煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

“當(dāng)需求旺盛時，供給跟不上，價格上漲；當(dāng)產(chǎn)能集中釋放時，又供大于求，價格下跌”他介紹，由于缺少全國性供需監(jiān)測平臺，難以及時調(diào)整煤炭生產(chǎn)策略，加之受煤炭消費結(jié)構(gòu)單一、煤電聯(lián)營模式應(yīng)用少、煤化工高端化發(fā)展不足、長協(xié)履約參差不齊等因素影響，我國煤炭產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同機制還不夠完善，抗風(fēng)險能力較弱 同時，老礦區(qū)轉(zhuǎn)型面臨嚴峻考驗，推進煤炭清潔高效利用任重道遠中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、副秘書長張宏等業(yè)內(nèi)人士分析，面對碳達峰、碳中和等綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)，我國一些老礦區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨資源、資金、人才等難題，仍過度依賴傳統(tǒng)的“挖煤賣煤”老路子，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對偏小、標(biāo)準(zhǔn)體系不完善、示范項目建設(shè)緩慢。

原料

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

背景：煤炭長期以來作為我國主體能源，在保障能源供應(yīng)、支撐經(jīng)濟快速發(fā)展進程中發(fā)揮了不可替代的關(guān)鍵作用，富煤貧油少氣是我國國情，煤炭在我國一次能源生產(chǎn)和消費結(jié)構(gòu)中始終占據(jù)主導(dǎo)地位近期受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、能源政策、市場供需關(guān)系等多種因素影響，煤炭價格進入下行周期，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營效益下滑，煤炭行業(yè)探尋破局之路 一、煤炭基本面分析 1.供應(yīng)充足 2025年1-4月份，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%。

煤焦熱點

張宏出席2025’中國煤炭市場論壇并開展市場運行調(diào)研活動

他指出，近年來煤炭市場波動發(fā)展是我國能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、非化石能源快速發(fā)展過程中的階段性特征，也是推動碳達峰碳中和戰(zhàn)略發(fā)展進程中，煤炭消費總量達峰前的趨勢性特點煤炭行業(yè)必須清晰認識到，“十五五”期間煤炭消費總量達到峰值平臺，煤炭產(chǎn)業(yè)將由擴規(guī)模、增量發(fā)展轉(zhuǎn)為提質(zhì)量、轉(zhuǎn)型發(fā)展時期煤炭企業(yè)要超前謀劃、找準(zhǔn)定位、明確思路、創(chuàng)新模式、提高發(fā)展質(zhì)量 針對2025年煤炭市場形勢，張宏認為，2025年我國宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)保持向新向好發(fā)展態(tài)勢，拉動能源消費和煤炭消費需求適度增長；水電發(fā)電量增速放緩，風(fēng)電、光伏發(fā)電繼續(xù)保持較快增長，火電發(fā)電量特別是燃煤發(fā)電量將明顯增加。

原料

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

然而，特朗普的鋼鋁關(guān)稅措施觸發(fā)印度、韓國、歐盟等國家調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品進口政策，加入保護主義浪潮，隨著這些政策的落地，或?qū)?em class='keyword'>我國鋼材造成一定出口壓力及出口同比縮量，若國內(nèi)沒有與之匹配的內(nèi)需增量，將不利于供需格局改善，多空博弈或制約鋼鐵行業(yè)反彈勢能煤炭供應(yīng)偏松,需求釋放乏力,加上能源消費結(jié)構(gòu)變化等壓力之下,都對煤價帶來下行壓力美國進口關(guān)稅預(yù)期升溫以及旺季臨近終端消費將持續(xù)升溫，將為有色金屬提供有力支撐國際方面，美國額外關(guān)稅加劇貿(mào)易風(fēng)險并壓制經(jīng)濟和需求預(yù)期，美聯(lián)儲繼續(xù)維持利率，美元仍保持相對高位等因素利空石油化工行業(yè)。

