Mysteel周報：回調(diào)階段精銅桿成交集中 再生銅桿交易有所放緩（10.11-10.17）

具體情況來看，本周銅價維持高位盤整，但實際再生銅桿對期貨倒扣值并未擴張，基本維持在貼水1000左右的送到價格，該價格多數(shù)貿(mào)易商并無意采購，更多以輪庫為主，僅個別貿(mào)易商有大貼水的庫存進行少量的交易，成交量亦多在200噸以內(nèi)，疊加高銅價對下游提貨動作有所抑制，實際采購量也不多 本周華北再生銅桿市場交易氛圍趨冷，終端實際消費有限。

周報

Mysteel周報：市場畏高情緒升溫 銅桿交易出現(xiàn)差異化（9.28-10.11）

具體來看，由于該階段跨越國慶長假期，國內(nèi)期貨未開盤，多數(shù)銅桿企業(yè)的點價、期貨等方面的操作暫停，雖有個別企業(yè)可交易外盤，但由于假期期間外盤大幅走高，部分原定于假期提貨的訂單也有延期的情況，點價更是基本沒有，即使在國慶后的兩個交易日，由于高銅價的因素，下游基本以長單提貨為主，零單交易寥寥可數(shù)，甚至出現(xiàn)部分下游企業(yè)及貿(mào)易商為變現(xiàn)補保，低價甩貨的情況，市場加工費競爭進一步白熱化 近期銅價呈現(xiàn)”過山車”走勢，華北精銅桿市場交易情緒起伏不定。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

鉻礦受下游積極行情刺激，期貨成交較為活躍，周內(nèi)南非40-42%精粉報價環(huán)比上漲4美金，現(xiàn)貨近期受北方港口至主產(chǎn)區(qū)陸路運輸車輛限制，港口提貨速率偏緩，成交表現(xiàn)弱于期貨，但整體看漲氛圍濃厚，現(xiàn)貨報價小幅上漲1元/噸度，8月末9月初需求走強，下游旺季將至，以及鉻鐵供需緊平衡利好行情，預(yù)計短期鉻市繼續(xù)呈偏強運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格環(huán)比多數(shù)上漲截至8月29日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為41825元/噸，與8月22日相比增加191元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.56%、0.10%、0.48%和-0.83%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：美財長稱中美談判“態(tài)勢良好” 有色金屬漲跌不一

◎【關(guān)稅套利窗口關(guān)閉，倫敦銅價連續(xù)兩天下跌】 7月14日，銅價連續(xù)第二個交易日回落，因為美國征收關(guān)稅迫在眉睫，令貿(mào)易商向美國境內(nèi)運送銅的風(fēng)潮幾乎完全結(jié)束，也讓亞洲倉庫的注銷倉單大幅下降LME三個月期貨下跌0.4%，此前庫存數(shù)據(jù)顯示，交易所登記倉庫的提貨申請減少了25100噸，為2019年3月以來的最大降幅此次下降主要由韓國光陽港等的金屬重新注冊所推動。

有色聚焦

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水下行 華北市場電解銅交投不佳

供需：今日華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)正常，銅價繼續(xù)下滑，期貨合約月差拉大，現(xiàn)貨升水下跌明顯，臨近交割，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望情緒，成交基本以低價為主，整體市場交投表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：臨近假期 華南銅桿市場交易氛圍遇冷

成交： 精銅桿端，華南地區(qū)，今日區(qū)域升貼水繼續(xù)下調(diào)，但由于臨近月末及假期，多數(shù)下游企業(yè)回款周期不足， 故交易多延至節(jié)后進行，今日交易多以現(xiàn)貨采購為主，部分貿(mào)易商及銅桿企業(yè)為減少節(jié)后期貨BACK結(jié)構(gòu)帶來的風(fēng)險，選擇進一步讓價銷售，不過從成交來看，零單成交量多在100-200噸左右，個別大型企業(yè)錄得400噸成交量，也多為零散下游備庫所需；另外，長單的提貨表現(xiàn)中規(guī)中矩，多數(shù)銅桿企業(yè)較為正常。

行情簡評

Mysteel午評：下游備庫需求提振 華北市場電解銅成交逐漸回升

供需：華北市場多數(shù)冶煉廠提前銷售端午假期貨源，今日現(xiàn)貨供應(yīng)充足，僅部分市場升水小幅下跌，持貨商挺價意愿較強，下游企業(yè)大多青睞低價貨源，整體市場交易熱度有所提振 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel周報：節(jié)后精銅桿產(chǎn)銷穩(wěn)步提升 再生銅桿現(xiàn)貨依然緊張（4.30-5.9）

具體來看，由于多數(shù)銅桿企業(yè)待交付訂單較多，故而節(jié)后多數(shù)企業(yè)報盤以遠期貨為主，此類訂單成交較少，下游及貿(mào)易商采購基本以現(xiàn)貨為主，個別現(xiàn)貨較為充足的銅桿企業(yè)周內(nèi)出貨尚可，短期內(nèi)提貨的日均訂單多在100-300噸不等，視下游訂單反饋而定 本周華北再生銅桿市場交投一般，目前較多再生銅桿廠家恢復(fù)一天生產(chǎn)一爐正常水平，但市場現(xiàn)貨供應(yīng)仍偏緊張。

