Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強(qiáng)、高卡弱”的分化格局，進(jìn)口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運(yùn)活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進(jìn)入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運(yùn)重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運(yùn)量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.5.21）

一、海關(guān)動態(tài)： 1.印尼 據(jù)印度尼西亞國家統(tǒng)計局（BPS-Statistics Indonesia）發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月印尼煤炭出口量4093.88萬噸，環(huán)比下降1.23%，同比下降11.2%2025年1-3月印尼煤炭出口量累計1.24億噸，同比下降5.77% 二、礦山動態(tài)： 1.美國 據(jù)美國勇士冶金煤公司（Warrior Met Coal）最新季度報告顯示，2025年第一季度該公司煤炭產(chǎn)量204.48萬噸，環(huán)比增長6.93%，同比增長9.9%；煤炭銷量197.04萬噸，環(huán)比增長15.1%，同比增長2.02%。

日評

Mysteel：4月2日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

2日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，據(jù)悉今日廣東地區(qū)電廠印尼Q3800大船最低投標(biāo)價458元/噸，采購周期延長至5-6月貨盤，整體投標(biāo)價格區(qū)間持穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前印尼低卡礦山Q3800大船報價多在FOB51美金/噸，煤炭回國海運(yùn)費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行，國內(nèi)貿(mào)易商低位投標(biāo)價格倒掛現(xiàn)狀未有改觀；礦方報價堅挺與電廠壓價策略形成僵持局面，若實際成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)或需等待供需格局的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口煤價格仍需承壓運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注電廠實際接貨情況及匯率變化。

日評

Mysteel盤點：20日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 后市看空心態(tài)依然偏強(qiáng)

下游方面，近期全國氣溫逐步回暖，民用電需求有所減少，電廠日耗水平呈現(xiàn)季節(jié)性回落；部分終端電廠庫存高位，疊加當(dāng)前煤炭價格回落，電廠接貨情緒較為謹(jǐn)慎，采購意愿不足，主要以剛需采購為主 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行近期印尼受齋月及雨季影響，礦山整體報盤較為穩(wěn)固，Q3800大船F(xiàn)OB主流報價區(qū)間51-52美金/噸昨日廣東地區(qū)電廠開放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤招標(biāo)采購，以4-5月貨盤為主，據(jù)悉其中Q3800拿貨價為462-469元/噸，整體投標(biāo)價較上期小幅下降；終端提前累庫意愿較高，拿貨數(shù)量表現(xiàn)尚可，并對中高卡采購興趣有所提升。

盤點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（2.24-2.28）

因礦山挺價及回國海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減據(jù)悉印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價的新政策，要求所有煤炭銷售根據(jù)國內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價格基準(zhǔn))定價，其中規(guī)定若現(xiàn)長協(xié)價格低于HBA價格，則需重新上調(diào)價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣部分市場參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價格，使本就弱需的中國市場轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主。

周評

Mysteel日評：27日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 市場觀望情緒仍占主流

因礦山挺價及回國海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減另據(jù)悉昨日印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價的新政策，要求所有煤炭銷售根據(jù)國內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價格基準(zhǔn))定價，其中規(guī)定若現(xiàn)長協(xié)價格低于HBA價格，則需重新上調(diào)價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣但部分市場參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價格，使本就弱需的中國市場轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實施情況。

日評

Mysteel盤點：27日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 市場觀望情緒仍占主流

下游方面，目前隨著氣溫繼續(xù)升高，北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，電廠負(fù)荷將有明顯下滑，進(jìn)入主動去庫階段，采購節(jié)奏將進(jìn)一步放緩，大部分終端僅維持剛需采購 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行近日部分電廠繼續(xù)釋放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，其中廣東地區(qū)電廠Q3800最低中標(biāo)價為461元/噸因礦山挺價及回國海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減另據(jù)悉昨日印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價的新政策，要求所有煤炭銷售根據(jù)國內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價格基準(zhǔn))定價，其中規(guī)定若現(xiàn)長協(xié)價格低于HBA價格，則需重新上調(diào)價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣。

盤點

【內(nèi)蒙古源昇】預(yù)計節(jié)后煉焦煤價格有望止跌企穩(wěn)

