9月我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

出口方面，8月份，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材53.4萬(wàn)噸，同比下降1.5%；1—8月，中國(guó)累計(jì)出口未鍛軋鋁及鋁材399.6萬(wàn)噸，同比下降8.2% 市場(chǎng)方面，9月份，全球有色金屬市場(chǎng)整體呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)倫敦金屬交易所（LME）受宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期與供需結(jié)構(gòu)差異影響，主要金屬品種走勢(shì)不一LME三月期貨價(jià)格中，銅、鋁表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)銅價(jià)受全球供應(yīng)鏈偏緊及新能源領(lǐng)域需求支撐，9月份震蕩上行LME三月期貨銅漲幅明顯，開(kāi)盤(pán)9908美元，收盤(pán)10268.5美元，上漲366.5美元，月均10022.15美元；鋁價(jià)因能源成本高企和庫(kù)存下降，延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鎳礦價(jià)格小幅探漲

周二鎳價(jià)回落，下游企業(yè)入場(chǎng)采購(gòu)積極性略有提高，市場(chǎng)交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價(jià)走勢(shì)反復(fù)，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應(yīng)過(guò)剩格局不改，內(nèi)外盤(pán)繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行，鎳價(jià)短暫跟隨上漲，但供需狀況沒(méi)有變化情況下，鎳價(jià)很快再度回落，短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn) ◎ 鉻礦：鉻礦期貨現(xiàn)貨價(jià)格分化，挺價(jià)壓價(jià)操作并行 價(jià)格方面：2025年9月26日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56-57元/噸度（57市場(chǎng)接受度一般），散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格280-284美元/噸。

晚報(bào)

我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上海期貨交易所各品種走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)基本一致銅三月期貨價(jià)格上漲1450元至79370元/噸，鋁價(jià)上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價(jià)格逆勢(shì)下跌165元至22130元/噸，可能是受到國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價(jià)上漲1820元至122040元/噸，錫價(jià)大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各品種價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價(jià)較上月變動(dòng)幅度均在1%以?xún)?nèi)，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)供需相對(duì)平衡。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：從政策底到市場(chǎng)暖——“反內(nèi)卷”下的宏觀敘事轉(zhuǎn)變與PPI預(yù)測(cè)

大宗商品價(jià)格與PPI之間具備較強(qiáng)的相關(guān)性，因此選取能源、有色、黑色板塊中的代表品種（原油、銅、鋁、螺紋鋼）期貨價(jià)格，構(gòu)建多元回歸模型擬合PPI走勢(shì)，結(jié)果顯示擬合優(yōu)度超過(guò)70%，能較好地解釋PPI短期走勢(shì)模型預(yù)測(cè)顯示，PPI在近兩月應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)回升趨勢(shì)，盡管7月PPI同比跌幅仍持平于-3.6%，8月有望實(shí)現(xiàn)跌幅收窄 但需注意，該模型適用于短期預(yù)測(cè)，PPI中期修復(fù)的持續(xù)性與斜率仍需觀察后續(xù)政策落實(shí)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購(gòu)需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場(chǎng)，等待期貨價(jià)格后續(xù)走勢(shì)更為明朗后，再依據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價(jià)格上周震蕩上行，熟鋁價(jià)格整體上升較多，生鋁價(jià)格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場(chǎng)整體流通貨源增加，原料價(jià)格堅(jiān)挺在成本端上給予價(jià)格適當(dāng)支撐 2. 銅市場(chǎng) （1）精廢價(jià)差：當(dāng)前精廢價(jià)差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無(wú)奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購(gòu)需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場(chǎng)，等待期貨價(jià)格后續(xù)走勢(shì)更為明朗后，再依據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價(jià)格上周震蕩上行，熟鋁價(jià)格整體上升較多，生鋁價(jià)格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場(chǎng)整體流通貨源增加，原料價(jià)格堅(jiān)挺在成本端上給予價(jià)格適當(dāng)支撐 2. 電解銅市場(chǎng) （1）精廢價(jià)差：當(dāng)前精廢價(jià)差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無(wú)奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

