隆基綠能：預(yù)計(jì)硅片價(jià)格已見(jiàn)底，未來(lái)只會(huì)上漲不會(huì)下降

受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅走低影響，隆基綠能上半年?duì)I收與凈利潤(rùn)雙降在9月2日舉行的隆基綠能中報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司管理層表示，考慮到目前行業(yè)普遍處于現(xiàn)金成本虧損的情況，未來(lái)硅片的價(jià)格只會(huì)上漲，不會(huì)降價(jià) 隆基綠能上半年硅片出貨量44.44GW，對(duì)外銷售21.96GW根據(jù)此前消息，公司已于8月29日正式調(diào)整硅片價(jià)格，各規(guī)格產(chǎn)品新報(bào)價(jià)平均上調(diào)5分/片同一時(shí)間，TCL中環(huán)等硅片企業(yè)跟進(jìn)上調(diào)硅片價(jià)格。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：硅料硅片價(jià)格全面上漲，組件成本加大排產(chǎn)下降（8/07-8/11）

Part1 ：光伏市場(chǎng)概述 多晶硅：硅料挺價(jià)情緒加強(qiáng)，后期或持續(xù)走高 本周多晶硅價(jià)格繼續(xù)上漲。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅多空博弈加劇 價(jià)格陷入窄幅震蕩僵局

今日多晶硅因政策預(yù)期降溫及需求疲軟而價(jià)格承壓，但成本壓力仍為硅片價(jià)格提供支撐，使硅片韌性較強(qiáng)電池片因庫(kù)存健康成為最穩(wěn)定環(huán)節(jié)組件則面臨成本上漲與需求疲軟的雙重壓力，盡管有漲價(jià)意愿，但成交預(yù)計(jì)持穩(wěn) 今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)暫穩(wěn)，主流報(bào)價(jià)參考至10900-11300元/噸（凈水送到)主流單體廠節(jié)中保持生產(chǎn)，詢單成交不理想，下游客戶短期多以消耗節(jié)前采購(gòu)庫(kù)存為主，魯西化工DMC價(jià)格參考10900元/噸，對(duì)工業(yè)硅需求形成一定支撐。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月中國(guó)電池片產(chǎn)量環(huán)比上漲4.28%

9月電池片產(chǎn)量同樣受海外需求影響，部分國(guó)家海關(guān)政策影響導(dǎo)致電池片出現(xiàn)搶出口現(xiàn)象，另一方面上游硅片調(diào)漲傳導(dǎo)帶動(dòng)電池價(jià)格上行，電池產(chǎn)量繼續(xù)增量 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年10月份電池片排產(chǎn)為56.39GW，環(huán)比下降2.31% 樣本說(shuō)明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)19家電池片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

供應(yīng)

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)上游普漲 組件需求疲軟引價(jià)格分化（20250915-20250919）

但由于價(jià)格調(diào)漲節(jié)奏過(guò)快，實(shí)際成交分化嚴(yán)重，183N由于需求支撐，且較為緊缺，本周已有1.35元/片成交，接受度較為良好而210系列由于需求支撐不足，接受度較差，尤其是210RN型號(hào)由于庫(kù)存較大，壓制價(jià)格，暫無(wú)1.4元/片以上成交，企業(yè)于本周末調(diào)降報(bào)價(jià)至1.4元/片，而210N型號(hào)仍在堅(jiān)挺1.7元/片，但成交稀疏 短期來(lái)看，由于硅片調(diào)漲節(jié)奏較快，成交落地暫不樂(lè)觀，而且下游電池對(duì)于硅片接受度已到極限，后續(xù)硅片再次調(diào)漲較為困難，整體維穩(wěn)為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價(jià)格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

供給端，多數(shù)廠商已開(kāi)始針對(duì)需求疲軟的210RN電池片進(jìn)行大幅減產(chǎn)，部分企業(yè)更計(jì)劃在10月進(jìn)一步縮減該產(chǎn)線負(fù)荷此外，隨著十一長(zhǎng)假臨近，個(gè)別企業(yè)將小幅降低生產(chǎn)負(fù)荷，但整體供給預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定需求端持續(xù)分化，183N電池主要由海外市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)品多用于出口或轉(zhuǎn)口貿(mào)易；210N則由國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目主導(dǎo)；而210RN的國(guó)內(nèi)需求則持續(xù)慘淡盡管電池片價(jià)格上漲主要由上游硅片成本推動(dòng)，但向下游組件環(huán)節(jié)的價(jià)格傳導(dǎo)依然受阻，電池廠商的盈利空間受到擠壓。

