國信期貨：金銀價(jià)格續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，黃金突破4000美元大關(guān)

節(jié)日期間，國際貴金屬市場(chǎng)迎來里程碑式突破，COMEX黃金價(jià)格一度觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄；COMEX白銀亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤中突破48美元，創(chuàng)2011年以來新高周三晚間，貴金屬延續(xù)節(jié)日期間的強(qiáng)勢(shì)行情，COMEX黃金盤中再度沖高至4081美元，收漲1.7%，報(bào)4070.5美元/盎司；COMEX白銀也繼續(xù)刷新前高，上漲1.479美元，收?qǐng)?bào)48.994美元/盎司。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元回升，黃金結(jié)束弱反彈行情

【行情回顧】消息方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒稱，目前傾向12月繼續(xù)降息，但若通脹數(shù)據(jù)意外上行、改變他對(duì)通脹走勢(shì)的預(yù)測(cè)，會(huì)考慮暫停降息另外一些官員也表示需要更多降息，利率仍應(yīng)視數(shù)據(jù)而定，一些人對(duì)12月決策選擇持開放態(tài)度，認(rèn)為通脹正朝著2%的目標(biāo)持續(xù)下行美國11月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)升至48.4，創(chuàng)今年6月以來的最高，高于預(yù)期47.6分項(xiàng)指標(biāo)顯示新訂單指標(biāo)八個(gè)月以來首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，表明企業(yè)信心正在改善，生產(chǎn)和就業(yè)分項(xiàng)同步回升，而物價(jià)指標(biāo)則顯著回落。

機(jī)構(gòu)

比黃金更猛！白銀歷史性“挑戰(zhàn)”50美元 經(jīng)濟(jì)價(jià)值或?qū)⒈恢毓溃?/a>

白銀攻破歷史峰值，“逼空式上漲”行情持續(xù)發(fā)酵

”顧馮達(dá)稱，金銀比高企通常出現(xiàn)在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚、黃金率先上漲的階段隨著樂觀情緒擴(kuò)散及工業(yè)屬性發(fā)力，白銀往往滯后跟漲，推動(dòng)金銀比向合理區(qū)間回歸 在海通期貨研究所總經(jīng)理助理顧佳男看來，白銀或?qū)摹肮I(yè)金屬”向“價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型，投資需求與工業(yè)需求共同支撐價(jià)格重心上移 與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士也表示，在此輪白銀上漲行情中市場(chǎng)出現(xiàn)了一些罕見現(xiàn)象：上海、倫敦和紐約三大主要的白銀交易市場(chǎng)中，倫敦現(xiàn)貨銀價(jià)格最高（每盎司53美元）。

貴金屬

降息預(yù)期+避險(xiǎn)，貴金屬再度拉漲！

” 行情顯示，在美元計(jì)價(jià)的黃金突破3800美元?jiǎng)?chuàng)造新的歷史高度的同時(shí)，印度的黃金期貨價(jià)格也創(chuàng)下每10克114552盧比的歷史新高國內(nèi)滬金主力合約也將歷史高點(diǎn)刷新至865元／克上方 機(jī)構(gòu)提示謹(jǐn)防獲利了結(jié) 盡管一系列基本面驅(qū)動(dòng)令貴金屬強(qiáng)勢(shì)勢(shì)頭不減，但分析師也提示，在本周一系列重要的全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)布后，可能會(huì)出現(xiàn)獲利了結(jié) JM金融服務(wù)公司EBG-商品和貨幣研究副總裁Pranav Mer表示，預(yù)計(jì)目前金銀這兩種貴金屬的積極勢(shì)頭將持續(xù)下去，不過不排除在本周結(jié)束前，出現(xiàn)一些獲利了結(jié)的可能性。

貴金屬

紐約金價(jià)8日續(xù)創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)8日上漲0.67%，收于每盎司3677.60美元 因市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前三次降息，每次25個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)當(dāng)天穩(wěn)步上漲，創(chuàng)歷史新高，延續(xù)了成熟的牛市行情白銀價(jià)格當(dāng)天也再創(chuàng)14年新高 5日發(fā)布的美國就業(yè)報(bào)告顯示，8月份美國就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步降溫，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加2.2萬個(gè)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的7.5萬個(gè)，也較7月份修正后的7.9萬大幅下降。

貴金屬

期貨日?qǐng)?bào)：利多共振，金價(jià)逼近3700美元/盎司

激進(jìn)的投資者配置重心可以進(jìn)一步向個(gè)股傾斜，或使用部分資金進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性的期貨交易，但這必須建立在嚴(yán)格的資金管理和止損紀(jì)律之上”吳梓杰說，黃金在多數(shù)人的資產(chǎn)配置中應(yīng)扮演“保險(xiǎn)”而非“彩票”的角色，投資者只有將其作為分散風(fēng)險(xiǎn)、守護(hù)資產(chǎn)價(jià)值的基石，才能在本輪歷史性的行情中行穩(wěn)致遠(yuǎn) 張?zhí)祢垊t表示，目前黃金價(jià)格處于歷史高位，波動(dòng)幅度和回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷上升，投資者要控制好心態(tài)和倉位，做好充分的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏和地緣政治變化。

