Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水承壓 廣東市場(chǎng)電解銅成交表現(xiàn)一般

價(jià)格：截止到4月25日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78200元/噸，較上一交易日漲40元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升180~280元/噸，較上一交易日跌20元/噸 供需：今日銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行為主，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升180元/噸，市場(chǎng)到貨有所增加，且有部分進(jìn)口貨源到港，雖然持貨商挺價(jià)出貨情緒不減，但部分貿(mào)易商為求成交下調(diào)升水出貨，現(xiàn)貨升水小幅走低，五一節(jié)前備庫(kù)逐漸進(jìn)入尾聲，但今天周五，下游有一定的備庫(kù)需求，企業(yè)大多逢低入市采購(gòu)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水大幅回落 廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到1月13日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)75695元/噸，較上一交易日跌90元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升300~350元/噸，較上一交易日跌250元/噸 供需：今日銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，早間市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)升水300-400元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)體現(xiàn)增加，主要是國(guó)內(nèi)冶煉廠發(fā)貨增多，周末到貨大量呈現(xiàn)，同時(shí)有部分進(jìn)口貨源到貨，因此現(xiàn)貨升水大幅回落但下游備貨需求偏弱，面對(duì)高升水高銅價(jià)下少量入市采購(gòu)，整體需求表現(xiàn)清淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年再生銅供應(yīng)增加或能階段性彌補(bǔ)礦端緊張

僅四季度進(jìn)口盈虧窗口有短暫的打開(kāi)，銅價(jià)維持寬幅震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)再生銅貿(mào)易情緒降溫，整體的出貨情緒不高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再生銅流通現(xiàn)貨寥寥無(wú)幾，進(jìn)而不少利廢加工企業(yè)多寄希望于進(jìn)口端，再生銅進(jìn)口端基本處于清關(guān)即銷售，導(dǎo)致主要再生銅進(jìn)口城市寧波、臺(tái)州、佛山庫(kù)存水平低，尤其是廢紫銅類 （2）再生銅需求情況 ①冶煉銅陽(yáng)極 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 受銅精礦供應(yīng)干擾及銅價(jià)波動(dòng)的影響，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)對(duì)再生銅制陽(yáng)極、粗銅的采購(gòu)需求強(qiáng)勁，2024年再生銅作為原料為電解銅產(chǎn)量貢獻(xiàn)度增加。

主編視角

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水再度走強(qiáng) 廣東市場(chǎng)電解銅成交表現(xiàn)尚可

價(jià)格：截止到12月20日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)73955元/噸，較上一交易日跌70元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升230~280元/噸，較上一交易日漲90元/噸 供需：銅價(jià)延續(xù)震蕩運(yùn)行為主，廣東市場(chǎng)供應(yīng)整體依舊表現(xiàn)偏緊張，庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)小幅下降，冶煉廠發(fā)貨有限，前期部分進(jìn)口到貨消耗殆盡，加之周五下游企業(yè)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，拿貨情緒尚可，市場(chǎng)活躍度有所回升，支撐現(xiàn)貨升水走高，早間市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)升水180-300元/噸，低價(jià)貨源成交迅速，后持貨上上調(diào)報(bào)價(jià)，成交表現(xiàn)尚可。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水繼續(xù)表現(xiàn)承壓 廣東市場(chǎng)電解銅成交清淡

價(jià)格：截止到12月18日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)74295元/噸，較上一交易日跌490元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升120~170元/噸，較上一交易日跌20元/噸 供需：今日銅價(jià)震蕩走低，市場(chǎng)供應(yīng)整體依舊表現(xiàn)偏緊張，主因冶煉廠發(fā)貨量減少，市場(chǎng)活躍度有限，臨近年末，目前消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，持貨商積極出貨，近期市場(chǎng)部分進(jìn)口貨源報(bào)價(jià)較低，升水繼續(xù)表現(xiàn)承壓回落，下游企業(yè)采購(gòu)愈發(fā)謹(jǐn)慎，備貨較為有限，同時(shí)下游部分銅桿企業(yè)有停爐現(xiàn)象，成交表現(xiàn)較為清淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：歐洲央行降息預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)收漲

