Mysteel周報：硅料漲價驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo) 中下游跟漲信號與終端阻力并存（20250707-202507011）

本周光伏組件市場整體價格延續(xù)僵持格局，但因上游漲勢兇猛出現(xiàn)局部波動此輪企穩(wěn)回升主要受上游硅料、硅片漲價預(yù)期傳導(dǎo)驅(qū)動，部分組件廠商開始試探性報漲據(jù)Mysteel調(diào)研了解，頭部幾家企業(yè)普遍存有2-3分的漲價預(yù)期然而，終端需求處于季節(jié)性淡季，實際高價成交尚未落地，前期訂單的交付與新單的議價仍在博弈頭部大廠憑借前期工商業(yè)項目存量訂單支撐，排產(chǎn)及接單相對穩(wěn)健，更傾向于穩(wěn)價觀望上游漲勢的持續(xù)性，分銷渠道嘗試跟漲。

周報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月10日）

硅鐵延續(xù)供需雙強局面，庫存消耗供應(yīng)端，供應(yīng)量增加而需求方面，鋼廠減停產(chǎn)企業(yè)有增加，庫存端,期貨交割庫倉單高位，在高需求彌補了累庫帶來的影響，對硅鐵價格影響較小 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場情緒回升明顯，成交重心有所上移，期貨盤面價格主要受市場消息及多晶硅盤面急速拉漲帶動，廠家端部分報價跟隨盤面抬高，基本面來看，工業(yè)硅整體供需格局暫時沒有明顯轉(zhuǎn)變，前期北方大廠停產(chǎn)已落實，近期雖有復(fù)產(chǎn)消息但并未得到證實，西南硅廠保持復(fù)產(chǎn)進度，主要集中在云南區(qū)域，下游多晶硅廠有小規(guī)模復(fù)產(chǎn)中，近期多晶硅頭部大廠報價大幅上漲，下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)跟漲，但成交不足，帶動粉單招標價格提漲，硅料漲勢不止，仍將向產(chǎn)業(yè)鏈上下傳導(dǎo)，預(yù)計短期工業(yè)硅市場情緒或?qū)⒈３帧?/p>

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅市場情緒小幅修復(fù) 供需格局暫未扭轉(zhuǎn)

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場偏強運行，市場情緒對盤面形成一定支撐，下游市場維持剛需采買的節(jié)奏供應(yīng)端，豐水期西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量小幅增加，西北大廠開工處于低位，需關(guān)注其生產(chǎn)動態(tài)目前華東通氧553#硅價格在8600-8900元/噸，華東421#硅在8800-9200元/噸市場情緒回暖下，持貨商報價報價相對上調(diào)，部分處于觀望狀態(tài)，整體成交有限，倉單庫存小幅去化，繼續(xù)流通轉(zhuǎn)移期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格8140元，幅度-0.67%，跌55元，單日增倉11906手； 今日多晶硅N型致密料主流市場價格在38.5元/kg，N型復(fù)投料主流市場價格在40元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在37.5元/kg，多晶硅價格得到一定提振，期貨盤面表現(xiàn)強勢，硅片企業(yè)短期內(nèi)仍持觀望態(tài)度，目前供需矛盾主要集中在供給端的變化。

日評

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

但由于頭部大廠博弈心態(tài)較重導(dǎo)致7月排產(chǎn)充滿不確定性，普遍預(yù)計減產(chǎn)幅度有限甚至產(chǎn)出增加態(tài)勢明顯需求由于下游硅片環(huán)節(jié)面臨嚴重虧損，且7月訂單能見度極差，拉晶廠備貨意愿降至冰點，僅維持“隨用隨采”模式，且以尋求低價料為主，對于高價料較為抵觸 本周多晶硅市場深陷“需求價格雙弱”泥潭，高庫存與弱需求矛盾尖銳，價格在買賣雙方的激烈博弈中陰跌買方低價預(yù)期強烈，賣方挺價支撐但面臨巨大庫存壓力，主流成交僵持。

周報

Mysteel周報：本周工業(yè)硅盤面跟隨大盤反彈明顯 現(xiàn)貨價格向上驅(qū)動不足（6.13-6.20）

對于7月，市場不確定性較強，主要在于西南產(chǎn)能是否繼續(xù)擴產(chǎn)，內(nèi)蒙包頭產(chǎn)能是否減產(chǎn)，以及新疆產(chǎn)能是否繼續(xù)提高開工需求端來看，7-8月市場預(yù)期較差，硅片價格亦下跌明顯，對于硅料采購積極性明顯下降，隨著組件環(huán)節(jié)價格下調(diào)，價格壓力將繼續(xù)向上傳導(dǎo) 總體來看，工業(yè)硅多空因素并存，預(yù)計硅價近期維持震蕩運行后市關(guān)注下游多晶硅復(fù)產(chǎn)情況及各大廠開工