貴金屬

現(xiàn)貨黃金突破3500美元，貴金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

受黃金、白銀價(jià)格持續(xù)上行推動(dòng)，貴金屬板塊拉升，白銀有色、西部黃金均兩連板，湖南白銀漲超7%，盛達(dá)資源、中金黃金、招金黃金、曼卡龍、赤峰黃金等跟漲 黃金公司的盈利能力與金價(jià)高度相關(guān)中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青表示，全球沖突的環(huán)境難以逆轉(zhuǎn)，美國債務(wù)仍在持續(xù)積累，貿(mào)易沖突破壞全球供應(yīng)鏈體系，地區(qū)性的地緣政治沖突頻發(fā)，此外特朗普政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的干預(yù)加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂，“去美元化”正在持續(xù)推進(jìn)，將持續(xù)給黃金支撐，黃金仍處在長牛行情中。

貴金屬

美聯(lián)儲(chǔ)主席重磅會(huì)議“轉(zhuǎn)鴿”，國際金價(jià)跳漲1%后又陷震蕩，或繼續(xù)橫盤

中信期貨研究員朱善穎在相關(guān)研報(bào)中認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們?cè)谕浥c就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上存在分歧從基本面對(duì)于貨幣政策的暗示來看，美國宏觀數(shù)據(jù)良莠不齊，經(jīng)濟(jì)不溫不火在此背景下，市場(chǎng)通脹預(yù)期結(jié)構(gòu)趨于扁平化，降息預(yù)期應(yīng)當(dāng)橫盤，驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格橫盤 技術(shù)面上，分析人士指出，上周黃金開盤于3336.8，拉升至3358.4后遇阻回落，最低觸及3311.2關(guān)鍵支撐位后反彈上周五行情強(qiáng)勢(shì)拉升，周線最高觸及3378.9，以一根長下影大陽線收尾。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：降息預(yù)期降溫 貴金屬承壓調(diào)整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價(jià)偏強(qiáng)震蕩（7.15）

iShare白銀ETF持倉增加207.72噸至14966.24噸SHFE白銀期貨庫存減少1.023噸至1222.959噸 三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價(jià)（7.14）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

現(xiàn)貨銀價(jià)爆拉至近14年新高，紐約溢價(jià)飆升實(shí)物正臨重大短缺

隨著美國市場(chǎng)溢價(jià)上升，以及倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)趨緊跡象，現(xiàn)貨銀價(jià)飆升至2011年以來的最高水平 具體行情顯示，現(xiàn)貨白銀價(jià)格進(jìn)入紐約時(shí)段后大幅走高，日內(nèi)漲幅超3.7%，最高時(shí)報(bào)每盎司38.41美元，為2011年9月以來的最高水平，年初至今已累漲超32%，超過了黃金的27% 現(xiàn)貨白銀價(jià)格月線圖 與此同時(shí)，美國9月交割的白銀期貨價(jià)格漲幅更大，超過4.3%，最高時(shí)達(dá)到每盎司39美元。

聚焦

黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，未來走勢(shì)如何？

” 多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)長期走勢(shì)仍較為樂觀 目前，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)黃金長期牛市達(dá)成共識(shí) 紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩瑤對(duì)媒體記者表示，“我們對(duì)2025年下半年的黃金價(jià)格仍持積極態(tài)度下半年，宏觀環(huán)境有望從上半年的波動(dòng)與不確定性中逐漸走向相對(duì)穩(wěn)定與良性階段隨著關(guān)稅沖擊的峰值已過，貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將重新聚焦于美國的經(jīng)濟(jì)基本面，這將使行情波動(dòng)幅度較上半年有所收斂。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)韌性 白銀強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲（6.9）

數(shù)據(jù)公布后美聯(lián)儲(chǔ)9月前降息預(yù)期小幅回落，黃金走弱白銀在此前黃金連續(xù)上漲中表現(xiàn)平平，在當(dāng)前改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下得以補(bǔ)漲，鉑金價(jià)格突破亦帶動(dòng)白銀走強(qiáng)根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率上升至99.9%，7月和9月維持利率不變的概率分別升至83.4%和40.2%iShare白銀ETF持倉增加36.76噸至14709.29噸SHFE白銀期貨庫存增加40.386噸至1158.326噸 三、行情展望 美國對(duì)其他國家的關(guān)稅暫緩期截至7 月9 日，對(duì)中國的關(guān)稅暫緩期截至8 月12 日。

日?qǐng)?bào)

