工業(yè)硅早間提示（20251015）

一、關注點 1、供應：進入十月后，西南地區(qū)存在減產(chǎn)預期，西北地區(qū)開工穩(wěn)定，伊犁地區(qū)開工樂觀。

早間提示

三超新材控股股東變更，博達新能時隔一年再與A股“會面”

公開資料顯示，博達新能主要產(chǎn)品為光伏組件、電池片及硅片，業(yè)務主要以境外高價值市場為主，該部分市場呈現(xiàn)準入門檻高，毛利率高等特性 三超新材主營產(chǎn)品之一的電鍍金剛線主要用于光伏硅材料、藍寶石、磁性材料等硬脆材料的切割加工受金剛線需求減少和市場競爭加劇等影響，公司產(chǎn)品價格及毛利率逐年下降今年一季度，公司歸屬凈利潤虧損625.58萬元 在發(fā)行預案中，三超新材表示，光伏行業(yè)已經(jīng)從“規(guī)模擴張”到“高質量發(fā)展”，有望逐步復蘇。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：供需矛盾與產(chǎn)業(yè)消息疊加 工業(yè)硅反彈力度是否可持續(xù)

3.三大需求走弱與大廠減產(chǎn)并驅，供需難達平衡狀態(tài) 多晶硅行業(yè)仍在自律當中，月度硅料產(chǎn)出預期在10萬噸左右，同比上個月大致持平，對工業(yè)硅保持剛需采買，“430”與“531”裝機熱潮下，多晶硅下游硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)報價不斷上調，其中組件價格上漲至0.68元/瓦上方，但次輪上漲暫未延續(xù)至硅料環(huán)節(jié)，原因主要為：一是從硅料到組件環(huán)節(jié)需要一定的生產(chǎn)時間；二是硅料環(huán)節(jié)庫存較高，拉晶企業(yè)對硅料調漲接受度有限。

研究報告

Mysteel：產(chǎn)能新增不停歇 國內鋅鋁鎂板卷現(xiàn)狀分析及展望

根據(jù)國際可再生能源機構預測，2030年光伏裝機將達到5457GW，2050年達到14000GW，可再生能源比例高達90%以上，其中光伏將成為中流砥柱但前面也有提到，出口退稅率的調整，也會影響光伏市場光伏產(chǎn)品在海外市場的降價，反應在行業(yè)協(xié)會的官方數(shù)據(jù)解讀中就是“量增價減”2024年我國光伏產(chǎn)品前三季度（硅片、電池片、組件）出口總額259.3億美元，同比下降約35.1%，持續(xù)“量增價減”的態(tài)勢 2、鋅鋁鎂板卷產(chǎn)能新增過快 惟愿做好市場調研 按照1GW用鋼量3萬噸測算，目前國內的鋅鋁鎂板卷產(chǎn)能已然存在過剩的情況，但是還是有企業(yè)不斷進入到該產(chǎn)品的生產(chǎn)當中來，從而導致市場價格內卷嚴重，多數(shù)企業(yè)在價格戰(zhàn)的泥潭中無法自拔。

主編視角

Mysteel周報：硅片企穩(wěn)艱難，組件內卷出清加速（20241014-20241018）

183N硅片成交價格下滑嚴重，從1.06-1.08元/片，下滑到1.00-1.03元/片，部分二三線企業(yè)低價跌破1元/片的價格210RN成交價格雖有下滑，但跌幅較窄，成交價格為1.2-1.23元/片210N硅片成交價格較為堅挺，成交價格為1.45-1.5元/片部分企業(yè)低價拋售183N硅片，導致市場出現(xiàn)恐慌情緒，對價格沖擊力度極大 下游電池減產(chǎn)力度加大，對于硅片需求收縮，電池企業(yè)趁機壓價，雙方對于183N的硅片價格暫未達成一致，硅片企業(yè)選擇暫緩出貨，導致硅片環(huán)節(jié)庫存高筑，庫存水位維持在50億片左右。

周報

[光伏市場周評]：光伏裝機有下滑趨勢 光伏主材上漲支撐乏力（20240919-0926）

盡管部分頭部硅片企業(yè)堅持挺價，但其實際效果并未達到預期目前，企業(yè)面臨著較大的出貨壓力，硅片庫存量持續(xù)增加鑒于各尺寸硅片供應充足且?guī)齑嫠礁咂?，部分?em class='keyword'>三線企業(yè)因庫存積壓而選擇停產(chǎn)，同時，也有部分硅片企業(yè)采取了小幅降低開工率的措施，旨在通過積極的減產(chǎn)行動來促使產(chǎn)業(yè)供需重新達到平衡狀態(tài)然而，電池片市場的行情并未出現(xiàn)顯著變動，下游采購動力依然不足，硅片市場整體繼續(xù)呈現(xiàn)出弱勢運行的態(tài)勢 1.3電池片 電池片方面，整體市場行情保持相對穩(wěn)定，價格相較于前期并未出現(xiàn)顯著波動，多數(shù)處于平穩(wěn)運行狀態(tài)。