煉焦煤在25年6月左右應(yīng)該會有波小高潮，即使那會兒不漲，跌的概率不怎么大，然后再回落，全年蒙5可能會降到7百多明年中國、澳大利亞、印尼還會繼續(xù)放開產(chǎn)能，動力煤其實也挺危險，跌破長協(xié)價也有可能，如果特朗普上臺繼續(xù)強(qiáng)硬的貿(mào)易摩擦，動力煤肯定還會跌一些，明年后半年5500卡的可能會穩(wěn)在600左右，煤炭價格肯定會回到疫情前 企業(yè)簡介：內(nèi)蒙古源昇煤炭有限公司注冊地址位于內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市達(dá)拉特旗，經(jīng)營范圍包括煤炭、焦炭、煤矸石、礦產(chǎn)品、蘭碳、礦山機(jī)電及配件、鐵精粉、銅精粉、建材、鋼材、水泥、輪胎、汽車、工程機(jī)械設(shè)備、汽車配件、潤滑油、砂石料的銷售；汽車租賃；貨物倉儲（危險品除外）；裝卸搬運(yùn)；貨物信息咨詢服務(wù)；道路普通貨物運(yùn)輸；進(jìn)出口貿(mào)易、邊境小額貿(mào)易，目前主要在甘其毛都口岸進(jìn)口銷售中灰半硬焦煤。

煉焦煤

Mysteel專訪：高頂十載繪芳華 砥礪前行向未來

目前每年自產(chǎn)和銷售近 500 萬噸高品 位鋁土礦 高頂國際多元化商品組合重點包含煤炭，每年銷售超過 600 萬噸印尼電煤，是印尼重要的本地和出口 煤炭貿(mào)易商之一其它商品包括鐵礦石、陰極銅、鎳、石灰石和河沙等 以下為 Mysteel 對高頂國際本次采訪的內(nèi)容 Mysteel: 高頂國際去年起在幾內(nèi)亞承包的礦山開始對外出售，在此期間面臨了哪些機(jī)遇與挑戰(zhàn)？ Victor Tan: 我們看到了這一業(yè)務(wù)拓展所帶來的諸多機(jī)會，幾內(nèi)亞擁有世界上最大規(guī)模的可開采鋁土礦 儲量，目前每年供應(yīng)中國市場一半的鋁土礦資源需求，高達(dá)一億噸，持續(xù)發(fā)展?jié)摿σ彩欠浅＞薮蟮摹?/p>

國際資訊

Mysteel日報：鎳礦報價多持穩(wěn)運(yùn)行，鎳鐵報價維持堅挺

近期受煤炭價格下降，鎳礦海運(yùn)費(fèi)有所降低國內(nèi)鐵廠虧損略有修復(fù)，對鎳礦采購意愿較強(qiáng)其中，Ni：0.9%低鋁礦可在36美元/濕噸成交印尼方面，內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價升水維持在+22-24美元/濕噸，報價持穩(wěn)印尼市場待月中HPM價落地及月底礦山開出新一輪報價后續(xù)需關(guān)注市場成交情況和價格變動 【鎳鐵】鎳鐵市場情緒尚可，鎳鐵報價維持堅挺。

日報

Mysteel：8月22日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

22日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，印尼、澳大利亞地區(qū)煤炭供應(yīng)維持正常生產(chǎn)發(fā)運(yùn)，俄羅斯部分動力煤礦山受鐵路運(yùn)力限制，出貨稍有受阻需求方面，當(dāng)前進(jìn)口煤市場表現(xiàn)不佳，電廠投標(biāo)價持續(xù)走低；終端庫存仍處高位運(yùn)行，市場需求未有明顯改善現(xiàn)貨市場整體交投氛圍較為僵持，上游挺價下游壓價的現(xiàn)象使進(jìn)口貿(mào)易商參與競爭信心走弱，采購新貨意愿較差，現(xiàn)實際成交情況一般價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報560元/噸，Q4500報700元/噸，澳煤Q5500報850元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報845元/噸，為到岸艙底價。