家電

4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤(rùn)空間，也在客觀上推動(dòng)了整個(gè)空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長(zhǎng) 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開(kāi)年以來(lái)，LME銅價(jià)期貨價(jià)格走勢(shì)一路走高，2025年3月14日，LME銅價(jià)期貨價(jià)格已經(jīng)高達(dá)9732美元/噸在現(xiàn)貨市場(chǎng)層面，銅價(jià)、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價(jià)均呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)銅價(jià)一路上漲，而鋁替代效應(yīng)尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進(jìn)一步加劇 國(guó)產(chǎn)空調(diào)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.7%。

家電

全國(guó)人大代表陳雪華：多維度支持新能源鋰電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

“能源金屬供應(yīng)鏈安全是新能源鋰電行業(yè)領(lǐng)先的重要環(huán)節(jié)”陳雪華指出，作為全球最具有影響力的金屬交易所，倫敦金屬交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)LME）同時(shí)是香港證券交易所全資附屬公司，其交易價(jià)格和庫(kù)存波動(dòng)，牽動(dòng)著全球有色金屬的生產(chǎn)與銷(xiāo)售脈絡(luò) 他表示，LME期貨價(jià)格已經(jīng)成為全球銅等基本金屬的市場(chǎng)主要定價(jià)依據(jù)，LME交割倉(cāng)庫(kù)是影響期貨價(jià)格走勢(shì)的重要因素而我國(guó)銅等基本金屬消費(fèi)量占全球50%以上，迄今尚未設(shè)立LME交割庫(kù)，這無(wú)疑為企業(yè)平添了幾分風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel月報(bào)：11月Mysteel有色金屬價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降1.35%

金融市場(chǎng)期貨價(jià)格大幅下跌，影響蔓延至現(xiàn)貨市場(chǎng)，使得本月銅價(jià)整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì) 2. 鋁 國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能高位運(yùn)行，供應(yīng)端表現(xiàn)強(qiáng)勁11月Mysteel鋁價(jià)格指數(shù)為20813.5元/噸，環(huán)比上升128.58元/噸，漲幅0.62%；同比上升1815.09元/噸，漲幅9.55% 　　據(jù)Mysteel調(diào)研，截至11月下旬中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能約4503.85萬(wàn)噸/年，運(yùn)行產(chǎn)能為4309.75萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能利用率高達(dá)93.47%。

指數(shù)分析

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鐵水緩降，風(fēng)險(xiǎn)漸累

上周上海熱卷價(jià)格已率先跌破年內(nèi)最低點(diǎn)，但仍難言底： 1、負(fù)反饋驅(qū)動(dòng)仍在進(jìn)行中目前無(wú)論是鐵礦還是焦炭均未跌破前期低點(diǎn)，而隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，原料持續(xù)累庫(kù)下，長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)成本仍將繼續(xù)下移； 2、國(guó)外經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)：六月全球制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月低于50%的榮枯線(xiàn)并下降，疊加美國(guó)失業(yè)率上升，衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)利空大宗商品價(jià)格：近期黃金期貨價(jià)格持續(xù)上漲，銅、鋁期貨價(jià)格持續(xù)下跌印證這一敘事邏輯； 3、國(guó)內(nèi)鋼材表需仍將下降。

觀點(diǎn)

【證券日?qǐng)?bào)】成本上漲與需求回暖共振，覆銅板廠商再發(fā)漲價(jià)函

近期，銅價(jià)持續(xù)進(jìn)擊5月20日，倫銅期貨價(jià)格一度突破每噸11000美元關(guān)口銅價(jià)持續(xù)上漲背景下，覆銅板作為產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)備受關(guān)注此前，覆銅板龍頭公司建滔積層板先后發(fā)布兩波漲價(jià)函，金寶電子、威利邦電子等覆銅板廠商亦跟隨漲價(jià)覆銅板一改2023年價(jià)格低位頹勢(shì)，今年一季度銷(xiāo)售價(jià)格實(shí)現(xiàn)上漲 巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“銅作為覆銅板的主要原材料，其價(jià)格走勢(shì)直接影響覆銅板行業(yè)的成本，銅價(jià)的上漲導(dǎo)致覆銅板行業(yè)成本提升。

