交子期貨：黃金市場焦點訪談

1.近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)怎樣？美聯(lián)儲官員整體表態(tài)如何？ 近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以從三個方面來看：一是物價，美國7月CPI同比增長2.7%，低于預(yù)期的2.8%；美國7月PCE物價指數(shù)和核心PCE物價指數(shù)均符合市場預(yù)期，核心PCE物價指數(shù)略高于上月0.1個百分點二是，就業(yè)市場，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，衡量勞動力市場需求的職位空缺在7月份降至718.1萬個，降幅超過預(yù)期。

機構(gòu)

徽商期貨：市場降息預(yù)期重燃，黃金逢低做多為主

美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅降溫，市場重啟了美聯(lián)儲9月降息預(yù)期，利率下行和美元指數(shù)下跌提振貴金屬價格美國關(guān)稅政策基本落地，全球貿(mào)易局勢趨穩(wěn)，市場避險情緒降溫，但仍需關(guān)注中美貿(mào)易談判進展市場也會更加關(guān)注8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若失業(yè)率持續(xù)超預(yù)期上升，市場可能對降息幅度更加樂觀，而實際利率下行預(yù)期或打開金價上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預(yù)期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當(dāng)前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

貴金屬

美歐貿(mào)易協(xié)議提振市場風(fēng)險偏好 美歐股指期貨和原油齊漲 黃金下跌

當(dāng)?shù)貢r間周日，美國和其最大的貿(mào)易伙伴歐盟達成了貿(mào)易協(xié)議在8月1日的關(guān)稅大限到來之前，這一消息為金融市場注入了更多的確定性，投資者風(fēng)險偏好因此而顯著升溫 據(jù)央視新聞，美國總統(tǒng)特朗普27日表示，美國已與歐盟達成15%稅率的關(guān)稅協(xié)議特朗普表示，歐盟將比此前向美國追加投資6000億美元，歐盟將購買美國軍事裝備，并將購買7500億美元的美國能源產(chǎn)品 15%的稅率是特朗普此前威脅對歐盟征收的30%高額關(guān)稅的一半。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關(guān)稅影響，美元走強黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間周二特朗普在內(nèi)閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機構(gòu)

徽商期貨：全球市場環(huán)境不確定性較高，黃金長期維持偏多思路

今年全球市場開局動蕩，貿(mào)易爭端頻發(fā)、美國關(guān)稅政策反復(fù)無常、地緣局勢持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟衰退預(yù)期卷土重來，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價漲速過快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長期來看，由于美國關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，黃金作為核心配置資產(chǎn)，長期維持偏多思路。

貴金屬

華聯(lián)期貨：2025年黃金市場或需要重新尋找錨點

黃金價格自2022年11月央行大幅增持后，連續(xù)幾年出現(xiàn)了上漲，目前上漲幅度超70%2022年11月以來黃金上漲的邏輯發(fā)生了什么變化？ 第一，需求回升，特別是央行儲備從全球央行儲備來看，2011年全球央行需求463.1噸，2022年央行需求就增加到了1135.7噸，增幅達145.24%，其中中國央行從2019年9月黃金儲備1948.32噸，連續(xù)三年沒有增持，直至2022年11月開始增持，兩個月大幅增持62.21噸。

貴金屬

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，江蘇沙鋼集團有限公司、浙江新世紀(jì)再生資源開發(fā)有限公司、嘉興陶莊城市礦產(chǎn)資源有限公司、德清泰鑫金屬制品有限公司聯(lián)合主辦，江蘇華宏科技股份有限公司、湖北力帝機床股份有限公司共同協(xié)辦，天津軍民機械設(shè)備科技有限公司特別贊助，浙江成峰實業(yè)有限公司鉆石贊助，杭州巨成廢舊物資回收利用有限公司、中泰期貨股份有限公司、嘉興奧成再生資源利用有限公司黃金贊助的“2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會”將于2023年5月18日在臺州皇冠假日酒店隆重舉行，我們誠摯地邀請您出席本次會議。

廢鋼會展

紐約金價繼續(xù)上漲，15日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價15日上漲61.5美元，收于每盎司4224.9美元，漲幅為1.48% 受避險需求和技術(shù)性買盤拉動，金價繼續(xù)穩(wěn)步上漲，12月黃金期貨隔夜創(chuàng)下4235.8美元的歷史新高 在中美貿(mào)易緊張局勢加劇以及美國政府關(guān)門不確定性背景下，黃金、白銀都出現(xiàn)了避險需求由于倫敦白銀供應(yīng)嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致其價格遠高于紐約，白銀市場正出現(xiàn)“空頭擠壓”。

