云南銅業(yè)：織密風(fēng)險“防護(hù)網(wǎng)” 應(yīng)對銅市新挑戰(zhàn)

尤其在4月至7月期間，倫銅與滬銅價差出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，從倫銅最高升水2000美元／噸轉(zhuǎn)為滬銅小幅升水，這種巨幅波動對國內(nèi)銅冶煉企業(yè)、廢銅進(jìn)口企業(yè)造成了顯著影響”他說 關(guān)稅風(fēng)波造成的供應(yīng)鏈波動與礦石供應(yīng)偏緊等問題，不僅加大了國內(nèi)冶煉企業(yè)的原料獲取難度，還加劇了下游客戶的成本壓力張劍輝表示，為應(yīng)對挑戰(zhàn)，公司積極參與期貨市場進(jìn)行套期保值，同時密切關(guān)注宏觀和行業(yè)信息，適當(dāng)調(diào)整采銷策略，加強庫存管理，提高供應(yīng)鏈對市場的敏感度，以最大限度抵消市場波動帶來的負(fù)面影響。

企業(yè)動態(tài)

分析人士：銅市場逐步回歸基本面定價

中信建投期貨有色研究員張維鑫進(jìn)一步解釋稱，此次盤面以美銅大跌、滬倫銅回落來實現(xiàn)價差的修復(fù)，主要與現(xiàn)貨搬運預(yù)期的反轉(zhuǎn)有關(guān)今年3—5月，美國進(jìn)口陰極銅高達(dá)54.16萬噸，相當(dāng)于2024年全年進(jìn)口量的59.65%，前期透支了美國常規(guī)的進(jìn)口水平，而目前COMEX銅仍在不斷累庫，預(yù)計短期美國境內(nèi)精煉銅面臨嚴(yán)重過剩此外，近期滬倫銅比走強，中國進(jìn)口窗口打開，亦利于現(xiàn)貨回流 在張維鑫看來，8月處于宏觀政策“真空期”，加之關(guān)稅政策不確定性減弱，預(yù)計銅價的波動性下降，將回歸基本面定價。

國內(nèi)資訊

美銅50%關(guān)稅下，紐約銅價漲17%創(chuàng)歷史新高，滬銅短期看跌情緒主導(dǎo)

昨日，美國總統(tǒng)特朗普宣布50%進(jìn)口銅關(guān)稅將于8月1日生效，紐約銅應(yīng)聲直線拉升，日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至17%創(chuàng)歷史新高.滬銅夜盤沖高至80300元后回落，日間持續(xù)走低至78750元，最終收報78940元/噸，隔月價差擴(kuò)大至360元銅價的短期瞬間下跌引發(fā)市場廣泛關(guān)注 “可以看到，在關(guān)稅加征后，COMEX銅價迅速走強，最高漲幅接近18%，但并不僅是滬銅走弱，LME銅價同樣承壓回落，盤中曾下跌至9569.5美元/噸，最大跌幅2.19%，銅價出現(xiàn)大幅波動，主要原因或有兩個”，有期貨業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社分析稱。

國際資訊

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤管價格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價差4200元/噸，價格波動劇烈 銅管價格緊跟銅價變化趨勢，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲議息會議表態(tài)偏中性，會后美元指數(shù)走弱，銅價反彈幅度較大，恰好國內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費，社會庫存下降，銅價走勢升至高位，后續(xù)受國外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財報不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場情緒，國內(nèi)滬銅期貨盤面受倫銅影響，價格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時間往下旬推進(jìn)，銅價也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

美聯(lián)儲5月會議紀(jì)要偏鷹，貴金屬大幅下挫

當(dāng)前金銀比已最低跌至75附近，白銀補漲也較為充分，結(jié)合歷史對比，或間接表明本輪黃金漲勢接近階段性尾聲，存在回調(diào)需求“不過，2019年至今，金銀比低點區(qū)間在65~70，因此金銀比仍有可能進(jìn)一步修復(fù)從金銀絕對價格來看，可能仍有高點”他說 除貴金屬外，滬銅昨日也明顯回落從交易邏輯來看，南華期貨有色分析師肖宇非介紹，近期，銅價大幅上漲，主要受情緒推動5月14日，COMEX銅活躍合約的成交量達(dá)到25萬手，而前一個交易日不到10萬手，且近期成交量波動巨大。