周報

Mysteel日報：市值交割日 銅桿市場成交表現(xiàn)不佳

精銅桿方面，今日市場成交較昨日僅小幅提升市值交割日，多數(shù)區(qū)域下游企業(yè)買貨意愿不高，基本以執(zhí)行最后長單及期貨操作，市場零單交易基本以剛需為主，但庫存加速流動，下游提貨量有略所提升。

日報

Mysteel午評：銅價震蕩下行 華北市場電解銅成交尚可

供需：今日華北市場可供交易的現(xiàn)貨表現(xiàn)充足，冶煉廠均提前出手假期貨源；銅價震蕩下行，現(xiàn)貨升水堅挺，大部分下游企業(yè)因清明假期而積極詢價備庫，整體市場成交尚可 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交環(huán)比前一交易日增加，多以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel：廢銅價格一路向北 “銀四”如何接棒

再觀中下旬，成交出現(xiàn)明顯頹勢，一方面前期庫存清出后，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存難以補進，一方面，下游銅廠高價抵觸心理漸起，重回理智后，也多進入按需采購節(jié)奏，整月成交量先抑后揚 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與之相關(guān)的精廢價差，在三月中同樣呈現(xiàn)震蕩走擴的態(tài)勢，無疑進一步激發(fā)了利廢企業(yè)生產(chǎn)積極性，不過受限于再生銅桿價格同步上漲，提貨難度加大，好在中下旬銅陽極產(chǎn)能異軍突起，迅速完成高低轉(zhuǎn)換，接力因高銅價帶來的需求缺失，另外，國內(nèi)進口廢銅窗口遲遲難以打開，其中COMEX與LME銅期貨價差不斷走擴，致使近期LME銅庫存中可在COMEX市場交割注冊品牌倉單持續(xù)注銷轉(zhuǎn)移之美國市場，本該發(fā)往亞洲市場的非洲以及南美貨源開始運輸至北美。

主編視角

Mysteel：2024年11月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度較低，主流可成交價格在10美元中位附近，主流交易12月船期貨物，對應(yīng)作價期M+4，大多煉廠庫存較為充足，市場主要聚焦于長協(xié)談判，各方積極商討長單的多種合作方式 電解銅：上周廣東市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，主因市場到貨仍較少，同時銅價回落刺激下游消費回升，庫存因此持續(xù)走低；上周銅價維持震蕩運行為主，前半周市場銅價表現(xiàn)上漲趨勢，市場整體成交較為平淡，以長單提貨為主，但后半周銅價出現(xiàn)明顯回落，加之市場到貨較少，流通貨源較為緊張，下游企業(yè)積極補庫，持貨商也因此挺價，現(xiàn)貨升水走強，整體成交表現(xiàn)尚可。

行情簡評

Mysteel早讀：美國通脹指標(biāo)反彈壓低降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

氧化鋁廠近期陸續(xù)有檢修，下游提貨不順暢，氧化鋁廠現(xiàn)貨庫存依舊維持低位另外，本周氧化鋁期貨價格大幅回調(diào)，部分交割品集中點價出貨 ◎10月30日消息，智利國有礦業(yè)公司Codelco一份聲明顯示，今年前九個月公司自身的銅產(chǎn)量為91.8萬噸，同比降4.9%。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.11.1）

基本面上，市場消費成為近期主要的焦點，下游提貨效率較慢，新增的訂單也未有明顯亮點，需求傳遞出現(xiàn)一定的阻礙，進而影響到了現(xiàn)貨升水；供給端，國內(nèi)發(fā)貨量依然不多，市場進口預(yù)期依然較高，部分進口貨源下周仍有繼續(xù)到港，因此國內(nèi)現(xiàn)貨交易多在交易進口貨源上，預(yù)計下周現(xiàn)貨端依然表現(xiàn)偏弱整體來看，近期銅價的區(qū)間震蕩局面有望在下周打破，價格的起伏將逐步加大，隨之而來的交易風(fēng)險加大，市場交易可能變得逐步謹慎起來，需求量預(yù)計也很難在下周快速釋放，相較于現(xiàn)貨市場，期貨市場表現(xiàn)更加強勢一些，預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在74500-78500元/噸，LME銅運行區(qū)間在9200-9930美元/噸，有價格強烈變化的預(yù)期，提防價格大幅波動帶來的交易風(fēng)險。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：銅價高位回調(diào) 社會庫存表現(xiàn)累庫(10.8-10.11)

