Mysteel：中國增加美國船只靠港費后的遠期煉焦煤運行態(tài)勢

此外，美國船舶港務費相關政策進一步加劇美國煉焦煤價格競爭力的弱化態(tài)勢，進而導致中美煤炭國際航線的運輸需求縮減，市場份額有限下，該政策整體影響相對有限展望后市，美煉焦煤在關稅政策及船舶費影響下，進口中國可能性依舊較低，若后續(xù)無具體政策影響，其在中國煉焦煤進口市場的份額或維持低位震蕩，短期內(nèi)難以對俄羅斯、蒙古等主流供應來源形成影響 從其它國家進口來看，澳大利亞方面，其煉焦煤目前多以FOB形式出口，靠港政策出臺后，中澳航線好望角型散船（Capesize bulk carrier）上調(diào)幅度明顯約為3-5美金，巴拿馬型散貨船（Panamax bulk carrier）上調(diào)約為0.5美金附近，同時，部分買家對其船運方進行美國股份等進行排查，避免國內(nèi)制裁，以上均不同程度增加了買方成本。

煤焦熱點

[PVC]：隆眾早訊-周五版

重要數(shù)據(jù)不及預期！美聯(lián)儲9月降息概率提升 國家市場監(jiān)督管理總局：正牽頭制定一系列腦機接口領域國際標準 釋放體育消費潛力“20條”：到2030年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模超7萬億 央行今日將操作1萬億元買斷式逆回購 專家：不排除本月還有加量續(xù)作可能 我國碳市場領域第一份中央文件印發(fā) 全國碳市場建設邁入新階段 挖掘下沉市場 各地多措并舉提振汽車消費 分析人士：傳統(tǒng)旺季已至 碳酸鋰需求端向好 后市仍需關注供給端 華泰證券：低估值疊加利潤走擴預期 看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn) 華泰證券：龍頭提高分紅比例應對周期下行 煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯 數(shù)字人民幣應用場景不斷擴大 相關產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇凸顯 中金公司：美國經(jīng)濟最大風險仍是“類滯脹” 需警惕潛在風險溢出 特浪普簽了：對幾乎所有日本進口產(chǎn)品征收15%的基準關稅 。

早間提示

Mysteel早讀：周末唐山鋼坯降30，中國神華啟動千億級資產(chǎn)收購

非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美國總統(tǒng)特朗普再次批評鮑威爾，并再次呼吁降息 ◎ 中國神華啟動大規(guī)模資產(chǎn)重組，涉及國家能源集團旗下13家公司 8月1日晚，中國神華公告稱， 公司當日收到控股股東國家能源集團的《關于籌劃重大事項的通知》， 初步考慮擬由公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買國家能源集團持有的煤炭、坑口煤電以及煤制油煤制氣煤化工等相關資產(chǎn)并募集配套資金。

資訊

美國欲加快建設稀土供應鏈，懷俄明州布魯克稀土項目正式啟動

當?shù)貢r間周五（7月11日），美國能源部長克里斯·賴特、懷俄明州州長馬克·戈登和前民主黨參議員喬·曼欽將一起出席Ramaco Resources公司舉行的稀土項目奠基儀式，該公司將正式開采稀土礦 據(jù)悉，Ramaco原本是一家煤炭公司，但該公司在2023年意外發(fā)現(xiàn)，其以200萬美元購買的懷俄明州布魯克煤礦下面埋藏著大量稀土元素根據(jù)勘探，布魯克煤礦估計含有高達170萬噸的稀土氧化物。

國際資訊

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel：節(jié)前進口噴吹煤市場簡析

展望節(jié)后市場，節(jié)前的小漲幅主要還是依托于需求的提升，但煤炭本身的產(chǎn)能過剩及動力煤淡季的來臨，煤炭價格還未形成上升渠道的搭建，底部支撐不足，需求提升有限，且面臨美國高關稅，鐵水是否能繼續(xù)維持當前水平仍不可預知，故建議市場參與者不要盲目抄底，跟風買漲。

煤焦熱點

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關稅，海運焦煤崎嶇前行

同時，印度市場由于其焦化產(chǎn)能受到印尼焦炭市場沖擊，其先前采買的大量焦煤無法消化，在未通關之前轉賣到國內(nèi)市場，從而增加了美國及澳大利亞焦煤的進口量根據(jù)Mysteel進口焦煤數(shù)據(jù)顯示，兩國焦煤2024年中國進口量總計達到2100萬噸左右，其中美國焦煤占據(jù)總量的8.7% 而值得注意的是，我國在2025年2月10日落地施行的加征美國煤炭15%進口關稅的政策，將在2025年影響美國焦煤的進口量。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預期 乙二醇偏弱運行

