國信期貨：美國PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運(yùn)行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收報835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收報41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收報9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價格提供支撐美國8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個月來首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對降息的押注。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當(dāng)前貴金屬市場呈現(xiàn)多維度驅(qū)動格局美國5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個基點(diǎn)，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識達(dá)成框架協(xié)議，但中國外交部稱"暫無進(jìn)一步安排"顯示細(xì)則未定，疊加歐盟尋求延長關(guān)稅談判窗口而美國海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險溢價；債務(wù)風(fēng)險亦成潛在引爆點(diǎn)，財(cái)長貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級危機(jī)，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場波動。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加劇，金銀同步上漲

【行情回顧】 消息方面，據(jù)英國《金融時報》報道，美國總統(tǒng)特朗普正考慮對其新關(guān)稅制度采取兩步走的策略，即在對貿(mào)易伙伴的調(diào)查完成之前，動用極少使用的權(quán)力征收緊急關(guān)稅，未來可能會對美國的貿(mào)易伙伴征收高達(dá)50%的關(guān)稅高盛和花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，美國將在年底前對銅征收25%的進(jìn)口關(guān)稅 美國3月諮商會消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)下滑至65.2，創(chuàng)最近十二年新低，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于80的水平預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)可能將陷入衰退。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)維持樂觀，通脹預(yù)期上升金銀表現(xiàn)分化

【行情回顧】消息方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾講話表示美國經(jīng)濟(jì)增長比9月聯(lián)儲首次降息時預(yù)期得強(qiáng)勁，沒有理由不繼續(xù)強(qiáng)勁，通脹略有上升，聯(lián)儲在尋找中性利率水平時可以在降息方面更謹(jǐn)慎點(diǎn)其他官員講話亦暗示要謹(jǐn)慎地校準(zhǔn)貨幣政策，有官員則認(rèn)為最早可能本月暫停降息美聯(lián)儲公布最新經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示近期美國大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動略有增長，企業(yè)對未來需求更樂觀，消費(fèi)者支出總體保持穩(wěn)定，就業(yè)市場持平中略有改善美國11月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)降為52.1顯著低于預(yù)期，擴(kuò)張速度創(chuàng)三個月最慢；11月“小非農(nóng)”ADP新增就業(yè)14.6萬人，四個月來最低。

機(jī)構(gòu)

[今日原油]：對美國銀行業(yè)擔(dān)憂再起 歐美原油期貨逆轉(zhuǎn)漲勢收低超2%

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[今日原油]：美國銀行業(yè)危機(jī)有所緩解以及供應(yīng)擔(dān)憂 歐美原油期貨強(qiáng)勁反彈

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[今日原油]：銀行危機(jī)從美國延伸到歐洲 歐美原油期貨跌至15個月來最低

原油 國際市場 評論分析

早間提示

大豆期貨收低，受對美國銀行業(yè)的不安情緒波及

3月13日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周一收盤下跌，結(jié)束了一個因圍繞美國銀行業(yè)穩(wěn)定性的全球經(jīng)濟(jì)憂慮升溫而波動的交易日 在硅谷銀行和Signature銀行倒閉后，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)被迫介入，采取了一系列緊急措施，試圖避免引發(fā)更大的危機(jī) 美國財(cái)政部、美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）聯(lián)合發(fā)表聲明稱，正在采取果斷行動，通過增強(qiáng)公眾對銀行系統(tǒng)的信心來保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)。

聚焦

[今日原油]：美國硅谷銀行倒閉 歐美原油期貨恐慌性下跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

白銀攻破歷史峰值，“逼空式上漲”行情持續(xù)發(fā)酵

倫敦白銀現(xiàn)貨報價相比紐約COMEX白銀期貨的溢價一度達(dá)到3美元的歷史峰值 長期從事貴金屬期貨交易的對沖基金交易員表示，在高溢價背后是倫敦白銀市場正面臨現(xiàn)貨流動性緊張的局面自2019年中旬以來，倫敦市場自由流通的白銀庫存從8.5億盎司驟降75%至不足2億盎司倫敦金銀市場協(xié)會（LMBA）表示，已關(guān)注到當(dāng)前白銀市場緊張狀況，正在積極監(jiān)控形勢 多位分析師均認(rèn)為，倫敦白銀市場現(xiàn)貨之所以庫存不足，主要受三大因素影響：一是市場預(yù)期美國政府將對白銀進(jìn)口加征關(guān)稅，令大量白銀現(xiàn)貨早早從倫敦運(yùn)往紐約，二是白銀ETF持續(xù)迎來資金凈流入，“取走”大量白銀現(xiàn)貨。

貴金屬

紐約金價繼續(xù)上漲，15日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價15日上漲61.5美元，收于每盎司4224.9美元，漲幅為1.48% 受避險需求和技術(shù)性買盤拉動，金價繼續(xù)穩(wěn)步上漲，12月黃金期貨隔夜創(chuàng)下4235.8美元的歷史新高 在中美貿(mào)易緊張局勢加劇以及美國政府關(guān)門不確定性背景下，黃金、白銀都出現(xiàn)了避險需求由于倫敦白銀供應(yīng)嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致其價格遠(yuǎn)高于紐約，白銀市場正出現(xiàn)“空頭擠壓”。