基本面上的問題依然明顯，節(jié)后重啟市場交易，下游備貨下單的積極性尚可，尤其是銅價回調(diào)對于交易依然有促進作用，不過下游提貨速度普遍欠佳，僅有少部分產(chǎn)品的提貨積極性不錯；供給端，國內(nèi)冶煉廠將進入檢修集中期，國內(nèi)供應(yīng)有所減弱，因此即便近期國內(nèi)庫存有所增長，但從后續(xù)市場表現(xiàn)來看，預(yù)計中旬將有可能再度回歸下降趨勢整體來看，在供需的表現(xiàn)的影響下，國內(nèi)期貨市場的back結(jié)構(gòu)仍將延續(xù)下去，銅價的底部支撐依然存在，短期內(nèi)再度開啟快速上漲的趨勢的驅(qū)動力還需等待新一輪的刺激，如后續(xù)即將發(fā)布的多項宏觀數(shù)據(jù)以及可能的新的刺激調(diào)整。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.10.11）

基本面上的問題依然明顯，節(jié)后重啟市場交易，下游備貨下單的積極性尚可，尤其是銅價回調(diào)對于交易依然有促進作用，不過下游提貨速度普遍欠佳，僅有少部分產(chǎn)品的提貨積極性不錯；供給端，國內(nèi)冶煉廠將進入檢修集中期，國內(nèi)供應(yīng)有所減弱，因此即便近期國內(nèi)庫存有所增長，但從后續(xù)市場表現(xiàn)來看，預(yù)計中旬將有可能再度回歸下降趨勢整體來看，在供需的表現(xiàn)的影響下，國內(nèi)期貨市場的back結(jié)構(gòu)仍將延續(xù)下去，銅價的底部支撐依然存在，短期內(nèi)再度開啟快速上漲的趨勢的驅(qū)動力還需等待新一輪的刺激，如后續(xù)即將發(fā)布的多項宏觀數(shù)據(jù)以及可能的新的刺激調(diào)整。

情緒指數(shù)

Mysteel：2024年7月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦:銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度保持穩(wěn)定，市場主流成交8月船期貨物，主流成交在個位數(shù)中高位，整體而言，現(xiàn)貨TC維持微幅向上趨勢，但上行空間十分有限供需端暫時維持穩(wěn)定，船期基本維持正常，冶煉廠的集中檢修期即將進入尾聲，預(yù)計近月船期貨物或許繼續(xù)有微幅上揚趨勢，但四季度船期貨物可能維持低位 廢銅：昨日銅價小幅上漲，市場報價不一，受限于傳統(tǒng)淡季的影響，市場上拆解量減少，現(xiàn)貨流通緊張，再加上高溫天氣影響，對雜銅之類的分揀以及收貨時效有一定影響；由于政策原因，部分銅廠觀望情緒濃厚，且終端提貨速度較慢，需求有所減弱。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿加工費小幅反彈 下游提貨問題依然突出（1.15-1.19）

目前來看，低價訂單多但提貨速度慢，逐步影響到了企業(yè)的產(chǎn)銷表現(xiàn) 華南市場本周精銅桿成交情況整體不太理想，但隨時間推移銅價走弱后，下半周零單表現(xiàn)小幅回暖從具體的成交來看，周內(nèi)銅價整體處于震蕩下行的趨勢，但上半周價格更偏向于橫盤震蕩，疊加周一為期貨合約交割日，市場買賣雙方交易情緒均不太熱烈，即使在周二周三市場換月結(jié)束后，但區(qū)域電解銅供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨升水堅挺不下，上半周銅桿零單成交情況很不理想，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商表示日均成交量僅在100-200噸不等；時間來到下半周后，銅價跌幅擴大，疊加部分區(qū)域銅桿企業(yè)進入檢修階段，進口線市場流通零單量有所縮緊，部分下游企業(yè)在剛需的背景下選擇逢低采購，部分進口線與國產(chǎn)線企業(yè)早間零單成交水平有所回暖，不過下半周日均成交量也僅回到300-400噸區(qū)間，依舊偏差。

周報

Mysteel午評：高月差疊加銅價走強 華南銅桿成交企業(yè)分化明顯

西南地區(qū)，由于期銅遠近合約價差依舊偏高，區(qū)域電解銅升水繼續(xù)下調(diào)，但下游對于銅桿零單的采購意愿依舊不佳，提貨依舊以長單為主，同時，在近期貨源表現(xiàn)充足的情況下，多數(shù)貿(mào)易商表示發(fā)貨較此前更為穩(wěn)定。

行情簡評

Mysteel午評：銅價回調(diào)刺激有限 華南銅桿交投回落

因廣東電銅現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)下調(diào)，銅桿成品零單加工費向下調(diào)整，具體從成交來看，由于期銅遠近合約價差依舊偏高，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，終端線纜企業(yè)采購意愿較差，心態(tài)謹慎以逢低補庫為主，故而精銅桿成交進展緩慢，基本以交付長單為主，多數(shù)銅桿企業(yè)零單成交量反饋在200噸水平內(nèi)；西南地區(qū)，由于期銅遠近合約價差依舊偏高，區(qū)域電解銅升水繼續(xù)下調(diào)，但下游對于銅桿零單的采購意愿依舊不佳，提貨依舊以長單為主，同時，在近期貨源表現(xiàn)充足的情況下，多數(shù)貿(mào)易商表示發(fā)貨較此前更為穩(wěn)定。

行情簡評