Mysteel解讀：9月社融信貸延續(xù)同比少增 10月中下旬有色庫存走勢分化

電解銅價格雖然下降但仍保持在較高位置，對電解銅采購積極性有所抑制；節(jié)后鋅錠集中交倉而鋅市消費也較為疲軟，因此電解銅、鋅錠社會庫存持續(xù)上漲電解銅10月16日社會庫存為18.31萬噸，較9月末上漲2.64萬噸10月16日，鋅錠社會庫存為15.56萬噸，較9月末增加2.72萬噸相比之下，由于假期間市場到貨較少，以及節(jié)前華南地區(qū)的提貨，錫錠社會庫存由9月末的8352噸降至10月10日的7784噸 后續(xù)來看，雖然銅價的波動導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)貨交易改善有限，但銅冶煉廠10月檢修影響量擴大，加之進口比價下降或?qū)е?em class='keyword'>進口銅清關(guān)數(shù)量減少，因此市場現(xiàn)貨供應(yīng)放緩下，10月中下旬電解銅社會庫存或?qū)⑥D(zhuǎn)為去庫。

主編視角

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

銅冶煉廠的集中檢修、進口比價下降使得不論國產(chǎn)還是進口貨源到貨預(yù)計都將放緩加之國慶節(jié)前下游企業(yè)備貨情緒存改善預(yù)期，因此電解銅社會庫存或?qū)⑾陆靛a市供需雙弱局面存在小幅改善預(yù)期，錫錠社會庫存預(yù)計保持在萬噸上下，節(jié)前備貨可能推動庫存小幅下滑，但整體波動幅度有限雖然鋅冶煉廠產(chǎn)量逐步收縮，但是下游企業(yè)以剛需補庫為主，因此鋅錠社會庫存預(yù)計會延續(xù)上漲態(tài)勢，而增速或?qū)⒎啪?/p>

主編視角

Mysteel：廣西北港受邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

榮獲國家外匯管理局評定的貿(mào)易A類企業(yè)、自治區(qū)首家服務(wù)貿(mào)易外匯收支便利化試點企業(yè)、廣西區(qū)“守合同重信用”企業(yè)、中國海關(guān)貿(mào)易景氣統(tǒng)計調(diào)查（進口）樣本企業(yè)、納稅信用“7連A”企業(yè)等榮譽資質(zhì)2024年度獲評我的鋼鐵網(wǎng)“中國電解銅優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商20強”“鋅錠貿(mào)易優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商”等榮譽稱號 業(yè)務(wù)聯(lián)系人：潘湘柱 15021567573 。

會議預(yù)告

Mysteel早讀：美俄據(jù)稱擬達成俄烏?；饏f(xié)議 有色金屬漲跌不一

（原口徑：中國7個主流港口進口銅精礦當(dāng)周庫存為42.9萬噸，較上周環(huán)比增0.8萬噸） ◎8月8日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存4萬噸，較上周增加1萬噸 ◎8月8日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存23萬噸，較上周減少3.3萬噸 ◎8月8日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.76萬噸，較上一個交易日增加0.84萬噸，環(huán)比增加28.87%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國與歐盟達成征15%關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議 有色金屬全線飄綠

（原口徑：中國7個主流港口進口銅精礦當(dāng)周庫存為40.9萬噸，較上周環(huán)比減4.8萬噸） ◎7月25日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存27.5萬噸，較上周減少0.4萬噸 ◎7月25日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存2.2萬噸，較上周增加0.8萬噸 ◎7月25日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬噸，較上一個交易日增加0.16萬噸，環(huán)比增加6.06%。

有色聚焦

Mysteel解讀：6月社融信貸超市場預(yù)期7月下旬有色庫存或保持分化

6月電解銅、錫錠價格保持在較高水平，鋅錠價格前半月雖然下跌但后半月也迎來回升，因此價格對下游企業(yè)采購情緒有所抑制此外，市場淡季下消費持續(xù)疲軟，終端訂單減少，進一步使得下游企業(yè)對原料采購的剛需下降，因此6月電解銅、錫錠及鋅錠社會庫存消耗較少然而，受到進口數(shù)量較少以及冶煉廠出口計劃的影響，電解銅社庫入庫量也較為有限，因此6月電解銅庫存減少，6月29日電解銅社會庫存為12.35萬噸，較5月29日減少1.58萬噸。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普威脅對俄征100%關(guān)稅 有色金屬普跌