貴金屬

紐約金價14日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價14日上漲26.6美元，收于每盎司4159.6美元，漲幅為0.64% 12月黃金期貨隔夜創(chuàng)下每盎司4190.90美元歷史新高，12月白銀期貨則創(chuàng)下52.495美元的歷史新高，但當(dāng)天黃金、白銀收盤價均遠低于隔夜高點 美聯(lián)儲主席鮑威爾14日在費城舉辦的美國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會（NABE）年會上發(fā)表講話時說，由于需要在就業(yè)和通脹目標(biāo)之間平衡，美聯(lián)儲將根據(jù)經(jīng)濟前景的演變和風(fēng)險平衡來制定利率政策，而不是遵循預(yù)先確定的路徑。

貴金屬

Mysteel日報：年內(nèi)降息預(yù)期再加強 刺激銀價繼續(xù)上行（10.15）

二、市場綜述 受黃金再創(chuàng)新高提振，今日銀價在短暫回落后延續(xù)漲勢根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，9月份，上海期貨交易所的黃金期貨成交量為865.79萬手，環(huán)比增長78.49%，成交額為7.23萬億元，環(huán)比增長90.99%，今年累計成交總額60.93萬億元，同比增長112.46%此外，9月上海期貨交易所白銀期貨單邊成交量2750.58萬手，環(huán)比增長125.59%。

日報

紐約金銀13日再創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價13日上漲3.24%，收于每盎司4130美元 避險需求推動黃金、白銀價格大幅飆升，當(dāng)天再創(chuàng)歷史新高由于美國政府仍處于關(guān)門狀態(tài)，且白銀市場出現(xiàn)大幅空頭擠壓，近期黃金和白銀市場每日價格波動幅度較大，預(yù)計市場短期將保持大幅波動，牛市已經(jīng)非常成熟 隨著倫敦市場歷史性空頭擠壓加劇，銀價強勁飆升當(dāng)體媒體報道，銀價再度飆升，加劇了全球?qū)?em class='keyword'>黃金的追逐，從而緩解供需失衡。

貴金屬

Mysteel日報：海外供應(yīng)緊張 銀價日內(nèi)沖高回落（10.16）

二、市場綜述 今日銀價日內(nèi)沖高回落，收盤小幅上漲海外白銀供應(yīng)緊張，倫敦現(xiàn)貨庫存短缺英國皇家鑄幣局因庫存補充告急而提示交付延遲國內(nèi)冶煉企業(yè)積極擴大出口，國內(nèi)現(xiàn)貨市場本周同樣面臨現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏局面，現(xiàn)貨升水較往期顯著提高投資需求帶動下游囤貨意愿火熱根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，9月份，上海期貨交易所的黃金期貨成交量為865.79萬手，環(huán)比增長78.49%，成交額為7.23萬億元，環(huán)比增長90.99%，今年累計成交總額60.93萬億元，同比增長112.46%。

日報

Mysteel月報：經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱暴露滯脹風(fēng)險 9月銀價加速突破（9月）

最終候選人均為特朗普施政理念的支持者，這一結(jié)果將深遠影響未來的全球經(jīng)濟走向市場資金在避險情緒驅(qū)動下紛紛轉(zhuǎn)向?qū)F金屬的配置需求 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、美國聯(lián)邦儲備局 二、市場展望 進入10月份，內(nèi)外盤白銀均呈現(xiàn)放量加速沖高走勢，最高突破12000元/克和52美元/盎司。

月報

避險情緒降溫，獲利回吐打壓紐約金價9日跌近2%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價9日下跌1.95%，收于每盎司3991.10美元 現(xiàn)貨黃金和白銀均創(chuàng)下歷史新高，引發(fā)短期期貨交易員獲利回吐和多頭平倉，導(dǎo)致黃金、白銀價格當(dāng)日大跌 以色列與哈馬斯達成協(xié)議，釋放哈馬斯在加沙地帶扣押的所有人質(zhì)，以哈雙方朝著結(jié)束兩年戰(zhàn)爭邁出了重要一步地緣政治危機緩解也打壓金價 據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）最新數(shù)據(jù)，巴西央行9月份購買近16噸黃金，其黃金持有量目前總計145噸。

