中信建投期貨：尿素下方空間有限

近期，尿素期貨主力合約價(jià)格下跌約50元/噸，修復(fù)了前期較高的期貨升水，主流地區(qū)尿素基差出現(xiàn)一定程度走強(qiáng)，前期買現(xiàn)貨、賣期貨的期現(xiàn)商出貨較多 圖為尿素周度產(chǎn)量（單位：萬噸） 從不同生產(chǎn)工藝的尿素成本來看，目前水煤漿工藝完全生產(chǎn)成本約1700元/噸，對應(yīng)理論生產(chǎn)利潤0~100元/噸；西南原料天然氣價(jià)格為2.21元/立方米，天然氣生產(chǎn)完全成本為1800元/噸，對應(yīng)理論生產(chǎn)利潤為0元/噸；原料無煙塊煤價(jià)格為1200元/噸，固定床工藝完全生產(chǎn)成本在1800~1900元/噸，對應(yīng)理論生產(chǎn)利潤為-150~-50元/噸。

市場播報(bào)

[利潤]：中國復(fù)合肥45平衡肥生產(chǎn)成本及利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20241115-1121）

江蘇恒盛化工,復(fù)合肥價(jià)格

利潤

[隆眾聚焦]：供需面延續(xù)寬松趨勢，尿素價(jià)格低位波動

2、 需求方面：復(fù)合肥開工率預(yù)期繼續(xù)回升，另外隨著局部環(huán)保預(yù)警結(jié)束，板材行業(yè)開工率也將小幅提升，尿素需求有望增加儲備需求繼續(xù)根據(jù)期貨價(jià)格走勢以及現(xiàn)貨價(jià)格水平逢低采購 3、 庫存方面：近期尿素日產(chǎn)高位運(yùn)行，下游需求雖有小幅提升預(yù)期，但剛需弱于供應(yīng)，儲備需求推進(jìn)緩慢，短期庫存或繼續(xù)小漲 4、 原料方面：煤炭價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行、天然氣價(jià)格漲后暫穩(wěn)，成本面延續(xù)穩(wěn)定 結(jié)論（短期）：高位庫存加之日產(chǎn)高位運(yùn)行，雖下游需求小幅提升，但供需關(guān)系依舊呈現(xiàn)寬松化發(fā)展，尿素價(jià)格承壓明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[尿素]：國際尿素市場周度綜述（20241115）