周報(bào)

“反內(nèi)卷”對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的影響

硅片產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)（8月中國(guó)主流硅片企業(yè)硅片產(chǎn)量53.4GW，環(huán)比上漲3.29%，同比下降1.89%）電池片環(huán)節(jié)受價(jià)格上漲及相關(guān)出口政策以及國(guó)內(nèi)退稅消息擾動(dòng)，部分國(guó)家地區(qū)有電池片搶出口現(xiàn)象，電池片產(chǎn)量繼續(xù)上漲（8月中國(guó)主流電池片企業(yè)電池片產(chǎn)量55.35GW，環(huán)比上漲4.48%，同比下降1.17%）組件產(chǎn)量小幅增加（8月中國(guó)主流光伏組件企業(yè)光伏組件產(chǎn)量為46.28GW環(huán)比上漲4.28%，同比下降6.5%）。

解讀

Mysteel周報(bào)：政策支撐下的價(jià)格震蕩與市場(chǎng)僵局共存（20250908-20250912）

面對(duì)這一局面，部分硅片企業(yè)已開(kāi)始主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，多家廠商在9月上調(diào)整體排產(chǎn)的同時(shí)，有意降低210RN的產(chǎn)出占比，以緩解其價(jià)格承壓風(fēng)險(xiǎn)目前，全行業(yè)硅片庫(kù)存雖有小幅累庫(kù)，但總體處于相對(duì)健康水平上游硅料價(jià)格在“反內(nèi)卷”政策護(hù)航下持續(xù)高位運(yùn)行，為硅片環(huán)節(jié)提供了穩(wěn)固的成本支撐同時(shí)，下游電池環(huán)節(jié)因需求支撐而持續(xù)增產(chǎn)，并疊加企業(yè)有主動(dòng)備貨預(yù)期在成本、需求和行業(yè)自律的多重支撐下，預(yù)計(jì)下周硅片價(jià)格整體將維持穩(wěn)定，183N和210N仍存進(jìn)一步上行動(dòng)能，而210RN則將繼續(xù)面臨滯漲甚至回調(diào)的壓力。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月硅片月度開(kāi)工情況分析

進(jìn)入8月，上游硅料環(huán)節(jié)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化，一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期雖然硅料價(jià)格上漲增加了硅片生產(chǎn)成本，但同時(shí)也使得硅片企業(yè)具備了提價(jià)和復(fù)產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力此前，由于市場(chǎng)需求不振，硅片庫(kù)存積壓嚴(yán)重，企業(yè)不得不降低開(kāi)工率以控制庫(kù)存但隨著8月下游需求回暖，硅片出貨量增加，庫(kù)存水平逐步下降后市預(yù)期樂(lè)觀，促使企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)策略，提高產(chǎn)能利用率，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)開(kāi)工率上調(diào) 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年9月份硅片開(kāi)工率在59.8%左右，環(huán)比上漲4.3%。

開(kāi)工率

Mysteel日?qǐng)?bào)：供需雙撐下 光伏硅片價(jià)格維穩(wěn)基調(diào)未改

若貿(mào)然降價(jià)出貨，硅片廠商將面臨更大的利潤(rùn)壓縮甚至虧損風(fēng)險(xiǎn)此外，部分中小硅片廠商在前期價(jià)格戰(zhàn)中已逐漸退出市場(chǎng)，頭部企業(yè)市場(chǎng)份額得以提升，對(duì)價(jià)格的把控能力增強(qiáng)，更有動(dòng)力維持價(jià)格穩(wěn)定需求端同樣對(duì)硅片價(jià)格持穩(wěn)產(chǎn)生重要影響，昨日華潤(rùn)組件集采開(kāi)標(biāo)引起市場(chǎng)波動(dòng)，與此同時(shí)8月22日華電20GW項(xiàng)目即將開(kāi)標(biāo)，這兩個(gè)項(xiàng)目或?qū)?duì)組件環(huán)節(jié)形成拐點(diǎn)倘若組件價(jià)格成功順勢(shì)上漲，此趨勢(shì)將對(duì)硅片價(jià)格形成更有力支撐 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年7月中國(guó)硅片產(chǎn)量環(huán)比下降7.18%