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月9日-6月13日）

供應(yīng)方面，6月多晶硅企業(yè)將進行產(chǎn)能置換，部分基地或有一定增量，市場減產(chǎn)企業(yè)有限，產(chǎn)量存增加預(yù)期需求方面，硅片企業(yè)積極采取減產(chǎn)挺價等措施，下游硅片和電池片排產(chǎn)下滑，拉晶廠對硅料價格接受意愿進一步降低本期有機硅現(xiàn)貨市場弱勢運行，上周四山東單體大廠下降400元/噸，率先發(fā)起價格下跌信號，本周二又降價200元/噸，其余各單體廠跟價博弈，現(xiàn)貨成交已跌破11000元/噸大關(guān)，業(yè)者看空情緒偏多 預(yù)計下期工業(yè)硅產(chǎn)銷維持緊平衡，價格有望觸底反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：需求退坡光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下行 短期難有上行驅(qū)動

不同尺寸硅片價格均明顯下滑，大尺寸由于仍有一定需求跌幅相對緩和供應(yīng)來看，隨著硅片價格大幅下跌，企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價意愿強烈，但兩家專業(yè)化大廠5月仍有增量，行業(yè)整體開工率維持在60%左右但隨著市場需求預(yù)期較差，6月初硅片價格再度開始下行，短期內(nèi)仍將弱穩(wěn)為主。

月報

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

隨著搶裝潮的熱情退卻，終端需求快速退坡，拉晶廠采購意愿顯著下降當前多數(shù)拉晶企業(yè)仍持有一定量的硅料庫存，疊加對后市價格下行的預(yù)期，企業(yè)普遍采取“去庫存+壓價觀望”策略不過少數(shù)中小拉晶廠家因庫存不足或?qū)⒃?月底進行小量采購，但主流價格仍需關(guān)注大廠成交價短期來看，硅料價格仍面臨下行壓力 1.2 硅片：搶裝退潮下游施壓 市場博弈白熱化 隨著終端市場需求的逐步萎縮，供大于求的局面逐漸顯現(xiàn)，進而對硅片價格形成了向下的壓力，促使硅片價格出現(xiàn)小幅下行。

周報

Mysteel：供需矛盾與產(chǎn)業(yè)消息疊加 工業(yè)硅反彈力度是否可持續(xù)

3.三大需求走弱與大廠減產(chǎn)并驅(qū)，供需難達平衡狀態(tài) 多晶硅行業(yè)仍在自律當中，月度硅料產(chǎn)出預(yù)期在10萬噸左右，同比上個月大致持平，對工業(yè)硅保持剛需采買，“430”與“531”裝機熱潮下，多晶硅下游硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)報價不斷上調(diào)，其中組件價格上漲至0.68元/瓦上方，但次輪上漲暫未延續(xù)至硅料環(huán)節(jié)，原因主要為：一是從硅料到組件環(huán)節(jié)需要一定的生產(chǎn)時間；二是硅料環(huán)節(jié)庫存較高，拉晶企業(yè)對硅料調(diào)漲接受度有限。

研究報告

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn) 庫存壓力暫未緩解

在搶裝機刺激下，終端需求不斷釋放，硅片、電池片和組件價格延續(xù)調(diào)漲 今日有機硅DMC報價整體持穩(wěn)，主流成交價參考至14000-14500元/噸（凈水送到)供應(yīng)端持續(xù)收縮，主流單體裝置開工率略有下降，現(xiàn)貨交易低迷疊加庫存成本壓力，部分廠商讓利出貨下游企業(yè)以剛性需求采購為主，市場議價空間顯現(xiàn) 總的來看，工業(yè)硅庫存仍處高位，價格上漲缺乏驅(qū)動力，短期看工業(yè)硅弱穩(wěn)運行為主后續(xù)需關(guān)注大廠生產(chǎn)動態(tài)。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

