Mysteel半年報：2025年下半年淀粉糖市場或將承壓運行

下半年淀粉糖市場預測 下半年淀粉糖整體運行情況一般，主要是新年度各淀粉糖投產(chǎn)較多，市場供應壓力較大，另一方面國際白糖增長預期下，價格仍是看弱預期，淀粉糖出口難有明顯好轉。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內白糖價格震蕩走弱

但在巴西高產(chǎn)和北半球的增產(chǎn)預期推導全球糖市供應趨向寬松的情況下，國內2025年上班上半年國內白糖價格呈現(xiàn)震蕩偏弱的行情走勢 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價格走勢回顧 1、國際價格走勢分析 2025年上半年ICE原糖價格震蕩走弱，開盤于19.31美分/磅，收盤于16.69美分/磅，下跌2.62美分/磅。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月14日-4月18日）

白糖：巴西3月下半壓榨數(shù)據(jù)顯示，總產(chǎn)量來到4016.9萬噸，制糖比例為43%歷史最高，市場供應陸續(xù)增加，原糖、倫敦糖價格共同走低，倫白價差維持在105左右，國際市場對需求度降低國內進口窗口打開，有一定國內買盤支撐，原糖價格突破低點后小幅回升由于國內進口節(jié)奏和廣西干旱的支撐，國內期貨抗跌意愿強烈，臨近假期，備貨需求仍會繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價格海關數(shù)據(jù)顯示，3月份進口食糖7萬噸，低于市場預期，但是糖漿市場3月份有轉口進入，預計下周現(xiàn)貨價格震蕩偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1109.51，環(huán)比下降0.21，降幅0.02%（前值-0.09%）；同比下降23.02，降幅2.03%（前值-2.21%） 本周鋼廠成本上移，疊加關稅風險再次發(fā)酵，鋼價震蕩運行；本周有色金屬價格均下跌，價鋅比下跌2.92%，跌幅最大；石化方面，國際油價震蕩上漲疊加清明假期臨近，多重利好提振下成品油價格汽柴均漲；建材方面，水泥因需求持續(xù)釋放價格小幅上行，混凝土因成本上移價格堅挺，螺紋鋼價格震蕩運行；農(nóng)產(chǎn)品方面，大豆、白糖、生姜等產(chǎn)品價格上漲，馬鈴薯、雞苗、大蒜等產(chǎn)品價格下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：原料支撐淀粉糖近期市場出貨價格

基層糧點收購價格跟隨深加工企業(yè)價格上漲，由于價格持續(xù)上漲，貿(mào)易商和農(nóng)戶惜售情況較強，市場看漲心態(tài)短期較為一致 白糖：原糖3月份交割數(shù)量174萬噸，大量的交割通常視為對市場利空，國際市場基本面平靜，印度與國際市場基本脫鉤，本榨季雖有一定減產(chǎn)，但未成為進口國之前，對糖價影響有限。

日評

Mysteel日報：近期淀粉糖整體出貨價格暫穩(wěn)

當前市場余糧不多，糧點收夠量一般，價格以穩(wěn)為主，市場多看漲情緒 白糖：原糖3月份交割數(shù)量174萬噸，大量的交割通常視為對市場利空，國際市場基本面平靜，印度與國際市場基本脫鉤，本榨季雖有一定減產(chǎn)，但未成為進口國之前，對糖價影響有限。

日評

Mysteel年報： 2024年中國白糖市場回顧與2025年展望

巴西開榨增加國際市場供應，原糖價格沖高難度較大，此階段白糖市場的定價來到了進口加工糖，對價格產(chǎn)生影響白糖進入純消費級階段，進入夏季飲料備貨階段，需求量增大，會對價格起到支撐作用2025年第三季度這個階段“7死8活9回頭”，伴隨冷飲的備貨高峰過去，7月8月來到市場淡季，9月份稍有起色配合即將來到的中秋國慶但是此階段整巴西新榨季高峰期，施壓原糖，降低進口成本，帶動國內現(xiàn)貨價格走弱第四季度，需要看本年度的進口量和產(chǎn)量落地情況，以及本榨季的結轉庫存量，以及進口量。

熱點分析

Mysteel周報：原糖下挫帶動國內白糖市場走弱（12.12-12.19）

糖漿管控利多的消息已經(jīng)落地，泰國很多再生產(chǎn)的白糖閑置，這部分糖終究需要備過節(jié)市場消化，巴西11月下半月壓榨數(shù)據(jù)遠超預期，原白價差跌破80美元/噸，巴西港口等待運輸食糖船只減少，市場對原糖的需求度減弱，原糖價格本周大幅下挫市場聚焦在巴西和印度的未來產(chǎn)量，對國際市場施壓，原糖走弱，國內進口利潤窗口打開，糖漿的禁止后加工糖廠迎來進口機會補充市場，當前國內壓榨漸入高峰，國內價格在外盤帶動下走弱，現(xiàn)貨市場采購商觀望情緒增加，春節(jié)備貨節(jié)奏放緩，預計下周現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱。

周評

Mysteel日報：近期淀粉糖市場觀望春節(jié)備貨啟動情況

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，印度充足的水源以及擴種甘蔗預計明年產(chǎn)量回升至記錄水平，可能重振出口，昨日原糖大幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，對糖漿市場管控擔憂仍對期貨價格產(chǎn)生支撐，提振多頭情緒，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢。

日評

Mysteel日報：近期淀粉糖整體出貨價格暫穩(wěn)