周評

[氬氣]：光伏產(chǎn)能過剩明顯 液氬價格一再下探

導語：2024年上半年結束，“價格下跌”“光伏寒冬”成為貫穿上半年的關鍵詞光伏行業(yè)在液氬下游消費占比中達28%，由產(chǎn)業(yè)轉型引起的“舊產(chǎn)能”過剩，導致的光伏行業(yè)利潤持續(xù)走低，是液氬下游需求缺乏支撐，價格一再下探的主要原因之一。

熱點聚焦

“冰河期”的光伏龍頭企業(yè)，中報會是“利空出盡”嗎？

造成光伏企業(yè)業(yè)績大幅下滑的最主要原因在于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格的下行，擠壓了企業(yè)利潤硅料、硅片、電池和組件價格今年二季度價格均環(huán)比下降超三成，光伏晶硅產(chǎn)業(yè)鏈面臨較大的價格壓力和市場競爭 但因市場對光伏企業(yè)半年報業(yè)績預虧早有預期，使得今日光伏板塊小幅反彈，但今年以來跌幅仍達到28.71%隆基綠能收漲3.04%，通威股份漲2.19%，TCL中環(huán)漲4.05% 業(yè)內人士對新華財經(jīng)稱，現(xiàn)階段，對于光伏上中游環(huán)節(jié)，市場更關注現(xiàn)金流、負債水平和償債能力，企業(yè)要能活下去才是最重要的。

產(chǎn)業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：2024年中國光伏多晶硅市場清明節(jié)后預測

目前顆粒硅在成本和碳排方面有相對優(yōu)勢，在下游主流硅片企業(yè)非定向訂單中顆粒硅參雜比例有所上升近期下游采購意愿極低，導致整體采購節(jié)奏放緩，目前硅料企業(yè)手頭多以前期訂單調價接貨為主，多數(shù)企業(yè)近三周內無大規(guī)模簽單，庫存也逐步累加 從成本端看，工業(yè)硅方面，基本面上目前新疆開始減產(chǎn)，意味著價格逐步接近硅廠所能接受的底部，但從減產(chǎn)規(guī)模來看仍未到達北方產(chǎn)區(qū)的最低成本線，供應過剩格局沒有繼續(xù)加劇但也難言明顯改善，市場價格還有進一步滑落的空間。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：硅料產(chǎn)能過剩已達周期底部 龍頭逆勢擴產(chǎn)增強市場信心

硅料不再是簡單的成本定價，更多會受到硅片企業(yè)采購需求博弈的影響隨著高純晶硅環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能集中釋放，供需關系逐步從緊缺轉至寬松，產(chǎn)品價格大幅調整據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，國內單晶致密料均價已從年初高點的230元/kg將至59元/kg，跌幅達74.35%由于價格下滑幅度加大且貼近多晶硅企業(yè)的盈虧平衡點，部分企業(yè)啟動停產(chǎn)檢修，部分新進入企業(yè)或將推遲投產(chǎn)通威股份作為硅料行業(yè)的領軍企業(yè)，其業(yè)績表現(xiàn)更是備受關注從其三季報來看，盡管公司在前三季度仍然實現(xiàn)了163.02億元的歸母凈利潤，但同比下降了24.98%，其中第三季度的歸母凈利潤更是同比下降了68.11%。

熱點聚焦

[光伏周評]：光伏主材全線開啟降價行情 上游供給過剩再現(xiàn)端倪（20230928-1012）

隨著硅料供應的增加，其價格可能出現(xiàn)迅速下跌的趨勢這種現(xiàn)象可能是由于硅片成本的倒逼所致可以預期，硅料的價格降幅可能會逐步加大，使得第四季度的硅料價格水平回歸到二三線硅料廠的成本水平 硅片方面，從尺寸類型上看，182常規(guī)尺寸減小明顯，尺寸加速向182.2、183.75轉移，210尺寸也降低明顯；從PN類型上看，N型產(chǎn)出隨著下游TOPCON產(chǎn)能爬坡，產(chǎn)出也繼續(xù)增加，N型產(chǎn)出預計將達到23GW，占比37%。

周評

工業(yè)硅早間提示（20230814）

一、關注點 1、上周工廠庫存環(huán)比減少0.15萬噸至12.81萬噸；市場庫存環(huán)比減少0.5萬噸至11.50萬噸，社庫合計24.31萬噸。

早間提示

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈向好運行，組件供需仍錯配（7/17-7/21）

但三季度整體硅料的月產(chǎn)量可能會受到有序用電、錯峰用電、限產(chǎn)和投產(chǎn)進度不達標的影響，使得硅料月產(chǎn)量的預期增幅有限，此外市場對于質優(yōu)價廉的硅料需求明顯，可能會存階段性資源緊張的情況 圖1：多晶硅價格走勢 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 2.2 硅片 本周硅片市場持穩(wěn)運行，M10硅片價格小幅反彈。

