Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩偏強(qiáng)，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產(chǎn)企業(yè)挺價心態(tài)強(qiáng)烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導(dǎo)致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿(mào)易商亦維持謹(jǐn)慎采購策略，出貨多以小單操作當(dāng)前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內(nèi)庫存的緩沖作用，預(yù)計短期現(xiàn)貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

倍特期貨：美元下跌，銅價上漲

近日央行工作會議提出實(shí)施適度寬松的貨幣政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息庫存方面，上周倫銅庫存減少2925噸至269800噸，環(huán)比降幅1.07%上周滬銅期貨庫存錄得83174噸，較前一周增加9002噸，增加幅度達(dá)12.14%，整體庫存體量仍處低位，對銅價存在支撐 【觀點(diǎn)及操作策略】隔夜美元下跌提振銅價上漲，近期國內(nèi)政策為市場提供信心、滬銅庫存低位仍對價格存在支撐，但臨近年關(guān)，下游開工逐步下降，銅價漲幅受限。

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倍特期貨：國內(nèi)宏觀支撐，銅震蕩持穩(wěn)

上周滬銅庫存繼續(xù)下降，滬銅期貨庫存減少13693噸至70864噸，環(huán)比前一周降幅16.20%，刷新逾10個月新低 【觀點(diǎn)及操作策略】美國強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐美元，強(qiáng)美元施壓銅價；國內(nèi)宏觀向好，滬銅庫存連續(xù)下降對銅價形成支撐短期滬銅震蕩維穩(wěn)，日內(nèi)短線參與

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倍特期貨：宏觀主導(dǎo)，銅波動加劇

上周滬銅庫存繼續(xù)下降，滬銅期貨庫存減少13693噸至70864噸，環(huán)比前一周降幅16.20%，刷新逾10個月新低 【觀點(diǎn)及操作策略】上周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐美元，強(qiáng)美元施壓銅價；國內(nèi)宏觀向好，滬銅庫存連續(xù)下降支撐銅價短期滬銅波動加劇，日內(nèi)短線參與

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倍特期貨：宏觀支撐，銅偏強(qiáng)震蕩

國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月3日倫銅庫存錄得268500噸，較上一日減少125噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】美聯(lián)儲釋放謹(jǐn)慎降息態(tài)度，關(guān)注非農(nóng)報告，留意12月美國降息預(yù)期變化銅庫存連續(xù)下降支撐銅價，市場對國內(nèi)重磅會議存在預(yù)期，短期宏觀主導(dǎo)走勢，日內(nèi)多單短線參與。

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倍特期貨：美元下跌，銅維穩(wěn)震蕩

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅進(jìn)口量增至38.62萬噸，環(huán)比增長10.91%，同比上升8.61%國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月5日倫銅庫存錄得270525噸，較上一日增加2025噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】近期美聯(lián)儲釋放謹(jǐn)慎降息態(tài)度，隔夜數(shù)據(jù)利空美元下跌，關(guān)注非農(nóng)報告，留意12月美國降息預(yù)期變化。

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倍特期貨：美元高位回落，銅震蕩企穩(wěn)

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅進(jìn)口量增至38.62萬噸，環(huán)比增長10.91%，同比上升8.61%國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較上一周減少1525噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較上一周減少11461噸，減少幅度達(dá)9.53% 【觀點(diǎn)及操作策略】內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁、美元高位回落、銅庫存連續(xù)下降支撐銅價企穩(wěn)，但仍需關(guān)注12月美國議息會議及國內(nèi)重磅會議，短期關(guān)注美元回落持續(xù)性，日內(nèi)多單短線參與。

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倍特期貨：美元延續(xù)上漲，銅承壓走低

國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環(huán)比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達(dá)7.84% 【觀點(diǎn)及操作策略】國內(nèi)政策利好充分釋放，國內(nèi)宏觀對銅價支撐減弱；外圍美元延續(xù)上漲，對銅價壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強(qiáng)，短期關(guān)注美元走勢，日內(nèi)空單短線參與

