Mysteel：中國增加美國船只靠港費(fèi)后的遠(yuǎn)期煉焦煤運(yùn)行態(tài)勢(shì)

此外，美國船舶港務(wù)費(fèi)相關(guān)政策進(jìn)一步加劇美國煉焦煤價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的弱化態(tài)勢(shì)，進(jìn)而導(dǎo)致中美煤炭國際航線的運(yùn)輸需求縮減，市場(chǎng)份額有限下，該政策整體影響相對(duì)有限展望后市，美煉焦煤在關(guān)稅政策及船舶費(fèi)影響下，進(jìn)口中國可能性依舊較低，若后續(xù)無具體政策影響，其在中國煉焦煤進(jìn)口市場(chǎng)的份額或維持低位震蕩，短期內(nèi)難以對(duì)俄羅斯、蒙古等主流供應(yīng)來源形成影響 從其它國家進(jìn)口來看，澳大利亞方面，其煉焦煤目前多以FOB形式出口，靠港政策出臺(tái)后，中澳航線好望角型散船（Capesize bulk carrier）上調(diào)幅度明顯約為3-5美金，巴拿馬型散貨船（Panamax bulk carrier）上調(diào)約為0.5美金附近，同時(shí)，部分買家對(duì)其船運(yùn)方進(jìn)行美國股份等進(jìn)行排查，避免國內(nèi)制裁，以上均不同程度增加了買方成本。

煤焦熱點(diǎn)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

重要數(shù)據(jù)不及預(yù)期！美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率提升 國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局：正牽頭制定一系列腦機(jī)接口領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn) 釋放體育消費(fèi)潛力“20條”：到2030年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模超7萬億 央行今日將操作1萬億元買斷式逆回購 專家：不排除本月還有加量續(xù)作可能 我國碳市場(chǎng)領(lǐng)域第一份中央文件印發(fā) 全國碳市場(chǎng)建設(shè)邁入新階段 挖掘下沉市場(chǎng) 各地多措并舉提振汽車消費(fèi) 分析人士：傳統(tǒng)旺季已至 碳酸鋰需求端向好 后市仍需關(guān)注供給端 華泰證券：低估值疊加利潤走擴(kuò)預(yù)期 看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn) 華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對(duì)周期下行 煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯 數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)大 相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇凸顯 中金公司：美國經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)仍是“類滯脹” 需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)溢出 特浪普簽了：對(duì)幾乎所有日本進(jìn)口產(chǎn)品征收15%的基準(zhǔn)關(guān)稅 。

早間提示

Mysteel早讀：周末唐山鋼坯降30，中國神華啟動(dòng)千億級(jí)資產(chǎn)收購

非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美國總統(tǒng)特朗普再次批評(píng)鮑威爾，并再次呼吁降息 ◎ 中國神華啟動(dòng)大規(guī)模資產(chǎn)重組，涉及國家能源集團(tuán)旗下13家公司 8月1日晚，中國神華公告稱， 公司當(dāng)日收到控股股東國家能源集團(tuán)的《關(guān)于籌劃重大事項(xiàng)的通知》， 初步考慮擬由公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買國家能源集團(tuán)持有的煤炭、坑口煤電以及煤制油煤制氣煤化工等相關(guān)資產(chǎn)并募集配套資金。

資訊

美國欲加快建設(shè)稀土供應(yīng)鏈，懷俄明州布魯克稀土項(xiàng)目正式啟動(dòng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（7月11日），美國能源部長克里斯·賴特、懷俄明州州長馬克·戈登和前民主黨參議員喬·曼欽將一起出席Ramaco Resources公司舉行的稀土項(xiàng)目奠基儀式，該公司將正式開采稀土礦 據(jù)悉，Ramaco原本是一家煤炭公司，但該公司在2023年意外發(fā)現(xiàn)，其以200萬美元購買的懷俄明州布魯克煤礦下面埋藏著大量稀土元素根據(jù)勘探，布魯克煤礦估計(jì)含有高達(dá)170萬噸的稀土氧化物。

國際資訊

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場(chǎng)難逃頹勢(shì)

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：節(jié)前進(jìn)口噴吹煤市場(chǎng)簡(jiǎn)析

展望節(jié)后市場(chǎng)，節(jié)前的小漲幅主要還是依托于需求的提升，但煤炭本身的產(chǎn)能過剩及動(dòng)力煤淡季的來臨，煤炭價(jià)格還未形成上升渠道的搭建，底部支撐不足，需求提升有限，且面臨美國高關(guān)稅，鐵水是否能繼續(xù)維持當(dāng)前水平仍不可預(yù)知，故建議市場(chǎng)參與者不要盲目抄底，跟風(fēng)買漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel參考丨中國加征美煤進(jìn)口關(guān)稅，海運(yùn)焦煤崎嶇前行