日評

廣發(fā)證券：煤價延續(xù)回升，估值彈性可期

廣發(fā)證券研報表示，近期動力煤、焦煤價格延續(xù)回升近期重點關(guān)注（1）國內(nèi)政策面：礦山領(lǐng)域安全仍是重點監(jiān)管對象，6月將迎來安全生產(chǎn)月，往年二季度煤炭行業(yè)產(chǎn)量也不高；（2）年報一季報匯總：2023年經(jīng)營穩(wěn)健，2024年一季度量價回落，后期盈利或趨穩(wěn)；（3）國內(nèi)供需面：國內(nèi)供給延續(xù)低位，需求預(yù)期改善；（4）國際供需面：2024年新興市場需求向好，供給增量主要來自印度、印尼和蒙古

爐料

2024年第六屆全國煤焦采購大會-日照站同期會議圓滿結(jié)束

內(nèi)容主要分為，俄煤資源分布情況與質(zhì)量介紹、俄羅斯主要出口港口進(jìn)鐵路情況介紹、短期俄煤的進(jìn)口格局三個部分第一部分，他概述了世界煤炭資源的儲量，進(jìn)2024年的進(jìn)口煤進(jìn)口量，介紹了Evraz、NMMC、Taltek、Elga等四座俄羅斯礦山的基本資源情況；第二部分，他對鐵路運(yùn)力、海運(yùn)路線等兩方面進(jìn)行了簡要的介紹；最后，他從澳大利亞、美國、印尼焦煤的進(jìn)口趨勢，以及俄煤進(jìn)口的相關(guān)影響因素對進(jìn)口煉焦煤的進(jìn)口格局進(jìn)行短期的展望。

專業(yè)知識培訓(xùn)

Mysteel晚報：鎳價漲勢稍止 鎳礦價格小幅上漲

菲律賓雨季接近尾聲，礦山報價逐漸增多，煤炭運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)亦小幅上揚(yáng)（菲律賓Zambales至連云港海運(yùn)價格10.5美元/噸；Palawan至連云港海運(yùn)價格13美元/濕噸）蘇里高礦山還未正式開港，可流通貨源有限，到國內(nèi)CIF報價仍居高位，目前1.5%品位礦價格45-48美元/濕噸而鎳鐵市場價格弱勢，國內(nèi)鎳鐵廠利潤繼續(xù)虧損，采購鎳礦意愿不足，買賣雙方繼續(xù)博弈印尼方面，RKAB審批依舊懸而未決，目前審批通過開采量不及半數(shù)，供應(yīng)不足的擔(dān)憂情緒對鎳價形成一定支撐。

晚報

Mysteel參考丨海運(yùn)煉焦煤現(xiàn)狀與2024上半年展望

故而來源國的煉焦煤產(chǎn)量就更加的重要根據(jù)我網(wǎng)不完全統(tǒng)計，俄羅斯主流煉焦煤礦山，2024年煉焦煤預(yù)計產(chǎn)量為9500萬噸左右，美國6300萬噸左右，澳大利亞21000萬噸但是海運(yùn)煉焦煤進(jìn)口量比重依次為俄羅斯、美國、加拿大，印尼、澳大利亞等進(jìn)口煉焦煤供需格局帶來的變化是巨大的，而我國又恢復(fù)了煤炭進(jìn)口關(guān)稅，也是值得注意的一點 表3：Mysteel不完全統(tǒng)計主要海運(yùn)煉焦煤來源國產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （1）俄羅斯煉焦煤 俄羅斯煉焦煤是海運(yùn)煉焦煤市場的半壁江山。

Mysteel參考

Mysteel解讀：印尼鎳礦RKAB審批多延誤，引發(fā)鎳鐵市場擔(dān)憂情緒

礦山的銷售和生產(chǎn)必須以能源和礦產(chǎn)資源部通過礦產(chǎn)和煤炭司頒發(fā)的RKAB為依據(jù) 2023年10月底，印尼能礦部頒布2023年第10號條例（以下簡稱“10/2023號條例”），并以該部法規(guī)取代了2020年第7號政府條例（以下簡稱“7/2020號條例”）。