貴金屬

Mysteel：鋁價失守萬八關(guān)口 ADC12的下跌空間還有多少

期貨市場，有色、建筑等板塊跟跌以滬銅為首，下跌2.47%，而滬鋁在有色金屬梯隊里面，跌幅相對較小，跌幅1.21%從整個大盤來看，受市場情緒主導(dǎo)，價格普跌 從原鋁市場基本面來看 悲觀預(yù)期已逐步兌現(xiàn) 消費端下游鋁板帶、鋁型材行業(yè)訂單新增不足的窘境已被市場所接受雖然鋁板帶行業(yè)今年的出口訂單同比下滑早在年初就被市場接受，但是從跟蹤的情況來看，4月份的出口訂單似乎還不及預(yù)期，匯率的劇烈波動等因素，使得企業(yè)出口利潤縮減，企業(yè)望洋興嘆。

熱點分析

期貨要聞簡訊：黑色全面下跌，鐵礦石跌超3%

操作建議，行情波動較大，暫時觀望為宜 ◎滬銅跌0.11% 弘業(yè)期貨：后市重點關(guān)注下周美聯(lián)儲議息會議和中國1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，滬銅上方壓力75000，下方支撐70000 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅 2204 合約持倉 減量情緒謹(jǐn)慎，關(guān)注 40 日均線支撐。

期評

期貨要聞簡訊：黑色系跌幅居前，螺紋鐵礦跌超1%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，JM2205合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴(kuò)張，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線行情波動較大，暫時觀望為宜；J2205合約沖高回落，小時MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF于0軸下方運行，關(guān)注2850一線支撐操作上，2865-2965區(qū)間高拋低吸 ◎滬銅跌1.14% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力73000，下方支撐68000。

期評

期貨要聞簡訊：黑色全數(shù)飄紅，焦炭漲超4%

此外，考慮到入爐成本的不斷抬升，焦炭仍有走強可能 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，JM2205合約探低回升，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注下方均線支撐操作建議，輕倉回調(diào)買入為主；J2205合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱擴(kuò)張，下方關(guān)注均線支撐操作建議，輕倉回調(diào)買入為主 ◎滬銅漲0.44% 弘業(yè)期貨：近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較多，市場波動增大，但銅價中期依然保持在區(qū)間震蕩行情中。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，鐵礦石漲逾4%

此外，焦炭產(chǎn)量雖有一定提升，但是產(chǎn)地焦企仍延續(xù)前期限產(chǎn)態(tài)勢，供應(yīng)難有大幅增長，整體來看，焦炭仍有走強可能 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，JM2205合約震蕩運行，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱轉(zhuǎn)綠柱，關(guān)注下方均線支撐操作建議，暫時觀望為宜；J2205合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，下方關(guān)注3120一線支撐操作建議，暫時觀望為宜 ◎滬銅跌1.08% 弘業(yè)期貨：近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較多，市場波動增大，但現(xiàn)貨市場冷清，銅價中期依然保持在區(qū)間震蕩行情中。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)飄紅，焦煤漲超3%

瑞達(dá)期貨：JM2205合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位運行，關(guān)注均線支撐操作建議，行情波動較大，暫時觀望；J2205合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位運行，關(guān)注均線支撐操作建議，行情波動較大，暫時觀望 ◎滬銅跌0.59% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力75000，下方支撐67000。

期評

期貨要聞簡訊：黑色系領(lǐng)跌，焦煤跌逾7%

瑞達(dá)期貨：JM2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，上方關(guān)注2200一線壓力操作建議，行情波動大，暫時觀望；J2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注上方3050一線壓力操作建議，行情波動大，暫時觀望 ◎滬銅跌1.88% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力75000，下方支撐67000。