同時(shí)，印度市場(chǎng)由于其焦化產(chǎn)能受到印尼焦炭市場(chǎng)沖擊，其先前采買的大量焦煤無法消化，在未通關(guān)之前轉(zhuǎn)賣到國內(nèi)市場(chǎng)，從而增加了美國及澳大利亞焦煤的進(jìn)口量根據(jù)Mysteel進(jìn)口焦煤數(shù)據(jù)顯示，兩國焦煤2024年中國進(jìn)口量總計(jì)達(dá)到2100萬噸左右，其中美國焦煤占據(jù)總量的8.7% 而值得注意的是，我國在2025年2月10日落地施行的加征美國煤炭15%進(jìn)口關(guān)稅的政策，將在2025年影響美國焦煤的進(jìn)口量。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預(yù)期 乙二醇偏弱運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250214-0220）

整體來看，供應(yīng)趨緊特征依然明顯因此本周國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，油制利潤下滑動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)基本恢復(fù)至正常水平當(dāng)前下游終端保持剛需少量采買，煤廠及貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，在產(chǎn)煤礦普遍銷售平淡，礦區(qū)整體拉運(yùn)車輛偏少，部分煤礦庫存有所積累，煤礦整體調(diào)整多以降價(jià)為主，因此本周煤炭價(jià)格下調(diào)，煤制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 近期市場(chǎng)對(duì)美國加征關(guān)稅及貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度下降，但美國原油仍呈現(xiàn)持續(xù)累庫狀態(tài)，需求現(xiàn)狀疲軟未有改善。

利潤

BIMCO：經(jīng)由巴拿馬運(yùn)河的干散貨航程增加31%

從美國到東亞的谷物運(yùn)輸減少是這一時(shí)期貨運(yùn)量下降的主要原因中國從巴西購買了更多糧食，這些糧食通常經(jīng)由好望角運(yùn)輸目前，谷物占巴拿馬運(yùn)河貨物總量的34%，其中大部分來自美國 煤炭、鋼鐵、化肥和石油焦是通常經(jīng)由巴拿馬運(yùn)河航行的其他主要干散貨盡管有所限制，通過運(yùn)河運(yùn)輸?shù)匿撹F和化肥仍基本保持穩(wěn)定 在美國9月份的玉米和大豆豐收之前，巴拿馬運(yùn)河的運(yùn)量下行可能就會(huì)結(jié)束。

船舶

巴爾的摩港持續(xù)關(guān)閉，EIA大幅下調(diào)美國煤炭出口預(yù)測(cè)

” 隨著天然氣、可再生能源和其他清潔能源的使用比例增加，煤炭在美國發(fā)電結(jié)構(gòu)中所占比重已降至15%左右，但在全球范圍內(nèi)，約三分之一的電力仍是由煤炭提供的 EIA還預(yù)測(cè)稱，2024年美國液化天然氣（LNG）平均出口量將達(dá)到121.5億立方英尺/日，2025年將達(dá)到143億立方英尺/日 隨著歐洲開始大量購買美國的LNG，美國去年成為全球最大的LNG出口國，出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的119億立方英尺/日。

聚焦

[隆眾聚焦]：供需與成本焦灼對(duì)抗 聚丙烯市場(chǎng)長線偏暖復(fù)蘇

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

日本郵船與中石化簽署一艘LNG船長期期租合同

日本郵船將通過穩(wěn)定的運(yùn)輸與中國石化建立良好的合作關(guān)系，為全球能源從煤炭向天然氣的過渡做出貢獻(xiàn) 去年4月，日本郵船曾參與中國海油中長期FOB資源配套LNG運(yùn)輸項(xiàng)目（二期），與招商輪船、中國海油共同投資建造6艘17.4萬方LNG船，并與滬東中華簽訂了建造合同這6艘LNG船將由中海油氣電集團(tuán)長期租賃，從事LNG貨物運(yùn)輸 據(jù)了解，中國石化在2011年11月與美國Venture Global LNG共同簽署了為期20年、400萬噸/年的液化天然氣（LNG）長期購銷協(xié)議，其中每年約280萬噸LNG將以FOB（船上交貨）的形式交易，由買方負(fù)責(zé)派船接運(yùn)貨物，估計(jì)中國石化需要8至10艘LNG船來運(yùn)輸貨物。

船舶

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關(guān)稅對(duì)中國進(jìn)口煤炭市場(chǎng)影響簡(jiǎn)析

現(xiàn)俄羅斯Q5500CFR報(bào)價(jià)112美元/噸，按照不同出口關(guān)稅稅率下，假定增收關(guān)稅后俄羅斯動(dòng)力煤報(bào)價(jià)將提高4.4-7.8美元/噸不等并與當(dāng)前北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨僅有7-35元/噸的價(jià)差整體來看俄羅斯在無明顯價(jià)差下，動(dòng)力煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)將逐漸縮小，或難以提高中國買家采購興趣，或轉(zhuǎn)移其他國家采購高熱值煤炭 二、進(jìn)口俄羅斯煉焦煤成本分析 1.中國進(jìn)口煉焦煤資源概況 2023年1-8月份中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6232.00萬噸，同比增長61.50%，進(jìn)口總量由多到少分別依次是蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、印尼和澳大利亞，占比分別是52.05%、28.40%、7.52%、5.48%、3.69%、2.17%。

煤焦熱點(diǎn)