國際尿素價(jià)格,國際尿素行情,尿素行情走勢

國際市場價(jià)格行情

隆眾資訊2024-2025年中國尿素市場年度報(bào)告

對于尿素未來中長期行業(yè)發(fā)展趨勢，隆眾資訊將通過梳理過去1-5年價(jià)格波動邏輯，深入剖析行業(yè)供需關(guān)系，系統(tǒng)解讀市場發(fā)展變化，全面調(diào)研未來中長期價(jià)格驅(qū)動因素，研判2025-2029年行業(yè)發(fā)展趨勢，輔助用戶制訂年度經(jīng)營計(jì)劃 核心內(nèi)容 1）分析2020-2029年行業(yè)供需數(shù)據(jù)，挖掘市場運(yùn)行特征及規(guī)律 2）深度對比分析產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，輔助用戶強(qiáng)鏈、固鏈、補(bǔ)鏈、延鏈 3）解析價(jià)格與多維度數(shù)據(jù)的聯(lián)動關(guān)系，輔助用戶尋找核心邏輯 4）分析行業(yè)未來機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，輔助企業(yè)制定年度經(jīng)營策略 目 錄 第一章 尿素產(chǎn)品發(fā)展概況 第二章 2020-2024年尿素產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢分析 2.1 2020-2024年尿素產(chǎn)業(yè)環(huán)境發(fā)展分析 2.1.1 國內(nèi)尿素產(chǎn)業(yè)政策分析 2.1.2 國內(nèi)尿素工藝路線分析 2.2 2020-2024年尿素產(chǎn)業(yè)鏈特征分析 2.2.1 尿素產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)產(chǎn)品行業(yè)周期趨勢分析 2.2.2 國內(nèi)尿素產(chǎn)業(yè)鏈景氣度分析 2.2.3 2020-2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈傳導(dǎo)趨勢分析 第三章 2020-2024年尿素市場價(jià)格及價(jià)差趨勢分析 3.1 2020-2024年國際尿素市場行情分析 3.1.1 2024年國際尿素主流市場行情分析 3.1.2 2024年國內(nèi)外尿素市場價(jià)差套利分析 3.1.3 2020-2024年國際尿素價(jià)格趨勢及特點(diǎn)分析 3.1.4 2020-2024年國內(nèi)外尿素價(jià)差趨勢及套利分析 3.2 2020-2024年國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場行情分析 3.2.1 2024年國內(nèi)尿素現(xiàn)貨主流市場行情分析 3.2.2 2024年國內(nèi)煤制/天然氣制尿素主流市場行情分析 3.2.3 2024年國內(nèi)不同型號尿素市場價(jià)差分析 3.2.4 2024年尿素主要區(qū)域價(jià)差套利分析 3.2.5 2020-2024年國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格趨勢及特點(diǎn)分析 3.3 2024年國內(nèi)尿素期貨市場行情分析 3.3.1 2024年國內(nèi)尿素期貨市場行情分析 3.3.2 2020-2024年國內(nèi)尿素期現(xiàn)基差趨勢及特點(diǎn)分析 3.4 2024年尿素產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動分析 3.4.1 2024年尿素上下游產(chǎn)品價(jià)格對比分析 3.4.2 2020-2024年尿素產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨價(jià)格趨勢特征分析 3.5 2020-2024年尿素價(jià)格與基本面數(shù)據(jù)聯(lián)動分析 第四章 2020-2024年尿素成本及利潤趨勢分析 4.1 尿素主流生產(chǎn)成本及成本結(jié)構(gòu)分析 4.1.1 2024年國內(nèi)尿素3類工藝生產(chǎn)成本對比分析 4.1.2 2020-2024年國內(nèi)尿素主流工藝生產(chǎn)成本對比分析 4.2 國內(nèi)尿素生產(chǎn)利潤對比分析 4.2.1 2024年國內(nèi)尿素3類工藝生產(chǎn)利潤對比分析 4.2.2 2020-2024年國內(nèi)尿素主流生產(chǎn)利潤對比分析 4.3 尿素產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種（合成氨、復(fù)合肥、三聚氰胺）生產(chǎn)利潤聯(lián)動分析 4.3.1 2024年尿素產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種生產(chǎn)利潤對比分析 4.3.2 2020-2024年尿素產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種利潤對比分析 4.4 國內(nèi)尿素成本利潤波動對國內(nèi)主要生產(chǎn)裝置聯(lián)動分析 4.4.1 2024年成本利潤波動對尿素總產(chǎn)量的影響分析 4.4.2 2024年成本利潤波動對國內(nèi)主要裝置負(fù)荷的影響 第五章 2020-2024年國內(nèi)尿素供需平衡及庫存分析 5.1 2020-2024年國內(nèi)尿素供需平衡與價(jià)格聯(lián)動分析 5.2 2024年國內(nèi)尿素供需平衡分析月度特征分析 5.3 2024年國內(nèi)尿素主流產(chǎn)銷區(qū)域供需平衡分析 5.3.1 2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)銷區(qū)供需平衡分析 5.3.2 2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)銷區(qū)貨源流向分析 5.4 2024年國內(nèi)尿素行業(yè)庫存與價(jià)格聯(lián)動分析★ 5.4.1 2024年尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 5.4.2 2024年尿素港口庫存數(shù)據(jù)分析 第六章 2020-2024年國內(nèi)尿素供應(yīng)格局及特征分析 6.1 2020-2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)能趨勢分析 6.1.1 2020-2024年國內(nèi)尿素有效產(chǎn)能增速分析 6.1.2 2020-2024年國內(nèi)尿素行業(yè)集中度分析 6.1.3 2024年國內(nèi)尿素區(qū)域產(chǎn)能及企業(yè)性質(zhì)分析 6.1.4 2024年尿素主流工藝產(chǎn)能結(jié)構(gòu)變化分析 6.2 2020-2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢分析 6.2.1 