Mysteel早讀：市場對關(guān)稅政策敏感度降低 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢，其中上海市場再度下降，廣東、江蘇市場繼續(xù)增加；周內(nèi)上海市場到貨量再度減少，雖銅價(jià)有所回落，但下游消費(fèi)提升并不明顯，倉庫出庫量稍有增加，庫存因此下降 ◎7月10日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)7.25萬噸，較3日降0.05萬噸，較7日增0.17萬噸； 上海保稅區(qū)6.7萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日增0.20萬噸 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較3日降0.3萬噸，較7日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存再度增加，周內(nèi)國內(nèi)冶煉廠部分出口貨源到貨入庫，且進(jìn)口比價(jià)雖有修復(fù)，但清關(guān)進(jìn)口量較少，庫存因此增加。

有色聚焦

Mysteel解讀：BACK月差走擴(kuò)下游消費(fèi)趨弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（7.03~7.10）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較3日增1.87萬噸，較7日增0.07萬噸； 上海庫存9.70萬噸，較3日增0.60萬噸，較7日降0.35萬噸； 廣東庫存2.39萬噸，較3日增0.52萬噸，較7日增0.16萬噸； 江蘇庫存1.87萬噸，較3日增0.63萬噸，較7日增0.28萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)市場國產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅清關(guān)流入環(huán)比表現(xiàn)增加，且近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差高企，雖銅價(jià)重心回落，但下游消費(fèi)趨弱，市場出庫量相對有限；下周來看，進(jìn)口銅到貨預(yù)計(jì)仍有所增加，但進(jìn)口貨源預(yù)計(jì)流入不多，且考慮到交割換月后，下游企業(yè)采購需求或有提升，因此庫存或再度下降。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250707）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月7日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.75萬噸，較30日增2.40萬噸，較3日增1.81萬噸； 上海庫存10.05萬噸，較30日增1.23萬噸，較3日增0.95萬噸； 廣東庫存2.23萬噸，較30日增0.48萬噸，較3日增0.36萬噸； 江蘇庫存1.59萬噸，較30日增0.52萬噸，較3日增0.35萬噸。

庫存

Mysteel早讀：就業(yè)數(shù)據(jù)向好抵消經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂 有色金屬全線飄紅

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存有所增加，其中廣東、江蘇市場貢獻(xiàn)主要增幅，上海市場微幅變化；節(jié)假期間，各市場倉庫到貨量不一，廣東、江蘇市場冶煉廠發(fā)貨增加相對明顯，庫存因此上升；但上海市場國產(chǎn)貨源到貨有限，且進(jìn)口銅清關(guān)流入量同樣較少，庫存變化相對較小 ◎Ivanhoe Mines（艾芬豪礦業(yè)公司）已制定最新為剛果民主共和國Kakula （卡庫拉銅礦）的排水計(jì)劃，這可能使其最早于本月恢復(fù)運(yùn)營。

有色聚焦

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制舉行首次會(huì)議 有色金屬多數(shù)飄紅

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，廣東、上海、江蘇市場現(xiàn)貨庫存均表現(xiàn)下降；近期上海市場到貨再度較少，且雖銅價(jià)重心有所上移，但臨近周末，下游企業(yè)逢低采購，市場出庫有所增加，庫存因此下降 ◎據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85% 6月9日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)5.55萬噸，較3日降0.15萬噸，較5日增0.04噸；上海保稅區(qū)5.01萬噸，較3日降0.1萬噸，較5日增0.04萬噸廣東保稅區(qū)0.50萬噸，較3日降0.05萬噸，較5日持平；保稅區(qū)庫存止跌回升，近期進(jìn)口比價(jià)虧損幅度較大，進(jìn)口銅難以清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，雖國內(nèi)部分冶煉廠亦有出口計(jì)劃，但短期入庫量相對較少，庫存因此增加幅度有限。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250603）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 6月3日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.54萬噸，較26日增1.43萬噸，較29日增1.61萬噸； 上海庫存10.56萬噸，較26日降0.06萬噸，較29日增0.04萬噸； 廣東庫存2.27萬噸，較26日增1.04萬噸，較29日增1.08萬噸； 江蘇庫存2.08萬噸，較26日增0.47萬噸，較29日增0.52萬噸。

