Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片市場節(jié)前觀望加劇 價(jià)格高位持穩(wěn)靜待破局

主要是海外出口需求持續(xù)強(qiáng)勁，尤其對(duì)高效N型產(chǎn)品的需求旺盛，為硅片企業(yè)提供了穩(wěn)定的訂單支撐，刺激企業(yè)提升產(chǎn)出以滿足海外市場需求與此同時(shí)，9月上游多晶硅料價(jià)格企穩(wěn)及硅片環(huán)節(jié)自身的價(jià)格上調(diào)，修復(fù)了部分利潤空間，增強(qiáng)了企業(yè)開動(dòng)產(chǎn)線的積極性 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：頭部企業(yè)堅(jiān)挺價(jià)格，硅片庫存仍處高位

本周硅片價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，庫存仍在高位當(dāng)下庫存水位已超50億片，其中18X尺寸硅片占比較大9月硅片企業(yè)強(qiáng)勢挺漲價(jià)格，但實(shí)際成交方面并不樂觀，下游電池僅維持剛需小量采購頭部企業(yè)仍在堅(jiān)守N型183硅片1.15元/片的價(jià)格，但二三線企業(yè)實(shí)際成交價(jià)格基本上還在1.06-1.08元/片目前市場上1.15的價(jià)格未出現(xiàn)大量成交開工方面也不及預(yù)期，9月份硅片國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能開工率在52%，與8月相比下降11%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片去企業(yè)虧損嚴(yán)重，庫存高位價(jià)格低位

硅片環(huán)節(jié)內(nèi)卷持續(xù)，報(bào)價(jià)階梯下行，硅片價(jià)格逐步逼近底部，整體供需過剩嚴(yán)峻下游電池采購需求不濟(jì)，硅片廠減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，庫存水位高升不降庫存消納緩慢，硅片廠家低價(jià)清庫，開工和排產(chǎn)逐步下修目前硅片庫存壓力處在高位，電池片廠采購積極性有限，去庫壓力頗大硅片價(jià)格又屢破新低，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，后續(xù)硅片價(jià)格在供需過剩、海量庫存以及持續(xù)內(nèi)卷的背景下，價(jià)格恐將跌破1元/瓦預(yù)計(jì)6月份硅片排產(chǎn)大幅下行 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片高位庫存或擾動(dòng)硅料價(jià)格下行

市場新一輪簽單基本敲定，簽單價(jià)和上月基本保持一致，P型料有小幅松動(dòng)供給側(cè)來看，近期仍有多個(gè)硅料項(xiàng)目持續(xù)爬坡釋放中，預(yù)計(jì)三月硅料產(chǎn)出仍將上漲需求側(cè)來看，當(dāng)前硅片企業(yè)仍保持較高開工水位，短期內(nèi)對(duì)于硅料需求有一定支撐但硅片環(huán)節(jié)庫存問題積壓嚴(yán)重，市場價(jià)格競爭激烈，N型硅片價(jià)格已有下調(diào)，后期不排除硅片企業(yè)有減產(chǎn)預(yù)期；疊加硅料產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)抬升，供需錯(cuò)配下硅料價(jià)格或?qū)⒊袎?。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：硅料N、P價(jià)格分化，N型硅片庫存走高（12/25-12/29）

P型硅片由于需求的持續(xù)收縮，當(dāng)前182硅片價(jià)格探入2元以下，市場低價(jià)資源已經(jīng)來到1.8元/片，基本算是清庫回籠資金，210價(jià)格也來到2.9元/片本周隆基公布了最新硅片價(jià)格且首次公布N型矩形硅片價(jià)格，但價(jià)格依然高于當(dāng)前市場實(shí)際成交價(jià)現(xiàn)階段拉晶廠對(duì)P型產(chǎn)出占比調(diào)整超預(yù)期推進(jìn)，以減輕虧損負(fù)擔(dān)N型硅片雖然已成為市場主流，但隨著新增產(chǎn)能的釋放和產(chǎn)線調(diào)整影響，N型硅片供應(yīng)量維持高位，供應(yīng)寬松情況下N型硅片價(jià)格亦共振下跌。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：硅料價(jià)格持續(xù)高位 供需錯(cuò)配下硅片易漲難跌