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倍特期貨：美元反彈，銅走勢受限

市場期待美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上的講話提供更多有關(guān)降息的線索隔夜美元反彈 庫存方面，上周倫銅庫存共累計增加12650噸至309050噸，環(huán)比前一周漲幅4.27%，8月22日倫銅庫存錄得31.97萬噸，較上一日增加75噸，增加幅度為0.02%；上周滬銅期貨庫存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42% 【觀點(diǎn)與操作策略】美國最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美元反彈銅價走勢受限；國內(nèi)需求預(yù)期修復(fù)，國內(nèi)庫存去庫對銅價形成支撐；關(guān)注國內(nèi)需求驅(qū)動，日內(nèi)低位多單參與。

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倍特期貨：市場情緒改善，銅震蕩企穩(wěn)

庫存方面，上周倫銅庫存增加49900噸至296400噸，環(huán)比前一周漲幅20.24%；上周滬銅期貨庫存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達(dá)2.99% 【觀點(diǎn)與操作策略】市場消化對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，外圍宏觀企穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體偏穩(wěn)，銅價下跌后需求預(yù)期修復(fù)，國內(nèi)庫存連續(xù)去庫；低位輕多參與

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倍特期貨：多重因素影響，銅大幅回落

庫存方面，5月30日，LME銅庫存錄得11.81萬噸，較上一日增加825噸，增加幅度為0.70%；上周滬銅庫存繼續(xù)攀升，累計增加9944噸至300964噸，環(huán)比前一周漲幅3.42%刷新四年新高 現(xiàn)貨方面，國內(nèi)持貨商挺價情緒明顯，然而期貨價格的持續(xù)下跌加劇了下游市場的看跌情緒下游隨市低價剛需備庫，交投清淡 【觀點(diǎn)與操作策略】當(dāng)前銅價面臨多重因素影響，海外宏觀節(jié)奏波動加快，美聯(lián)儲降息預(yù)期有所減弱、國內(nèi)高銅價抑制消費(fèi)，需求表現(xiàn)疲軟，庫存高位對銅價形成壓制。

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倍特期貨：宏觀提振，銅大幅走強(qiáng)

金融監(jiān)管總局申稱加快推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制落地見效庫存方面3月13日，LME銅庫存錄得108925.00噸，較前一日減少1.78%上海期貨交易所庫存自1月底以來已增長300%以上，達(dá)到一年來的高點(diǎn)，對銅價構(gòu)成了較強(qiáng)壓力現(xiàn)貨方面，國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)維持在較低水平，市場對銅精礦供應(yīng)的擔(dān)憂加劇 【觀點(diǎn)與操作策略】美元走弱、銅精礦供應(yīng)擔(dān)憂加劇及降低乘用車貸款首付比例、房地產(chǎn)融資利好政策支撐滬銅強(qiáng)勢運(yùn)行，但國內(nèi)銅庫存上升對銅價構(gòu)成壓力。

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倍特期貨：宏觀趨勢向好，銅或迎來修復(fù)行情

庫存方面，倫銅庫存繼續(xù)壘庫，10月9日已漲至170475.00噸，當(dāng)日漲幅0.18%9月29日當(dāng)周，滬銅期貨庫存錄得38996噸，較上一周減少15169噸，減少幅度達(dá)28.01% 【觀點(diǎn)與操作策略】 美元持續(xù)高位對銅價形成壓制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好對銅存在一定支撐國內(nèi)宏觀趨勢向好，日內(nèi)謹(jǐn)慎偏多短線操作為好

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倍特期貨：國內(nèi)宏觀趨勢向好，銅或迎來修復(fù)行情

庫存方面，倫銅庫存繼續(xù)壘庫， LME銅庫存攀升至16.99萬噸，為2022年5月以來的最高水平9月29日當(dāng)周，滬銅期貨庫存錄得38996噸，較上一周減少15169噸，減少幅度達(dá)28.01% 【觀點(diǎn)與操作策略】 美元持續(xù)高位對銅價形成壓制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好對銅存在一定支撐國內(nèi)宏觀趨勢向好，日內(nèi)謹(jǐn)慎偏多短線操作為好

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倍特期貨：美元持續(xù)走強(qiáng)，銅偏弱調(diào)整

