山東齊盛期貨：瀝青走勢還看成本端“臉色”

排除6月因中東地緣局勢不穩(wěn)引發(fā)的大漲大跌行情，瀝青盤面已連續(xù)兩個月維持不溫不火的格局隨著需求旺季的臨近，市場更關(guān)注后續(xù)瀝青的漲跌方向及空間邏輯筆者認為，當前瀝青市場的主要分歧，在于成本端趨勢下行壓力與自身基本面旺季去庫存邏輯之間的博弈 從成本端來看，盡管主要經(jīng)濟體關(guān)稅摩擦引發(fā)的利空預(yù)期有所緩和，但爭議仍存且探討空間較大，因此短期內(nèi)難以對需求預(yù)期形成較強提振，市場或在觀望8月1日前美國與各國關(guān)稅磋商的最終進展。

市場播報

[瀝青]：聯(lián)交投高速公路2025年度專項養(yǎng)護工程項目瀝青混凝土采購項目采購公告

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[五一專題]： 2025年國內(nèi)瀝青市場五一節(jié)后預(yù)測

熱點聚焦

齊盛期貨：瀝青大概率偏弱運行

4月以來，瀝青期貨價格大幅回落，主要原因是全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)宏觀市場避險情緒，國際油價大跌，瀝青期現(xiàn)貨也隨之大跌在這個過程當中，與原油相比，瀝青相對抗跌，裂解估值被動走高；另外，與期貨相比，瀝青現(xiàn)貨跌幅更小，期現(xiàn)基差不斷走高 目前，隨著宏觀利空情緒減弱，油價開啟新一輪漲勢，瀝青價格可能進一步下降，主要原因有三點：一是原油整體邏輯仍偏空，二是成本下移后煉廠后續(xù)排產(chǎn)有望增加，三是需求依然低迷，累庫現(xiàn)實將倒逼價格向下尋求支撐。

市場播報

[瀝青]：喀什公路管理局路面預(yù)防性養(yǎng)護、公路本質(zhì)安全隱患處治專項提升及橋梁預(yù)防性養(yǎng)護工程乳化瀝青采購項目競價公告

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山東齊盛期貨：瀝青為何出現(xiàn)“淡季高價”

決定后市的兩大要素，一是高成本、低供給邏輯是否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，二是3月份市場需求回歸能否符合預(yù)期 當前瀝青正處于傳統(tǒng)需求淡季中，但是期現(xiàn)貨價格卻持續(xù)處于多年來季節(jié)性高位水平，那么，目前的“淡季高價”行情有沒有持續(xù)性？ 目前山東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價在3715元/噸附近，期貨主力合約價格在3820元/噸附近，期現(xiàn)貨價格基本均處于10年來同期高點水平從絕對價格水平來看，“淡季高價”的特征比較明顯。

市場播報

[春節(jié)專題]：供應(yīng)下降2.9%，2025年春節(jié)期間瀝青行業(yè)分析及節(jié)后展望

導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)瀝青價格呈現(xiàn)大局持穩(wěn)為主，僅山東地區(qū)部分品牌掛牌價格走跌100元/噸。

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[瀝青]：剛需支撐仍存 瀝青價格偏強震蕩

導(dǎo)語：國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對抗跌，市場低價資源成交為主，下游剛需仍有支撐，雖供應(yīng)小幅增加，但對瀝青價格壓力有限，瀝青價格偏強震蕩為主。

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[瀝青]：需求回暖遇供應(yīng)充足，瀝青市場溫和調(diào)整

導(dǎo)語：2025年上半年，國內(nèi)瀝青市場整體呈現(xiàn)了“淡季不淡，旺季不旺”的局勢，上半年原油價格同比下跌15.1%，使得煉廠利潤修復(fù)明顯，從而提升煉廠生產(chǎn)積極性，帶動上半年瀝青整體產(chǎn)量增加，供應(yīng)端的增加使得上半年瀝青現(xiàn)貨價格上漲乏力。

熱點聚焦

[瀝青日評]：市場局部承壓 瀝青價格下行（20250709）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：中國改性瀝青企業(yè)樣本產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)分析（20250702-0708）

一、樣本產(chǎn)能利用率趨勢定性分析 本周（20250702-0708），國內(nèi)69家樣本改性瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率為14.4%，環(huán)比增加0.4%，同比增加3.7%。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油瀝青生產(chǎn)企業(yè)出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250702-0708）

一、樣本出貨量趨勢定性分析 本周(20250702-0708)，國內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共39.8萬噸，環(huán)比增加2.6%。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]：國內(nèi)瀝青檢修損失量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析（20250703-0709）

全國瀝青煉廠裝置,瀝青煉廠裝置統(tǒng)計

裝置動態(tài)

[產(chǎn)能利用率]：中國改性瀝青產(chǎn)能利用率增加（20250702-0708）

一、樣本產(chǎn)能利用率趨勢定性分析 本周（20250702-0708），國內(nèi)69家樣本改性瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率為14.4%，環(huán)比增加0.4%，同比增加3.7%。

開工率

[裝置動態(tài)]：中國瀝青裝置檢修統(tǒng)計表（20250703-0709）

裝置動態(tài)

[庫容率]：中國港口原油及稀釋瀝青庫容率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250709）

據(jù)隆眾監(jiān)測，截至7月9日，中國港口商業(yè)原油及稀釋瀝青庫容率合計達59.08%，較上周漲0.45個百分點，較去年同期漲0.71個百分點原油庫存、稀釋瀝青庫存均上漲本周港口原油庫存上漲，主因北方部分港口新到油輪數(shù)量增加；稀釋瀝青港口庫存較上周上漲68.75%，主因部分港口有新的稀釋瀝青名義貨物到港，但后續(xù)增量能否持續(xù)仍需觀察。

數(shù)據(jù)發(fā)布

[出貨量]：中國瀝青生產(chǎn)企業(yè)出貨量增加（20250702-0708）

本周(20250702-0708)，國內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共39.8萬噸，環(huán)比增加2.6%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油瀝青樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析（20250702-0708）

瀝青利潤，企業(yè)盈虧數(shù)據(jù)分析

產(chǎn)品利潤分析

[檢修損失量]：國內(nèi)瀝青檢修損失量下降（20250703-0709）

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

[利潤]：中國石油瀝青樣本理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250702-0708）

本周（20250702-0708），按當前原料價格測算，生產(chǎn)瀝青綜合利潤周度均值為-477.8元/噸，環(huán)比減少38.5元/噸。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計