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，印度充足的水源以及擴種甘蔗預計明年產(chǎn)量回升至記錄水平，可能重振出口，昨日原糖大幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，對糖漿市場管控擔憂仍對期貨價格產(chǎn)生支撐，提振多頭情緒，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢。

日評

Mysteel早報：白糖外弱內強，糖漿政策支撐國內糖價（20241211）

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，印度充足的水源以及擴種甘蔗預計明年產(chǎn)量回升至記錄水平，可能重振出口，昨日原糖大幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，對糖漿市場管控擔憂仍對期貨價格產(chǎn)生支撐，提振多頭情緒，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢。

市場提示

Mysteel日報：近期淀粉糖整體運行情況一般

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，昨日原糖小幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，對糖漿市場管控擔憂仍對期貨價格產(chǎn)生支撐，周五下午中糖協(xié)組織召開的食糖生產(chǎn)許可審查細則的制修訂座談會，市場認為是對糖漿市場的力度加強，提振多頭情緒，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢。

日評

Mysteel日報：白糖期貨小幅收漲，現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)定

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，昨日原糖小幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，對糖漿市場管控擔憂仍對期貨價格產(chǎn)生支撐，周五下午中糖協(xié)組織召開的食糖生產(chǎn)許可審查細則的制修訂座談會，市場認為是對糖漿市場的力度加強，提振多頭情緒，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢。

日評

Mysteel日報：糖漿管控政策落地提振白糖市場

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，印度充足的水源以及擴種甘蔗預計明年產(chǎn)量回升至記錄水平，可能重振出口，昨日原糖大幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢今日國內糖漿管控政策正式落地，暫停糖漿的進口申報，國內期貨小幅收漲，制糖集團報價穩(wěn)中上調，成交見好，預計明日現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強。

日評

Mysteel早報：白糖期貨保持強勢支撐現(xiàn)貨價格（20241210）

國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱，原糖上漲壓力增加，昨日原糖小幅回落 國內新榨季已經(jīng)開始，在供應預期增加背景下，對國內期貨上行形成壓力，對糖漿市場管控擔憂仍對期貨價格產(chǎn)生支撐，周五下午中糖協(xié)組織召開的食糖生產(chǎn)許可審查細則的制修訂座談會，市場認為是對糖漿市場的力度加強，提振多頭情緒，因天氣問題市場下調國內豐產(chǎn)預期，白糖期貨維持強勢。

市場提示

Mysteel日報：淀粉糖今日價格暫時穩(wěn)定

早間山東深加工玉米剩余車輛繼續(xù)維持在1000臺以上，深加工企業(yè)普遍下調10-30元/噸河北和河南個別深加工價格窄幅下調10元/噸基層糧點收購較前期有所好轉，價格下跌幅度小于深加工企業(yè) 白糖：國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱推動原糖價格小幅走弱。

日評

Mysteel日報：白糖期貨震蕩微跌，現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中下調

日內交易中，SR2501合約的最高價為6100元/噸，最低價為6057元/噸，最大波動幅度43元/噸當日持倉量減倉17783 手至275671手 三、國內白糖現(xiàn)貨市場行情： 國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，市場預計25/26榨季巴西有一定增產(chǎn)預期，原白價差持續(xù)維持在80-85美元/噸，市場對原糖的需求度減弱推動原糖價格小幅走弱。

日評

Mysteel日報：淀粉糖整體運行情況一般

基層干糧購銷減少，目前仍然以潮糧購銷為主，貿(mào)易商出貨積極性尚可，市場供應量相對充足 白糖：11月上半月巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量達到89.8萬噸，與去年同期相比下降了59.2%短期支撐原糖價格因地區(qū)局勢有所改善，降低了供應風險，原油大幅下跌，帶動大宗下行，國際糖業(yè)組織因消費預估下修，下調2024/25榨季供應缺口，以及市場預計25/26榨季巴西將會有增產(chǎn)預期，推動原糖價格小幅走弱。

日評

Mysteel周報：白糖市場外弱內強，糖漿或成關鍵因素（11.14-11.21）

國際市場和國內市場稍有脫鉤，巴西接近壓榨衛(wèi)生，產(chǎn)量預計3950萬噸，國際糖業(yè)組織（ISO）下調全球消費量，對原糖造成壓力，原糖市場利多的因素已經(jīng)被市場大部分消化，雖然本周原糖少有回升但是利空因素仍在，需求度降低沒有體現(xiàn)在價格，后期需要修復國內市場糖漿市場管控的消息非常重要，是可以改變供需格局的政策，市場重視度增加，白糖期貨再次上漲。

周評

Mysteel月報：10月白糖新榨季開啟供應增加，糖價或將承壓

國內目前點價窗口關閉，國內對原糖的需求度降低，國際市場原白價差目前來到86美元大部分轉口煉糖廠需要約105~115美元/噸的原白糖價差才能盈利生產(chǎn)目前的原白糖價差已經(jīng)低于這一水平，這向煉糖商發(fā)出了放緩運營的信號后續(xù)市場對原糖的總體需求度會有下降，這將對原糖產(chǎn)生不利影響國內市場處在榨季初期，國內有較強的增產(chǎn)預期，國內新榨季供應寬松，甘蔗糖已經(jīng)陸續(xù)開機，供應增加，甜菜糖輻射范圍擴大，陳糖價格難以維持，白糖處在消費淡季，需求一般，成交偏差，預計下月現(xiàn)貨價格逐步以新糖定價，價格穩(wěn)中偏弱。

月評