媒體報(bào)道

業(yè)內(nèi)人士：大宗商品價(jià)格年內(nèi)底部或已出現(xiàn)，未來(lái)料呈現(xiàn)震蕩向上走勢(shì)

6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨指數(shù)漲幅超16%，多類(lèi)工業(yè)品期貨漲幅超40%，尤其是原油、銅、鐵礦石等化工、有色、鋼鐵上游原材料價(jià)格漲勢(shì)突出鋼鐵產(chǎn)業(yè)中，上游品種期貨價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超下游品種業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，供給剛性、投資者規(guī)避短期匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的行為驅(qū)動(dòng)部分全球性定價(jià)較強(qiáng)的商品強(qiáng)勢(shì)上漲，隨著供給趨向?qū)捤?、人民幣匯率趨穩(wěn)，此類(lèi)原材料價(jià)格向上空間有限目前來(lái)看，大宗商品價(jià)格年內(nèi)底部或已出現(xiàn)，在需求復(fù)蘇預(yù)期下，未來(lái)料呈現(xiàn)震蕩向上走勢(shì)。

鋼材

大宗商品價(jià)格回落，弱勢(shì)格局短期難改

大宗商品價(jià)格9月以來(lái)加速回落數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日收盤(pán)，代表國(guó)際商品價(jià)格走勢(shì)的CRB商品指數(shù)9月以來(lái)累計(jì)下跌8.42%從龍頭品種表現(xiàn)看，截至9月27日，國(guó)際原油、黃金、銅期貨價(jià)格自6月中旬高點(diǎn)以來(lái)分別累計(jì)下跌約37%、13%、26% “大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，一方面是來(lái)自強(qiáng)勢(shì)美元的壓力，美元指數(shù)年初至今漲逾18%，國(guó)際商品價(jià)格普遍承壓；另一方面是全球主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速不斷回落，在各國(guó)央行強(qiáng)勢(shì)加息助推下，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，對(duì)大宗商品的需求減弱。

鋼材

朝聞?dòng)猩好涝┑?印尼擬禁鋁土礦及錫出口 LME金屬大漲

行情回顧 周四內(nèi)外盤(pán)有色金屬期貨價(jià)格全線(xiàn)上揚(yáng)，其中外盤(pán)走勢(shì)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁 LME鎳以8.88%漲幅領(lǐng)漲，LME錫漲6.35%，LME鋁漲4%，LME鋅漲3.99%，LME銅漲2.83%，LME鉛漲超1% 內(nèi)盤(pán)方面，滬鎳主力合約漲超5%，滬錫和滬鋁漲幅均在2%以上，滬鋅漲超1%，滬銅和滬鉛漲幅在1%以?xún)?nèi)。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：17日國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲跌互現(xiàn) 市場(chǎng)整體成交一般

>>詳情點(diǎn)擊 【倫敦銅、鎳大幅下跌，國(guó)際金價(jià)跌超2%】芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)16日漲跌不一；隔夜紐約原油期貨收平，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格則小幅走高；8月份美國(guó)零售銷(xiāo)售額環(huán)比增幅超預(yù)期，國(guó)際金價(jià)跌超2%；倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格16日走勢(shì)分化，銅、鎳跌超2%。