庫存

Mysteel早讀：歐盟已計(jì)劃加快與美國的談判 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存表現(xiàn)下降，其中上海、廣東市場貢獻(xiàn)主要降幅，江蘇市場有所增加；隨著近期現(xiàn)貨升水回落，下游采購情緒表現(xiàn)提振，且上海市場到貨量相對有限，庫存因此重新去庫 ◎5月26日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)6.10萬噸，較19日降1.88萬噸，較22日降0.58萬噸； 上海保稅區(qū)5.40萬噸，較19日降1.60萬噸，較22日降0.58萬噸 廣東保稅區(qū)0.70萬噸，較19日降0.28萬噸，較22日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，近期雖有抵港到船貨源入庫，但量相對較少，且持貨商仍積極清關(guān)進(jìn)口倉單貨源至國內(nèi)，庫存因此繼續(xù)下降。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普減稅案在眾院涉險(xiǎn)過關(guān) 有色金屬多數(shù)飄綠

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存繼續(xù)回升，其中上海市場貢獻(xiàn)主要增幅，廣東、江蘇市場表現(xiàn)不同程度下降；由于周內(nèi)上海市場進(jìn)口銅到貨表現(xiàn)增加，且銅價(jià)高位震蕩，下游采購情緒有所謹(jǐn)慎，倉庫出庫量相對一般；而廣東、江蘇市場到貨均相對較少，庫存因此表現(xiàn)下降 ◎5月22日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)6.68萬噸，較15日降1.59萬噸，較19日降1.3萬噸； 上海保稅區(qū)5.98萬噸，較15日降1.17萬噸，較19日降1.02萬噸 廣東保稅區(qū)0.70萬噸，較15日降0.42萬噸，較19日降0.28萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源積極清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量有限，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨不一下游逢低采購 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（5.15~5.22）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較15日增0.80萬噸，較19日增0.18萬噸； 上海庫存10.93萬噸，較15日增1.11萬噸，較19日增0.91萬噸； 廣東庫存1.33萬噸，較15日增0.02萬噸，較19日降0.11萬噸； 江蘇庫存1.32萬噸，較15日降0.26萬噸，較19日降0.63萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于周內(nèi)進(jìn)口銅清關(guān)流入量相對前期有所增加，同時(shí)銅價(jià)高位震蕩，下游企業(yè)部分時(shí)間采購情緒稍顯謹(jǐn)慎，市場倉庫出庫量一般；下周來看，周內(nèi)仍有進(jìn)口銅到貨流入，但國內(nèi)貨源仍相對較少，且節(jié)假下游備貨情緒或有所顯現(xiàn)，消費(fèi)預(yù)計(jì)表現(xiàn)回升，庫存仍有望重新下降。

主編視角

Mysteel早讀：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內(nèi)臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差高企，加之銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加 ◎5月15日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸； 上海保稅區(qū)7.15萬噸，較8日降1.90萬噸，較12日降1.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.12萬噸，較8日降0.03萬噸，較12日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel早讀：中美貿(mào)易局勢緩和市場下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存仍延續(xù)去庫趨勢，去庫幅度有所放緩，其中上海市場微幅增加，廣東、江蘇市場繼續(xù)下降；近期銅價(jià)高位震蕩，加之月差高企，下游企業(yè)入市接貨情緒走弱，但倉庫到貨量仍相對不多，整體庫存因此維持去庫 ◎5月12日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)9.75萬噸，較6日降0.62萬噸，較8日降0.45萬噸； 上海保稅區(qū)8.60萬噸，較6日降0.58萬噸，較8日降0.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.15萬噸，較6日降0.04萬噸，較8日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，主因近期個(gè)別倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，庫存因此繼續(xù)表現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel早讀：關(guān)稅威脅壓頂 有色金屬漲跌不一

