Mysteel：ADC12價(jià)格情緒指數(shù)調(diào)研第189期

需求端：當(dāng)下市場(chǎng)仍處于淡季，需求低迷，下游壓鑄企業(yè)剛需采購(gòu)為主，備庫(kù)意愿低成本端：原材料價(jià)格偏緊，價(jià)格易漲難跌，金屬硅價(jià)格上漲，ADC12成交高，支撐增強(qiáng)故市場(chǎng)認(rèn)為短期ADC2價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行觀點(diǎn)較多后期需密切關(guān)注鋁合金錠庫(kù)存情況以及政策面消息

情緒指數(shù)

Mysteel：3月需求增長(zhǎng)不及預(yù)期 ADC12價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)ADC12現(xiàn)貨均價(jià)20667元/噸對(duì)比，ADC12單噸理論利潤(rùn)260元/噸，環(huán)比收窄170元/噸3月鋁合金錠企業(yè)廢鋁成本整體變動(dòng)不大，金屬硅成本走低，但銅成本增加，綜合來(lái)看，成本變化不大，但3月ADC12價(jià)格高位震蕩偏弱運(yùn)行，企業(yè)利潤(rùn)逐漸收窄 鋁合金錠產(chǎn)量表現(xiàn)季節(jié)性大幅增加 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年3月中國(guó)再生鋁合金錠產(chǎn)量62.56萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.79%，環(huán)比增加21.66%。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)再生鋁合金錠市場(chǎng)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)

原鋁高位回落，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格小幅下跌，其次金屬硅價(jià)格也屢創(chuàng)新低今年1-6月，ADC12成本在19400-19950元/噸震蕩，與市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比，其利潤(rùn)相對(duì)低下且考慮企業(yè)的折現(xiàn)能力偏弱的情況，實(shí)際上利潤(rùn)再度縮小截至6月底，原鋁的低位徘徊，廢鋁市場(chǎng)流通性減弱，廢鋁價(jià)格表現(xiàn)異常堅(jiān)挺，支撐ADC12價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel （二）2024上半年基本面情況回顧 供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 2024年上半年再生鋁合金先揚(yáng)后抑，整體仍處于供大于求的。

年報(bào)

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]:接單平淡 庫(kù)存積壓（20231110-1116）

一、有機(jī)硅DMC行業(yè)熱點(diǎn) 1、金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅收窄，周內(nèi)跌幅50-100元/噸，開工降低支撐。

周/月評(píng)

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]:明穩(wěn)暗跌 競(jìng)價(jià)接單（20231027-1102）

一、有機(jī)硅DMC行業(yè)熱點(diǎn) 1、金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，周內(nèi)跌幅100-250元/噸。

周/月評(píng)

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]:需求轉(zhuǎn)淡 單體廠堅(jiān)挺撐市（20231020-1026）

一、有機(jī)硅DMC行業(yè)熱點(diǎn) 1、金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步下跌，周內(nèi)跌幅50-150元/噸。

周/月評(píng)

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]:先跌后漲 限量接單（202310071012）

一、有機(jī)硅DMC行業(yè)熱點(diǎn) 1、金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大面持穩(wěn)，新疆地區(qū)上漲100-300元/噸。

周/月評(píng)

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]:價(jià)格下行 競(jìng)價(jià)搶單（20230922-0928）

一、有機(jī)硅DMC行業(yè)熱點(diǎn) 1、金屬硅：本周金屬硅421#繼續(xù)上漲，漲幅150-300元/噸，其中云南、四川因前期價(jià)格較高本周穩(wěn)定，新疆某工廠補(bǔ)漲300元/噸，拉高報(bào)價(jià)。

周/月評(píng)

Mysteel：7月ADC12價(jià)格與成本齊升 市場(chǎng)交易活躍度小幅提高

原鋁價(jià)格震蕩上揚(yáng)，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上漲，給予ADC12較強(qiáng)支撐值得一提的是，行業(yè)處于供應(yīng)相對(duì)趨緊的狀態(tài)，以至于在成本拉升的同時(shí)，企業(yè)報(bào)價(jià)上漲的信心更足一些，疊加貿(mào)易商也沒有較好的空間參與，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度大幅縮減 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行 成本占比小幅下滑 圖2 7月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，7月金屬硅成本占比為2.3%，比重較上月下滑0.21個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月ADC12價(jià)格重心下移 行業(yè)虧損面積減小

