[隆眾聚焦]：原料成本抬升 電解液反內(nèi)卷下能否起勢

過去惡性競爭主要集中于鋼鐵、水泥、輕工產(chǎn)品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而當前的一個顯著現(xiàn)象是光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平臺等新興行業(yè)也陷入了此類競爭之中確實自2022年以來鋰電行業(yè)競爭日益加劇，作為原料端的電解液行業(yè)也未能逃脫此劫 如上圖所示，自2022年開始電解液價格開始承壓回落，2021年新能源汽車銷量持續(xù)走高，而電解液產(chǎn)量不足，在剛需帶動下價格一路上漲，并在六氟磷酸鋰價格漲至59萬元/噸后，電解液也在2022年1月沖至13萬元/噸高位，這是自2021-2025年的最高點。

熱點聚焦

[無水氫氟酸周評]：產(chǎn)能利用率偏低 下游消化不足 （20250704-0710）

市場供需僵持整理，供應端持續(xù)交付合約單為主，場內(nèi)產(chǎn)能利用率再度下滑，原料端螢石市場讓利空間有限，價格略顯堅挺，硫酸市場高位整理，成本面多承壓，成本壓力使得傳統(tǒng)工藝工廠持續(xù)面臨利潤倒掛局面，低成本、新工藝產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力，搶占市場份額，加劇行業(yè)內(nèi)卷，因此江西、福建地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)在螢石、硫酸雙高的情況下，生產(chǎn)積極性偏低，部分具備原料優(yōu)勢企業(yè)在目前需求跟進不暢的情況下也保持中低負荷運行；需求端來看，下游制冷劑行業(yè)需求表現(xiàn)各異，部分型號正值需求旺季，但也金石小包裝走貨順暢，整體產(chǎn)能利用率維持在中位，對原料消耗緩慢，六氟磷酸鋰行業(yè)也因下游電解液需求持續(xù)低迷而出現(xiàn)供需錯配突出，其他行業(yè)保持弱勢消耗，難見提振。

操盤必讀

[螢石周評]：上下受限 氣氛僵持（20250704-0710）

市場供需僵持整理，供應端持續(xù)交付合約單為主，場內(nèi)產(chǎn)能利用率再度下滑，原料端螢石市場讓利空間有限，價格略顯堅挺，硫酸市場高位整理，成本面多承壓，成本壓力使得傳統(tǒng)工藝工廠持續(xù)面臨利潤倒掛局面，低成本、新工藝產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力，搶占市場份額，加劇行業(yè)內(nèi)卷，因此江西、福建地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)在螢石、硫酸雙高的情況下，生產(chǎn)積極性偏低，部分具備原料優(yōu)勢企業(yè)在目前需求跟進不暢的情況下也保持中低負荷運行；需求端來看，下游制冷劑行業(yè)需求表現(xiàn)各異，部分型號正值需求旺季，但也金石小包裝走貨順暢，整體產(chǎn)能利用率維持在中位，對原料消耗緩慢，六氟磷酸鋰行業(yè)也因下游電解液需求持續(xù)低迷而出現(xiàn)供需錯配突出，其他行業(yè)保持弱勢消耗，難見提振。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：電池技術多路線并進 電解液如何錨定進與退

2021-2022年初，電解液價格主要影響因素是原料六氟磷酸鋰的帶動2021年新能源汽車銷量持續(xù)走高，而電解液產(chǎn)量不足，在剛需帶動下價格一路上漲，并在六氟磷酸鋰價格漲至59萬元/噸后，電解液也在2022年1月沖至13萬元/噸高位，這是近5年以來的歷史最高點 2022年下半年開始，電解液迎來了供應擴能的高速期，雖然新能源汽車保持廣闊發(fā)展前景，但下游需求增長與電解液有一定的投產(chǎn)時間差，造成了電解液供應充裕的局面，供需矛盾激化，現(xiàn)貨價格承壓下行。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供需結(jié)構(gòu)錯配難緩解 超百萬噸電解液溶劑產(chǎn)能待釋放

