[隆眾聚焦]：棉花成本高企，純棉紗價格承壓上行

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250722）

一．關(guān)注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格下跌，新疆市場機采棉花價格參考15580；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)中有漲，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場一周前瞻（20250721）

一．關(guān)注點 1.上周五，棉花現(xiàn)貨價格上漲，新疆市場機采棉花價格參考15650；（單位：元/噸） 2.上周五，純棉紗市場穩(wěn)中有漲，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21300。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20250718）

一．關(guān)注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格上漲，新疆市場機采棉花價格參考15630；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場上漲，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21300。

早間提示

[隆眾聚焦]：需求疲軟 純棉紗漲價受阻

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[隆眾聚焦]：成本升需求降，純棉紗漲跌兩難

熱點聚焦

Mysteel日報：棉粕價格小幅上調(diào)

今日沿海地區(qū)豆粕價格穩(wěn)中上調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2870-2950元/噸，棉粕市場跟隨漲勢，市場報價上調(diào)20-40元/噸，實際成交仍存議價空間，臨近春節(jié)，下游陸續(xù)備貨，市場成交稍有好轉(zhuǎn)，但對價格提振有限，原料棉籽維持堅挺，棉花近期弱勢震蕩，軋花廠對棉籽挺價心態(tài)強，短期內(nèi)棉粕市場保持窄幅震蕩運行 豆粕方面：CBOT大豆期貨大幅上漲達到近一個多月以來高點，主要因阿根廷大豆作物區(qū)干旱天氣炒作，且預(yù)計未來將持續(xù)出現(xiàn)炎熱天氣，南美大豆正逐步進入關(guān)鍵生長階段，阿根廷干旱高溫天氣影響大豆產(chǎn)量，短期將對美豆形成有效支撐，但巴西大豆作物區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨，有助于大豆生長，巴西豐產(chǎn)壓力仍將限制美豆上行空間。

日評

Mysteel：國慶節(jié)后全國棉粕價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

對于價格高位的23年來說，節(jié)前受原料所剩不多影響，油廠陸續(xù)停機停產(chǎn)，棉粕市場現(xiàn)貨供應(yīng)維持偏緊勢態(tài)，在市場炒作下多數(shù)貿(mào)易企業(yè)對棉粕價格高報 USDA發(fā)布9月全球棉花供需數(shù)據(jù)利多，然而國內(nèi)棉花增產(chǎn)預(yù)期較強，籽棉收購心理價位偏低，且2023/24年度大部分時間內(nèi)棉花加工成本與期貨價格倒掛，較大比例軋花企業(yè)出現(xiàn)虧損，2024/25年度加工企業(yè)收購心態(tài)更為謹慎，部分老板積極對外承包，市場對新年度籽棉收購價格預(yù)估較低。

熱點分析

Mysteel半年報：2024上半年棉花市場回顧及下半年展望

進入2024年后，ICE 美棉期貨呈偏強上行態(tài)勢，市場對美棉供應(yīng)緊張的投機炒作愈演愈烈，疊加美元指數(shù)走弱，ICE 棉花期貨受此利好刺激在2月28日沖到頂點103.8美分/磅而進入4月份后，美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告預(yù)測調(diào)增美國及全球期末庫存，報告對市場產(chǎn)生偏空影響；報告還下調(diào)了本年度美棉出口預(yù)測，表明棉花需求仍不足，而棉花供應(yīng)依然充裕，市場將繼續(xù)在基本面寬松的大環(huán)境下運行預(yù)計下半年ICE美棉或維持低位震蕩態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel：鄭棉主連大幅下跌（20240515）

鄭棉期貨價格低位下行，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現(xiàn)貨供應(yīng)依然充裕，而需求端進入紡織淡季，市場情緒總體偏空預(yù)計鄭棉期貨將維持弱勢震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （5月13日-5月17日）

新疆棉：截至5月16日，國內(nèi)3128皮棉均價16189元/噸，周環(huán)比下跌1.58%其中新疆市場機采棉價格15850-16050元/噸，內(nèi)地市場機采棉價格16100-16300元/噸3級地產(chǎn)棉雙28報價16600-16700元/噸鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現(xiàn)貨供應(yīng)依然充裕，而需求端進入紡織淡季，市場情緒觀望為主。

產(chǎn)業(yè)分析

[萊賽爾]： 需求支撐乏力，萊賽爾市場弱穩(wěn)運行

周內(nèi)鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現(xiàn)貨供應(yīng)依然充裕，而需求端進入紡織淡季，市場情緒觀望為主，周內(nèi)紡企剛需采購，棉花市場震蕩運行，萊棉價差縮小至2450元/噸 四、多空博弈，市場后續(xù)弱穩(wěn)運行 綜合多方面消息來看，原料溶解漿價格暫無較大波動，成本支撐猶存，下旬山東地區(qū)萊賽爾裝置檢修結(jié)束，市場供應(yīng)或有所增加，但隨著紡織淡季的逐步深入，下游及終端業(yè)者多持觀望心態(tài)，入市采購或仍以剛需為主，萊賽爾場內(nèi)交投氛圍或難有較大改善，預(yù)計短期內(nèi)市場重心以弱穩(wěn)運行為主。