國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)再度表現(xiàn)大幅下降，其他市場(chǎng)也出現(xiàn)表現(xiàn)不同幅度下降；主因上海市場(chǎng)近期不論進(jìn)口銅及國(guó)產(chǎn)貨源到貨入庫(kù)依舊偏少，加之下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求尚可，庫(kù)存因此維持大幅去庫(kù) ◎9月23日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)5.37萬(wàn)噸，較12日降0.46萬(wàn)噸，較19日降0.11萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)5.05萬(wàn)噸，較12日降0.5萬(wàn)噸，較19日降0.15萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.32萬(wàn)噸，較12日增0.04萬(wàn)噸，較19日增0.04萬(wàn)噸 ◎9月23日中國(guó)鋁棒現(xiàn)貨庫(kù)存(萬(wàn)噸)：佛山5.05，無(wú)錫1.85，南昌2.1，常州0.8，湖州2.1，成都0.55，鞏義0.15，洛陽(yáng)0.65，宣城0.35，總量13.6，較上期（9月18日）增0.05。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)大幅上揚(yáng)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù) 現(xiàn)貨升水弱勢(shì)運(yùn)行（3.1-3.8）

佛山市場(chǎng)：廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)增加，主因倉(cāng)庫(kù)到貨，且進(jìn)口較少，加之下游部分加工企業(yè)訂單未能好轉(zhuǎn)，消費(fèi)難以表現(xiàn)明顯改善，庫(kù)存亦維持累庫(kù)趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：BACK月差大幅走擴(kuò) 銅價(jià)及升水共同回落（12.4-12.8）

主因市場(chǎng)進(jìn)口銅陸續(xù)到貨，且月差大幅走擴(kuò)，持貨商積極降價(jià)出貨情緒較強(qiáng)，疊加下游畏高情緒強(qiáng)雷，消費(fèi)表現(xiàn)平平，升水承壓下行下周臨近12合約交割日，月差仍有走擴(kuò)預(yù)期，且銅價(jià)高位震蕩局面下，下游消費(fèi)提振空間有限，預(yù)計(jì)周內(nèi)現(xiàn)貨升水將受月差波動(dòng)引導(dǎo)，下方仍有下跌空間但目前上海地區(qū)庫(kù)存依舊低位，預(yù)計(jì)交割換月后，現(xiàn)貨升水將重回堅(jiān)挺局面 上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)倉(cāng)單溢價(jià)走向不一，本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)升水回落，倉(cāng)單的市場(chǎng)青睞度更高，市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，截止本周五倉(cāng)單升水105~119美元/噸，均價(jià)112美元/噸，環(huán)比上漲5美元；截至本周銅現(xiàn)貨提單升水90~108美元/噸，均價(jià)99美元/噸較上周下跌4美元 佛山市場(chǎng)：廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存小幅下降，主因市場(chǎng)到貨相對(duì)有限，但市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，因此現(xiàn)貨庫(kù)存波動(dòng)不大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)庫(kù)存回升 滬粵升水表現(xiàn)不一（11.20-11.24）