電解液上游主要原料碳酸鋰及核心原料六氟磷酸鋰價格受供需矛盾拖累走勢難有改觀，電解液市場利好支撐匱乏影響下，溶劑市場或偏弱震蕩運行 后市來看，電解液溶劑市場新增產(chǎn)能仍較多，碳酸乙烯酯方面，斯爾邦、大連恒力裝置存復產(chǎn)計劃，萬華碳酸乙烯酯下周存投產(chǎn)預期；碳酸甲乙酯方面，聯(lián)泓裝置已經(jīng)投料，利華益裝置技改即將完畢，且目前供應充足，個別庫存高位，供應方面壓力不減。

熱點聚焦

[PTFE周評]年關將至企業(yè)維穩(wěn)，PTFE市場價格仍舊保持（20250103-0109）

成本依舊高位運行，螢石冬儲造成價格上漲，三氯甲烷和制冷劑R22市場僵持暫穩(wěn)，短期內(nèi)平穩(wěn)運行 本周國內(nèi)無水氫氟酸市場平穩(wěn)跟進本周場內(nèi)交投氣氛偏向安靜，從原料端來看，螢石市場跟進弱穩(wěn)運行，北方地區(qū)氣氛明朗，小幅振蕩，南方市場繼續(xù)保持商談成交，實單反饋有限，硫酸市場弱勢凸顯，局部地區(qū)呈現(xiàn)下滑趨勢，下游磷肥市場低迷，需求走弱，綜合來看，成本端壓力有所緩解，但對于生產(chǎn)工廠來說，下游需求淡弱，制冷劑行業(yè)雖新配額下發(fā)，但開工僅有四成左右，原料消耗有限，電子酸行業(yè)開工偏低，其下游光伏行業(yè)著力去庫，生產(chǎn)積極心偏低，六氟磷酸鋰行業(yè)雖有利好支撐，但提振力度不大，整體需求延續(xù)弱穩(wěn)整理。

周評

[碳酸丙烯酯日評]：穩(wěn)定運行（20241226）

電解液：今日電解液市場碳酸鋰現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價格低價趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

每日點評

[碳酸甲乙酯日評] ：延續(xù)穩(wěn)定 氣氛平淡（20241224）

電解液：碳酸鋰現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價格低價趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

每日點評

[碳酸丙烯酯日評]：市場延續(xù)平淡（20241224）

電解液：今日電解液市場碳酸鋰現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價格低價趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

每日點評

電解液添加劑市場早間提示（20241224）

NYMEX原油期貨02合約69.24跌0.22美元/桶，環(huán)比-0.31%；ICE布油期貨02合約72.63跌0.31美元/桶，環(huán)比-0.43%中國INE原油期貨主力合約2502跌3.5至538元/桶，夜盤跌0.7至537.3元/桶 2.碳酸鋰現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，交投雙方繼續(xù)博弈，市場缺乏利好因素的支撐；核心原料六氟磷酸鋰市場價格低價趨于減少但高位成交一般，電解液溶劑及添加劑價格低位震蕩，整體成本面尚存一定支撐。

早間提示

[隆眾聚焦]：年關將至，螢石左右逢源

需求平淡，難尋提振要素 目前正處于需求淡季，下游行業(yè)需求消耗皆表現(xiàn)平平，制冷劑行業(yè)配額所剩無幾，限制出貨，市場價格也在高位整理，目前制冷劑產(chǎn)能利用率約在4程左右，配額生產(chǎn)用量基本見底，主流大廠剩余不多余量各有規(guī)律性安排，各型號頭部工廠均有明顯減產(chǎn)降負或者停車動作；六氟磷酸鋰市場較前期有所上行，其原料碳酸鋰期貨價格受信息面因素影響波動，但基本面改善有限，且氟化鋰價格也有提振，推動六氟成本上浮，六氟頭部企業(yè)開工穩(wěn)定，雖有氣氛回暖，但終端市場的價格戰(zhàn)也壓縮場內(nèi)利好；電子酸市場需求也難尋利好，下游硅料企業(yè)仍承擔較大庫存壓力，12月減產(chǎn)計劃已出，且后市又有配額制度影響其生產(chǎn)消耗。