節(jié)后國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存并未表現(xiàn)累庫，整體延續(xù)去庫趨勢，但下降幅度相對較小，其中上海市場貢獻(xiàn)主要降幅，江蘇、廣東市場小幅增加；由于節(jié)假期間上海市場倉庫不論國產(chǎn)以及進(jìn)口銅到貨均相對較少，倉庫入庫較為有限，庫存因此表現(xiàn)下降；其他市場因冶煉廠發(fā)貨表現(xiàn)增加，庫存止降回升 ◎5月6日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)10.37萬噸，較28日降0.42萬噸，較30日降0.17萬噸； 上海保稅區(qū)9.18萬噸，較28日降0.42萬噸，較30日降0.17萬噸 廣東保稅區(qū)1.19萬噸，較28日持平，較30日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，近期進(jìn)口比價(jià)持續(xù)改善，倉庫倉單貨源陸續(xù)清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，庫存因此下降。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨難有增量 電解銅庫存低位運(yùn)行

本周（4.30~5.8）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.64萬噸，較6日降0.64萬噸，較30日降0.60萬噸； 上海庫存9.15萬噸，較6日降0.87萬噸，較30日降0.20萬噸； 廣東庫存1.53萬噸，較6日增0.07萬噸，較30日降0.22萬噸； 江蘇庫存1.16萬噸，較6日增0.09萬噸，較30日降0.25萬噸； 本周上海市場環(huán)比節(jié)前庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫；五一節(jié)假期間，社庫并未表現(xiàn)累庫，由于一方面市場倉庫到貨仍較少，冶煉廠發(fā)貨有限，同時(shí)進(jìn)口銅清關(guān)流入難有增量；另一方面，由于下游逢低采購需求并未下滑明顯，倉庫出庫量尚可，庫存因此維持去庫；下周來看，進(jìn)口銅到貨有所增加，但量相對不多，國產(chǎn)貨源到貨預(yù)計(jì)仍偏少，同時(shí)月差BACK擴(kuò)大明顯，下游接貨需求有所謹(jǐn)慎，因此社庫或繼續(xù)下降，但幅度有所放緩。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普關(guān)稅再度考慮“松口” 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)去庫，其中上海、廣東市場下降，江蘇市場有所增加；由于近期上海市場不論國產(chǎn)以及進(jìn)口到貨量仍相對不多，加之雖銅價(jià)止跌反彈，但下游消費(fèi)表現(xiàn)尚可，庫存因此繼續(xù)下降 ◎4月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較7日降0.06萬噸，較10日持平； 上海保稅區(qū)12.16萬噸，較7日降0.14萬噸，較10日持平 廣東保稅區(qū)1.0萬噸，較7日增0.08萬噸，較10日持平；保稅區(qū)庫存未有變化，近期保稅區(qū)倉單貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)，但前期冶煉廠計(jì)劃出口貨源仍有入庫，因此出入庫量基本持平。

有色聚焦

Mysteel解讀：銅價(jià)跌幅明顯下游補(bǔ)庫積極 電解銅庫存維持大幅去庫

本周（4.03~4.10）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.03萬噸，較3日降4.34萬噸，較7日降2.99萬噸； 上海庫存18.13萬噸，較3日降3.11萬噸，較7日降1.57萬噸； 廣東庫存4.58萬噸，較3日降0.47萬噸，較7日降0.46萬噸； 江蘇庫存3.65萬噸，較3日降0.94萬噸，較7日降1.11萬噸； 本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)大幅下降；一方面周內(nèi)銅價(jià)跌幅明顯，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫積極，市場需求回升明顯；另一方面，市場不論國產(chǎn)以及進(jìn)口貨源到貨仍不多，倉庫入庫有限；下周來看，隨著短期銅價(jià)受宏觀情緒影響，日內(nèi)波動(dòng)幅度加大，同時(shí)下游經(jīng)過前期低位補(bǔ)庫，料采購情緒稍顯謹(jǐn)慎，且下周進(jìn)口銅清關(guān)流入量表現(xiàn)增加，因此下周去庫幅度有所放緩。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(4.3-4.11)