2020-2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢分析 6.2.2 2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率月度趨勢分析 6.2.3 2024年國內(nèi)尿素不同工藝產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率對比分析 6.2.4 2024年國內(nèi)尿素產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率區(qū)域特征分析 6.2.5 2020-2024年國內(nèi)尿素行業(yè)自給率分析 6.3 2020-2024年中國尿素檢修損失量趨勢分析 6.3.1 2020-2024年中國尿素檢修損失量季節(jié)規(guī)律分析 6.3.2 2020-2024年中國尿素損失量與價(jià)格聯(lián)動分析 6.3.3 2024年中國尿素樣本企業(yè)檢修數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 6.4 2025-2029年國內(nèi)尿素供應(yīng)結(jié)構(gòu)及趨勢預(yù)測 6.4.1 2025-2029年中國尿素擬建/退出產(chǎn)能調(diào)查統(tǒng)計(jì) 6.4.2 2025-2029年中國尿素產(chǎn)能增速趨勢預(yù)測 6.4.3 2025年中國尿素檢修計(jì)劃調(diào)查 6.4.4 2025年中國尿素檢修損失量數(shù)據(jù)調(diào)查 6.4.5 2025年中國尿素產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢預(yù)測 第七章 國內(nèi)尿素需求格局分析及趨勢展望 7.1 2020-2024年國內(nèi)尿素消費(fèi)結(jié)構(gòu)及行業(yè)趨勢分析 7.1.1 2020-2024年國內(nèi)尿素消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化分析 7.1.2 2020-2024年國內(nèi)尿素消費(fèi)季節(jié)規(guī)律分析 7.2 2024年國內(nèi)尿素消費(fèi)趨勢及特征分析 7.2.1 2024年國內(nèi)尿素月度消費(fèi)特征分析 7.2.2 2024年國內(nèi)尿素區(qū)域消費(fèi)特征分析 7.3 主要下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行特征分析 7.3.1 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——農(nóng)業(yè) 7.3.2 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——復(fù)合肥 7.3.3 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——板材行業(yè) 7.3.4 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——三聚氰胺 7.3.5 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——車用尿素 7.3.6 下游消費(fèi)領(lǐng)域行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行分析——脫硫脫硝 7.4 2020-2024年下游農(nóng)業(yè)運(yùn)行季節(jié)規(guī)律分析 7.5 2025年尿素下游用戶采購要素分析★ 7.6 2020-2024年國內(nèi)尿素出口結(jié)構(gòu)及變化趨勢分析 7.6.1 2020-2024年國內(nèi)尿素出口量及價(jià)格聯(lián)動分析 7.6.2 2024年國內(nèi)尿素月度出口量及價(jià)格聯(lián)動分析 7.6.3 2024年國內(nèi)尿素月度出口結(jié)構(gòu)分析——按出口去向 7.6.4 2024年國內(nèi)尿素月度出口結(jié)構(gòu)分析——按貿(mào)易方式 7.7 2025-2029年國內(nèi)尿素消費(fèi)結(jié)構(gòu)及行業(yè)趨勢分析 7.7.1 2025-2029年下游農(nóng)業(yè)趨勢調(diào)查預(yù)測 7.7.2 2025-2029年下游復(fù)合肥行業(yè)趨勢分析 7.7.3 2025-2029年下游板材行業(yè)趨勢分析 7.7.4 2025-2029年下游三聚氰胺行業(yè)趨勢分析 7.7.5 2025-2029年下游車用尿素行業(yè)趨勢分析 7.7.6 2025-2029年下游脫硫脫硝行業(yè)趨勢分析 7.7.7 2025年尿素出口數(shù)據(jù)預(yù)測 7.7.8 2025年尿素國內(nèi)下游消費(fèi)量及出口總量預(yù)測 7.8 2025-2029年國內(nèi)尿素部分消費(fèi)行業(yè)趨勢分析 7.8.1 2025-2029年下游三聚氰胺產(chǎn)能趨勢調(diào)查預(yù)測 7.8.2 2025-2029年下游復(fù)合肥產(chǎn)能趨勢調(diào)查預(yù)測 第八章 2025年國內(nèi)尿素價(jià)格及驅(qū)動因素分析預(yù)測 8.1 2024-2025年國內(nèi)尿素供需平衡預(yù)測 8.2 2025年國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格及利潤趨勢預(yù)測 8.2.1 國內(nèi)現(xiàn)貨主流地區(qū)價(jià)格趨勢預(yù)測★ 8.2.2 國內(nèi)尿素主要原料及下游產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動分析及預(yù)測 8.2.3 2025年國內(nèi)尿素主流生產(chǎn)工藝?yán)麧欄厔蓊A(yù)測 8.3 2025年行業(yè)驅(qū)動因素對尿素市場的影響分析 8.3.1 2025年宏觀經(jīng)濟(jì)及終端行業(yè)對尿素市場的影響 8.3.2 2025年國內(nèi)尿素產(chǎn)業(yè)政策對尿素市場的影響 8.4 2025年國內(nèi)尿素貨源貿(mào)易流向分析 8.5 2025年尿素產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈及數(shù)據(jù)聯(lián)動關(guān)系預(yù)測 8.5.1 2025年國內(nèi)尿素產(chǎn)業(yè)鏈利潤及價(jià)值傳導(dǎo)關(guān)系預(yù)測 8.5.2 2025年尿素基本面數(shù)據(jù)與價(jià)格聯(lián)動關(guān)系趨勢展望 第九章 附錄 9.1 2024年尿素年度熱點(diǎn)及大事記 9.2 年報(bào)數(shù)據(jù)方法論及統(tǒng)計(jì)口徑 9.3 隆眾資訊尿素數(shù)據(jù)發(fā)布日歷 9.4 報(bào)告可信度及免責(zé)聲明 9.5 圖表目錄 。