隆眾分析

[隆眾聚焦]：利空利好因素分庭抗禮，無水氫氟酸后市何去何從？

制冷劑市場大面僵持，市場觀望為主R22供應端配額消耗進度過快，伴隨2025年削減意見稿出臺，當前降負心態(tài)強烈，未來長期看好，高位橫盤；目前R125市場下游需求有限，內(nèi)外貿(mào)市場弱穩(wěn)，社會庫存偏高，出貨壓力大，后市多存檢修裝置；R134a供應端多存檢修計劃，本周廠家出廠報價窄幅上行，等待下游市場成交進度待反饋；R410a整體弱穩(wěn)僵持，受R32報盤堅挺上探影響，價格堅挺六氟市場持穩(wěn)運行為主，市場供需博弈，支撐有限，下游終端存在提振，電池廠訂單增量下，傳導至電解液對六氟的需求亦存在增長，其中大廠增量相對明顯，市場在金九銀十之際，情緒面存在一定升溫；然六氟磷酸鋰市場延續(xù)博弈狀態(tài)，多空并存之下仍保持穩(wěn)勢整理。

熱點聚焦

[無水氫氟酸]：國內(nèi)無水氫氟酸市場一周前瞻（20240819）

3、非制冷劑行業(yè)采購價格重心相對較高 三、行情展望 上周國內(nèi)無水氫氟酸市場行情淡弱整理從原料端來看，高品位高規(guī)格螢石粉仍處于較高位運行，同時接近月底較低品位螢石粉商談空間也有限，硫酸市場博弈加劇，出現(xiàn)分化，成本端承壓仍存，供方開工處于整體出于5-6成，多以交付合約單為主，散單跟進寥寥，下游制冷劑及六氟磷酸鋰行情疲態(tài)不散，難尋提振，整體需求淡弱跟進。

早間提示

[螢石周評]：需求拉扯 跌勢漸緩（20240726-0801）

本周下游制冷劑大廠招標價陸續(xù)公布，價格集中在10350-10500元/噸，跌幅在250-300元/噸，打擊了業(yè)者的入市信心從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢，硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應端來看，繼續(xù)降負運行裝置不在少數(shù)，供應量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進不足而降負運行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進不足。

操盤必讀

[PTFE周評]：利潤空間稍緩，整體市場僵持整理（20240726-0801）

本周下游制冷劑大廠招標價陸續(xù)公布，價格集中在10350-10500元/噸，跌幅在250-300元/噸，打擊了業(yè)者的入市信心從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢，硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應端來看，繼續(xù)降負運行裝置不在少數(shù)，供應量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進不足而降負運行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進不足。

周評

[無水氫氟酸周評]：窄幅整理 需求疲弱（20240726-0801）

本周國內(nèi)無水氫氟酸市場區(qū)間下行本周下游制冷劑大廠招標價陸續(xù)公布，價格集中在10350-10500元/噸，跌幅在250-300元/噸，打擊了業(yè)者的入市信心從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢，硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應端來看，繼續(xù)降負運行裝置不在少數(shù)，供應量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進不足而降負運行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進不足。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：再臨跌勢，螢石后市走向如何？