本周上海地區(qū)庫(kù)存表現(xiàn)回升，且進(jìn)口盈利幅度再度擴(kuò)大，后續(xù)市場(chǎng)進(jìn)口銅仍有所到貨，加之下周臨近月末，料下游消費(fèi)繼續(xù)提振空間相對(duì)有限，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)難以持續(xù)走高，或?qū)⒈憩F(xiàn)回落 上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海洋山港現(xiàn)貨市場(chǎng)倉(cāng)單溢價(jià)變動(dòng)較大，本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)升水維持高位，價(jià)格難有下跌，本周市場(chǎng)的可成交貨物依舊偏少，截止本周五倉(cāng)單升水97~111美元/噸，均價(jià)104美元/噸，環(huán)比上漲5美元；截至本周銅現(xiàn)貨提單升水97~112美元/噸，均價(jià)102美元/噸較上周上漲5美元 佛山市場(chǎng)：廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)減少。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)低位震蕩下游消費(fèi)向好 滬粵價(jià)差出現(xiàn)套利空間（10.16-10.20）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 目前宏觀市場(chǎng)整體處于偏空趨勢(shì)，尤其是美核心通脹數(shù)依然表現(xiàn)出一定的韌性，加之地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，市場(chǎng)依然有一定的避險(xiǎn)情緒存在，宏觀表現(xiàn)暫時(shí)缺乏一定的上漲支持力度。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)偏弱震蕩下游備貨情緒仍存 升水表現(xiàn)不一（9.25-9.28）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 下周進(jìn)入國(guó)內(nèi)雙節(jié)小長(zhǎng)假，市場(chǎng)交易將基本停止，且從近期的調(diào)研情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)多數(shù)精銅加工企業(yè)將維持一定的生產(chǎn)安排，假期的銅消費(fèi)表現(xiàn)預(yù)期尚可；因此，在銅加工廠穩(wěn)步生產(chǎn)的背景下，冶煉企業(yè)也將保持一定對(duì)加工廠的發(fā)運(yùn)量，假期國(guó)內(nèi)的庫(kù)存增加幅度可能受此影響，累庫(kù)有限。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)跌幅明顯下游備貨情緒顯現(xiàn) 現(xiàn)貨升水止跌回升（9.18-9.22）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 總體來(lái)看，本周電解銅價(jià)格出現(xiàn)下跌跡象，終端消費(fèi)表現(xiàn)尚可。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)維持高位震蕩 月差收窄難阻現(xiàn)貨貼水（9.11-9.15）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 宏觀層面，美國(guó)8月份CPI超預(yù)期反彈，而核心CPI如期回落，國(guó)內(nèi)方面中國(guó)央行二次降準(zhǔn)，下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，釋放約5000億資金，對(duì)價(jià)格形成一定支撐點(diǎn)；基本面上，銅價(jià)震蕩的趨勢(shì)越發(fā)明顯，一方面市場(chǎng)對(duì)宏觀預(yù)期比較樂(lè)觀，9月加息或再次預(yù)示經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期；另一方面進(jìn)口銅將逐步增加，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)恢復(fù)高產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)將出現(xiàn)回升趨勢(shì)，供應(yīng)端對(duì)銅價(jià)上漲支撐快速減弱；而此時(shí)旺季消費(fèi)對(duì)市場(chǎng)刺激及其有限，預(yù)計(jì)下周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為69000-70500元之間。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩走高下游消費(fèi)疲軟 現(xiàn)貨成交受抑(8.28-9.1)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，近期國(guó)內(nèi)連推多項(xiàng)刺激舉措以刺激內(nèi)需的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)舉措的期待值在逐步提升；加之美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所降溫，宏觀面對(duì)價(jià)格提振的預(yù)期表現(xiàn)尚可。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位區(qū)間震蕩 BACK月差走擴(kuò)升水回落明顯(9.4-9.8)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)11月停止加息的期望較高，美元指數(shù)在近3日也突破了半年來(lái)的新高，失業(yè)人數(shù)減少更加堅(jiān)定了美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的財(cái)政政策，銅價(jià)上漲的壓力比較大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩走高下游消費(fèi)有限 進(jìn)口銅流入沖擊升水回落（8.21-8.25）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，下周面臨中美多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，尤其是國(guó)內(nèi)PMI，美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及非農(nóng)數(shù)據(jù)，需要重點(diǎn)關(guān)注可能出現(xiàn)的超預(yù)期表現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)區(qū)間震蕩下游采購(gòu)情緒回升 流通貨源偏緊升水上揚(yáng)（8.14-8.18）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，國(guó)內(nèi)宏觀表現(xiàn)更加樂(lè)觀，而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)于7月加息尚存分歧，依然有部分官員認(rèn)為通脹依然較高，加息周期并未結(jié)束。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)走低下游接貨情緒改善 現(xiàn)貨升水先抑后揚(yáng)（8.7-8.11）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，當(dāng)前市場(chǎng)國(guó)內(nèi)宏觀偏好依然偏于樂(lè)觀，市場(chǎng)依然有強(qiáng)預(yù)期的存在，但目前市場(chǎng)流通性表現(xiàn)一般，因此強(qiáng)預(yù)期落地依然有一定難度。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)沖高回落下游逢低補(bǔ)庫(kù) 升水上揚(yáng)市場(chǎng)成交有限（7.31-8.4）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，當(dāng)前市場(chǎng)宏觀情緒尚在延續(xù)，尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體期待值較高；下周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將公開(kāi)發(fā)言，于此同時(shí)7月CPI也將發(fā)布，通脹數(shù)據(jù)對(duì)于后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)加息決定影響較大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：宏觀預(yù)期向好提振銅價(jià) 下游表現(xiàn)畏高消費(fèi)未有起色（7.24-7.28）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從宏觀上看，本周整體宏觀層面情緒整體偏樂(lè)觀，不過(guò)下周即迎來(lái)多項(xiàng)海內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，其中包含國(guó)內(nèi)PMI、美非農(nóng)就業(yè)等一系列重要數(shù)據(jù)，宏觀影響力度加劇。

周報(bào)