期評

期貨要聞簡訊：黑色系領(lǐng)漲市場，焦煤漲超12%

焦炭盤面存在短多機(jī)會，但波動或較大，焦化利潤多單繼續(xù)持有 瑞達(dá)期貨：JM2201合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱平穩(wěn)，關(guān)注1800一線支撐操作建議，短線偏多交易；J2201合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱平穩(wěn)，關(guān)注2750一線支撐操作建議，短線偏多交易 ◎滬銅漲0.14% 弘業(yè)期貨：滬銅成交穩(wěn)定持倉上升，市場情緒偏向樂觀。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)下跌，焦煤跌逾2%

操作建議，單邊波動大，建議進(jìn)行多焦炭空焦煤套利 ◎滬銅漲0.74% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力75000，下方支撐67000今日國際銅較滬銅升水上升至270點，基本回到正常水平 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2112合約1小時MACD紅柱擴(kuò)大。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)下跌，螺紋鐵礦齊跌停

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，JM2201合約寬幅震蕩，小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運行，紅柱擴(kuò)張操作建議，可考慮輕倉逢高沽空，但市場波動較大，需注意風(fēng)險控制 ◎滬銅跌0.83% 弘業(yè)期貨：滬銅成交下降持倉上升，市場情緒好轉(zhuǎn)G20會議后全球宏觀基本面略有好轉(zhuǎn)，銅價可能在7萬點附近企穩(wěn)，回到震蕩行情。

期評

期貨要聞簡訊：黑色集體下跌，焦煤跌停

廣發(fā)期貨：受價格司以及發(fā)改委再度發(fā)布控價措施影響，盤面仍表現(xiàn)較弱在市場情緒平穩(wěn)前建議觀望為主焦化利潤多單可繼續(xù)持有 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線將維持弱勢格局操作建議，可考慮輕倉偏空參與，但市場波動較大，需注意風(fēng)險控制 ◎滬銅跌0.93% 弘業(yè)期貨：銅價跌破中期支撐，短期走勢較弱。

期評

期貨要聞簡訊：黑色互有漲跌，鐵礦石漲逾1%

政策擾動較大，建議觀望為主 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2201合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱轉(zhuǎn)紅柱，關(guān)注3550一線支撐操作建議，市場波動大，建議暫時觀望為主 ◎滬銅跌0.07% 弘業(yè)期貨：目前基本面并無巨大變化，可能回到震蕩行情滬銅上方壓力77000，下方支撐70000。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)飄紅，鐵礦石漲逾3%

操作建議，可考慮輕倉偏多參與，但市場波動較大，需注意風(fēng)險控制 ◎滬銅漲0.36% 弘業(yè)期貨：銅價短線在中期趨勢線和20日均線企穩(wěn)，目前基本面并無巨大變化，可能回到震蕩行情滬銅上方壓力77000，下方支撐70000 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2112合約1小時MACD紅柱，關(guān)注20日均線支撐。

期評

期貨要聞簡訊：黑色跌勢持續(xù)，螺紋鋼跌逾6%

期貨盤面受政策風(fēng)險影響仍存，建議謹(jǐn)慎參與 廣發(fā)期貨：近期下游采購積極性有所提高，市場相對活躍，考慮到保電煤任務(wù)緊迫且短期供給仍有缺口的情況下，價格仍有支撐政策擾動較大，建議觀望為主 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望 ◎滬銅跌2.10% 國信期貨：在國內(nèi)外金融市場尚未構(gòu)成暴露出系統(tǒng)系風(fēng)險的前提下，銅鋁為首的有色金屬價格仍具有較強結(jié)構(gòu)性支持，短期銅或回探72000元測試支撐 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2112合約1小時MACD指標(biāo)綠柱放量，關(guān)注20日均線支撐。

期評

期貨要聞簡訊：黑色漲跌參半，鐵礦石跌逾2%

操作建議，市場波動較大，建議觀望 ◎滬銅漲3.61% 弘業(yè)期貨：銅價下方存在現(xiàn)貨端的支撐，近期受到宏觀消息刺激大漲，短線延續(xù)強勢，但考慮到宏觀不確定性，不建議追多滬銅上方壓力78000，下方支撐70000 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2111合約站上75000關(guān)口，1小時MACD指標(biāo)紅柱。

期評