國內(nèi)電解銅庫存再度下降，其中上海市場延續(xù)去庫，廣東、江蘇市場繼續(xù)表現(xiàn)增加；由于近期市場進口銅到貨較為有限，同時銅價重心回落，下游企業(yè)點價動作有所增加，上海市場部分倉庫出庫量提升明顯；然江蘇、廣東市場由于臨近交割換月，交割貨源有所入庫，庫存因此表現(xiàn)增加 ◎7月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計7.47萬噸，較7日增0.39萬噸，較10日增0.22萬噸； 上海保稅區(qū)6.92萬噸，較7日增0.42萬噸，較10日增0.22萬噸 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較7日降0.03萬噸，較10日持平； ◎7月14日全國鋅錠總庫存7.42萬噸，較（7/7）增加0.42萬噸；較（7/10）增加0.15萬噸；上海2.59萬噸；廣東1.27萬噸；天津2.88萬噸；山東0.00萬噸；浙江0.20萬噸；江蘇0.18萬噸。

有色聚焦

Mysteel：廣西北港受邀支持“2025（第三屆）華東區(qū)域銅電工材料大會”

榮獲國家外匯管理局評定的貿(mào)易A類企業(yè)、自治區(qū)首家服務(wù)貿(mào)易外匯收支便利化試點企業(yè)、廣西區(qū)“守合同重信用”企業(yè)、中國海關(guān)貿(mào)易景氣統(tǒng)計調(diào)查（進口）樣本企業(yè)、納稅信用“7連A”企業(yè)等榮譽資質(zhì)2024年度獲評我的鋼鐵網(wǎng)“中國電解銅優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商20強”“鋅錠貿(mào)易優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商”等榮譽稱號 業(yè)務(wù)聯(lián)系人：潘湘柱 15021567573 。

會議預(yù)告

Mysteel早讀：美加貿(mào)易關(guān)系再度緊張 有色金屬多數(shù)收漲

（原口徑：中國7個主流港口進口銅精礦當(dāng)周庫存為48.7萬噸，較上周環(huán)比減2.7萬噸） ◎6月27日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1.3萬噸，較上周減少1.2萬噸 ◎6月27日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存20.9萬噸，較上周增加0.2萬噸 ◎6月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.73萬噸，較上一個交易日減少0.80萬噸，環(huán)比減少31.62%。

有色聚焦

Mysteel解讀：5月社融信貸改善有限 6月末有色庫存趨勢分化

鋅錠庫存也由于近期市場供強需弱的表現(xiàn)而上升6月19日電解銅、鋅錠社會庫存分別為14.93萬噸和6.08萬噸，較6月12日上升0.55萬噸和0.44萬噸錫錠庫存則因下游維持剛需補貨而變動較小，6月20日錫錠社會庫存6965噸，較6月13日下跌142噸 市場淡季下，銅、鋅、錫下游企業(yè)消費預(yù)計仍較疲軟，但電解銅冶煉廠發(fā)貨較少、進口銅數(shù)量改善有限，錫錠6月生產(chǎn)與進口預(yù)計也有所放緩，因此，電解銅、錫錠社會庫存短期內(nèi)預(yù)計仍有小幅下降的空間。

主編視角

Mysteel早讀：以伊爆發(fā)沖突、中東風(fēng)險加劇 有色金屬多數(shù)收跌

（原口徑：中國7個主流港口進口銅精礦當(dāng)周庫存為63.2萬噸，較上周環(huán)比增9.2萬噸） ◎6月13日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存20.8萬噸，較上周減少2.7萬噸 ◎6月13日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1.3萬噸，較上周增加0.3萬噸 ◎6月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.47萬噸，較上一個交易日減少0.52萬噸，環(huán)比減少17.35%。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價持穩(wěn)走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產(chǎn)貨源現(xiàn)貨價格居高不下，故部分原料供應(yīng)相對緊張的銅廠，開始調(diào)整采購策略，轉(zhuǎn)而尋求進口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2506合約升水265元/噸，報價22810元/噸 上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22810元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現(xiàn)貨還未伴隨交割產(chǎn)生更多可流通現(xiàn)貨，供應(yīng)緊張情緒仍存，現(xiàn)貨升水依舊堅挺，預(yù)計下周升水走弱。

行情簡評

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)高層會談達成重要共識 有色金屬多數(shù)收漲

（原口徑：中國7個主流港口進口銅精礦當(dāng)周庫存為79.9萬噸，較4月25日增4.9萬噸) ◎5月9日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存37.1萬噸，較上周增加8.4萬噸 ◎5月9日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存5.1萬噸，較4月25日增加3.2萬噸 ◎5月9日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.28萬噸，較上一個交易日減少0.02萬噸，環(huán)比減少0.67%。