鎳頭條

Mysteel解讀：2023年中國進(jìn)口動力煤累計3.53億噸 同比增長62%

而進(jìn)口印尼動力煤方面同比增速相對緩慢，由于去年海外動力煤需求見頂，印尼煤價格持續(xù)下跌，且跌至生產(chǎn)成本線，由于利潤空間收窄，礦山有停產(chǎn)減產(chǎn)動作，進(jìn)口量增長空間有限 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、煤炭關(guān)稅恢復(fù)后，預(yù)計2024全年進(jìn)口動力煤增長空間有限 進(jìn)口量方面，2023年中國進(jìn)口動力煤總量達(dá)歷史峰值，同比增長超60%，但預(yù)計難以繼續(xù)保持增長。

煤焦熱點

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

近年來我國煤炭產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長，在鋼鐵行業(yè)中，進(jìn)口煉焦煤由于其品質(zhì)和性價比優(yōu)勢成為影響我國冶金煤炭供需平衡的邊際變量 展望2024年： （1）預(yù)計2024年整體進(jìn)口煤政策會延續(xù)2023年寬進(jìn)口的基調(diào)，煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)提升；其中，由于蒙古方面基礎(chǔ)設(shè)施條件改善，疊加俄羅斯關(guān)稅可能由于美國加息周期見頂，受益于美元匯率下降而有所下調(diào)，但澳煤出口方向逐漸轉(zhuǎn)為“印度+印尼”，澳洲對華出口難有明顯增量：預(yù)計將會繼續(xù)鞏固“蒙煤+俄煤”為主流進(jìn)口來源的煉焦煤進(jìn)口模式； 預(yù)計2024年國內(nèi)對于煤炭保供生產(chǎn)等支持政策將延續(xù)，煤炭產(chǎn)量依舊保持穩(wěn)步上升趨勢，但礦山安全生產(chǎn)問題的重要性日益凸現(xiàn)，預(yù)計國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增量有限； 預(yù)計2024年雙碳政策執(zhí)行力度和節(jié)能減排意識將加強(qiáng)，并且在嚴(yán)禁鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能，鼓勵焦鋼一體化整合政策背景下，生鐵產(chǎn)量難有增加，焦煤需求增速可能下滑。

觀點

Mysteel調(diào)研：印尼煤礦、蘭炭終端企業(yè)走訪報告

與印尼當(dāng)?shù)貏恿γ?em class='keyword'>礦山合作，有計劃出口至中國市場 終端企業(yè)B：目前在印尼共有24條鎳鐵生產(chǎn)線，12月將在青山工業(yè)園投產(chǎn)冰鎳產(chǎn)線，8條線預(yù)計年產(chǎn)量105萬噸另代理印尼位于中加里曼丹煤礦銷售，該礦主要生產(chǎn)高卡低硫高揮發(fā)煤炭，年產(chǎn)180萬噸，計劃出口至中國市場 終端企業(yè)C：該司在印尼建立兩期焦炭項目，焦炭年產(chǎn)能為650萬噸。

煤焦熱點

第二十屆中國國際煤炭采礦技術(shù)交流及設(shè)備展覽會開幕

2023年10月25日上午，第二十屆中國國際煤炭采礦技術(shù)交流及設(shè)備展覽會在中國國際展覽中心開幕 第十一屆全國人大常委會副委員長華建敏，國家礦山安全監(jiān)察局黨組成員、副局長周德昶，國家能源局總經(jīng)濟(jì)師魯俊嶺，中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長梁嘉琨、黨委書記李延江，世界煤炭協(xié)會會長尼德洛吾，國家能源集團(tuán)黨組書記、董事長劉國躍，原煤炭工業(yè)部老領(lǐng)導(dǎo)張寶明、王顯政、濮洪九，中國煤炭工業(yè)協(xié)會駐會領(lǐng)導(dǎo)解宏緒、劉峰、張宏、孫守仁，中國中煤能源集團(tuán)黨委書記、董事長王樹東，山東能源集團(tuán)黨委書記、董事長李偉，淮河能源控股集團(tuán)黨委書記、董事長、總經(jīng)理王世森，四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)黨委書記、董事長王昌潤，中國煤炭科工集團(tuán)黨委副書記、總經(jīng)理趙永峰，山西焦煤集團(tuán)黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理王強(qiáng)，以及來自世界煤炭協(xié)會理事會成員、俄羅斯、澳大利亞、印尼、波蘭等國家駐華使節(jié)代表、中外煤炭企業(yè)家和展商代表出席開幕式。

爐料