Mysteel周報：各環(huán)節(jié)承壓與挺價交織 成交僵局待下游需求破局（20251013-20251017）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩(wěn) 博弈加劇 目前多晶硅現貨價格持穩(wěn)，企業(yè)主流報價集中53-55元/千克，雖然市場有消息多晶硅成本重新核算，但企業(yè)報價還未調整；下游采購企業(yè)觀望為主，暫未聽聞有實際成交，新一輪成交預計下周批量開展。

周報

Mysteel周報：節(jié)后返市反內卷預期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

需求端，上游硅料調漲情緒濃重，為硅片價格提供了有力支撐，但終端需求整體不及預期，導致國內市場需求偏弱，對高價訂單接受度不高硅片價格短期具備較強韌性，預計節(jié)后市場將繼續(xù)維持當前水平，但仍有跟隨硅料價格進一步上漲的可能 1.3電池片：供需健康庫存處低位 尺寸分化特征延續(xù) 節(jié)后返市，電池片環(huán)節(jié)整體供需格局良好，行業(yè)庫存普遍維持在健康低位，為價格穩(wěn)定提供了堅實基礎。

周報

Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運行較為穩(wěn)定

展望節(jié)后，電池片環(huán)節(jié)整體供需格局良好，行業(yè)庫存普遍維持在健康低位，為價格穩(wěn)定提供了堅實基礎國慶期間以及節(jié)后，部分企業(yè)降低生產負荷，主要針對210RN型號電池，整體供給預計有所下降。

熱點聚焦

Mysteel數據：2025年9月電池片月度開工情況分析

受出口搶量需求和成本傳導的雙重因素驅動，9月份光伏電池片環(huán)節(jié)行業(yè)開工率有所回升一方面，受部分海外國家調整海關政策或貿易壁壘預期影響，市場出現明顯的“搶出口”現象，下游組件廠商為規(guī)避潛在風險，加快了電池片的采購和備貨節(jié)奏，短期內顯著提振了電池片需求另一方面，上游硅片環(huán)節(jié)在9月連續(xù)上調價格，生產成本大幅增加，電池企業(yè)為修復被壓縮的利潤空間，被動推動電池片價格上行，成本傳導機制的啟動也增強了企業(yè)維持高開工率的動力。

開工率

Mysteel周報：光伏產業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

不過頭部電池企業(yè)高位報價仍在0.33元/瓦，但其余企業(yè)均處于觀望態(tài)勢，暫未跟漲210N電池片則受益于國內集中式電站項目的陸續(xù)啟動，需求環(huán)比提升，成交價維持在0.30-0.31元/瓦，表現穩(wěn)健相比之下，210RN市場依然疲軟，盡管部分企業(yè)曾嘗試提價，但因下游組件廠采購意愿低迷，且該尺寸產能占比過高、庫存壓力大，實際成交價仍徘徊在0.285-0.29元/瓦，上漲動力不足 當前電池片環(huán)節(jié)整體供需格局良好，行業(yè)庫存普遍維持在健康低位，為價格穩(wěn)定提供了堅實基礎。

周報

福達合金擬1.7倍溢價收購實控人家族持股銀漿企業(yè)

一是，行業(yè)波動風險，2024年光伏行業(yè)受供需失衡、價格競爭加劇影響進入調整期，若后續(xù)行業(yè)政策或裝機量不及預期，將影響光伏銀漿行業(yè)盈利水平 二是，技術迭代風險，近年來由于新型電池片技術不斷涌現，并且光伏漿料逐步向少銀化方向發(fā)展，下游客戶對漿料廠商的技術實力、產品性能、響應速度等方面提出了更高要求 此外，還有客戶集中度較高的風險，報告期內，標的公司前五大客戶銷售金額占主營業(yè)務收入比分別為69.57%、90.60%和96.70%，其中對通威股份的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為21.58%、42.09%和43.73%，單一客戶銷售占比較高。

生產動態(tài)

Mysteel日報：組件成本壓力加劇 需求訂單難撐價格上行

硅片環(huán)節(jié)受此影響，生產成本居高不下，企業(yè)挺價意愿強烈，183N和210N等主流尺寸價格已分別站上1.35元/片和1.70元/片，成本壓力進一步向下游釋放電池片環(huán)節(jié)緊隨其后，價格全面上揚其中183N、210N型號均價已分別上漲至0.32元/瓦和0.31元/瓦與此同時這一成本壓力不僅來自主材，還向輔材環(huán)節(jié)蔓延光伏玻璃等關鍵輔材因行業(yè)減產、供給收縮，已出現明確的漲價預期，進一步推高了組件的綜合制造成本在主材與輔材價格“雙升”的背景下，組件企業(yè)的生產成本大幅攀升，利潤空間被嚴重壓縮。