有色聚焦

Mysteel日報：終端采購積極性不高 銅板帶市場交易較為平淡

江西市場光亮銅價格70000-70600元/噸；安徽市場光亮銅價格70500-70600元/噸，江蘇市場光亮銅價格70600元/噸銅價震蕩波動，廢銅市場交易氛圍謹慎上游貨商見行情稍有回落，出貨意愿稍有松動，部分下訂訂單，可現(xiàn)貨稀缺，寄存訂單多貿(mào)易商反饋市場可成交現(xiàn)貨緊俏，廢銅價格堅挺下游多數(shù)銅廠原料庫存吃緊，部分被迫減產(chǎn)停爐，也有部分轉(zhuǎn)采進口廢銅或電解銅，以此緩解原料緊張狀況，維持正常生產(chǎn)運營 鋅錠：4月15日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2505合約升水260元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22840元/噸，較上一個交易日下跌140元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價延續(xù)走弱 銅板帶市場成交量不錯

鋅錠：4月8日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2505合約升水255元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22640元/噸，較上一個交易日下跌420元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2505合約升水255~295元/噸附近，盤面低位寬幅震蕩，市場企穩(wěn)為主，下游采購觀望情緒較濃，現(xiàn)貨市場剛需采購促進日內(nèi)交易 五、市場熱點 3月31日，江銅銅箔四期生產(chǎn)現(xiàn)場，當(dāng)最后一臺進口表面處理機安裝調(diào)試成功，標志著江銅銅箔2萬噸/年電解銅箔改擴建項目圓滿完成，順利迎來全面投產(chǎn)。

行情簡評

Mysteel早讀：中辦、國辦印發(fā)《提振消費專項行動方案》 有色金屬漲跌互現(xiàn)

（原口徑：中國7個主流港口進口銅精礦當(dāng)周庫存為46.0萬噸，較上周環(huán)比減1.3萬噸） ◎3月14日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1.7萬噸，較上周減少0.4萬噸 ◎3月14日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存27.1萬噸，較上周增加0.8萬噸 ◎3月14日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.86萬噸，較上一個交易日增加0.09萬噸，環(huán)比增加3.39%。

有色聚焦

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進入去庫周期

截至2025年2月27日，電解銅社會庫存為37.74萬噸，月環(huán)比增加21.68萬噸，且高于往年同期后續(xù)來看，國內(nèi)電解銅社庫開始出現(xiàn)增加放緩的情況，且考慮到進口比價以及出口動力的增加，同時下游產(chǎn)銷將進一步恢復(fù)，預(yù)計3月庫存可能進入減少的階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 精煉鋅方面，2月鋅冶煉廠在節(jié)后將鋅錠陸續(xù)交倉，再加上現(xiàn)貨價逐步貼水，導(dǎo)致鋅錠社會庫存出現(xiàn)了明顯的增長。

主編視角

Mysteel解讀：1月制造業(yè)產(chǎn)需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月銅和鋅累庫幅度也低于往年春節(jié)時期，與PMI數(shù)據(jù)有一定的符合之處 電解銅方面，1月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比小幅收窄，同時長單簽訂進度緩慢以及進口銅流入數(shù)量不多，故而發(fā)往倉庫的貨物較為有限，另外下游需求尚有一定的韌性，導(dǎo)致1月中上旬電解銅累庫勢頭并不強勁；直到春節(jié)前幾天，隨著下游企業(yè)基本放假停產(chǎn)，社會庫存才出現(xiàn)明顯的增加截至2025年1月27日，電解銅社會庫存為16.06萬噸，較2024年12月30日增加5.68萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：12月社融及居民信貸好轉(zhuǎn) 當(dāng)前銅鋅社庫增幅有限

進入1月，電解銅方面，國產(chǎn)到貨依舊有限，進口銅到貨有所波動與此同時，雖然部分下游企業(yè)因擔(dān)心現(xiàn)貨偏緊情況下升貼水持續(xù)走高而進行采購，但整體市場交易量仍有限在供需雙弱情況下，電解銅社會庫存變動幅度較小，1月13日電解銅社會庫存為10.32噸鋅錠方面，冶煉廠生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，進口鋅仍直發(fā)下游，加之部分下游企業(yè)存在年前備庫情況，因此鋅錠庫存維持在較低水平，截至1月13日鋅錠社會庫存為4.56萬噸。

主編視角

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交不一

哈鋅報價對滬鋅2501合約升水300元/噸，今日市場流通現(xiàn)貨量依舊較少，現(xiàn)貨升水較高，進口鋅錠已開啟預(yù)售，預(yù)計未來幾日陸續(xù)流入下游市場 五、市場熱點 嘉元科技發(fā)布關(guān)于簽訂重大采購合同之補充協(xié)議的公告公司與IXM S.A.簽訂了《電解銅銷售合同》，計劃在2024年12月至2025年11月間采購電解銅6萬噸，并于2025年1月2日至2025年12月31日間向埃珂森（上海）企業(yè)管理有限公司采購1萬噸電解銅。

行情簡評