中泰期貨：不確定因素增加，白銀交易做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對至關(guān)重要

在宏觀面、基本面與技術(shù)面形成共振利多下，白銀短期調(diào)整后延續(xù)偏強(qiáng)行情的可能性大，但是白銀面臨的不確定因素增加，波動率將進(jìn)一步加大對白銀交易者而言，做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對至關(guān)重要 2025年7月下旬，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、貿(mào)易關(guān)系緩和與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有所加強(qiáng)，白銀補(bǔ)漲行情持續(xù)，倫敦銀現(xiàn)強(qiáng)勢突破34.86~35美元／盎司的近14年歷史阻力，創(chuàng)出新高39.52美元／盎司，COMEX白銀創(chuàng)出近14年高點(diǎn)（39.91美元／盎司）。

貴金屬

上期所：調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

關(guān)于調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 上期發(fā)〔2025〕300號 各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2025年10月21日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為16%。

貴金屬

2025年10月17日期貨交易所白銀期貨行情

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一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)上行

隔夜外盤金銀繼續(xù)上行，Comex金銀比價(jià)開始回升美股、美元、原油回落，VIX、美債收漲 消息面上，美俄元首時(shí)隔兩月再度通話，雙方商定將于匈牙利會面，以討論結(jié)束俄烏沖突美國兩地區(qū)銀行Zions和Western Alliance披露貸款欺詐和壞賬問題，信用危機(jī)觸發(fā)股價(jià)拋售，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒升溫名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)下行對黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差顯著下行對美元支撐減弱。

機(jī)構(gòu)

2025年10月16日期貨交易所白銀期貨行情

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滬銀期貨主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至5%

10月16日，滬銀期貨主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至5%，報(bào)12263元/千克，續(xù)創(chuàng)新高

貴金屬

國信期貨：降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，金銀市場延續(xù)強(qiáng)勢

周三晚間，在降息預(yù)期與避險(xiǎn)情緒共同推動下，貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)外盤方面，紐約黃金主力合約上漲0.7%，報(bào)4201.6美元/盎司，收盤站穩(wěn)4200美元重要關(guān)口；紐約白銀同步走強(qiáng)，大漲0.756美元，收于51.378美元/盎司內(nèi)盤市場緊隨外盤走勢，滬金主力合約跟漲1.39%，收報(bào)962.08元/克；滬銀表現(xiàn)尤為亮眼，大幅上漲3.97%，收報(bào)12138元/千克，再次刷新歷史高點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元走弱金銀延續(xù)強(qiáng)勢

【市場回顧】 美聯(lián)儲最新經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示近期美國經(jīng)濟(jì)活動變化不大，整體消費(fèi)者支出略有下降，服務(wù)和大宗商品消費(fèi)表現(xiàn)分化就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定，不過多數(shù)地區(qū)報(bào)告稱，更多雇主通過裁員或自然減員減少員工數(shù)量，農(nóng)業(yè)、能源和交通活動普遍下降價(jià)格持續(xù)上漲，多個(gè)地區(qū)報(bào)告稱投入成本上升速度加快，凸顯關(guān)稅的影響部分地區(qū)報(bào)告指出，若政府長期停擺，可能會對增長構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)據(jù)央視報(bào)道，10月15日，美國參議院以51票對44票的投票結(jié)果，再次未能推進(jìn)共和黨的臨時(shí)撥款法案。

機(jī)構(gòu)

2025年10月15日期貨交易所白銀期貨行情

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一德期貨：隔夜外盤金銀寬幅震蕩

隔夜外盤金銀寬幅震蕩，Comex金銀比價(jià)開始回升美股分化，美元、原油回落，VIX、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國勞動力市場在9月仍處于“低招聘、低裁員”的低迷狀態(tài)，盡管經(jīng)濟(jì)可能處于比預(yù)期略更穩(wěn)健的軌道上，但可能已接近停止縮表，但是否降息仍將逐次會議作出決定名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)下行對黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差開始回升對美元支撐增 資金面上，金銀配置資金再度分化，前者連續(xù)3日增持，截至10月14日，SPDR持倉1021.45噸（+2.57噸），iShares持倉15733.09噸（-21.17噸）。

機(jī)構(gòu)

2025年10月14日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

滬銀期貨主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至6%，續(xù)創(chuàng)新高

10月14日，滬銀期貨主力合約日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至6%，報(bào)11915元/千克，續(xù)創(chuàng)新高