貴金屬

紐約金價再創(chuàng)新高，逼近每盎司4400美元

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價16日上漲142.7美元，收于每盎司4344.3美元，漲幅為3.40% 穩(wěn)定的避險需求和技術(shù)性買盤持續(xù)推動黃金、白銀價格飆升，當(dāng)天黃金和白銀價格再次創(chuàng)下歷史新高而在最新的亞市早盤，12月黃金期價開盤走高，創(chuàng)下每盎司4392.0美元的歷史新高；12月白銀期貨價格創(chuàng)下每盎司53.765美元的歷史新高 美國政府“停擺”目前仍沒有短期內(nèi)能結(jié)束的跡象，中美緊張局勢加劇等不確定因素，都在推動避險買盤。

貴金屬

Mysteel周報：海外現(xiàn)貨供應(yīng)短缺 本周銀價加速上漲（10.12-10.17）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為10937-12366元/千克1#銀錠市場周均價為11868元/千克，較上周均價上漲893元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至10月17日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少248.958噸至920.103噸。

周報

Mysteel月報：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱暴露滯脹風(fēng)險 9月銀價加速突破（9月）

9月上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少3.714噸至1192.282噸，漲幅-0.31%iShare白銀ETF持倉9月環(huán)比增加375.09噸至15685.09噸 9月隨著美國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)疲態(tài)，美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期被大大加強(qiáng)，推動銀價突破7月高點(diǎn)及整數(shù)價格關(guān)口月初美國密歇根大學(xué)8月份消費(fèi)者信心指數(shù)錄得58.2，環(huán)比下降約6%，為4個月來首次下降；美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)48.7，連續(xù)第六個月低于榮枯線；美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增加5.4萬，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期6.8萬，也低于7月修正后10.4萬。

月報

瑞達(dá)期貨：貴金屬暫時觀望為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.40%報4344.3美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.99%報53.43美元/盎司，滬金滬銀主力合約亦錄得大幅上漲 特朗普釋放關(guān)稅戰(zhàn)或?qū)⑦M(jìn)一步升溫的信號，美國財(cái)長則暗示三個月的關(guān)稅豁免延長期，并表示特朗普準(zhǔn)備在不久的將來與中國領(lǐng)導(dǎo)人會晤，考慮到此前特朗普在關(guān)稅問題上立場反復(fù)，本輪關(guān)稅局勢實(shí)質(zhì)性升溫的可能性并不很大美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2025財(cái)年的赤字為1.78萬億美元，較2024財(cái)年的1.82萬億美元下降2%。

機(jī)構(gòu)

紐約金價14日再創(chuàng)新高

市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在本月晚些時候再次降息25個基點(diǎn)，12月份還會再次降息此前美聯(lián)儲在9月份降息25個基點(diǎn) 盡管黃金、白銀近期存在盤整風(fēng)險，但美國銀行認(rèn)為黃金和白銀仍將保持不可阻擋的上升趨勢，預(yù)計(jì)明年價格將分別達(dá)到每盎司5000美元和65美元 技術(shù)層面，12月黃金期貨多頭擁有強(qiáng)勁的整體技術(shù)優(yōu)勢多頭的下一個上行價格目標(biāo)是突破4300美元堅(jiān)固阻力價位。

貴金屬

紐約金銀13日再創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價13日上漲3.24%，收于每盎司4130美元 避險需求推動黃金、白銀價格大幅飆升，當(dāng)天再創(chuàng)歷史新高由于美國政府仍處于關(guān)門狀態(tài)，且白銀市場出現(xiàn)大幅空頭擠壓，近期黃金和白銀市場每日價格波動幅度較大，預(yù)計(jì)市場短期將保持大幅波動，牛市已經(jīng)非常成熟 隨著倫敦市場歷史性空頭擠壓加劇，銀價強(qiáng)勁飆升當(dāng)體媒體報道，銀價再度飆升，加劇了全球?qū)S金的追逐，從而緩解供需失衡。

貴金屬

Mysteel早讀：商務(wù)部連發(fā)四則公告 有色金屬普漲

◎美國為阿根廷“輸血”200億美元，財(cái)長貝森特宣布美國財(cái)政部干預(yù)阿匯市，比索上漲 ◎金銀期貨盤中轉(zhuǎn)跌，此前現(xiàn)貨白銀歷史性漲破51美元、創(chuàng)亨特兄弟逼空以來最高。

有色聚焦

避險需求提振紐約金價10日漲超1%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價10日上漲1.58%，收于每盎司4035.50美元 經(jīng)過9日大幅下跌，黃金、白銀價格當(dāng)日出現(xiàn)反彈近期黃金、白銀市場單日價格波動幅度較大，表明波動性仍將保持高位 美國勞工統(tǒng)計(jì)局召回員工，以便在本月底前匯總9月份消費(fèi)者物價指數(shù)報告美國社保局使用第三季度消費(fèi)者物價指數(shù)數(shù)據(jù)來確定下一年度社保受益人的年度生活成本調(diào)整額。

貴金屬

貴金屬大幅上漲，分析人士：短期需警惕調(diào)整風(fēng)險

三是高市早苗當(dāng)選自民黨第29任總裁，并很可能將成為日本歷史上第一位女性首相，其較為激進(jìn)的政治主張令市場避險情緒上升 白銀方面，浙商期貨貴金屬分析師嚴(yán)夢圓認(rèn)為，銀價上漲受避險需求、預(yù)防式降息、套利資金入場等多重因素影響首先，10月以來美國政府“停擺”、法國政局動蕩、美聯(lián)儲獨(dú)立性存疑等因素都在不斷增加市場避險需求其次，9月美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員認(rèn)為年內(nèi)會進(jìn)一步降息，流動性寬松預(yù)期疊加預(yù)防式降息帶來的經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期均利好白銀價格。

貴金屬