年報(bào)目錄

[合成氨周評]：主產(chǎn)區(qū)合成氨氛圍不一 漲跌互現(xiàn)（20241101-1107）

本周合成氨價(jià)格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢

周/月評

Mysteel：11月1日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

1日國內(nèi)化工煤市場震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行臨近月底部分民營煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)稍有收緊；化工煤價(jià)整體則以穩(wěn)為主，個別小幅波動5-10元/噸，礦區(qū)正常拉運(yùn)，目前下游需求尚未大范圍釋放，市場觀望情緒較濃下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場交投氛圍好轉(zhuǎn)，期貨盤面繼續(xù)震蕩上漲，現(xiàn)貨氛圍延續(xù)好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)繼續(xù)競拍出貨，買盤接貨情緒好轉(zhuǎn)，整體成交順暢貿(mào)易商轉(zhuǎn)單挺價(jià)銷售，主銷區(qū)魯北部分下游穩(wěn)價(jià)采購；尿素市場現(xiàn)貨個別企業(yè)低端報(bào)價(jià)收單好轉(zhuǎn)，期貨上漲，尿素行情暫時僵持觀望。

日評

[尿素日評]：消息面提振市場情緒，尿素工廠收單轉(zhuǎn)好（20241015）

今日國內(nèi)尿素市場漲跌互現(xiàn)，昨日在山東低端報(bào)價(jià)成交好轉(zhuǎn)后，今日期貨價(jià)格受消息面上漲，繼續(xù)推動今日下調(diào)報(bào)價(jià)的企業(yè)收單向好當(dāng)前價(jià)格再現(xiàn)今年低點(diǎn)水平，雖然供需面暫未有向好走勢，但成本面支撐以及后期不確定的利好突發(fā)，下游仍選擇逢低適當(dāng)采補(bǔ)隨著工廠的訂單積累，近日行情將止跌上漲 3. 今日產(chǎn)銷動態(tài) 1）晉開裝置恢復(fù)，蘭花小顆粒裝置停車，中下旬預(yù)計(jì)天源、六國等有檢修計(jì)劃。

每日點(diǎn)評

[國慶專題]：長假磷酸一銨市場氣氛好轉(zhuǎn) 價(jià)格小幅反彈

湖北世龍 化工 一銨 價(jià)格動態(tài)

熱點(diǎn)聚焦

[磷銨月評]：一銨止跌趨穩(wěn) 二銨橫盤整理 （2024年9月）

一周評論,磷肥分析,磷肥出口

月評

[磷肥周評]： 一銨交投氣氛疲軟 二銨弱穩(wěn)運(yùn)行（20240920-0926）

磷酸一銨,磷酸二銨

周評

[隆眾聚焦]：尿素市場破冰，低價(jià)效應(yīng)顯現(xiàn)

近期尿素價(jià)格連連下跌，不斷跌破前期低價(jià)，需求端復(fù)合肥開工率因成本庫存高企，開工率呈現(xiàn)下降，對尿素剛需減弱其他工業(yè)未迎來“金九銀十”的向好行情下，對尿素需求亦是不溫不火貿(mào)易商及下游多次抄底“失敗”后，尋求新低的抄底心態(tài)愈加謹(jǐn)慎不過在中秋臨近之際，尿素企業(yè)陸續(xù)收中秋訂單，山東、河南中小顆粒出廠降至1800元/噸附近收單好轉(zhuǎn)，此時期貨價(jià)格上漲，市場情緒略有好轉(zhuǎn)，下游部分貿(mào)易商及復(fù)合肥適當(dāng)跟單主產(chǎn)銷區(qū)尿素成交量有所增加，節(jié)前價(jià)格市場將暫時止跌趨穩(wěn)小漲。