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250214-0220）

整體來看，供應趨緊特征依然明顯因此本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制利潤下滑動力煤產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應基本恢復至正常水平當前下游終端保持剛需少量采買，煤廠及貿(mào)易商操作偏謹慎，在產(chǎn)煤礦普遍銷售平淡，礦區(qū)整體拉運車輛偏少，部分煤礦庫存有所積累，煤礦整體調(diào)整多以降價為主，因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 近期市場對美國加征關稅及貿(mào)易風險的關注度下降，但美國原油仍呈現(xiàn)持續(xù)累庫狀態(tài)，需求現(xiàn)狀疲軟未有改善。

利潤

BIMCO：經(jīng)由巴拿馬運河的干散貨航程增加31%

從美國到東亞的谷物運輸減少是這一時期貨運量下降的主要原因中國從巴西購買了更多糧食，這些糧食通常經(jīng)由好望角運輸目前，谷物占巴拿馬運河貨物總量的34%，其中大部分來自美國 煤炭、鋼鐵、化肥和石油焦是通常經(jīng)由巴拿馬運河航行的其他主要干散貨盡管有所限制，通過運河運輸?shù)匿撹F和化肥仍基本保持穩(wěn)定 在美國9月份的玉米和大豆豐收之前，巴拿馬運河的運量下行可能就會結束。

船舶

巴爾的摩港持續(xù)關閉，EIA大幅下調(diào)美國煤炭出口預測

” 隨著天然氣、可再生能源和其他清潔能源的使用比例增加，煤炭在美國發(fā)電結構中所占比重已降至15%左右，但在全球范圍內(nèi)，約三分之一的電力仍是由煤炭提供的 EIA還預測稱，2024年美國液化天然氣（LNG）平均出口量將達到121.5億立方英尺/日，2025年將達到143億立方英尺/日 隨著歐洲開始大量購買美國的LNG，美國去年成為全球最大的LNG出口國，出口量達到創(chuàng)紀錄的119億立方英尺/日。

聚焦

[隆眾聚焦]：供需與成本焦灼對抗 聚丙烯市場長線偏暖復蘇

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

日本郵船與中石化簽署一艘LNG船長期期租合同

日本郵船將通過穩(wěn)定的運輸與中國石化建立良好的合作關系，為全球能源從煤炭向天然氣的過渡做出貢獻 去年4月，日本郵船曾參與中國海油中長期FOB資源配套LNG運輸項目（二期），與招商輪船、中國海油共同投資建造6艘17.4萬方LNG船，并與滬東中華簽訂了建造合同這6艘LNG船將由中海油氣電集團長期租賃，從事LNG貨物運輸 據(jù)了解，中國石化在2011年11月與美國Venture Global LNG共同簽署了為期20年、400萬噸/年的液化天然氣（LNG）長期購銷協(xié)議，其中每年約280萬噸LNG將以FOB（船上交貨）的形式交易，由買方負責派船接運貨物，估計中國石化需要8至10艘LNG船來運輸貨物。

船舶

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關稅對中國進口煤炭市場影響簡析

現(xiàn)俄羅斯Q5500CFR報價112美元/噸，按照不同出口關稅稅率下，假定增收關稅后俄羅斯動力煤報價將提高4.4-7.8美元/噸不等并與當前北方港口動力煤現(xiàn)貨僅有7-35元/噸的價差整體來看俄羅斯在無明顯價差下，動力煤價格優(yōu)勢將逐漸縮小，或難以提高中國買家采購興趣，或轉移其他國家采購高熱值煤炭 二、進口俄羅斯煉焦煤成本分析 1.中國進口煉焦煤資源概況 2023年1-8月份中國累計進口煉焦煤6232.00萬噸，同比增長61.50%，進口總量由多到少分別依次是蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、印尼和澳大利亞，占比分別是52.05%、28.40%、7.52%、5.48%、3.69%、2.17%。