指數(shù)分析

Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

表2 2023-2024年1-10月全球主要煤炭出口國情況 三、2024年動力煤需求情況分析 我國的動力煤消費結(jié)構(gòu)中，有65%以上是用于火力發(fā)電，其次是建材用煤，約占動力煤消耗量的20%，以水泥用煤量最大，其余的動力煤消耗分布在冶金、化工等行業(yè)及民用。

煤焦熱點

截至2023年底我國鐵礦石儲量同比增長4.1%至169.17億噸

從能源礦產(chǎn)的生產(chǎn)與消費看，2023年我國一次能源生產(chǎn)總量為48.3億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，同比增長4.2%能源生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中煤炭占66.6%，石油占6.2%，天然氣占6.0%，水電、核電、風(fēng)電、光電等非化石能源占21.2%能源消費總量為57.2億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，同比增長5.7%，能源自給率為84.4% 我國能源消費結(jié)構(gòu)持續(xù)改善2023年煤炭消費占一次能源消費總量的55.3%，石油占18.3%，天然氣占8.5%，水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等非化石能源占17.9%。

原料

張宏：改革突破 創(chuàng)新引領(lǐng) 開放深化 努力探索煤炭老礦區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展新思路新模式

區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域重大戰(zhàn)略、主體功能區(qū)戰(zhàn)略、新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略深入實施推進“一帶一路”共建共享、西部大開發(fā)、東北全面振興、中部地區(qū)加快崛起、東部地區(qū)加快推進現(xiàn)代化，構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，為老礦區(qū)以改革促發(fā)展、以開放促轉(zhuǎn)型帶來重大機遇 （二）煤炭作為我國主體能源的地位不會改變，行業(yè)發(fā)展空間大、韌性強綜合多家權(quán)威機構(gòu)研究成果，我國煤炭消費總量在2029年前后進入峰值平臺期，峰值在49億噸左右，并將在總量平臺小幅波動回落；到2035年，煤炭在我國一次能源消費結(jié)構(gòu)中的比重降至44%左右。

原料

我國礦產(chǎn)地質(zhì)勘查投資實現(xiàn)三連增

采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資連續(xù)三年正增長，主要礦產(chǎn)品供給穩(wěn)中有升，能源產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高我國能源消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2013年~2023年，我國煤炭消費占一次能源消費總量中的比重從67.4%下降至55.3%，清潔能源占比從10.2%提高到17.9%；礦產(chǎn)資源節(jié)約集約與綜合利用穩(wěn)步推進 礦山生態(tài)修復(fù)統(tǒng)籌實施，綠色發(fā)展加快推進我國完善礦山生態(tài)修復(fù)工作機制，加大中央財政支持力度，以示范工程為引領(lǐng)推動“十四五”歷史遺留廢棄礦山生態(tài)修復(fù)，統(tǒng)籌實施重點工程；加強礦山生態(tài)修復(fù)調(diào)查監(jiān)測評價體系建設(shè)，發(fā)布礦山生態(tài)修復(fù)典型案例；加強綠色勘查裝備應(yīng)用示范，加快推動綠色低碳先進適用技術(shù)應(yīng)用。

國內(nèi)資訊

自然資源部：礦產(chǎn)地質(zhì)勘查投資實現(xiàn)三連增

采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資連續(xù)三年正增長，主要礦產(chǎn)品供給穩(wěn)中有升，能源產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高我國能源消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2013年~2023年，我國煤炭消費占一次能源消費總量中的比重從67.4%下降至55.3%，清潔能源占比從10.2%提高到17.9%；礦產(chǎn)資源節(jié)約集約與綜合利用穩(wěn)步推進 礦山生態(tài)修復(fù)統(tǒng)籌實施，綠色發(fā)展加快推進我國完善礦山生態(tài)修復(fù)工作機制，加大中央財政支持力度，以示范工程為引領(lǐng)推動“十四五”歷史遺留廢棄礦山生態(tài)修復(fù)，統(tǒng)籌實施重點工程；加強礦山生態(tài)修復(fù)調(diào)查監(jiān)測評價體系建設(shè)，發(fā)布礦山生態(tài)修復(fù)典型案例；加強綠色勘查裝備應(yīng)用示范，加快推動綠色低碳先進適用技術(shù)應(yīng)用。