節(jié)假期間，受美國關(guān)稅政策影響，節(jié)后銅價(jià)重心下跌明顯，致使下游企業(yè)積極入市采購，補(bǔ)庫動(dòng)作表現(xiàn)強(qiáng)烈，且市場新增訂單亦有所增加，從本周上海、江蘇市場庫存大幅下降亦可看出下游接貨需求回升明顯本周銅價(jià)重心明顯下移，截止周五滬銅04合約盤面收于75370元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)74695元/噸，較節(jié)前大幅下跌4350元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，截至本周五再度回落至平水附近運(yùn)行隨著節(jié)后銅價(jià)首個(gè)交易日表現(xiàn)跌停，市場謹(jǐn)慎觀望情緒較濃，報(bào)價(jià)亦較為混亂，但后續(xù)銅價(jià)繼續(xù)維持跌勢，下游企業(yè)入市采購補(bǔ)庫動(dòng)作積極，現(xiàn)貨升水亦上漲至升100~200元/噸運(yùn)行，然部分時(shí)間近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差拉大至200元/噸附近，滬銅倉單大量流出沖擊市場，持貨商亦積極出貨，現(xiàn)貨升水承壓快速走跌；同時(shí)隨著后續(xù)銅價(jià)止跌大幅翻單下周來看，由于近期進(jìn)口窗口打開，料后續(xù)進(jìn)口銅清關(guān)流入量有所增加；同時(shí)臨近交割，BACK結(jié)構(gòu)月差波動(dòng)于100~200元/噸，現(xiàn)貨升水短期上漲壓力顯現(xiàn)，且考慮到目前宏觀悲觀情緒有所緩和，下周銅價(jià)或延續(xù)反彈上漲，下游消費(fèi)或表現(xiàn)較為一般，因此料下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運(yùn)行于貼20~升100元/噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：進(jìn)口銅到貨補(bǔ)充下游消費(fèi)一般 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（2.13~2.20）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存35.81萬噸，較13日增2.83萬噸，較17日增0.47萬噸； 上海庫存21.52萬噸，較13日增2.12萬噸，較17日增0.36萬噸； 廣東庫存7.37萬噸，較13日增0.68萬噸，較17日持平； 江蘇庫存6.07萬噸，較13日增0.16萬噸，較17日增0.25萬噸； 本周上海市場庫存延續(xù)壘庫趨勢，周內(nèi)國產(chǎn)貨源仍有陸續(xù)到貨，且進(jìn)口銅清關(guān)流入補(bǔ)充市場，加之銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，下游消費(fèi)提振空間有限，庫存因此增加；下周來看，國產(chǎn)貨源到貨逐漸表現(xiàn)減少，同時(shí)由于進(jìn)口比價(jià)虧損，后續(xù)進(jìn)口銅到貨亦相對有限，但考慮到目前高銅價(jià)背景下，下游需求難有明顯增加，因此庫存或?qū)⑿》蹘臁?/p>

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250217）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 2月17日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫35.34萬噸，較10日增5.13萬噸，較13日增2.36萬噸； 上海庫存21.16萬噸，較10日增3.62萬噸，較13日增1.76萬噸； 廣東庫存7.37萬噸，較10日增1.08萬噸，較13日增0.68萬噸 江蘇庫存5.82萬噸，較10日增0.65萬噸，較13日降0.09萬噸。

庫存

Mysteel早讀：美元指數(shù)持續(xù)走低 有色金屬漲跌互現(xiàn)

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)累庫趨勢，其中上海、廣東市場繼續(xù)上升，江蘇市場小幅下降；由于近期國產(chǎn)貨源仍有到貨入庫，且進(jìn)口銅清關(guān)流入補(bǔ)充量亦相對較多，疊加銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游消費(fèi)有限，庫存因此繼續(xù)增加 ◎2月17日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)4.38萬噸，較10日增1.3萬噸，較13日增1.08萬噸； 上海保稅區(qū)3.7萬噸，較10日增1.28萬噸，較13日增1.1萬噸； 廣東保稅區(qū)0.68萬噸，較10日增0.02萬噸，較13日降0.02萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，近期由于部分抵港到船貨源入庫，加之國內(nèi)冶煉廠仍有出口動(dòng)作，因此庫存表現(xiàn)增加。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250213）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 2月13日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫32.98萬噸，較6日增5.35萬噸，較10日增2.77萬噸； 上海庫存19.40萬噸，較6日增3.27萬噸，較10日增1.86萬噸； 廣東庫存6.69萬噸，較6日增1.45萬噸，較10日增0.4萬噸 江蘇庫存5.91萬噸，較6日增0.73萬噸，較10日增0.74萬噸。

庫存