西南地區(qū)廠家暫無復(fù)產(chǎn)計劃，且有減產(chǎn)跡象，廠家生產(chǎn)積極性受限，目前以國企和保供企業(yè)生產(chǎn)為主，其他暫無復(fù)產(chǎn)計劃西北地區(qū)大廠暫無減產(chǎn)計劃，中小企業(yè)停產(chǎn)意愿增加，但整體供應(yīng)保持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大幅波動下游持續(xù)剛需采購，庫存壓力暫時得不到緩解 多晶硅方面，本周多晶硅市場價格整體暫穩(wěn)，盡管下游硅片組件市場有所恢復(fù)，光伏出現(xiàn)裝機熱潮，但由于庫存壓力仍然較大，供需平衡尚未完全改善，對多晶硅并未起到價格拉漲的作用。

產(chǎn)業(yè)分析

增量項目全面入市前夕，多品牌光伏組件分銷渠道漲價

分析認為，國內(nèi)終端出現(xiàn)小規(guī)模的搶裝現(xiàn)象，主要因為6月1日后計算收益模型將出現(xiàn)調(diào)整，因此提前做好準備，后續(xù)將重點關(guān)注組件漲價何時傳導(dǎo)至電池端 據(jù)隆基綠能分布式業(yè)務(wù)負責人表示，為了保證獲得“老電價”，光伏搶貨熱烈目前，硅片電池加工費已經(jīng)漲了3到5分年前各個廠商已經(jīng)將庫存壓到最低，存在一定缺貨現(xiàn)象 對于組件價格趨勢，中歐瑞博研究院陳果對財聯(lián)社記者表示，組件價格見底信號明確，歐洲清庫后價格已經(jīng)在反彈，今年全球光伏新增裝機預(yù)計10%增長，隨著行業(yè)自律減產(chǎn)庫存去化完成后疊加出口退稅等政策影響，組件價格有機會繼續(xù)反彈，一體化組件大廠也將從現(xiàn)在虧現(xiàn)金轉(zhuǎn)向不虧現(xiàn)金的狀態(tài)，虧損將逐步縮窄，在這個過程中如果限產(chǎn)能持續(xù)保持，預(yù)計有機會看到組件企業(yè)扭虧。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月2日-12月6日）

但下游需求持續(xù)疲軟，硅企報價維穩(wěn)，目前去庫效果并不明顯 多晶硅方面，短期基本面來看，下游硅片環(huán)節(jié)在手多晶硅庫存充足，排產(chǎn)環(huán)比下滑，多晶硅市場整體成交情緒較為清淡，但考慮到多晶硅環(huán)節(jié)價格已經(jīng)觸底，價格向下空間有限，短期有望維穩(wěn)運行展望后期，多晶硅環(huán)節(jié)進入去庫階段將是價格反彈的必要條件之一，行業(yè)自律行動也有望加速這一過程，若下游裝機需求能在旺季來臨時同步提升，多晶硅價格反彈阻力將更小有機硅方面，原料金屬硅價格平穩(wěn)運行，雖有大廠減產(chǎn)行為，但下游需求持續(xù)偏弱，一氯甲烷局部價格小幅調(diào)漲，整體來看，成本端波動有限，需求方面，下游部分企業(yè)觀望心態(tài)有所減弱，但采購仍偏向謹慎，以剛需為主，逢低適量備貨，重心仍以去庫和銷售為主，供應(yīng)端，主流單體廠開工率仍維持高位，短期預(yù)售支撐下，報盤維穩(wěn)，市場平穩(wěn)運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11月25日-11月29日）

日前，石河子市政府針對重污染天氣啟動了一級（橙色）預(yù)警，原附件擬要求新疆產(chǎn)區(qū)實施減排措施，包括停用部分礦熱爐并限制工業(yè)硅產(chǎn)量，后石河子市政府刪除了公告中的減產(chǎn)附件信息，據(jù)了解，目前大廠仍在正常生產(chǎn)中，整體產(chǎn)量影響有限 多晶硅方面，本周整體價格持穩(wěn)，成交量較差，新單多為穩(wěn)價成交供應(yīng)方面，受西南電價影響，四川及云南主要多晶硅產(chǎn)能基本全線停產(chǎn)需求方面，硅片環(huán)節(jié)開工有復(fù)蘇跡象，但原料端主要以消耗前期庫存為主，對硅料采購需求較差，部分采購需求僅為采購具備價格優(yōu)勢的混包料或者質(zhì)量優(yōu)勢的硅料。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：光伏183系列供應(yīng)趨緊，價格支撐較強（20241111-20241115）