原料

[隆眾聚焦]： 寶豐150萬噸PP投產(chǎn)在即 “金九銀十”供需格局再添變局

因我國屬于富煤、貧油、少氣的能源結(jié)構(gòu)，是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國、消費國，煤炭長期以來一直是我國能源安全的壓艙石與穩(wěn)定器 煤化工企業(yè)擁有自己的配套煤礦，成本因素占主要的優(yōu)勢2020-2022年受國家能耗雙控政策的影響下，煤制企業(yè)投產(chǎn)處于擴能停滯階段，2023年隨著寧夏寶豐三期的順利投產(chǎn)，結(jié)束了過去三年煤制聚丙烯企業(yè)擴能止步的局面，重新開啟了擴能之路。

熱點聚焦

煤炭產(chǎn)品價格下滑，恒源煤電上半年凈利同比下降超三成

回顧今年上半年，多家煤炭企業(yè)在業(yè)績預(yù)告中表示，主營業(yè)務(wù)受到煤炭產(chǎn)品價格下滑等因素影響，盈利同比下降 從行業(yè)來看，有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前動力煤消費旺季接近尾聲，非電終端開始錯峰復(fù)產(chǎn)，但下游基建消費偏弱，非電需求消費有邊際增量，但需求量不大恒源煤電表示，煤炭市場供需趨于寬松，價格承壓運行，出現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會預(yù)計，受產(chǎn)量、進口量、能源消費結(jié)構(gòu)升級等多重因素影響，下半年我國煤炭市場供需關(guān)系整體寬松，煤炭市場將延續(xù)上半年趨弱態(tài)勢，但長協(xié)機制和下游需求改善，對煤炭市場有一定支撐。

原料

[天然氣]：雙碳目標(biāo)下 天然氣與多種能源融合發(fā)展

液化氣，CP價格，評述

熱點聚焦

張宏：促進煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈融合發(fā)展，確保國家能源安全穩(wěn)定供應(yīng)

全國主要耗煤行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速的演化表明，我國煤炭消費結(jié)構(gòu)、消費強度發(fā)生了質(zhì)的變化；煤電成為拉動煤炭消費的主要動力，煤焦鋼、煤建材行業(yè)耗煤平穩(wěn)回落，煤化工行業(yè)適度增加全國煤炭消費量年均增速由2002~2007年的14.8%下降到2008~2013年的8.7%、2014~2020年年均增速進一步下降到0.09%，2021年以來呈現(xiàn)波動變化態(tài)勢我國煤炭消費總量、消費結(jié)構(gòu)、消費方式的變化，帶動煤基產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展邁進了一個新的發(fā)展階段。

爐料

【證券時報】新能源替代效應(yīng)漸顯，傳統(tǒng)能源占比下降但仍具“壓艙石”作用

廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇也認為，今年石化能源消費量下降是反映能源消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的一個重要佐證我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型體現(xiàn)在兩個“替代”，即清潔替代和電能替代，因此新能源汽車、煤改電等終端消費方式呈現(xiàn)電氣化的特點傳統(tǒng)能源如石油、煤炭直接消費減少，表現(xiàn)為部分被電能替代，部分轉(zhuǎn)化為清潔能源預(yù)計2025年，全國電能占終端能源消費比重提高至31.2%，2035年全國電氣化率將突破35%，進入電能驅(qū)動的新時代。

媒體報道

Mysteel解讀：五月進出口數(shù)據(jù)走勢劈叉 ——從進口波動看中國經(jīng)濟周期變化

但今年1-5月的整體進口增速出現(xiàn)下滑，與出口的高增長背離，從進口商品結(jié)構(gòu)看：我國商品進口的主要組成部分——工業(yè)基礎(chǔ)原材料類（金屬礦砂等）和能源類（煤炭、天然氣等）商品增長明顯，高端制造原料（如電氣零件等）的進口同比變化不大，其他民生和消費進口品需求下滑（根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)工業(yè)和高端制造原料、能源、民生和消費品的進口總值分別占商品進口總值的1/3左右），這可能是海外對中國高科技產(chǎn)品進口限制和內(nèi)需不振共同影響的結(jié)果。