市場(chǎng)調(diào)研

倫敦銅、鎳大幅下跌，國(guó)際金價(jià)跌超2%

摘要：芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)16日漲跌不一；隔夜紐約原油期貨收平，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格則小幅走高；8月份美國(guó)零售銷(xiāo)售額環(huán)比增幅超預(yù)期，國(guó)際金價(jià)跌超2%；倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格16日走勢(shì)分化，銅、鎳跌超2% 【農(nóng)產(chǎn)品】 芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)16日漲跌不一當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場(chǎng)交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳5.295美元，比前一交易日下跌4美分，跌幅為0.75%；小麥12月合約收于每蒲式耳7.13美元，比前一交易日上漲0.75美分，漲幅為0.11%；大豆11月合約收于每蒲式耳12.96美元，比前一交易日上漲1.5美分，漲幅為0.12%。

聚焦

周力?。褐袊?guó)銅期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及展望

其次他分析了中國(guó)銅期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮 從滬銅，國(guó)際銅期貨和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖中可以看出期現(xiàn)價(jià)格高度正相關(guān)，且相關(guān)性超過(guò)0.99，期貨價(jià)格引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格在滬銅和國(guó)際銅期貨功能發(fā)揮情況中了解到，滬銅期貨深根20載，是中國(guó)期貨市場(chǎng)最成熟品種也是世界三大銅定價(jià)中心之一 成為國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨定價(jià)基準(zhǔn)，法人交易持倉(cāng)占比高，套期保值效率國(guó)內(nèi)工業(yè)期貨品種排第一，成交活躍，合約連續(xù)，充分服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

會(huì)議報(bào)道

央行：全球大宗商品價(jià)格上漲可能階段性推升我國(guó)PPI，但輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)總體可控

5月11日，央行發(fā)布2021年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告 就如何看待近期國(guó)內(nèi)外物價(jià)走勢(shì)，央行指出，近期全球大宗商品價(jià)格和主要經(jīng)濟(jì)體通脹指標(biāo)表現(xiàn)出上行態(tài)勢(shì)2021 年 4 月末，WTI 原油期貨價(jià)格、LME 銅期貨價(jià)格和 CRB 大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格綜合指數(shù)分別同比上漲 187%、89%和 51%3 月份美國(guó) CPI、歐元區(qū) HICP 分別同比上漲 2.6%和 1.3%，漲幅較上年低點(diǎn)擴(kuò)大 2.5 個(gè)和 1.6 個(gè)百分點(diǎn)，已高于或持平于疫情 發(fā)生前的 2019 年 12 月水平，相關(guān)通脹預(yù)期指標(biāo)也有不同程度走高。

聚焦

金屬走強(qiáng)原油疲弱，美豆續(xù)創(chuàng)七年新高

當(dāng)天2021年5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲73美分，收于每盎司26.57美元，漲幅為2.83%；7月交割的白金期貨價(jià)格上漲18.4美元，收于每盎司1214.7美元，漲幅為1.54%（芝加哥分社記者徐靜） 受美元走低影響，倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格21日收盤(pán)時(shí)多數(shù)上漲3個(gè)月期銅收于每噸9450美元，比前一交易日上漲165美元，漲幅為1.78%量化商品分析顧問(wèn)皮特·費(fèi)體格表示，銅價(jià)略有回升，與股市近期的走勢(shì)一致，股市在昨日的大幅下挫后出現(xiàn)反彈。

聚焦

“金九銀十”銅鋁消費(fèi)表現(xiàn)分化

近階段，在宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好改善及“金九銀十“傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期帶動(dòng)下，銅鋁為代表的有色金屬走勢(shì)偏強(qiáng)昨日，倫銅價(jià)格創(chuàng)下近28個(gè)月新高，并帶動(dòng)滬銅期貨價(jià)格接近年內(nèi)新高，鋁市也呈現(xiàn)上行突破態(tài)勢(shì)隨著11月到來(lái)，宏觀市場(chǎng)面臨諸多不確定性，有色市場(chǎng)能否進(jìn)一步上行？ “10月以來(lái)，全球金融市場(chǎng)高位波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好搖擺，尤其股市及大宗商品受宏觀影響較大，繼續(xù)反彈可能更多寄希望于新冠疫情好轉(zhuǎn)及新一輪經(jīng)濟(jì)刺激措施盡快出臺(tái)。

聚焦