滬銅庫存上周出現(xiàn)回落，累積減少10981噸至54165噸，環(huán)比前一周跌幅16.86%隨著國內(nèi)中秋和國慶長假的即將到來，下游市場進(jìn)入補(bǔ)庫的尾聲，旺季消費(fèi)表現(xiàn)一般，期貨走勢疲軟，技術(shù)上考驗(yàn)六萬七下方支撐 【觀點(diǎn)與操作策略】 美元持續(xù)走強(qiáng)對銅價形成壓制，國內(nèi)政策面持續(xù)向好對銅存在一定支撐宏觀主導(dǎo)價格走勢滬銅波動加劇，考慮全球經(jīng)濟(jì)和政策因素的不確定性，不留倉過節(jié)，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線操作為好。

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金瑞期貨：銅價新一輪上行趨勢開啟？

例如，滬銅-LME銅的跨市套利已經(jīng)廣泛運(yùn)用于市場上，而上期能源國際銅為市場提供了更多的套利機(jī)會，如兩腿的“LME銅-國際銅”“滬銅-國際銅”套利策略，或涉及三個市場以上的多腿套利策略 以“國際銅-滬銅”兩腿套利為例，采用國際銅期貨具有優(yōu)勢首先，人民幣計價降低了跨市套利的匯率風(fēng)險；其次，交易時間匹配方便操作；最后，相關(guān)系數(shù)高有利于程序化交易等形式進(jìn)行套利策略。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交一般

以“國際銅-滬銅”兩腿套利為例，采用國際銅期貨具有優(yōu)勢首先，人民幣計價降低了跨市套利的匯率風(fēng)險；其次，交易時間匹配方便操作；最后，相關(guān)系數(shù)高有利于程序化交易等形式進(jìn)行套利策略 雖然國際銅價格與滬銅價格相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.993，與LME相關(guān)系數(shù)也是0.907，但在某些特殊時點(diǎn)，相關(guān)性卻不顯著例如，2021年9月LME銅與國際銅期貨相關(guān)系數(shù)僅為0.7，體現(xiàn)了內(nèi)外盤之間短期的基本面背離。

行情簡評

倍特期貨：外圍數(shù)據(jù)提振，銅小幅反彈

庫存方面5月5日當(dāng)周LME銅庫存錄得70425噸，增加5875噸，增加幅度為9.1%；5月5日當(dāng)周，上期所滬銅期貨庫存錄得134919噸，較上一周減少2176噸，現(xiàn)貨市場方面銅價下調(diào)，刺激下游買貨積極性，買盤小幅回暖，總體成交量有所增加 觀點(diǎn)與操作策略，數(shù)據(jù)提振宏觀情緒好轉(zhuǎn)滬銅小幅反彈，銅終端消費(fèi)未有超高表現(xiàn)，短期宏觀擾動預(yù)計67000位置震蕩反復(fù)，日內(nèi)短線交易為好

期貨公司評論

期貨要聞簡訊丨黑色跌幅居前，鐵礦跌超5%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2109合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線仍有下行壓力操作建議，在2400元/噸附近短空，止損參考2430元/噸 廣發(fā)期貨：少數(shù)前期高價煤近日出現(xiàn)流拍及競拍價明顯下調(diào)的情況，此外，國家政策影響仍較大，短期焦煤或仍將走弱，策略上建議觀望為主 ◎滬銅跌1.36% 國信期貨：短期以高位寬幅震蕩思路操作為主，等待回調(diào)后更好買入機(jī)會，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化生產(chǎn)利潤套期保值操作，機(jī)構(gòu)和投機(jī)者回調(diào)買入為主，注意控制倉位管控風(fēng)險。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，鐵礦漲近2%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2109合約高開低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，短線走勢偏強(qiáng)操作建議，在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸 廣發(fā)期貨：部分洗煤廠和煤礦洗精煤供不應(yīng)求，預(yù)計焦煤價格仍將走強(qiáng)，策略上建議09合約多單持有，目標(biāo)位1900-2000 ◎滬銅漲3.01% 弘業(yè)期貨：受到國際形勢穩(wěn)定的支撐，滬銅短期延續(xù)強(qiáng)勢，中期有望繼續(xù)震蕩上行再創(chuàng)新高。

期評