熱點(diǎn)聚焦

[尿素周評]：中秋節(jié)前低價(jià)收單 市場逢低采購情緒好轉(zhuǎn)（20240906-20240912）

本周尿素行情綜述,尿素價(jià)格,尿素行情走勢

周/月評

[水溶肥]：水溶肥市場早間提示（20240802）

尿素隨著期貨價(jià)格的上漲，現(xiàn)貨市場交易情緒好轉(zhuǎn)；鉀肥暫穩(wěn)，工銨弱勢運(yùn)行，水溶肥成本面支撐有限。

早間提示

尿素三季度面臨先抑后揚(yáng)

尿素期貨價(jià)格也從高點(diǎn)的2200元/噸下跌至2000元/噸附近，期貨市場情緒表現(xiàn)也相對較弱 從不同生產(chǎn)工藝的成本來看，目前水煤漿生產(chǎn)尿素完全成本在1800~1850元/噸；固定床生產(chǎn)尿素完全成本在2000~2100元/噸；天然氣制尿素計(jì)算完全成本在1950元/噸附近如果按照現(xiàn)貨利潤計(jì)算，則在100~400元/噸不等；但是如果按照期貨盤面2050元/噸計(jì)算，部分生產(chǎn)工藝大概率會出現(xiàn)虧損，所以短期內(nèi)期價(jià)繼續(xù)深跌空間相對有限。

市場播報(bào)

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場漲跌兩難 主線或趨穩(wěn)

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨周評]：合成氨供需轉(zhuǎn)弱，主流承壓走低（202412-0418）

下周來看，臨近五一假期，合成氨企業(yè)以出貨為主，在外圍低價(jià)貨源沖擊下，西南片區(qū)價(jià)格仍有下滑可能，不過考慮到目前價(jià)格已接近成本，預(yù)計(jì)總體跌幅不會太大關(guān)注周邊貨源供應(yīng)變化情況 3.相關(guān)產(chǎn)品分析 本周期國內(nèi)尿素市場震蕩調(diào)整，截止本周四山東中小顆粒主流出廠2140-2180元/噸，均價(jià)較周初上漲110元/噸價(jià)格的漲跌更多的受市場釋放的消息面推動，一則出口政策的松動讓原本降價(jià)的趨勢止跌反彈，過快的價(jià)格上調(diào)，讓下游追高情緒謹(jǐn)慎，周中尿素行情有疲軟松動趨勢，但很快市場“小作文”消息的發(fā)酵，期貨價(jià)格強(qiáng)勢上漲，現(xiàn)貨工廠再次限售探漲。

周/月評

[磷酸二銨]：2024年1月26日東北市場磷酸二銨價(jià)格行情

國內(nèi)市場價(jià)格行情

鄭州商品交易所2023年成交量在國內(nèi)期貨交易所中排名第一

伴隨期貨期權(quán)品種體系不斷豐富，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量再上新臺階，中國資本市場的這塊“金字招牌”更加熠熠生輝 2023年9月15日，該交易所燒堿、對二甲苯期貨及期權(quán)上市;2023年10月20日，短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素、蘋果期權(quán)上市過去一年間，該交易所推出多個期貨期權(quán)品種，為產(chǎn)業(yè)提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)的工具 該交易所推出在多個交割庫都能使用的期貨通用倉單，實(shí)現(xiàn)“貨物少跑腿”，降低精對苯二甲酸(PTA)等商品跨地區(qū)運(yùn)輸?shù)臅r間和資金成本。

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[隆眾聚焦]：水溶肥裝置開工低位徘徊 市場等待進(jìn)一步引導(dǎo)

工銨上游成本端，磷礦石價(jià)格高位堅(jiān)挺，近日略有松動，未來有上漲跡象；硫磺、硫酸價(jià)格穩(wěn)步上漲，對工銨價(jià)格形成支撐；合成氨價(jià)格轉(zhuǎn)跌為漲，整體來看工銨成本上行發(fā)展國內(nèi)尿素市場先漲后落，截止本周四山東中小顆粒主流出廠2520-2570元/噸，均價(jià)環(huán)比上漲50元/噸上半周在期貨上漲的情緒帶動下，尿素工廠紛紛捂盤惜售，但因部分期現(xiàn)貨源的低價(jià)沖擊，市場成交或有一定幅度的回落。

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