雖然硅片產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)大幅的擴(kuò)張，不過目前實(shí)際產(chǎn)量并不高，從下游電池片廠商采購反應(yīng)看，182和210的大尺寸硅片還是比較缺，價(jià)格也會(huì)水漲船高目前看硅片產(chǎn)能屬于供需錯(cuò)配，大尺寸硅片產(chǎn)量有限，硅片有限的產(chǎn)能不能滿足下游需求，也會(huì)對(duì)硅片價(jià)格起到比較大的推動(dòng) 對(duì)于硅片價(jià)格走勢，目前還受到多個(gè)不確定因素影響一方面，協(xié)鑫顆粒硅進(jìn)一步量產(chǎn)和投放，硅料在二季度末降價(jià)的預(yù)期已經(jīng)明顯，硅片在成本下行后，拐點(diǎn)也可能同步出現(xiàn)，但下行空間仍有待進(jìn)一步觀察。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：節(jié)后返市反內(nèi)卷預(yù)期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

同時(shí)，上游多晶硅環(huán)節(jié)挺價(jià)情緒濃重，其價(jià)格剛性直接構(gòu)筑了硅片的成本底線，限制了硅片價(jià)格下行空間 與此同時(shí)，需求端的疲軟則成為制約價(jià)格上行的關(guān)鍵阻力，且呈現(xiàn)上游強(qiáng)、下游弱的傳導(dǎo)斷層盡管硅料成本支撐明確，但終端光伏項(xiàng)目需求未達(dá)預(yù)期：國內(nèi)集中式項(xiàng)目受前期產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)影響，新招投標(biāo)節(jié)奏放緩，業(yè)主端對(duì)高價(jià)組件接受度低，進(jìn)而傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，組件廠對(duì)高價(jià)硅片訂單采購意愿謹(jǐn)慎；分布式市場亦未見明顯起色，終端安裝需求清淡導(dǎo)致下游對(duì)硅片的采購量難以放量。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：政策熱度降溫漲幅放緩，組件挺漲難落地

截止9月底183N報(bào)價(jià)1.35元/片，210RN報(bào)價(jià)1.4元/片，210N報(bào)價(jià)1.7元/片，供應(yīng)方面，受海外出口需求提振及硅片價(jià)格上漲，9月硅片產(chǎn)量再度走高，9月中國硅片產(chǎn)量56.85GW，環(huán)比上漲6.46%，但由于硅片調(diào)漲節(jié)奏較快，成交落地暫不樂觀，而且下游電池對(duì)于硅片接受度已接近極限，后續(xù)硅片再次調(diào)漲較為困難，整體維穩(wěn)為主。

月報(bào)

政策預(yù)期與海外大單雙驅(qū)動(dòng)，信義光能漲近5%領(lǐng)跑光伏股

這些訂單覆蓋光伏電站總承包、組件生產(chǎn)基地建設(shè)及組件采購等領(lǐng)域，沙特、伊朗、巴基斯坦等中東及南亞市場成為合作焦點(diǎn)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月至今，各大企業(yè)已經(jīng)簽署近25GW海外大單 機(jī)構(gòu)稱光伏龍頭企業(yè)有望回暖 除了海外市場表現(xiàn)亮眼之外，9月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走高中原證券發(fā)布研報(bào)稱，9月，多晶硅料、硅片、電池和光伏組件價(jià)格均出現(xiàn)上漲，但上游價(jià)格漲幅高于下游。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運(yùn)行較為穩(wěn)定

節(jié)前，電池片市場在上游硅片價(jià)格趨穩(wěn)的背景下，整體價(jià)格暫未延續(xù)上漲趨勢電池企業(yè)前期調(diào)漲價(jià)格逐步落地，主流尺寸成交價(jià)格逐步向報(bào)高位價(jià)靠攏。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比上漲6.46%

受海外出口需求提振及硅片價(jià)格上漲，9月硅片產(chǎn)量再度走高，兩家頭部企業(yè)9月產(chǎn)出均有所上漲，廠家產(chǎn)線硅片型號(hào)還是210RN與183為主 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年10月份硅片排產(chǎn)為58.2GW，環(huán)比上漲2.38% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月硅片月度開工情況分析

