2024甲醇半年度分析：2024上半年供應(yīng)大減 下半年供需差或先擴(kuò)后縮

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

甲醇港口低庫(kù)存或難以延續(xù)

但需注意的是，近期隨著甲醇價(jià)格回落，MTO利潤(rùn)修復(fù)節(jié)奏尚可，故后續(xù)需緊盯停工MTO原料采買動(dòng)作及重啟節(jié)奏等，屆時(shí)港口累庫(kù)力度或有所減緩 “在國(guó)內(nèi)貿(mào)易商和伊朗甲醇工廠加點(diǎn)談判結(jié)束之后，預(yù)計(jì)未來(lái)甲醇進(jìn)口量開始明顯上升”中信建投期貨分析師劉書源表示，預(yù)計(jì)6月、7月甲醇進(jìn)口量回升至110萬(wàn)噸、125萬(wàn)噸左右，進(jìn)口呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)然而，目前沿海MTO低負(fù)荷運(yùn)行，港口庫(kù)存存緩慢累積的可能性。

市場(chǎng)播報(bào)

[DMF日評(píng)]：高位回落，商談消化（20240426）

節(jié)前下游備貨量釋放殆盡，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)詢盤氣氛顯清淡，社會(huì)庫(kù)存量有提升風(fēng)險(xiǎn)；據(jù)悉山東魯西裝置已恢復(fù)運(yùn)行，先期交付各類前期訂單，暫未公開掛售；貴州天福新建裝置目前試運(yùn)行期間負(fù)荷較低，少量新品外售，價(jià)格隨行就市DMF持貨商保持積極商談走單，短線行情趨低震蕩 5、原料行情分析 甲醇市場(chǎng)：今日西北甲醇行情局部上漲，因節(jié)后部分裝置計(jì)劃?rùn)z修，同時(shí)期貨盤面上漲，市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)繼續(xù)出貨，整體成交尚可，但多數(shù)剛需補(bǔ)貨為主。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20231230-20240105）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20231230-20240105），除甲醇制聚乙烯成本下降120元/噸外，油制、煤制、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期分別+99、+28、+208元/噸。

利潤(rùn)分析

大地期貨：甲醇回落空間有限

9月以來(lái)，甲醇期貨主力合約整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但是近日甲醇期貨價(jià)格從2650元/噸下滑至2450元/噸不過(guò)，筆者分析后認(rèn)為，在10月基本面偏強(qiáng)的預(yù)期下，甲醇價(jià)格繼續(xù)回落空間有限 上周，國(guó)內(nèi)甲醇開工率繼續(xù)提升至73.5%由于近期煤制甲醇利潤(rùn)大幅下滑，所以預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)甲醇開工提升空間有限隨著節(jié)后大秦線檢修恢復(fù)以及日耗有回落預(yù)期，預(yù)計(jì)10月原料端繼續(xù)反彈的可能性較小，10月國(guó)內(nèi)甲醇開工環(huán)比可能持平或小幅提升。

市場(chǎng)播報(bào)

市場(chǎng)人士：甲醇基本面表現(xiàn)良好

“從宏觀方面來(lái)看，目前中美歐制造業(yè)PMI和PPI同比指標(biāo)均在低位，尚未出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)美國(guó)和歐元區(qū)利率持續(xù)高位，轉(zhuǎn)為降息周期的時(shí)機(jī)尚不成熟外圍總體趨緊的大環(huán)境沒有改變，需求收縮壓力仍然存在”海通期貨能化分析師陳淼補(bǔ)充說(shuō) 展望后市，于森表示，目前國(guó)內(nèi)甲醇處于難得的供需兩旺時(shí)段，甲醇裝置開工創(chuàng)歷史同期最高，但是需求同樣強(qiáng)勁，內(nèi)地庫(kù)存仍有下降，疊加原油、煤炭等基礎(chǔ)原材料持續(xù)振蕩上漲，市場(chǎng)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]: 2023年丙烯國(guó)慶節(jié)后預(yù)測(cè)