[抗沖共聚PP]：抗沖共聚漲勢(shì)不止 漲后市場(chǎng)有價(jià)無市（202308901-0907）

成本預(yù)測(cè)：國際原油方面，沙特延期減產(chǎn)直接推動(dòng)價(jià)格完成向上突破，短線高位運(yùn)行特征明顯，但超買風(fēng)險(xiǎn)和美國商業(yè)原油庫存逐漸回升帶來新的利空，煤炭方面，電廠用電高峰已過，需求節(jié)奏放緩，丙烯單體價(jià)格沖高后開始走軟，下周成本支撐或有所減弱。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：“節(jié)日經(jīng)濟(jì)”熱度高漲，聚丙烯節(jié)后市場(chǎng)提前看

節(jié)前聚丙烯市場(chǎng)隨著各類政策的出臺(tái)，出現(xiàn)共振上漲行情，盤面在預(yù)期提振以及短期供需差小幅收窄的支撐下止跌反彈，然現(xiàn)貨跟漲幅度一般，盤面反彈后基差走弱需求端看，當(dāng)前絕對(duì)價(jià)格偏低，且有剛性需求支撐，逢低采買近期原油價(jià)格高位支撐，煤炭止跌反彈，動(dòng)態(tài)估值支撐有所增強(qiáng)，疊加國內(nèi)宏觀政策預(yù)期支撐仍未消退，短期維持易漲難跌的狀態(tài) 端午期間，外盤市場(chǎng)并不平靜，重點(diǎn)事件關(guān)注如下： 一、原油巨震，波動(dòng)幅度較大 英國央行意外加息50個(gè)基點(diǎn)超預(yù)期，加劇經(jīng)濟(jì)和需求擔(dān)憂，掩蓋了美國商業(yè)原油庫存下降的利好，國際油價(jià)大幅下跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤FOB持穩(wěn) 港口市場(chǎng)交投情緒一般

【進(jìn)口煤炭】13日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)暫弱穩(wěn)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)375.5美金/噸，日環(huán)比持平，CFR報(bào)341美金/噸，日環(huán)比下跌1美金/噸市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，鑒于前期市場(chǎng)以363美金/噸價(jià)格成交某準(zhǔn)一線主焦，需求端對(duì)市場(chǎng)觀望態(tài)度頗多漢普頓路美國東海岸低揮發(fā)硬焦煤評(píng)估值為FOB330美金/噸，跟隨指數(shù)小幅下滑在中國市場(chǎng)，國際國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)差尚不支持CFR價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，買家多持觀望態(tài)度，CFR跌1美金/噸。

盤點(diǎn)

日本加大努力削減煤炭進(jìn)口成本，力保能源安全并抗擊通脹

日本大幅減少自俄煤炭進(jìn)口 日本能源高度依賴進(jìn)口，是全球第三大煤炭進(jìn)口國俄烏沖突以來，日本大幅減少了自俄羅斯的煤炭進(jìn)口 日本貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2022年該國從澳大利亞購買了73%的動(dòng)力煤，從俄羅斯購買了7%，而2021年分別為73%和12% 歐亞集團(tuán)能源、氣候和資源主管HenningGloystein表示，為了取代俄羅斯煤炭，日本增加了從印尼、澳大利亞、南非等幾個(gè)國家的煤炭進(jìn)口，甚至偶爾還從加拿大、哥倫比亞和美國等美洲國家進(jìn)口煤炭。

爐料

Mysteel：11月PMI指數(shù)仍位于臨界點(diǎn)以下，民間投資意愿仍較弱【2022年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

動(dòng)力煤方面，一方面在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的保障下，電廠煤炭庫存處于較高水平，秉持著“買漲不買跌”心理，對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)貨煤采購計(jì)劃減緩；另一方面，疫情疊加工業(yè)企業(yè)行業(yè)利潤不佳，基建、房建需求繼續(xù)走弱，非電終端對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)支撐不足，港口煤價(jià)下跌250-300元/噸 鋼材方面，11月宏觀環(huán)境明顯回暖，鋼材庫存持續(xù)去化，價(jià)格小幅上漲1）美國10月CPI同比增長7.7%，增幅不及市場(chǎng)預(yù)期，鮑威爾在11月議息會(huì)議上釋放的加息放緩得到數(shù)據(jù)上的證實(shí)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤FOB漲6.75美金/噸 港口市場(chǎng)成交情況一般

【進(jìn)口煤炭】26日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)285.75美金/噸，日環(huán)上漲6.75美金/噸，CFR報(bào)315美金/噸，日環(huán)上漲3美金/噸澳大利亞市場(chǎng)以287美金/噸成交7.5萬噸莫倫北，并于2月1-10日裝載，海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)情緒受此拉漲，市場(chǎng)參與者多以買漲不買跌心態(tài)參與市場(chǎng)，購買興趣有所提高“超級(jí)寒潮”席卷全美，大西洋沿岸礦山煉焦煤供應(yīng)受此影響再度收縮，美國低揮發(fā)煤種價(jià)格亦隨海運(yùn)價(jià)差小幅有漲。

盤點(diǎn)