日報

Mysteel：預期回落 多晶硅主力合約日內最高跌幅超4%

綜合看，多晶硅供應過剩格局未改善，但“反內卷”增加了做空風險，同時多晶硅已對反內卷計價較多，進一步上行需要有超預期的驅動，預計多晶硅價格處于寬區(qū)間震蕩 新湖期貨認為多晶硅或偏弱震蕩為主行業(yè)供給保持增長，月內產量預計環(huán)比繼續(xù)增加，高于預期，10月排產仍有待觀察硅片價格繼續(xù)上漲，主流規(guī)格產品上一輪漲價已被下游接受，但硅片廠對新一輪提漲接受度尚有限電池片端海外需求有退坡跡象，目前需求趨于飽和，價格承壓，國內市場需求節(jié)前開始走弱，組件部分規(guī)格價格松動，以銷定產為主。

熱點聚焦

“反內卷”對光伏產業(yè)的影響

引言：近兩月，多行業(yè)掀起“反內卷”浪潮光伏產業(yè)作為重點行業(yè)之一，隨著政策信號持續(xù)釋放，光伏行業(yè)協會發(fā)起倡議反對內卷式競爭加之多個龍頭企業(yè)帶頭反對內卷，市場對行業(yè)格局優(yōu)化的預期增強，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格上漲傳導鏈條逐漸完善：多晶硅領漲-硅片、電池片跟漲-組件部分型號試探性跟漲本文將從市場情緒、成本、利潤、產能、技術幾個方面分析“反內卷”對于光伏行業(yè)的影響 提振市場信心。

解讀

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內卷初見成效 特氣價格修復仍需時間

背景：2025年8月19日，工業(yè)和信息化部、中央社會工作部、國家發(fā)展改革委、國務院國資委、市場監(jiān)管總局、國家能源局等六部門，聯合召開光伏產業(yè)座談會，進一步規(guī)范光伏產業(yè)競爭秩序。

熱點聚焦

Mysteel日報：供應充裕與需求謹慎交織 電池片價格暫且持穩(wěn)

9月2日，電池片N型M10價格在0.293元/瓦，電池片N型G10L價格在0.293元/瓦，電池片N型G12R價格在0.288元/瓦，電池片N型G12價格在0.29元/瓦 近期，電池片市場價格呈現暫穩(wěn)態(tài)勢，價格波動有限 從供應端來看，當前電池片行業(yè)開工率維持在較高水平隨著前期行業(yè)產能的逐步釋放以及部分企業(yè)產線升級改造完成，整體市場供應較為充裕不過，受上游硅料價格波動及 “反內卷”政策影響，企業(yè)在排產時也保持了一定謹慎態(tài)度，并未盲目大幅增產，使得供應增長相對平穩(wěn)，未對市場價格形成明顯下行壓力。

日報

Mysteel周報：“反內卷”政策預期主導市場 上下游價格僵持觀望（20250901-2025095）

據Mysteel調研了解，某頭部企業(yè)將183N/210N高位報價上調至0.31/0.3元/瓦從供應端來看，當前電池片行業(yè)開工率維持在較高水平隨著前期行業(yè)產能的逐步釋放以及部分企業(yè)產線升級改造完成，整體市場供應較為充裕不過，受上游硅料價格波動及 “反內卷”政策影響，企業(yè)在排產時也保持了一定謹慎態(tài)度，并未盲目大幅增產，使得供應增長相對平穩(wěn)，未對市場價格形成明顯下行壓力 1.4組件：價格僵持顯韌性 成本攀升與需求掣肘共存 組件環(huán)節(jié)，分布式市場報價0.69-0.72元/瓦，集采價格0.7+元/瓦。

周報

工業(yè)硅早間提示（20250918）

一、關注點 1、供應：西北地區(qū)大廠存在復產預期，伊犁地區(qū)開工樂觀，四川地區(qū)開工略有降低，開工以樂山為主，云南地區(qū)開工仍以保山為主，得宏、怒江的廠家復產意愿低。

早間提示

[光伏市場周評]：電池片價格有望企穩(wěn)回升（20250829-0904）

預計下期光伏電池片價格維持區(qū)間震蕩，中長期有望逐步修復盡管下游組件企業(yè)壓價力度加大、終端需求復蘇節(jié)奏偏緩，短期價格反彈動能不足，但隨著行業(yè)減產自律范圍擴大、反內卷政策落地推進，疊加 210RN 等高效規(guī)格需求支撐，市場底部韌性持續(xù)增強。