上游動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：寧夏硅鐵企業(yè)考察紀(jì)要觀點(diǎn)匯總

依托強(qiáng)大的股東背景 ，銀河德睿將以國(guó)際化的服務(wù)理念、精英化的團(tuán)隊(duì)、高端的技術(shù)平臺(tái)和良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，提供最專業(yè)最細(xì)致最個(gè)性化的服務(wù) ，未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)是致力于打造國(guó)內(nèi)一流的國(guó)際化金融投資服務(wù)平臺(tái) 8月2日上午上海鋼聯(lián)鐵合金事業(yè)部副總經(jīng)理黃佳音，帶領(lǐng)硅系分析師鄭艷姚拜訪銀河期貨寧夏分公司，該企業(yè)主要以期現(xiàn)貨貿(mào)易為主，寧夏分公司目前主要負(fù)責(zé)硅鐵，硅錳，錳礦，氧化鋁，純堿，玻璃，工業(yè)硅，碳酸鋰等多個(gè)品種，同時(shí)涉及少量pvc和甲醇。

調(diào)研

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]: 堅(jiān)挺撐市 庫(kù)存積壓（20230714-0720）

本周部分傳統(tǒng)下游裝置開工窄幅提高，需求稍有向好，但西北和西南部分甲醇裝置恢復(fù)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量大于需求增量，市場(chǎng)心態(tài)偏弱勢(shì)，下游對(duì)高價(jià)存抵觸心態(tài)，但煤炭?jī)r(jià)格窄幅上漲，且存繼續(xù)上漲預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格存一定支撐，價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運(yùn)行趨勢(shì)港口地區(qū)貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎，本周期提貨一般，庫(kù)存稍有累積 六、后市行情分析及預(yù)測(cè) 隆眾認(rèn)為：原料端來(lái)看，期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)背向而行，市場(chǎng)指向不明，單體廠對(duì)原料存看跌心態(tài)，謹(jǐn)慎備貨；單體廠基本面來(lái)看，庫(kù)存承壓，價(jià)格存下跌預(yù)期。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：將別三日，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)品端午節(jié)行情簡(jiǎn)析

熱點(diǎn)聚焦

新湖期貨：PP短線偏空思路對(duì)待

丙烷則主要由于沙特出口量大增，5月CP跌幅大超市場(chǎng)預(yù)期后期，甲醇和丙烷仍有較大下跌空間，PP成本支撐將繼續(xù)下移 綜合以上分析，需求增速不及供應(yīng)增速，產(chǎn)能過(guò)剩下成本坍塌，PP價(jià)格將繼續(xù)下跌PP以偏空思路操作，下方支撐可參考回料價(jià)格由于目前國(guó)內(nèi)每年仍有幾百萬(wàn)噸的PP回料產(chǎn)量，當(dāng)PP價(jià)格下跌至回料成本附近時(shí)，即5500—6000元/噸，回料將給予PP強(qiáng)有力的底部支撐（作者單位：新湖期貨） 。

市場(chǎng)播報(bào)

[丙二醇甲醚及酯月評(píng)]：低迷氣氛難改 丙二醇醚及酯弱勢(shì)運(yùn)行（2023年5月）

甲醇期貨不斷破位下跌，市場(chǎng)信心不足，且逐步進(jìn)入需求淡季，下游及貿(mào)易商按需采購(gòu)為主月底，部分MTO工廠的開車預(yù)期消息，對(duì)市場(chǎng)情緒稍有提振，但同時(shí)停車甲醇裝置預(yù)開車消息釋放，市場(chǎng)迅速冷靜繼續(xù)走弱運(yùn)行；港口市場(chǎng)，進(jìn)口量雖增加，但在倒流及表需持續(xù)提升的支撐下，月內(nèi)累庫(kù)較為緩慢，現(xiàn)貨基差偏強(qiáng) 5.市場(chǎng)后市預(yù)測(cè)及分析 后期預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)丙二醇甲醚市場(chǎng)弱勢(shì)整理，預(yù)計(jì)回歸成本線附近波動(dòng)運(yùn)行，但需關(guān)注原料及需求端反饋情況。