當前國內(nèi)各地市場現(xiàn)貨送到價格參考：內(nèi)蒙地區(qū)3250-3350元/噸；浙江地區(qū)3500-3550元/噸；江西、福建地區(qū)3500-3600元/噸；山東地區(qū)3300-3550元/噸；西北地區(qū)3300-3450元/噸；河南、安徽地區(qū)3350-3500元/噸截止發(fā)稿：國內(nèi)螢石濕粉主流送到價參考3300-3600元/噸 下游無水氫氟酸利潤倒掛，需求跟進不暢 從原料端來看，本周螢石行情因需求的疲弱延續(xù)弱勢， 硫酸市場漲勢漸緩，保持于高位堅挺，成本端壓力雖減，但利潤仍保持倒掛；供應端來看，繼續(xù)降負運行裝置不在少數(shù)，供應量繼續(xù)收縮，下游制冷劑工廠也因訂單跟進不足而降負運行，因此場內(nèi)供大于求的局面仍不見逆轉(zhuǎn)，且因同業(yè)競爭等壓力，控量保價幾乎為無稽之談；需求端來看，制冷劑工廠僅有個別型號尚可呈現(xiàn)利好，但多數(shù)型號表現(xiàn)欠佳，裝置利用率有降，六氟磷酸鋰市場繼續(xù)下行，難尋利好，下游觀望濃郁，交付長協(xié)為主，整體看需求跟進不足。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：PVDF大面僵持，利潤空間稍緩

新能源汽車產(chǎn)銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成299萬輛和301.9萬輛，同比分別增長9.4%和11.6%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成193.7萬輛和192.2萬輛，同比分別增長83.9%和85.2%；燃料電池汽車產(chǎn)銷均完成0.3萬輛，同比分別上漲6.5%和7.1% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 成本端，各原料價格呈下行趨勢，氫氟酸8月價格重心10400元/噸環(huán)比下降300元/噸，主要是螢石市場因需求僵持而小幅下挫，跌幅在150-200元/噸，硫酸價格水漲船高，是因為其下游化肥需求量季節(jié)性高升，供應量跟不上需求所導致，制冷劑及六氟磷酸鋰表現(xiàn)不佳，供需皆疲軟無力致使氫氟酸弱勢整理；液氯價格7月底開始大幅下滑，如今低位暫穩(wěn)，主要在于下游需求量減少致使上游庫存積壓，整體現(xiàn)狀供大于求；電石價格從7月中旬開始下滑，下滑幅度為50-100元/噸，生產(chǎn)企業(yè)庫存高位保持，部分下游企業(yè)檢修導致電石銷量增加，另外有些企業(yè)出現(xiàn)提升負荷的情況，整體市場貨源充足，但由于近期物流壓力增加，車輛運輸緊張產(chǎn)生出貨不暢情況，市場供大于求的局面明顯加重，成本強支撐且供大于求，預計后市或?qū)⒊掷m(xù)下行，但下行空間不大，PVDF成本情況主要受氫氟酸的影響；制冷劑R152a（原料級）價格由6月底回落，如今低位保持。

熱點聚焦

碳酸乙烯酯市場：一周前瞻（20240708）

疊加上游原料乙烯偏強、相關產(chǎn)品乙二醇高位，對環(huán)氧乙烷市場行情存在情緒支撐下游剛需接單，觀望行情走勢為主 3、上一個工作日電解液市場碳酸鋰現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，市場散單成交量較少，主要以長期訂單協(xié)議為主；核心原料六氟磷酸鋰市場價格暫穩(wěn)，成本面支撐暫無明顯變化。

早間提示

[隆眾聚焦]：成本端利好支撐，電解液價格窄幅上調(diào)

看漲者心態(tài)為：三月新能源汽車市場較為火熱，“價格戰(zhàn)”影響下，新能源汽車銷量逐步恢復，訂單增加，電芯企業(yè)庫存得以釋放，排產(chǎn)逐步恢復，需求驅(qū)動下，電解液需求量增加，市場交易情緒有所回升，利好市場；看跌者心態(tài)為，大部分終企業(yè)端庫存仍保持在高位，市場需求恢復相對遲緩，原材料端供應充足，且新增產(chǎn)能較多，部分企業(yè)會或降價爭取訂單看穩(wěn)著心態(tài)，碳酸鋰價格走勢尚不明朗，核心運料六氟磷酸鋰價格調(diào)整區(qū)間有限，電解液溶劑及添加劑，雖有提漲意愿，但下游接受有限，價格多持穩(wěn)，對于電解液價格支撐有限。

熱點聚焦