6月各成本項(xiàng)中，金屬硅繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨月均價(jià)環(huán)比下跌1100元/噸；廢鋁價(jià)格微弱變化，呈易漲難跌之勢(shì) 6月國(guó)產(chǎn)ADC12價(jià)格震蕩下跌，截至6月30日，主流地區(qū)維持17800元/噸，環(huán)比下跌200元/噸原鋁價(jià)格區(qū)間反復(fù)震蕩，廢鋁價(jià)格波動(dòng)較小，給予ADC12較強(qiáng)支撐雖然下游合金錠企業(yè)買興一般，但絲毫不影響廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺的趨勢(shì) 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格繼續(xù)下跌 成本占比小幅下滑 圖2 6月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，6月金屬硅成本占比為2.51%，比重較上月下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)縮窄

原鋁價(jià)格呈現(xiàn)“V”字型走勢(shì)，廢鋁成本支撐邏輯減弱雖然廢鋁在價(jià)格下跌時(shí)顯露出貨源趨緊的現(xiàn)象，但是面對(duì)下游購(gòu)買力不強(qiáng)的情況，挺價(jià)的效果一般，廢鋁價(jià)格維持區(qū)間小幅震蕩 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格繼續(xù)下跌 成本占比維持較低比例 圖2 5月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，5月金屬硅成本占比為2.61%，比重較上月小幅上升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月ADC12價(jià)格與成本齊降 行業(yè)盈利水平依然較低

4月各成本項(xiàng)中，金屬硅大幅走弱，月均價(jià)環(huán)比下跌1100元/噸；而廢鋁價(jià)格微幅下跌，環(huán)比下跌100元/噸 4月國(guó)產(chǎn)ADC12價(jià)格表現(xiàn)易跌難漲，環(huán)比下跌500元/噸，即使在原鋁大幅反彈的背景下，成本推動(dòng)邏輯“無(wú)效”雖然廢鋁價(jià)格擁有易漲難跌的特性，但是面對(duì)下游需求不景氣，合金錠企業(yè)生產(chǎn)積極性低下，廢鋁價(jià)格維持區(qū)間小幅震蕩 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格再次大跌 成本占比繼續(xù)下移 圖2 4月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，4月金屬硅成本占比為2.07%，比重較上月繼續(xù)下移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2月ADC12價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 行業(yè)理論盈利空間有所擴(kuò)大

2月國(guó)產(chǎn)ADC12價(jià)格雖表現(xiàn)震蕩下跌，但均價(jià)則保持上漲態(tài)勢(shì)，環(huán)比上漲300元/噸廢鋁價(jià)格因貨源緊表現(xiàn)易漲難跌，尤其是生鋁市場(chǎng)，整體均價(jià)環(huán)比上漲400元/噸由于2月存在春節(jié)假期，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易表現(xiàn)不活躍，傳導(dǎo)至再生鋁合金錠市場(chǎng)則表現(xiàn)控制產(chǎn)出，生產(chǎn)積極性普遍較低，成品庫(kù)存惜售 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格震蕩下跌 成本占比環(huán)比下滑 圖2 2月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，2月金屬硅成本占比為2.46%，比重較上月繼續(xù)下浮。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：1月ADC12成本表現(xiàn)堅(jiān)挺 行業(yè)利潤(rùn)有所收窄

1月各成本項(xiàng)中，金屬硅震蕩偏弱變化幅度較小，廢鋁端價(jià)格上漲明顯 1月國(guó)產(chǎn)ADC12價(jià)格上漲500元/噸，廢鋁價(jià)格因貨源緊缺疊加原鋁持續(xù)拉漲而水漲船高1月原鋁價(jià)格先抑后揚(yáng)，其低位迅速反彈給予市場(chǎng)較強(qiáng)信心，傳導(dǎo)至再生鋁合金錠市場(chǎng)不過面對(duì)廢鋁市場(chǎng)的率先退市，合金錠企業(yè)采購(gòu)困難，生產(chǎn)積極性普遍較低，成品庫(kù)存惜售 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格偏弱震蕩 成本占比環(huán)比小幅變化 圖2 1月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，1月金屬硅成本占比為3.16%，比重較上月繼續(xù)下浮。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月ADC12成本小幅下降 行業(yè)利潤(rùn)得以回升