2025年7月中國(guó)主流硅片企業(yè)硅片產(chǎn)量51.7GW，環(huán)比6月下降7.18%，同比2024年7月下降2.45% 7月硅片產(chǎn)量大幅走跌，一方面上游多晶硅價(jià)格拉漲幅度較大，硅片成本壓力抬升明顯，部分企業(yè)選擇減產(chǎn)應(yīng)對(duì)原料漲價(jià)。

供應(yīng)

Mysteel分析：多晶硅弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期交織 供需矛盾依舊尖銳

7月多晶硅產(chǎn)出隨著價(jià)格的增長(zhǎng)，部分企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，總體產(chǎn)出10.51萬(wàn)噸，環(huán)比上漲11.22%下游硅片產(chǎn)量51.7GW，環(huán)比下降7.18%，按照0.2萬(wàn)噸/GW，折合多晶硅需求10.34萬(wàn)噸，7月多晶硅總體處于供需平衡步入8月隨著多晶硅西南產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)，以及西北地區(qū)新增產(chǎn)能投放8月多晶硅產(chǎn)量將增長(zhǎng)至12.98萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.5%下游硅片環(huán)節(jié)雖排產(chǎn)略有增加至53.3GW，但折合多晶硅需求10.66萬(wàn)噸，多晶硅供應(yīng)過(guò)剩2.32萬(wàn)噸，此外隨著多晶硅價(jià)格的走高，部分檢修企業(yè)亦加快復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，疊加豐水期成本優(yōu)勢(shì)，9月多晶硅企業(yè)產(chǎn)出有進(jìn)一步增長(zhǎng)跡象，供需矛盾愈發(fā)尖銳。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：成本支撐驅(qū)動(dòng)多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀望趨濃（20250804-20250808）

7月硅片產(chǎn)量有所下滑，總體產(chǎn)出在51.7GW，環(huán)比下降7.18%上游多晶硅價(jià)格較高，硅片企業(yè)成本壓力增大，疊加反內(nèi)卷以及行業(yè)自律等宏觀政策，硅片7月產(chǎn)出有所收縮 8月硅片企業(yè)排產(chǎn)略有增加，依舊遵循控產(chǎn)挺價(jià)策略據(jù)Mysteel調(diào)研，8月硅片排產(chǎn)在53.3GW，環(huán)比上漲3%，部分一體化及專業(yè)化廠商小幅提升開(kāi)工率，但頭部企業(yè)排產(chǎn)較為克制此外，由于183硅片需求良好，8月排產(chǎn)有所增加目前硅片新的供需平衡已重新，后市硅片價(jià)格大概率延續(xù)整體持穩(wěn)的格局，但不同規(guī)格走勢(shì)可能出現(xiàn)分化。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù) 下游博弈僵持

期貨市場(chǎng)方面，工業(yè)硅主力2511合約收盤價(jià)格8675元，幅度-1.14%，跌100元，單日減倉(cāng)5465手 今日多晶硅市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，供應(yīng)增加與庫(kù)存壓力已逐步顯現(xiàn)，硅片環(huán)節(jié)的減產(chǎn)是價(jià)格維穩(wěn)的關(guān)鍵支撐電池片漲勢(shì)停滯 ，二三線企業(yè)已開(kāi)始降價(jià)，市場(chǎng)普遍存在下行預(yù)期組件環(huán)節(jié)則陷入“企業(yè)喊漲、終端不接”的僵持局面，價(jià)格走向高度依賴下游電站對(duì)漲價(jià)的接受程度 今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)大體持穩(wěn)，主流報(bào)價(jià)參考至11500-12500元/噸（凈水送到）。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅延續(xù)低位震蕩 下游消費(fèi)未見(jiàn)明顯起色