周報

大公司動態(tài)：北方稀土降價約35%，TCL中環(huán)下調硅片價格

7月10日，Mysteel匯總部分大宗商品相關企業(yè)動態(tài) 7月7日，全國累計7家鋼廠發(fā)布調價信息，整體調幅在0-30元/噸 北方稀土公告，2023年第三季度稀土精礦交易價格調整為不含稅20176元/噸（干量，REO=50%），相較于二季度的31030元/噸的價格，降幅達35%；7月9日，TCL中環(huán)全面下調硅片價格，降幅25%-29.58%；紫金礦業(yè)預計2023年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤約102億元，同比下降約19.2%。

資訊

[光伏周評]：上游多晶硅市場寬幅下跌 后市波動預期波及下游（20230406-0413）

1.3電池片 本周電池片市場價格維穩(wěn)，分析來看，頭部企業(yè)發(fā)布定價后市場企穩(wěn)，簽單量方面已達動態(tài)平衡，目前多數(shù)企業(yè)均為滿產(chǎn)狀態(tài)，一線大廠多采購高價硅片來擴充庫存，二三線企業(yè)基本使用庫存來維持下游供應，對上游 硅片價格多有觀望情緒。

周評

[光伏周評]：光伏上下游市場走勢分化 電池組件庫存累積價格易跌難漲（20230330-0406）

硅片方面，三月底硅片產(chǎn)量達到42GW，環(huán)比增加22.56%，四月下游需求持續(xù)增加，坩堝保供硅片企業(yè)保持高開工率生產(chǎn)，市場硅片緊張程度得到緩解；但因坩堝問題影響高品質硅片產(chǎn)出，加上進口砂供應量少且價格高度上漲，市場正A級硅片產(chǎn)出比例減少，緊缺態(tài)勢仍存；現(xiàn)下龍頭企業(yè)自產(chǎn)自用比例增加，硅片市場供應朝向有優(yōu)質坩堝保供的硅片大廠轉移，目前硅片庫存水位不高，硅片價格有望繼續(xù)持穩(wěn)；預計下周M10 182規(guī)格硅片市場商談區(qū)間或將穩(wěn)定在6.25-6.50元/片之間。

周評

[電子級氫氟酸早參]：電子級氫氟酸早間提示

三、行情展望 市場基本面波動有限，電子級氫氟酸短期暫穩(wěn)成本面，無水氫氟酸市場供需兩弱下，價格持續(xù)低迷，現(xiàn)制冷劑接貨價集中在9000-9500元/噸，電子級氫氟酸成本面表現(xiàn)利空；供應面，電子級氫氟酸開工平穩(wěn)，市場供應穩(wěn)定；需求面，硅片廠家開工率已逐步達到供需動態(tài)平衡，對電子酸需求表持穩(wěn)；截止發(fā)稿：目前純度49%的光伏酸報價在5800-8000元/噸出廠。

早間提示

[電子級氫氟酸早參]：電子級氫氟酸早間提示

三、行情展望 成本面，無水氫氟酸市場供需兩弱下，價格持續(xù)低迷，現(xiàn)制冷劑接貨價集中在9000-9500元/噸，電子級氫氟酸成本面表現(xiàn)利空；供應面，電子級氫氟酸開工平穩(wěn)，市場供應穩(wěn)定；需求面，硅片廠家開工率提升，已逐步達到供需動態(tài)平衡，對電子酸需求表現(xiàn)向好；截止發(fā)稿：目前純度49%的光伏酸報價在5800-8000元/噸出廠。

早間提示

上海市發(fā)改委：2023年重大工程清單表

項目投資

[光伏周評]：供給格局打破待重建 光伏主材降價依舊洶涌 （20221215-1222）

目前訂單簽訂進入博弈期，一單一議為常態(tài)，整體沒有達成較為統(tǒng)一的市場價格，預計這個過程將延續(xù)到春節(jié)之后一方面硅料下游全面進入極限去庫存，另一方面二、三線硅片廠進入半停產(chǎn)與停產(chǎn)狀態(tài)，非頭部外的一體化組件廠大幅度降低開工率，硅料需求將進入為期兩個月的淡季需求階段，而硅料廠產(chǎn)出卻在持續(xù)大幅度增加階段，這必然導致硅料廠內部分化嚴重，尤其二線硅料廠由于缺少高價時期的利潤原始積累，被迫降價回籠資金同樣導致一線硅料廠近四個月持續(xù)不斷壘庫，庫存壓力也會加大，明年一季度與二季度又有不斷新產(chǎn)能投產(chǎn)，所以最終也會導致一線硅料廠守價較為吃力，硅料價格下跌必然。

周評