熱點聚焦

Mysteel解讀：近期鄭棉期貨下探萬五關(guān)口，后市如何？

2023年5月份，受新疆低溫、大風、霜凍、降雪極端天氣影響，主產(chǎn)棉區(qū)受災(zāi)較嚴重，引發(fā)市場資金炒作，減產(chǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵，鄭棉期貨大幅跳漲而今年主產(chǎn)棉區(qū)氣溫適宜，利于棉花出苗生長期，天氣升水窗口預(yù)期逐漸削弱，市場驅(qū)動力不足 三、下游旺季不旺，需求走弱 下游方面，今年傳統(tǒng)金三銀四旺季行情不旺，下游訂單情況表現(xiàn)平淡，需求端支撐有限。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后棉紗價格連續(xù)下調(diào)，市場旺季不旺

雖然棉花下游產(chǎn)品接單情況不佳，開機偏弱，但依舊沒有抑制棉花價格高位的現(xiàn)實尤其期貨盤面，再棉花減產(chǎn)局面沒有徹底落地為實的情況下，多頭持續(xù)炒作棉花盤面價格2023年9月25-28日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價17325元/噸，較上一周上漲102元/噸另外今年棉花采收時間延遲也為多頭繼續(xù)延長了炒作時間現(xiàn)貨方面，一方面棉花未上市，對于棉花減產(chǎn)的問題是持久炒作的熱點及關(guān)鍵點；另一方面，傳言棉花社會庫存不足。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價大漲，市場成交清淡

內(nèi)地市場棉花價格大幅上漲，漲300-550元/噸，3128B新疆機采棉17700-18000元/噸，手采棉17900-18300元/噸由于供應(yīng)端消息面再次炒作，擾動市場資金情緒，今日鄭棉期貨寬幅上行，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價跟漲下游謹慎觀望，原料補庫意愿偏低，現(xiàn)貨成交少量 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格漲300元/噸，報18000元/噸，市場成交十分活躍。

日報

Mysteel解讀：鄭棉窄幅震蕩 靜待消息指引

導(dǎo)語：近期隨著天氣炒作以及庫存方面利好逐步降溫，疊加需求端淡季特征凸顯制約及有關(guān)拋儲傳聞擾動，國內(nèi)鄭棉期貨一路減倉震蕩下行后逐步在16100-16300元/噸附近尋求新的支撐當前國內(nèi)棉花市場觀望情緒愈加濃厚，現(xiàn)階段紡企即期利潤雖略有修復(fù)，但受下游訂單不足影響，紡企開機持續(xù)下降，采購皮棉謹慎情緒不減，多剛需補庫為主，市場交投略顯不足，棉企銷售壓力亦難減…… 圖1 2021-2023年鄭棉主連走勢圖 圖2 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1-2所示，近日國內(nèi)鄭棉期貨重心下移后暫維持窄幅震蕩態(tài)勢，后續(xù)仍待更多消息指引。

熱點分析

Mysteel解讀：供需博弈，棉花價格重心或略有下移

天氣因素擾動對于農(nóng)產(chǎn)品價格影響較大，棉花也不例外紐約棉花期貨自1870年上市至今，ICE美棉期價已逐漸成為全球棉花價格結(jié)算的重要參考指標，得克薩斯州作為美國棉花主要產(chǎn)區(qū)，經(jīng)常被定義“干旱”標簽，因而也是美國棉花棄耕率的主要來源，“得州干旱”和“得州降雨預(yù)報”成為資金多空雙方發(fā)力的重要砝碼 2022年新疆棉花種植面積和產(chǎn)量分別占全國的八成、九成以上，近幾年出現(xiàn)幾次因寒潮、干旱等天氣引發(fā)減產(chǎn)炒作的現(xiàn)象，雖然最終產(chǎn)量常常證偽，但盤面對于不利天氣的反應(yīng)皆較為迅速。

熱點分析

Mysteel解讀：供需多空博弈，棉花現(xiàn)貨有價無市

圖4 2022-2023年國內(nèi)紡企即期加工利潤走勢圖 出于供應(yīng)方面的擔憂，資金炒作情緒升溫，國內(nèi)棉花期現(xiàn)價格持續(xù)攀升，期貨市場交易量較大。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價震蕩運行，市場成交不佳

內(nèi)地市場棉花價格有漲有跌，漲100-200元/噸，個別區(qū)域跌50元/噸，3128B新疆機采棉17200-17500元/噸，手采棉17400-17700元/噸近期天氣炒作情緒減弱，鄭棉期貨窄幅震蕩，目前貿(mào)易商基差報價隨行就市，部分積極銷售一口價現(xiàn)貨下游紡企原料補庫能力不佳，謹慎觀望，市場成交平淡 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格上調(diào)100元/噸，報17800元/噸，人民幣貨源成交較好。

日報

[純棉紗]：疆內(nèi)天氣回暖 市場進入冷靜期

導(dǎo)語：五一節(jié)后，疆內(nèi)低溫天氣不利新棉生長，多頭借機炒作，期貨盤面價格沖高，帶動現(xiàn)貨一路走漲，純棉紗成本壓力升高，報盤被動跟漲，但轉(zhuǎn)至本周，伴隨疆內(nèi)氣溫陸續(xù)升高，市場可炒作利好減弱，進入冷靜期，棉花期貨下行，棉花現(xiàn)貨價格回調(diào)，純棉紗橫盤觀望，消化整理成也天氣敗也天氣，后市棉紡市場又將何去何從？ 一、棉花沖高回落 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 節(jié)后棉花價格上漲，主因新年度棉花種植面積下降，且4月底5月初疆內(nèi)遭遇低溫冷害天氣，不利新苗存活，多頭借機炒作，棉花期貨一路上揚，5月8日鄭棉盤中價格最高觸及16065元/噸，上周五至本周一鄭棉主力收盤價格在15715-15995元/噸之間整理。

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