貴金屬

白銀攻破歷史峰值，“逼空式上漲”行情持續(xù)發(fā)酵

此外，與黃金不同，白銀的漲勢還受到了人工智能、電動汽車和能源轉(zhuǎn)型熱潮的推動 國信期貨首席分析師顧馮達接受新華財經(jīng)采訪時稱，值得關(guān)注的是，近階段白銀走勢更強于黃金，進一步凸顯其在金融屬性與工業(yè)需求共振下的高彈性特征從資產(chǎn)比價角度看，白銀相較于黃金存在顯著的估值優(yōu)勢在美聯(lián)儲降息預(yù)期與工業(yè)需求回暖的背景下，白銀的金融屬性與商品屬性形成共振，吸引資金流入 “市場數(shù)據(jù)顯示，過去50年與20年的金銀比均值分別為63和70，而當(dāng)前內(nèi)外盤金銀比分別約為82和85，明顯高于歷史中樞水平，表明白銀價格仍處于低估狀態(tài)，補漲空間充足。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.48%報4224.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.76%報52.53美元/盎司，倫敦白銀實物庫存緊缺態(tài)勢延續(xù)，支撐銀價大幅上行 受關(guān)稅局勢不確定性及美聯(lián)儲降息預(yù)期提振，倫敦金價持續(xù)走高并持穩(wěn)于4200美元關(guān)口上方，白銀價格也在金價帶動下維持強勁上漲態(tài)勢中國對韓華海洋在美子公司實施限制，澆滅了市場對快速緩和的預(yù)期，特朗普稱或停止與中國的食用油貿(mào)易，作為北京拒購美豆的報復(fù)，令美中關(guān)系再趨緊張。

機構(gòu)

Mysteel解讀：金價劇震（二）——事件效應(yīng)與流動性變化，金價上行仍有故事

尤其在開啟寬松周期的美國市場，對于貴金屬以多配為主 數(shù)據(jù)顯示，兩輪金價上漲過程當(dāng)中，年初時市場交易增量主要出現(xiàn)在倫敦現(xiàn)貨市場場外交易和中國市場期貨交易，而最近金價上漲時交易增量主要體現(xiàn)在紐約市場等交易所體現(xiàn)出市場對于不確定性的避險心態(tài)逐漸擴散，當(dāng)前做多黃金已成為市場參與者們的主流觀點，而并非是單一的策略性資產(chǎn)配置，市場參與度持續(xù)提升。

觀點

金價站上4200美元還不是終點，華爾街解析貴金屬后續(xù)上漲核心邏輯

此外分析師還強調(diào)，貴金屬價格的下跌將有序進行，而不會出現(xiàn)一夜間的大幅回調(diào)麥格里銀行補充稱，今年同樣強勢上漲的鉑族金屬價格將回落，但被視為買入機會，美元的持續(xù)疲軟將幫助鉑族金屬在明年第一季度創(chuàng)下新高 今年以來，白銀和鉑金期貨價格分別上漲超80%和超85%，另一種鉑族金屬鈀金的期貨價格則上漲了75%，黃金價格上漲超60% 盡管如此，相較于歷史上的貴金屬牛市，當(dāng)前的市場仍存在進一步上漲的空間。

貴金屬

國際金價突破4000美元，對商業(yè)銀行有何影響？

“黃金長期上行的方向同樣明確” 二問：黃金投資如何影響銀行業(yè)務(wù)？ 據(jù)財聯(lián)社記者采訪獲悉，目前各大商業(yè)銀行基本都在圍繞黃金開展相關(guān)業(yè)務(wù)，涉及銀行理財、期貨交易、實物黃金等一些銀行還成立了貴金屬相關(guān)的業(yè)務(wù)部門 “銀行是國內(nèi)貴金屬市場尤其是黃金投資領(lǐng)域的重要參與力量，主要有自營投資業(yè)務(wù)和待客理財類兩種國有大行和一些股份行、城商行也都是上金所的會員單位，在維護黃金交易市場的穩(wěn)定方面發(fā)揮了重要作用。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.64%報4159.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.17%報50.35美元/盎司經(jīng)歷此前大幅上漲后，隔夜貴金屬市場步入震蕩盤整階段 中美貿(mào)易局勢有所加劇，中方采取反制措施，此前特朗普一度釋放談判緩和信號，但后續(xù)仍存在較大不確定性美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，未來幾個月可能適時停止縮表，并注意到貨幣市場已出現(xiàn)一些流動性收緊的跡象，自9月FOMC議息會議以來，通脹和就業(yè)整體態(tài)勢保持平穩(wěn)，但勞動力市場疲軟信號有所增加。

機構(gòu)