觀點

專家解讀之三 | 加快節(jié)能降碳行動，推進能源消費革命

一、協(xié)同推進化石能源替代與非化石能源提升 近年來我國非化石能源裝機規(guī)模不斷邁上新臺階，非化石能源消費占比不斷提高，但化石能源消費比重仍在80%以上推動全社會能效提升和碳排放下降，要積極推進化石能源消費減量替代，提升非化石能源開發(fā)和消納水平，推動能源結(jié)構(gòu)清潔低碳轉(zhuǎn)型 在化石能源消費減量替代方面，《行動方案》從兩個方面明確了工作要求：一是源頭管控，嚴格合理控制煤炭消費，合理調(diào)控油氣消費結(jié)構(gòu)，嚴格實施大氣污染防治重點區(qū)域煤炭消費控制，推進非電力用煤削減和散煤治理。

爐料

張宏：今后一個時期全國煤炭市場供需保持總體平衡、時段性緊張將成為一種常態(tài)

2024年5月23日，中國煤炭運銷協(xié)會煤炭進出口專業(yè)委員會第十一次會議在浙江省安吉縣召開中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、副秘書長張宏出席會議并講話會議由中國煤炭運銷協(xié)會副理事長兼秘書長、煤炭進出口專業(yè)委員會主任趙建國主持 張宏在總結(jié)講話中回顧了我國煤炭進出口歷史，分析了碳達峰碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)下的煤炭供應(yīng)能力和消費結(jié)構(gòu)變化，指出今后一個時期全國煤炭市場供需保持總體平衡、時段性緊張將成為一種常態(tài)。

爐料

[隆眾聚焦]：供需失衡競爭加劇 西北地區(qū)聚丙烯貿(mào)易流向另辟蹊徑

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

中國煤炭運銷協(xié)會煤炭進出口專業(yè)委員會第十一次會議在安吉召開

三是在國際煤炭指數(shù)形成機制上加入一些中國的因素，能夠多考慮一些中國市場的影響，建立我們自己主導(dǎo)的進口煤價格采購機制，擇機發(fā)布中國進口煤采購價格指數(shù) 張宏分析了“碳達峰碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)下全國煤炭供應(yīng)能力和消費結(jié)構(gòu)變化，指出今后一個時期煤炭市場供需總體平衡、時段性緊張將成為常態(tài)他強調(diào)，我國煤炭進口具有進口量大、來源國集中、定價權(quán)缺失、劣質(zhì)煤占比高等特點，在下一步工作中，煤炭進出口專業(yè)委員會和龍頭企業(yè)要充分發(fā)揮好組織和引領(lǐng)作用，做好主要進口煤來源國的資源信息研究和細分市場研究，逐步建立企業(yè)聯(lián)合采購機制和國內(nèi)外暢通的采購價格機制，搭建好進口煤信息發(fā)布平臺，共同促進進口煤市場健康發(fā)展。

爐料

[二氧化碳]：專家解讀之二｜加強建筑全過程節(jié)能降碳管理 推動建筑領(lǐng)域綠色低碳發(fā)展

目前，我國建筑用能結(jié)構(gòu)中的化石能源消費占比依然較高，如部分地區(qū)冬季取暖仍消耗大量煤炭，二氧化碳和大氣污染物排放量較大為此，《工作方案》對推動建筑用能低碳轉(zhuǎn)型作出部署，要求結(jié)合實際加大建筑領(lǐng)域光伏、余熱、地?zé)岬饶茉促Y源應(yīng)用力度，提高采暖、生活熱水、炊事等電氣化普及率 從有利條件看，我國可再生能源利用技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展已為建筑用能低碳轉(zhuǎn)型奠定了良好基礎(chǔ)。

碳中和