隨著下游拉晶企業(yè)持續(xù)下降的開工率，11月硅片產(chǎn)出也將繼續(xù)下滑，對于硅料需求也將愈發(fā)減少目前拉晶企業(yè)大多消耗前期庫存或者小量針對性補庫為主，拉晶企業(yè)廠內(nèi)都有一定硅料庫存，雖然11月減產(chǎn)規(guī)模較大，但多晶硅庫存仍呈緩增趨勢，截止本周預(yù)計多晶硅庫存為28.2萬噸 從近期硅料市場價格來看，多晶硅價格已有明顯松動，企業(yè)紛紛減產(chǎn)保價，但頭部大廠報價仍有堅挺意愿。

周報

Mysteel日報：終端需求孱弱，硅料企業(yè)調(diào)漲難落地

目前部分下游企業(yè)在有備料庫存且排產(chǎn)減產(chǎn)的情況下，市場上新長單的簽訂落地仍不多，基本仍在執(zhí)行之前的訂單，對于新長單的簽訂仍在觀望中，上下游對硅料價格的博弈仍在繼續(xù)開工方面下月陸續(xù)有企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)，但西南地區(qū)即將到來的枯水期使得市場對于大廠有了減產(chǎn)預(yù)期，屆時硅料實際供給量預(yù)計仍有繼續(xù)下滑的可能 當前下游硅片環(huán)節(jié)價格挺價意愿明顯，但終端組件價格仍在陰跌不止，短期內(nèi)硅料價格的調(diào)漲落地面臨很大壓力 。

日報

銀河期貨：工業(yè)硅遠期存上漲驅(qū)動

多晶硅庫存仍接近22萬噸，疊加下游硅片排產(chǎn)降低，短期多晶硅需求并無大幅增加的可能性DMC開工率已無上漲空間，9月中旬以來工業(yè)硅產(chǎn)量的不降反增無疑令近月基本面壓力增加西南地區(qū)枯水期工業(yè)硅成本增加和硅廠減產(chǎn)的確定性較高，盤面價格在前期低點附近的支撐較強兩大邏輯僵持的狀態(tài)下，近幾個交易日工業(yè)硅期貨價格波動較大 展望后市，核心影響因素是西南硅廠的生產(chǎn)動態(tài)西北地區(qū)工業(yè)硅新增產(chǎn)能將繼續(xù)貢獻產(chǎn)量，自備電大廠基于成本優(yōu)勢，無減產(chǎn)可能，需求近月并無改善預(yù)期。

市場播報

Mysteel周報：本周工業(yè)硅開工暫時平穩(wěn) 市場跟漲情緒降溫（8.30-9.6）

目前97硅價格跟漲動力優(yōu)于工業(yè)硅，廠家訂單較為充足，目前生產(chǎn)多以交付前期訂單為主，甘肅產(chǎn)區(qū)97硅1503出廠含稅報價在10600-10700元/噸 本周多晶硅價格持穩(wěn)，但組件價格再度下跌，硅料供給充足，周度簽單量表現(xiàn)一般，當前復(fù)投料報37-40元/千克，致密料報價36-38元/千克，菜花料報價32-34元/千克，雖硅片大廠價格堅挺，且減產(chǎn)操作實行，但下游需求仍呈下降趨勢，下游對硅片價格上漲接受度有限，電池片價格兩頭承壓，終端組件市場競爭激烈，庫存高壓，價格弱勢或存在向上傳導(dǎo)預(yù)期。

周評

Mysteel日報：庫存累積明顯，硅片承壓下行

供給方面，8月產(chǎn)量不及預(yù)期，部分大廠有意進一步下調(diào)開工，后續(xù)行業(yè)開工率或?qū)⒆叩?，實際的開工率變化預(yù)計仍將在九月開始顯現(xiàn) 另一方面，下游簽單仍然謹慎，市場成交較為清淡，電池廠原料采購以剛需為主，采購積極性較差八月份供需關(guān)系仍不穩(wěn)定，硅片價格繼續(xù)弱勢運行 。

日報

Mysteel月報：終端需求暫未回暖，上下游博弈加劇

1.1多晶硅：產(chǎn)出持續(xù)縮量，價格持穩(wěn)運行 本月多晶硅價格有所反彈，但仍處于供過于求態(tài)勢隨著多晶硅期貨上市臨近，部分期現(xiàn)商進場詢價采購建倉，市場活躍度有所增加，硅料小單成交重心上移，但市場主流長單成交區(qū)間還是未有明顯上調(diào)，硅料直接下游拉晶端，成交區(qū)間還是未有明顯變化，受硅片價格和庫存問題，也未有大單成交。

月報