9月，國內(nèi)光伏硅片行業(yè)平均開工率呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢此輪增長主要受兩大因素驅(qū)動(dòng)：一是海外出口需求持續(xù)強(qiáng)勁，尤其對(duì)高效N型產(chǎn)品的需求旺盛，為硅片企業(yè)提供了穩(wěn)定的訂單支撐，刺激企業(yè)提升產(chǎn)出以滿足海外市場需求二是上游多晶硅料價(jià)格企穩(wěn)及硅片環(huán)節(jié)自身的價(jià)格上調(diào)，修復(fù)了部分利潤空間，增強(qiáng)了企業(yè)開動(dòng)產(chǎn)線的積極性 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年10月份硅片開工率在62%左右，環(huán)比上漲1.4%。

開工率

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價(jià)格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

頭部企業(yè)N型致密料報(bào)價(jià)堅(jiān)守55元/千克高位，顆粒硅報(bào)價(jià)上探至51元/千克，但實(shí)際成交價(jià)略低盡管行業(yè)庫存仍處于高位且有累積趨勢，供需基本面寬松，但受“反內(nèi)卷”政策預(yù)期強(qiáng)烈影響，企業(yè)挺價(jià)信心充足，報(bào)價(jià)與實(shí)際成交形成分化臨近國慶假期，市場采購進(jìn)入淡季 1.2 硅片：市場節(jié)前觀望加劇 價(jià)格高位持穩(wěn)靜待破局 光伏硅片市場各尺寸調(diào)漲報(bào)價(jià)正逐步實(shí)現(xiàn)成交落地，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化顯著。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月電池片月度開工情況分析

受出口搶量需求和成本傳導(dǎo)的雙重因素驅(qū)動(dòng)，9月份光伏電池片環(huán)節(jié)行業(yè)開工率有所回升一方面，受部分海外國家調(diào)整海關(guān)政策或貿(mào)易壁壘預(yù)期影響，市場出現(xiàn)明顯的“搶出口”現(xiàn)象，下游組件廠商為規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，加快了電池片的采購和備貨節(jié)奏，短期內(nèi)顯著提振了電池片需求另一方面，上游硅片環(huán)節(jié)在9月連續(xù)上調(diào)價(jià)格，生產(chǎn)成本大幅增加，電池企業(yè)為修復(fù)被壓縮的利潤空間，被動(dòng)推動(dòng)電池片價(jià)格上行，成本傳導(dǎo)機(jī)制的啟動(dòng)也增強(qiáng)了企業(yè)維持高開工率的動(dòng)力。

開工率

Mysteel日?qǐng)?bào)：組件成本壓力加劇 需求訂單難撐價(jià)格上行

硅片環(huán)節(jié)受此影響，生產(chǎn)成本居高不下，企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，183N和210N等主流尺寸價(jià)格已分別站上1.35元/片和1.70元/片，成本壓力進(jìn)一步向下游釋放電池片環(huán)節(jié)緊隨其后，價(jià)格全面上揚(yáng)其中183N、210N型號(hào)均價(jià)已分別上漲至0.32元/瓦和0.31元/瓦與此同時(shí)這一成本壓力不僅來自主材，還向輔材環(huán)節(jié)蔓延光伏玻璃等關(guān)鍵輔材因行業(yè)減產(chǎn)、供給收縮，已出現(xiàn)明確的漲價(jià)預(yù)期，進(jìn)一步推高了組件的綜合制造成本在主材與輔材價(jià)格“雙升”的背景下，組件企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅攀升，利潤空間被嚴(yán)重壓縮。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)上游普漲 組件需求疲軟引價(jià)格分化（20250915-20250919）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：成交價(jià)格持穩(wěn) 企業(yè)推漲預(yù)期強(qiáng)烈 多晶硅市場在政策強(qiáng)預(yù)期和行業(yè)自律的推動(dòng)下，價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺上揚(yáng)態(tài)勢。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)期回落 多晶硅主力合約日內(nèi)最高跌幅超4%

