東吳期貨：基本面驅(qū)動有限，滬銅后期走勢關(guān)注美國降息預(yù)期變化

近期，銅價總體保持震蕩態(tài)勢，電解銅供應(yīng)仍保持在偏高水平，而下游消費(fèi)維持在淡季節(jié)奏中美國在上半年持續(xù)備貨之后，積累了大量庫存，因而在關(guān)稅落地后受備貨補(bǔ)庫需求推動的銅價上漲邏輯減弱在基本面驅(qū)動有限的情況下，市場繼續(xù)交易降息預(yù)期，帶動美元指數(shù)反復(fù)，對銅價形成擾動展望后市，降息預(yù)期仍是影響銅價的關(guān)鍵因素 礦端短缺尚未完全傳導(dǎo)到冶煉端 上半年國內(nèi)冶煉廠實(shí)際減產(chǎn)規(guī)模小于市場預(yù)期，主要原因在于，一方面原料端加大廢料使用力度，銅礦短缺帶來的沖擊弱于預(yù)期，另一方面硫酸等副產(chǎn)品的價格持續(xù)上漲使得冶煉廠的實(shí)際虧損也小于預(yù)期。

國內(nèi)資訊

有色持倉日報：滬銅跌0.49%，東證期貨減持1.8千手多單

截至8月14日收盤，滬銅2509收78950元/噸，跌0.49%；滬鋁2509收20715元/噸，跌0.38%；滬鉛2509收16770元/噸，跌0.92%；氧化鋁2601收3240元/噸，跌2.47% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：滬銅漲0.57%，東證期貨增持超5千手多單

截至6月26日收盤，滬銅2508收78890元/噸，漲0.57%；滬鋁2508收20445元/噸，漲0.74%；滬鉛2508收17225元/噸，漲0.61%；滬鎳2508收120830元/噸，漲2.33% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：中東局勢升級，銅高位承壓震蕩

操作策略：美通脹壓力放緩降息預(yù)期增強(qiáng)，但中東局勢升級避險需求增加美元反彈國內(nèi)市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需基本面提振有限宏觀擾動變動大，滬銅維持逢高空配

期貨公司評論

[硫酸]：山東中金嶺南銅業(yè)有限責(zé)任公司硫酸價格下調(diào)

隆眾資訊8月26日報道：山東中金嶺南銅業(yè)有限責(zé)任公司硫酸價格，下調(diào)50元/噸，93%酸報價670元/噸，98%酸報價680元/噸冶煉酸裝置正常生產(chǎn)，日產(chǎn)5000噸左右（庫存容量10萬噸）

山東

2025年8月26日山東銅管品牌實(shí)際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價

Mysteel午評：下游采買熱情有限 華東銅桿成交表現(xiàn)一般

8月26日，華東長三角市場8mmT1電線電纜桿工費(fèi)報價400-650元/噸，環(huán)比前一交易日波動較??；再生銅桿市場報價79150-79250元/噸送到，價格較上一交易日基本持平。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心上移 月末廣東市場電解銅消費(fèi)有限

價格：截止到8月26日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79535元/噸，較上一交易日漲225元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升40~90元/噸，較上一交易日漲5元/噸 供需：今日銅價繼續(xù)表現(xiàn)沖高后小幅回落，早間市場對平水銅報價升40~50元/噸，現(xiàn)貨庫存小幅去庫，持貨商挺價出貨，下游新訂單增加有限，臨近月末，市場成交氛圍轉(zhuǎn)弱，逢低入市采購，盡管市場正處于淡旺季轉(zhuǎn)換的初期，但終端消費(fèi)尚未出現(xiàn)顯著改善，現(xiàn)貨市場成交依然低迷，市場參與者普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

行情簡評

Mysteel午評：銅價小幅震蕩 華東廢銅市場整體成交欠佳

價格：8月26日，華東廢銅市場光亮銅價格72900-73500元/噸，較上個交易日基本持平。

行情簡評

8月26日山東市場再生銅價格（11:45）

廠家廢銅采購價

8月26日廣東市場再生銅價格（11:45）

廠家廢銅采購價

8月26日廣東市場電解銅現(xiàn)貨升貼水（11:00）

分時段

8月26日廣東市場電解銅現(xiàn)貨升貼水（10:10）

分時段

[硫酸]：福建東南銅業(yè)硫酸價格快訊

隆眾資訊08月26日報道：福建東南銅業(yè)硫酸98%冶煉酸汽運(yùn)報價880元/噸，實(shí)際成交可談空間較大裝置設(shè)計(jì)產(chǎn)能148萬噸/年，日產(chǎn)4000噸

華南

8月26日廣東市場電解銅現(xiàn)貨升貼水（09:40）

分時段

平穩(wěn)：山東晨鳴紙業(yè)銅版紙價格快訊

隆眾資訊8月26日報道：山東晨鳴紙業(yè)生產(chǎn)銅版紙，價格窄幅整理現(xiàn)157g雪兔銅版紙平張含稅到貨承兌參考價5500元/噸上下，各地區(qū)以實(shí)際到貨價格為準(zhǔn)

銅版紙市場價格行情

平穩(wěn)：山東太陽紙業(yè)銅版紙價格快訊

隆眾資訊8月26日報道：山東太陽紙業(yè)正產(chǎn)生產(chǎn)銅版紙，價格窄幅整理現(xiàn)157g天陽牌銅版紙平張含稅到貨承兌參考價5500元/噸左右，各地區(qū)以實(shí)際到貨價格為準(zhǔn) 。

銅版紙市場價格行情

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，由于銅礦區(qū)供給的釋放，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)有所回升，但亦處負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，銅礦堅(jiān)挺對銅價支撐仍在供給方面，銅精礦港口持續(xù)回落，國內(nèi)冶煉廠需求有所提升，預(yù)計(jì)國內(nèi)精銅供給量或有小幅增長需求方面，由于淡季影響的持續(xù)，下游消費(fèi)表現(xiàn)仍較為平淡，但隨著旺季節(jié)點(diǎn)的臨近，下游或有一定提前備貨需求，故整體需求預(yù)期或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)暖 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅增長、需求暫穩(wěn)但預(yù)期向好，行業(yè)庫存保持中低位區(qū)間運(yùn)行。

期貨公司評論

國信期貨：美元走弱，滬銅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周一夜間，滬銅報收79640元/噸，上漲0.44%宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化，美元走弱，宏觀利多情緒持續(xù)推動銅價偏強(qiáng)運(yùn)行基本面而言，銅價走高，而下游需求端暫未進(jìn)入消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨市場成交情緒偏弱，弱現(xiàn)實(shí)依然是銅價的拖累因素但時至8月下旬，消費(fèi)旺季將至，市場對于旺季預(yù)期的交易或逐漸與宏觀利多情緒形成共振。

期貨公司評論

交子期貨：宏觀擾動，銅高位運(yùn)行

操作策略：上周美聯(lián)儲9月降息預(yù)期增強(qiáng)，美元下挫提振銅價上漲；國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險抑制銅價表現(xiàn)宏觀擾動持續(xù)，短期市場交易美聯(lián)儲降息預(yù)期，滬銅維持高位運(yùn)行，日內(nèi)短線參與

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