1、行情回顧（6月19日-21日）

圖1 國(guó)內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)圖

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

表1 國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

單位：元/噸

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本周有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格低價(jià)維穩(wěn)，有機(jī)硅DMC市場(chǎng)主流成交價(jià)格保持在14000元/噸附近，其中本月19日山東某廠二次下調(diào)下跌300元/噸至13700元/噸，刺激下游備貨，第二日價(jià)格恢復(fù)，其他廠家成交價(jià)格集中在14000-14200元/噸。下游相關(guān)產(chǎn)品，107膠浙江大廠凈水停出，噸桶保持在14000元/噸低價(jià)，跌價(jià)后接單好轉(zhuǎn)明顯，整體庫(kù)存壓力下降至可控范圍內(nèi)。而其他廠家跟跌意愿不強(qiáng)，在庫(kù)存壓力尚可承受范圍內(nèi)目前以挺價(jià)為主，市場(chǎng)主流成交集中在14000-14500元/噸。但在“價(jià)低者得”的行情下，跟跌在所難免。生膠壓力稍大，浙江某大廠價(jià)格本周繼續(xù)保持14000元/噸價(jià)位，庫(kù)存壓力稍大。其他家受成本原因跌幅空間有限，也存在降負(fù)荷或停工操作以降低虧損風(fēng)險(xiǎn)。甲基硅油產(chǎn)品也因合盛以及外資品牌的低價(jià)打壓接單受到明顯壓縮，疊加終端需求持續(xù)萎靡，一再讓利下部分硅油廠家難以保持原有開(kāi)工，營(yíng)收受到重創(chuàng)。而原料產(chǎn)品工業(yè)硅421#在本月17日，因新疆某廠檢修，大面、夸大、集中的消息釋放，且期貨盤(pán)面壓抑已久，部分業(yè)者認(rèn)為價(jià)格已至合理水平位，空頭獲利離場(chǎng)，08合約在本周一迎來(lái)大幅拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)也因此活躍，上漲氣氛在本周下旬被帶動(dòng)。

2、數(shù)據(jù)分析

表2 國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

單位：元/噸??

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圖2 國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC理論利潤(rùn)及價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊?

節(jié)前有機(jī)硅DMC成本穩(wěn)定，理論利潤(rùn)也保持在400-450元/噸區(qū)間范圍內(nèi)，其中本周一由于山東某廠二次下調(diào)下跌300元/噸，理論利潤(rùn)降低較為明顯。此外值得關(guān)注的是，當(dāng)前單體廠所用原料工業(yè)硅421#的成本仍處于16000元/噸及以上的價(jià)格，而以目前有機(jī)硅DMC的成交價(jià)格來(lái)看，仍處于倒掛。但產(chǎn)品來(lái)看，如果考慮到裝置磨損、電費(fèi)、人工等所有費(fèi)用跌價(jià)，一噸虧損500-1500元/噸比較常見(jiàn)。但有機(jī)硅類(lèi)產(chǎn)品綜合來(lái)看，利潤(rùn)微博，但也貼近成本。

圖3 國(guó)內(nèi)有機(jī)硅單體裝置開(kāi)工率變化圖

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節(jié)前單體廠開(kāi)工率為55.95%，部分單體廠因利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，已無(wú)力跟跌低價(jià)，因此將重心轉(zhuǎn)移至降負(fù)或停車(chē)檢修，但短時(shí)的檢修可在一定程度上減輕庫(kù)存壓力，修復(fù)廠家利潤(rùn)，但市場(chǎng)后市遲遲不見(jiàn)利好因素的支撐，而若將停車(chē)占線拉長(zhǎng)只會(huì)加重廠家的虧損，因此節(jié)后有部分廠家計(jì)劃陸續(xù)開(kāi)工，一方面為維系核心客戶(hù)，穩(wěn)定“江湖地位”，另一方面是防止停車(chē)帶來(lái)的更大虧損。其中星火、恒星及恒業(yè)成等廠家預(yù)計(jì)在節(jié)后開(kāi)工，將單體開(kāi)工率拉至71.69%。

3、節(jié)后預(yù)測(cè)

表3 國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

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圖3 心態(tài)調(diào)查?

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有機(jī)硅DMC價(jià)格已連續(xù)下跌3月有余，目前也跌至五年來(lái)低位，同比下降約30.69%。而原料工業(yè)硅也終于在本周打破沉寂已久的僵局，價(jià)格迎來(lái)上漲。面對(duì)新增變化，隆眾資訊了解，對(duì)于端午節(jié)后市場(chǎng)認(rèn)為行情震蕩者約占39%，看多者占19%，看空者占42%。其中認(rèn)為行情將震蕩走勢(shì)業(yè)者認(rèn)為：目前需求端仍未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，供需博弈仍在拉扯，單體廠受到成本面制約再跌空間不大，而下游開(kāi)工不足，比較悲觀，采購(gòu)意向以剛需補(bǔ)貨為主，大漲大跌在短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)?？炊嗾哒J(rèn)為：原料金屬硅價(jià)格在盤(pán)面上大幅上漲，也間接帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)上行，從這周一開(kāi)始現(xiàn)貨市場(chǎng)工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)訂單就有增多，其中多晶硅生產(chǎn)廠家補(bǔ)貨較多，多晶硅市場(chǎng)調(diào)整利潤(rùn)，價(jià)格理性回歸，利潤(rùn)往下游分配，訂單增加，而相應(yīng)的多晶硅廠家也有補(bǔ)貨。有機(jī)硅廠家也適時(shí)進(jìn)場(chǎng)，一則是存在剛需生產(chǎn)下的補(bǔ)貨，二則也因?yàn)橘I(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理，價(jià)格到位后存在試探性補(bǔ)倉(cāng)。此外出口市場(chǎng)近期詢(xún)盤(pán)有增加，不排除借口訂單增加的可能，雙重利好帶動(dòng)下有機(jī)硅DMC將有反彈?？纯照哒J(rèn)為：推遲開(kāi)工廠家陸續(xù)將在本月末集中釋放，開(kāi)工率會(huì)有回調(diào)，而需求端短期內(nèi)難有恢復(fù)，單體廠生膠產(chǎn)品壓力仍然較大，107膠產(chǎn)品低價(jià)廠家雖然接單好轉(zhuǎn)，但也是提前消耗了后期的需求量，難以長(zhǎng)久，沒(méi)有實(shí)際需求支撐下市場(chǎng)還是會(huì)下調(diào)。隆眾資訊認(rèn)為，原料面端短期內(nèi)將有上漲，被壓抑已久的利空市場(chǎng)推漲后將會(huì)帶動(dòng)一波消費(fèi)情緒，而市場(chǎng)交投將會(huì)活躍，最起碼走跌行情將會(huì)推后，但對(duì)于有機(jī)硅的提振有限。此外有機(jī)硅產(chǎn)品供需博弈仍在拉扯，需求面仍需時(shí)間筑底，難尋支撐。隆眾資訊預(yù)計(jì)，節(jié)后有機(jī)硅DMC將挺價(jià)為主，個(gè)別高位將有補(bǔ)跌，低價(jià)如13700元/噸短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。