黃金高位回調(diào)，入場(chǎng)時(shí)機(jī)來了？

”徽商期貨貴金屬分析師從姍姍表示，考慮到后續(xù)美國關(guān)稅政策可能出現(xiàn)反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間漸近和黃金需求強(qiáng)勁等利多因素，長期而言黃金價(jià)格將保持強(qiáng)勢(shì)，長期配置價(jià)值仍存投資者需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免高杠桿操作，關(guān)注政策動(dòng)向和市場(chǎng)信號(hào) 黃金價(jià)格大幅回調(diào)之后，有投資者認(rèn)為入場(chǎng)時(shí)機(jī)已到對(duì)此，段恩典提醒道，接下來兩個(gè)月黃金價(jià)格可能面臨波動(dòng)調(diào)整行情，交易的難度較大風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，可以依據(jù)技術(shù)指標(biāo)和宏觀背景做區(qū)間交易，但需要控制倉位，設(shè)置好止損和止盈點(diǎn)。

貴金屬

Mysteel月報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)原料備貨偏謹(jǐn)慎（2025-5）

宏觀邏輯主導(dǎo)本月行情演變：月初特朗普政府宣布對(duì)華加征"對(duì)等關(guān)稅"，我國隨即采取反制措施，中美貿(mào)易實(shí)質(zhì)合作陷入停滯狀態(tài)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速升溫清明節(jié)后首個(gè)交易日，黑色系商品遭遇系統(tǒng)性拋壓，熱卷主力合約單日跌幅超過3%，市場(chǎng)情緒一度陷入極度悲觀下旬隨著美方釋放關(guān)稅政策松動(dòng)的信號(hào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸修復(fù)，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回落，工業(yè)品板塊迎來超跌反彈不過熱卷期貨雖跟隨市場(chǎng)整體反彈，但價(jià)格仍較關(guān)稅升級(jí)前水平存在修復(fù)缺口，反映市場(chǎng)對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向仍持審慎態(tài)度。

市場(chǎng)月報(bào)

倫銅上破1萬美元/噸大關(guān)，＂銅材大遷徙＂加劇全球供應(yīng)鏈緊張

在金價(jià)持續(xù)攀升連續(xù)刷新歷史新高之際，被譽(yù)為“銅博士”的工業(yè)金屬銅在關(guān)稅政策的擾動(dòng)下似乎也醞釀著一場(chǎng)“大行情” 今年來紐約、倫敦、上海三地銅價(jià)持續(xù)攀升其中，紐約商品交易所（COMEX）主力銅期貨合約19日收漲2.10%，報(bào)5.1220美元／磅，逼近歷史高位，3月累計(jì)漲幅超過12%，今年累計(jì)漲幅超26%，超越黃金年初迄今16%的漲幅 倫交所（LME）銅價(jià)格20日升破10000美元／噸，最高觸及10040美元／噸，創(chuàng)下近四個(gè)月新高，今年以來累計(jì)漲幅接近14%，與紐交所期銅溢價(jià)已經(jīng)超過1200美元，逼近2月中旬的峰值。

國際資訊

2024年40次創(chuàng)歷史新高，金市2025年能否沖擊3000美元？

但機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)行情的節(jié)奏仍存分歧“2025年上半年可能遭遇一定不利因素，或使得貴金屬市場(chǎng)漲勢(shì)放緩甚至回落，下半年或會(huì)重拾漲勢(shì)”對(duì)此，中信建投期貨等機(jī)構(gòu)的分析也認(rèn)為，2025年黃金市場(chǎng)，投資者還需關(guān)注可能出現(xiàn)的三大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 其中，一是美元重新走強(qiáng)或?qū)F金屬市場(chǎng)帶來壓制，2024年三季度以來，美元匯率明顯走強(qiáng)，業(yè)界分析認(rèn)為，隨著美國政府的換屆，擬議的減稅和關(guān)稅政策大概率將抬升美國市場(chǎng)通脹水平，這或會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持較高利率較長時(shí)間，進(jìn)而給美元提供支撐；二是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的階段性降溫，尤其是隨著美國外交戰(zhàn)略重心收縮，烏克蘭危機(jī)、巴以沖突等地緣政局動(dòng)蕩因素或短暫降溫，進(jìn)而降低市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒；三是黃金具有多重屬性，盡管商品屬性對(duì)其價(jià)格波動(dòng)的影響較小，但隨著金價(jià)的上漲，回收市場(chǎng)顯著增長以及消費(fèi)需求的抑制，一定程度上已在抵消實(shí)物投資需求的增長。

貴金屬

分析人士：金價(jià)后續(xù)不確定性有增無減

而美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)以及6月議息會(huì)議決議也暗示美聯(lián)儲(chǔ)開始更加關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)超預(yù)期回落的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)降息不必等到通脹回落至2%即可提前開啟在上述因素的共同作用下，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派降息預(yù)期快速發(fā)酵，市場(chǎng)開始計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開始降息、年內(nèi)降息3次的預(yù)期，推動(dòng)黃金價(jià)格持續(xù)上漲”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰說 不過史家亮告訴記者，隨著金價(jià)再度刷新歷史新高并且接近市場(chǎng)阻力位，一些交易員開始反思市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息3次的預(yù)期有些激進(jìn)，多頭資金選擇獲利了結(jié)以避免接下來可能出現(xiàn)的調(diào)整行情，于是金價(jià)在上周周中開始沖高回落，國際金價(jià)一度跌破2400美元／盎司的整數(shù)關(guān)口。

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