周/月評(píng)

[新戊二醇周評(píng)]：場(chǎng)內(nèi)低價(jià)增多，市場(chǎng)重心加速回落（20230526-0601）

國(guó)產(chǎn)新戊二醇市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)，國(guó)產(chǎn)NPG市場(chǎng)行情

周評(píng)/月評(píng)

[新戊二醇周評(píng)]：市場(chǎng)基本面走弱 新戊讓利商談（20230505-0511）

國(guó)產(chǎn)新戊二醇市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)，國(guó)產(chǎn)NPG市場(chǎng)行情

周評(píng)/月評(píng)

[甲醇周評(píng)]：本周甲醇市場(chǎng)繼續(xù)下跌 成交補(bǔ)空需求為主（20230505-20230511）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評(píng)

[甲醇周評(píng)]：本周甲醇市場(chǎng)利空出盡后表現(xiàn)反彈（20230406-20230413）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評(píng)

[新戊二醇周評(píng)]：需求跟進(jìn)有限，新戊挺價(jià)乏力（20230407-0413）

國(guó)產(chǎn)新戊二醇市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)，國(guó)產(chǎn)NPG市場(chǎng)行情

周評(píng)/月評(píng)

[BDO日評(píng)]：需求跟進(jìn)清淡，市場(chǎng)弱勢(shì)下行（20230327）

甲醇期貨盤面窄幅震蕩，市場(chǎng)氛圍仍一般，榆林部分工廠新價(jià)大幅走低后成交一般，且貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價(jià)格出現(xiàn)區(qū)域化操作，部分貿(mào)易商及下游逢低剛需補(bǔ)貨 電石：今日國(guó)內(nèi)電石價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3000元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，庫(kù)存高位隨著價(jià)格的持續(xù)下行，企業(yè)虧損加重，府谷地區(qū)開工再次下降預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)整理狀態(tài)區(qū)域性下調(diào)為主 7.BDO利潤(rùn)分析 據(jù)隆眾資訊測(cè)算，華東BDO散水貨源銷售價(jià)在10750元/噸左右，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產(chǎn)成本約為9234.1元/噸，由此BDO毛利1515.9元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[丙二醇醚及酯周評(píng)]：重心窄幅下挫 丙二醇醚及酯持續(xù)低迷（20230317-20230323）

預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)丙二醇甲醚及酯市場(chǎng)承壓運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注原料價(jià)格走勢(shì)及下游需求情況 3.市場(chǎng)影響因素分析 成本面市場(chǎng)分析 （1）甲醇：本周甲醇市場(chǎng)僵持運(yùn)行，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)重心窄幅下行，整體成交剛需，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，不敢盲目多空操作，春檢與烯烴頻出消息；沿海市場(chǎng)低流通庫(kù)存下基差再轉(zhuǎn)強(qiáng)，但僅限于持貨商的報(bào)盤挺價(jià)情緒，現(xiàn)貨買氣表現(xiàn)偏弱，周內(nèi)商談僵持，期貨盤面也略顯糾結(jié)。

周/月評(píng)

[BDO日評(píng)]：看空情緒濃郁，市場(chǎng)持續(xù)下行（20230324）

甲醇期貨盤面窄幅震蕩，市場(chǎng)氛圍仍一般，榆林部分工廠新價(jià)大幅走低后成交一般，且貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價(jià)格出現(xiàn)區(qū)域化操作，部分貿(mào)易商及下游逢低剛需補(bǔ)貨 電石：今日國(guó)內(nèi)電石價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3000元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，庫(kù)存高位隨著價(jià)格的持續(xù)下行，企業(yè)虧損加重，府谷地區(qū)開工再次下降預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)整理狀態(tài)區(qū)域性下調(diào)為主 7.BDO利潤(rùn)分析 據(jù)隆眾資訊測(cè)算，華東BDO散水貨源銷售價(jià)在10750元/噸左右，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產(chǎn)成本約為9234.1元/噸，由此BDO毛利1515.9元/噸。

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