工業(yè)硅主力2511合約收盤價(jià)格8655元，幅度+0.46%，漲40元，單日增倉(cāng)15654手 今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)大體持穩(wěn)，主流報(bào)價(jià)12300-12800元/噸（凈水含稅）主流單體廠持穩(wěn)報(bào)盤，商談為主，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍一般，下游剛需采購(gòu)為主，需求釋放平淡，市場(chǎng)僵持觀望 今日多晶硅市場(chǎng)暫穩(wěn)，西南復(fù)產(chǎn)及企業(yè)提產(chǎn)為主要?jiǎng)恿?，?kù)存因下游采購(gòu)小幅下降；硅片市場(chǎng)供需趨緊，183N規(guī)格供給缺口顯著，疊加成本支撐推動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中有升；電池片環(huán)節(jié)供需平衡，二三線廠商以消化庫(kù)存為主；組件市場(chǎng)分化明顯，整體組件價(jià)格受上游帶動(dòng)呈平緩?fù)?em class='keyword'>漲趨勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)： 成本傳導(dǎo)與需求博弈交織 上游續(xù)漲動(dòng)能分化下游博弈凸顯（20250728-20250801）

成交方面，總體來(lái)看近兩周成交較為順暢，雖然大多還是新單與前期老單搭配采購(gòu)，但隨著老單執(zhí)行逐步收尾，本周成交重心繼續(xù)上移成交價(jià)的上漲一方面在于硅片廠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)維持生產(chǎn)，另一方面在于硅片價(jià)格調(diào)漲后傳導(dǎo)較為順暢，對(duì)硅料漲價(jià)接受度提升 供應(yīng)方面，8月多晶硅供給量預(yù)期12.5萬(wàn)噸左右，環(huán)比上漲14.05%，增量主要在于西南地區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，以及部分企業(yè)有提產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)預(yù)期庫(kù)存方面，本周期現(xiàn)商與貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)詢價(jià)采購(gòu)，但規(guī)模較為一般，部分下游拉晶采買硅料，整體多晶硅庫(kù)存水位有所下降。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)疊加政策引導(dǎo) 光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格修復(fù)持續(xù)（20250721-20250725）

此輪價(jià)格上漲主要源于供應(yīng)端與需求端的雙重驅(qū)動(dòng)供應(yīng)端，原材料多晶硅價(jià)格本周繼續(xù)上揚(yáng)，給硅片廠商帶來(lái)成本重壓，促使其普遍提價(jià)同時(shí)，月初部分硅片廠商執(zhí)行的減產(chǎn)計(jì)劃效果初顯，市場(chǎng)供應(yīng)規(guī)模小幅下降需求端，下游電池廠商在買漲不買跌心理預(yù)期下，逐漸接受硅片提價(jià)，采買訂單顯著增加 截至本周，硅片市場(chǎng)庫(kù)存去化效果明顯，供需關(guān)系趨向平衡前期囤積大量低價(jià)硅料或庫(kù)存量較大的廠商，利潤(rùn)得到明顯修復(fù)短期內(nèi)，若硅料價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺上漲，且下游接受程度進(jìn)一步提升，硅片價(jià)格仍具備上漲空間。

周報(bào)

Mysteel解讀：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格觸底反彈信號(hào)強(qiáng)烈 2025年光伏裝機(jī)或再創(chuàng)新高

價(jià)格波動(dòng)明顯 觸底反彈信號(hào)強(qiáng)烈 近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)明顯，受“反內(nèi)卷”影響，報(bào)價(jià)不低于完全成本，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格漲幅明顯。

裝置動(dòng)態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：電池片即期成本利潤(rùn)（7月18日）

價(jià)格方面，本周183N電池均價(jià)環(huán)比上漲0.02元/瓦成本方面，銀漿價(jià)格上漲，硅片價(jià)格上漲，成本環(huán)比上漲0.021元/瓦本周電池片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下降0.001元/瓦

成本利潤(rùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：硅片即期成本利潤(rùn)（7月11日）

價(jià)格方面，本周183N硅片均價(jià)環(huán)比上漲0.035元/片成本方面，多晶硅價(jià)格上漲，硅片成本環(huán)比上漲0.055元/片本周硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下降0.02元/片

成本利潤(rùn)