綜合看，多晶硅供應(yīng)過剩格局未改善，但“反內(nèi)卷”增加了做空風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)多晶硅已對(duì)反內(nèi)卷計(jì)價(jià)較多，進(jìn)一步上行需要有超預(yù)期的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格處于寬區(qū)間震蕩 新湖期貨認(rèn)為多晶硅或偏弱震蕩為主行業(yè)供給保持增長，月內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比繼續(xù)增加，高于預(yù)期，10月排產(chǎn)仍有待觀察硅片價(jià)格繼續(xù)上漲，主流規(guī)格產(chǎn)品上一輪漲價(jià)已被下游接受，但硅片廠對(duì)新一輪提漲接受度尚有限電池片端海外需求有退坡跡象，目前需求趨于飽和，價(jià)格承壓，國內(nèi)市場需求節(jié)前開始走弱，組件部分規(guī)格價(jià)格松動(dòng)，以銷定產(chǎn)為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

截至9月24日，N型183電池片價(jià)格0.31-0.32元/瓦，N型210RN電池片0.285-0.295元/瓦，N型210N電池片0.3-0.31元/瓦電池片183N領(lǐng)漲，主要由于海外需求良好，183N電池片產(chǎn)出不足，階段性供不應(yīng)求，頭部電池企業(yè)183N報(bào)價(jià)0.33元/瓦，但其他電池企業(yè)暫未跟漲，觀望為主210N電池由于國內(nèi)集中式項(xiàng)目穩(wěn)定的交貨需求，供需關(guān)系維持緊平衡而210RN電池在當(dāng)前市場產(chǎn)出占比最高，表現(xiàn)疲軟，受制于產(chǎn)業(yè)鏈整體過剩和上游對(duì)應(yīng)硅片價(jià)格漲幅較小，其議價(jià)能力偏弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片調(diào)漲落地不均 市場結(jié)構(gòu)分化加劇

其中，183N尺寸因供需關(guān)系持續(xù)偏緊，上游成本支撐強(qiáng)勁，且下游電池片需求旺盛該尺寸成交價(jià)已成功站上1.35元/片，并且仍有再次調(diào)漲的態(tài)勢，其市場接受度高，成交順暢，價(jià)格支撐極為堅(jiān)實(shí)相比之下，大尺寸硅片的挺價(jià)之路則充滿挑戰(zhàn)上周頭部企業(yè)一度將210N和210RN報(bào)價(jià)分別上調(diào)至1.70元/片和1.45元/片，但市場實(shí)際接受程度有限尤其是210RN尺寸，受制于產(chǎn)業(yè)鏈整體產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、庫存高企及下游需求疲軟，其漲價(jià)缺乏基本面支撐。

日?qǐng)?bào)

[工業(yè)硅周評(píng)]：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，高價(jià)成交數(shù)量有限（20250919-20250925）

四川地區(qū)仍以樂山地區(qū)為主西北地區(qū)大廠暫無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，伊犁電價(jià)優(yōu)勢明顯，廠家開工穩(wěn)定，整體處于供大于求的局面現(xiàn)貨震蕩上行，下游詢單增加，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但高價(jià)接單有限，下游并未高價(jià)買貨，持續(xù)以剛需為主市場消息的不斷傳出，刺激期現(xiàn)貨寬幅震蕩，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策發(fā)布及落地 2）多晶硅本周價(jià)格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價(jià)格小幅提升，其主要原因是前期顆粒硅價(jià)格整體較低，市場采買量有所增加，進(jìn)而小幅推漲；供給端本周存企業(yè)新項(xiàng)目進(jìn)入試運(yùn)行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計(jì)劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時(shí)預(yù)計(jì)隨著四川或云南等地進(jìn)入枯水期，電價(jià)開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對(duì)于行業(yè)供需差有一定改善作用；而需求端近期采買節(jié)奏較慢，多輪價(jià)格的上漲給拉晶或硅片廠帶來一定成本壓力，多以消化前期庫存為主，采買多以剛需采購為主 3）本期有機(jī)硅DMC整體市場穩(wěn)中探漲。

周/月評(píng)