周評

Mysteel周報：政策發(fā)酵推動光伏各環(huán)節(jié)報價上漲 組件集采仍未落地（20250825-20250829）

硅片上漲一方面由于上游硅料價格有所上調，硅片成本壓力上漲，硅片報價跟漲此外，反內卷政策的推進帶來良好預期以及行業(yè)自律的要求下，報價不能低于成本，硅片企業(yè)積極響應下，報價上漲雖硅片報價調漲，但成交暫未落地一方面調漲時間過短，下游部分企業(yè)仍在觀望 1.3電池片：漲價有所落地，價格趨勢分化明顯 電池片市場價格整體維穩(wěn)，部分有小幅波動。

周報

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場核心矛盾尚存 震蕩格局短期難改

單體廠延續(xù)出貨態(tài)度，實單商談讓利為主，市場需求成為主要影響因素，對低價貨剛需補庫，整體態(tài)度謹慎觀望為主 今日多晶硅市場報價上調，但下游庫存充足持謹慎態(tài)度；硅片頭部企業(yè)提價卻面臨210RN過剩問題；電池片小幅跟漲上游，行業(yè)開工率高位但供應增長平穩(wěn)；組件市場分化明顯，新訂單成交乏力，整體呈現上游強推價格但需求支撐不足的格局 整體來看，工業(yè)硅市場整體核心矛盾仍集中于供應增量與需求不足的失衡，短期震蕩格局難改，后續(xù)需關注多晶硅控產限銷落地情況及北方大廠生產動態(tài)。

日評

[光伏市場周評]：電池片價格持穩(wěn)（20250822-0828）

盡管下游組件端議價壓力仍存、終端需求復蘇緩慢，短期價格上行空間受限，但隨著行業(yè)反內卷政策持續(xù)推進、企業(yè)減產自律力度加強，疊加部分集中式項目需求回溫，市場底部支撐逐步增強后續(xù)需重點關注政策細則落地執(zhí)行情況及其對供需結構的實質影響，預計電池片價格中長期將逐步企穩(wěn)并呈現溫和修復態(tài)勢 。

周評

Mysteel周報：政策引導下上游價格報漲 中下游博弈漸現回升信號（20250818-20250822）

但值得注意的是，回顧前期備貨潮期間，電池片供給并未隨之大幅增長，這使得電池片整體目前維持著供需弱平衡狀態(tài)而電池片價格能否在現階段持續(xù)穩(wěn)定，很大程度上取決于下游組件廠的順價狀況本周行業(yè)座談會的召開釋放了積極信號，一定程度上遏制了市場價格的非理性波動本周四，幾家硅片頭部企業(yè)將價格上調5分，二三線企業(yè)亦隨之跟漲緊接著今日，頭部電池企業(yè)報價上調5厘據Mysteel調研了解，最新報價為183N/210RN/210N在0.295/0.29/0.29元/瓦。

周報

上半年光伏產業(yè)困境依舊，行業(yè)深度調整或仍未結束

目前光伏產業(yè)鏈的多晶硅現貨產品、硅片等價格出現企穩(wěn)態(tài)勢，二級市場股交表現亦有回暖，但綜合業(yè)內觀點，目前光伏企業(yè)去庫存進度仍不及預期 在不久前由中國光伏行業(yè)協會主辦的“光伏行業(yè)2025年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會”上，中國光伏行業(yè)協會名譽理事長王勃華用“舉步維艱”形容行業(yè)形勢他表示，今年上半年，電池片組件的產量增速已下降到15%以下，多晶硅環(huán)節(jié)出現了自2013年以來的首次負增長；硅片落差超過80%，出現了2007年有統計以來的首次負增長。

產業(yè)資訊

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場弱勢調整 大幅波動整體動力不足

今日多晶硅市場面臨高庫存壓力，但行業(yè)開始減產調整，政策支持下價格仍有上漲可能硅片報價上漲0.05元/片但成交未落地電池片市場整體維穩(wěn)，頭部企業(yè)小幅上調報價光伏組件受政策預期和9月備貨需求支撐，廠商報漲但下游觀望情緒濃厚，價格上漲受阻 綜合來看，當前工業(yè)硅市場仍處于弱勢調整階段各地區(qū)價格雖有差異，但整體呈現低位震蕩格局市場供需矛盾依然突出，上游生產企業(yè)面臨虧損壓力，而下游需求恢復緩慢。

日評