全天共計上漲50元/噸CRB550材質(zhì)10規(guī)格價格大多維持在3690左右，也存在3740左右的高位資源以及3650左右的低位資源近期由于價格反彈較多 ，今日市場主流廠家成交較好，部分小廠近期利潤空間有所擴大，其中部分廠家擔心價格回調(diào)，基本大多未選擇繼續(xù)囤積原材。

日報

【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預增超530%

煤炭“跌倒”，下游“吃飽” 不過，煤炭價格的下跌讓去年虧損的鋼鐵行業(yè)迎來了“曙光” “鋼鐵行業(yè)跌價了還有盈利，更多是因為原料跌得更多，焦煤‘跌穿地板價’了”有業(yè)內(nèi)人士對時代財經(jīng)表示Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，鋼價及原料價格均偏弱運行，原料跌幅大于鋼材：雙焦領(lǐng)跌，焦煤較年初20.1%，焦炭下跌31.6%，鐵礦石下跌9%。

媒體報道

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月14日-7月18日）

下半年擴內(nèi)需政策仍值得期待，利好產(chǎn)業(yè)需求2、需求維持高位，原料價格偏強鐵礦，7月鐵礦發(fā)運大幅下滑，將逐漸體現(xiàn)在到港量上，鋼廠盈利率在60%左右，利潤情況較好，短期內(nèi)仍維持高產(chǎn)低到港、高消耗，45港鐵礦庫存有望進一步去化期現(xiàn)共振回暖的狀態(tài)暫未結(jié)束，預計鐵礦價格震蕩偏強雙焦，據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，16日全國最大電力負荷首次突破15億千瓦，電煤需求增加以及煤礦復產(chǎn)較慢，煤炭價格近期易漲難跌 近期宏觀利好消息頻出，提振市場情緒。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅上漲，預計下周鋼價震蕩偏強運行（7.14-7.18）

低到港、高消耗，45港鐵礦庫存有望進一步去化期現(xiàn)共振回暖的狀態(tài)暫未結(jié)束，預計鐵礦價格震蕩偏強雙焦，據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，16日全國最大電力負荷首次突破15億千瓦，電煤需求增加以及煤礦復產(chǎn)較慢，煤炭價格近期易漲難跌 近期宏觀利好消息頻出，提振市場情緒鋼材淡季延續(xù)去庫，基本面壓力較小鐵水產(chǎn)量維持高位，原料價格表現(xiàn)好于成材在宏觀環(huán)境偏暖和原料價格反彈支撐下，預計近期成材價格震蕩偏強運行 不銹鋼：周初，青山304和316L期貨指導價上漲100-200元/噸，貿(mào)易商多跟隨上漲，實際成交氛圍并無明顯改善，后受期貨盤面弱勢影響，市場成交氛圍轉(zhuǎn)淡，代理及貿(mào)易商以剛需散單出貨為主。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月14日-7月18日）

低到港、高消耗，45港鐵礦庫存有望進一步去化期現(xiàn)共振回暖的狀態(tài)暫未結(jié)束，預計鐵礦價格震蕩偏強雙焦，據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，16日全國最大電力負荷首次突破15億千瓦，電煤需求增加以及煤礦復產(chǎn)較慢，煤炭價格近期易漲難跌 近期宏觀利好消息頻出，提振市場情緒鋼材淡季延續(xù)去庫，基本面壓力較小鐵水產(chǎn)量維持高位，原料價格表現(xiàn)好于成材在宏觀環(huán)境偏暖和原料價格反彈支撐下，預計近期成材價格震蕩偏強運行 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初，青山304和316L期貨指導價上漲100-200元/噸，貿(mào)易商多跟隨上漲，實際成交氛圍并無明顯改善，后受期貨盤面弱勢影響，市場成交氛圍轉(zhuǎn)淡，代理及貿(mào)易商以剛需散單出貨為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格穩(wěn)中有跌 成交小幅放量

今日國內(nèi)城市建筑鋼材價格穩(wěn)中有跌，現(xiàn)貨價格下跌0-20元/噸，市場觀望情緒較濃具體來看，早盤期螺偏弱震蕩運行，國內(nèi)多數(shù)城市建筑鋼材暫穩(wěn)，部分小幅回調(diào)，市場實際成交存在暗降出貨午后期螺低位有所回升，中國煤炭運銷協(xié)會強調(diào)加強行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，雙焦領(lǐng)漲，盤面上繼續(xù)壓縮鋼廠利潤，市場上低價資源有所消失，但是終端多按需采購，成交氛圍一般焦炭提漲推遲，成本端對于成材價格有一定支撐，目前鋼廠利潤尚可，減產(chǎn)意愿低迷，需求淡季下供需矛盾仍逐步累積，需要關(guān)注宏觀信息對于市場情緒的影響。

日報