貴金屬

國信期貨：金銀強(qiáng)勢突破，攜手刷新歷史高點(diǎn)

周一晚間，受貿(mào)易緊張局勢再度升溫推動，貴金屬市場全線上揚(yáng)，金銀價(jià)格攜手刷新歷史高點(diǎn)紐約黃金主力合約大幅上漲3.3%，首次突破每盎司4100美元關(guān)口，收報(bào)4130美元/盎司；內(nèi)盤滬金主力合約同步走強(qiáng)，收漲2.45%至936.72元/克，續(xù)創(chuàng)歷史新高白銀表現(xiàn)更為搶眼，紐約白銀主力合約大漲6.73%，強(qiáng)勢突破50美元/盎司整數(shù)大關(guān)，收于50.429美元/盎司；滬銀主力合約同步上揚(yáng)4.22%，報(bào)收11710元/千克，內(nèi)外盤白銀價(jià)格聯(lián)動創(chuàng)出歷史新高。

機(jī)構(gòu)

2025年10月13日期貨交易所白銀期貨行情

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[成品油]：“銀十”利好難尋 華南柴油市場維持低迷

熱點(diǎn)聚焦

一德期貨：上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化

上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價(jià)小幅回升美股、原油、美元回落，美債、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事沃勒表示，過去幾個(gè)月就業(yè)增長可能一直為負(fù)，勞動力市場疲軟，因而對未來幾次會議降息25個(gè)基點(diǎn)持開放態(tài)度2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，對美聯(lián)儲未來繼續(xù)降息持開放態(tài)度，但在利率方面應(yīng)謹(jǐn)慎行事，預(yù)計(jì)降息的空間較為有限據(jù)媒體報(bào)道，美國財(cái)政部長貝森特經(jīng)過一系列面試后，已將美聯(lián)儲主席候選人名單從11人縮減至5人，分別為鮑曼、沃勒、沃什、哈塞特、里德。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：避險(xiǎn)情緒重新升溫，金銀或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

上周五晚間，內(nèi)外盤金銀走勢分化紐約金主力合約上漲0.7%，報(bào)4000.40美元/盎司；滬金主力合約跟隨上漲，收漲0.42%，報(bào)913.26元/克白銀震蕩調(diào)整，紐約銀主力合約下跌0.29%，報(bào)47.515美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌1.37%，報(bào)11059元/千克 近期受多重因素持續(xù)影響貴金屬市場。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：基本面薄弱疊加銅價(jià)高位 銅管金九銀十難覓利好

據(jù)Mysteel銅管團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2025年9月國內(nèi)銅管產(chǎn)量為13.73萬噸，較8月環(huán)比減少0.72萬噸，減幅為4.98%，9月綜合產(chǎn)能利用率為59.44%，環(huán)比下降3.12%；其中年產(chǎn)能10萬噸以上企業(yè)9家，產(chǎn)能利用率為61.05%，環(huán)比下降0.83%；年產(chǎn)能5萬噸以上10萬噸以下企業(yè)15家，產(chǎn)能利用率為61.46%，環(huán)比下降6.68%；年產(chǎn)能5萬噸以下1萬噸以上企業(yè)19家，產(chǎn)能利用率為50.52%，環(huán)比下降1.81%，國內(nèi)銅管市場整體表現(xiàn)偏弱，區(qū)域貨源供需缺口問題加大，下游終端需求面表現(xiàn)欠佳，即便面臨國慶等長假，場內(nèi)備貨積極性難有提升，補(bǔ)倉氣氛不及往年。

主編視角

2025年10月10日期貨交易所白銀期貨行情

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一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，后者突破2011年高位49.50美元后回落，而倫敦銀價(jià)則一度創(chuàng)下歷史新高，Comex金銀比價(jià)小幅回落美股、美債、原油回落，VIX、美元收漲 消息面上，以色列政府批準(zhǔn)了與哈馬斯達(dá)成的?；饏f(xié)議周四共和黨提出的為美國政府提供資金并結(jié)束停擺的議案還是未能在參議院獲得通過所需的票數(shù)美國政府停擺已進(jìn)入第九天，且?guī)缀鯖]有任何進(jìn)展跡象永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，鑒于就業(yè)市場可能進(jìn)一步放緩，他支持美聯(lián)儲今年繼續(xù)降息。

機(jī)構(gòu)