煤焦熱點

[抗沖共聚PP]：抗沖共聚漲勢不止 漲后市場有價無市（202308901-0907）

成本預測：國際原油方面，沙特延期減產(chǎn)直接推動價格完成向上突破，短線高位運行特征明顯，但超買風險和美國商業(yè)原油庫存逐漸回升帶來新的利空，煤炭方面，電廠用電高峰已過，需求節(jié)奏放緩，丙烯單體價格沖高后開始走軟，下周成本支撐或有所減弱。

周評

[隆眾聚焦]：“節(jié)日經(jīng)濟”熱度高漲，聚丙烯節(jié)后市場提前看

節(jié)前聚丙烯市場隨著各類政策的出臺，出現(xiàn)共振上漲行情，盤面在預期提振以及短期供需差小幅收窄的支撐下止跌反彈，然現(xiàn)貨跟漲幅度一般，盤面反彈后基差走弱需求端看，當前絕對價格偏低，且有剛性需求支撐，逢低采買近期原油價格高位支撐，煤炭止跌反彈，動態(tài)估值支撐有所增強，疊加國內(nèi)宏觀政策預期支撐仍未消退，短期維持易漲難跌的狀態(tài) 端午期間，外盤市場并不平靜，重點事件關注如下： 一、原油巨震，波動幅度較大 英國央行意外加息50個基點超預期，加劇經(jīng)濟和需求擔憂，掩蓋了美國商業(yè)原油庫存下降的利好，國際油價大幅下跌。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤FOB持穩(wěn) 港口市場交投情緒一般

【進口煤炭】13日海運煉焦煤市場暫弱穩(wěn)運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報375.5美金/噸，日環(huán)比持平，CFR報341美金/噸，日環(huán)比下跌1美金/噸市場供應較為充足，鑒于前期市場以363美金/噸價格成交某準一線主焦，需求端對市場觀望態(tài)度頗多漢普頓路美國東海岸低揮發(fā)硬焦煤評估值為FOB330美金/噸，跟隨指數(shù)小幅下滑在中國市場，國際國內(nèi)市場價差尚不支持CFR價格繼續(xù)持穩(wěn)，買家多持觀望態(tài)度，CFR跌1美金/噸。

盤點

日本加大努力削減煤炭進口成本，力保能源安全并抗擊通脹

日本大幅減少自俄煤炭進口 日本能源高度依賴進口，是全球第三大煤炭進口國俄烏沖突以來，日本大幅減少了自俄羅斯的煤炭進口 日本貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2022年該國從澳大利亞購買了73%的動力煤，從俄羅斯購買了7%，而2021年分別為73%和12% 歐亞集團能源、氣候和資源主管HenningGloystein表示，為了取代俄羅斯煤炭，日本增加了從印尼、澳大利亞、南非等幾個國家的煤炭進口，甚至偶爾還從加拿大、哥倫比亞和美國等美洲國家進口煤炭。

爐料

Mysteel：11月PMI指數(shù)仍位于臨界點以下，民間投資意愿仍較弱【2022年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

動力煤方面，一方面在長協(xié)煤和進口煤的保障下，電廠煤炭庫存處于較高水平，秉持著“買漲不買跌”心理，對市場現(xiàn)貨煤采購計劃減緩；另一方面，疫情疊加工業(yè)企業(yè)行業(yè)利潤不佳，基建、房建需求繼續(xù)走弱，非電終端對動力煤市場煤價支撐不足，港口煤價下跌250-300元/噸 鋼材方面，11月宏觀環(huán)境明顯回暖，鋼材庫存持續(xù)去化，價格小幅上漲1）美國10月CPI同比增長7.7%，增幅不及市場預期，鮑威爾在11月議息會議上釋放的加息放緩得到數(shù)據(jù)上的證實。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤FOB漲6.75美金/噸 港口市場成交情況一般

【進口煤炭】26日海運煉焦煤市場偏強運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報285.75美金/噸，日環(huán)上漲6.75美金/噸，CFR報315美金/噸，日環(huán)上漲3美金/噸澳大利亞市場以287美金/噸成交7.5萬噸莫倫北，并于2月1-10日裝載，海運煉焦煤市場情緒受此拉漲，市場參與者多以買漲不買跌心態(tài)參與市場，購買興趣有所提高“超級寒潮”席卷全美，大西洋沿岸礦山煉焦煤供應受此影響再度收縮，美國低揮發(fā)煤種價格亦隨海運價差小幅有漲。

盤點