12月各成本項(xiàng)中，廢鋁價(jià)格整體波動(dòng)不大，金屬硅震蕩下跌 12月國(guó)產(chǎn)ADC12價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，廢鋁價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)成了壓艙石12月原鋁價(jià)格區(qū)間震蕩，市場(chǎng)表現(xiàn)中規(guī)中矩，出現(xiàn)了久違的穩(wěn)定價(jià)格的穩(wěn)定，使得市場(chǎng)成交相對(duì)順暢，少了以往的觀望但由于廢鋁市場(chǎng)貨源流通性減弱，合金錠企業(yè)采購(gòu)困難加劇，備貨情況并不理想 圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格震蕩下跌 成本占比比例下滑 圖2 12月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，12月金屬硅成本占比為3.46%，比重較上月繼續(xù)下浮。

熱點(diǎn)分析

【宏源期貨】預(yù)期近期工業(yè)硅價(jià)格將偏弱運(yùn)行

工業(yè)硅供給端來(lái)看，四川、云南雖然處于枯水期，成本相對(duì)較高，但是云南目前整體開工率水平仍然較高，四川電價(jià)略高，硅企單噸生產(chǎn)成本高于云南千元左右，金屬硅現(xiàn)貨價(jià)格不斷走跌跌破當(dāng)?shù)毓杵蟪杀揪€，開工率迅速走低，新疆地區(qū)開始復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量增加，工業(yè)硅供給整體穩(wěn)中有增；需求端來(lái)看，房地產(chǎn)偏弱拖累有機(jī)硅和鋁合金消費(fèi)，有機(jī)硅企業(yè)對(duì)工業(yè)硅按需采購(gòu)為主，多晶硅高開工帶動(dòng)工業(yè)硅需求，但近期多晶硅價(jià)格持續(xù)下挫，使得工業(yè)硅價(jià)格承壓，需求持續(xù)疲弱。

鐵合金大家說市場(chǎng)

Mysteel：11月ADC12成本漲跌互現(xiàn) 行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步收窄

圖1 ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 金屬硅價(jià)格震蕩下跌 成本占比比例縮小 圖2 11月國(guó)產(chǎn)ADC12成本占比分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數(shù)據(jù)中的各成本項(xiàng)占比情況，11月金屬硅成本占比為4.86%，比重較上月有所下浮。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：佛山鋁合金錠今日價(jià)格預(yù)計(jì)觀望

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山鋁合金錠市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較小，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，難有亮眼之處，部分貿(mào)易商庫(kù)存告急 【今日預(yù)測(cè)】 滬鋁震蕩上行，金屬硅價(jià)格更是堅(jiān)挺如斯，佛山鋁合金錠價(jià)格今日價(jià)格預(yù)計(jì)觀望，以銷定產(chǎn)，成交數(shù)量保持平穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：佛山鋁合金錠今日價(jià)格預(yù)計(jì)暫穩(wěn)

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山鋁合金錠市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，各生產(chǎn)企業(yè)漲價(jià)氛圍濃厚，生鋁價(jià)格水漲船高且緊缺，金屬硅高位震蕩，但壓鑄下游為此買單者較少，剛需補(bǔ)庫(kù)，整體成交一般 【今日預(yù)測(cè)】 滬鋁區(qū)間波動(dòng)，佛山鋁合金錠價(jià)格今日預(yù)計(jì)變化不大，鋁合金錠企業(yè)維持低需求，高成本的局面。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅市場(chǎng)基本平穩(wěn) 需求未有改善

多晶硅板塊今日致密料價(jià)格在303-308元/千克左右，菜花料價(jià)格在302-308元/千克左右，目前多晶硅市場(chǎng)價(jià)格維持高位盤整，庫(kù)存逐漸釋放，硅片原料端支撐逐步減弱，電池片、組件市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，預(yù)計(jì)近期多晶硅市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較弱鋁合金板塊價(jià)格震蕩上行，國(guó)慶期間外盤價(jià)格上漲，鋁合金錠企業(yè)均上調(diào)成品價(jià)格，預(yù)計(jì)鋁合金錠ADC12價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行 總體來(lái)說，目前市場(chǎng)基本平穩(wěn)，市場(chǎng)成交仍顯疲乏，預(yù)計(jì)短期內(nèi)金屬硅市場(chǎng)價(jià)格或?qū)②叿€(wěn)。

日評(píng)