Mysteel午評(píng)：上下游全面進(jìn)入假期模式 重慶電解銅交易停滯

價(jià)格：1月27日，重慶市場(chǎng)電解銅中間價(jià)75190元/噸，較上一個(gè)交易日下跌35元/噸；供應(yīng)商主流升貼水均價(jià)貼40元/噸，環(huán)比上調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)50年內(nèi)最大上半年跌幅 有色金屬漲跌不一

◎6月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.72萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.77%今日成交環(huán)比上一交易日變化不大，因半年度結(jié)算，大部分上下游企業(yè)均暫停交易 ◎6月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸)，當(dāng)日銅桿訂單量為1萬(wàn)噸，較上一交易日減少0.29萬(wàn)噸，環(huán)比減少22.25%。

有色聚焦

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水繼續(xù)承壓 廣東市場(chǎng)電解銅成交較差

價(jià)格：截止到6月4日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78295元/噸，較上一交易日漲45元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格貼130-升0元/噸，較上一交易日跌5元/噸 供需：今日銅價(jià)維持震蕩運(yùn)行為主，近月BACK結(jié)構(gòu)小幅收窄，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼130元/噸，現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，少數(shù)持貨商繼續(xù)低價(jià)出貨，但多數(shù)貿(mào)易商出貨意愿不高，保持觀望；需求上下游企業(yè)新增訂單有限，消費(fèi)疲軟，大多逢低入市剛需拿貨，市場(chǎng)交投清淡氛圍難有改變。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格高位 市場(chǎng)表現(xiàn)一般

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格81590元/噸，較上一交易日漲635元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅貼10~升10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼60~貼10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼110~貼80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 隨著空調(diào)主機(jī)廠排產(chǎn)增加，目前其內(nèi)需有所提升，但生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工并無(wú)明顯提升，上下游企業(yè)生產(chǎn)及拿貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)剛需采買(mǎi)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

加工費(fèi)：電解銅箔加工費(fèi)運(yùn)行平穩(wěn) 2月銅箔加工費(fèi)受需求不及預(yù)期影響，上行壓力較大，行業(yè)內(nèi)分化明顯，電子電路銅箔與鋰電銅箔加工費(fèi)雖然影響因素不同，但最終走勢(shì)基本一致具體來(lái)看，鋰電銅箔節(jié)后回來(lái)，市場(chǎng)需求不及預(yù)期，加工費(fèi)受需求放緩影響，下行壓力較大，這與銅箔企業(yè)漲價(jià)本意相矛盾，上下游之間充斥著博弈情緒，前期加工費(fèi)上調(diào)節(jié)奏開(kāi)始放緩，企業(yè)集中精力在于去庫(kù)方面，鋰電銅箔加工費(fèi)整體平穩(wěn)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 華北市場(chǎng)電解銅成交有限

供需：目前華北市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)充足，銅價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，同時(shí)電解銅長(zhǎng)單談判臨近，上下游之間心里預(yù)期較大；持貨商表現(xiàn)積極出貨，但下游企業(yè)面對(duì)高銅價(jià)拿貨情緒有限，整體成交表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨成交有限，下游企業(yè)多以長(zhǎng)單提貨及低價(jià)成交為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主

天津市場(chǎng)：目前華北市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)充足，銅價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，同時(shí)電解銅長(zhǎng)單談判臨近，上下游之間心里預(yù)期較大；持貨商表現(xiàn)積極出貨，但下游企業(yè)面對(duì)高銅價(jià)拿貨情緒有限，整體成交表現(xiàn)一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

青海20萬(wàn)噸多晶硅+20GW單晶拉棒等項(xiàng)目投產(chǎn)！

萊寶集團(tuán)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目總投資約350億元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可形成年產(chǎn)40萬(wàn)噸金屬硅、20萬(wàn)噸多晶硅、60GW單晶硅生產(chǎn)能力 此外，通知還指出，推進(jìn)高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)行動(dòng)、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，建設(shè)格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電— 電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)資金下達(dá)，支持時(shí)代新能源、鹽湖鎂業(yè)、黃河鑫業(yè)等技改和設(shè)備更新項(xiàng)目建設(shè)。

熱點(diǎn)資訊

青海省：支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作

2月5日，青海省人民政府辦公廳印發(fā)《青海省2025年一季度“開(kāi)門(mén)紅”若干舉措》其中提出，推進(jìn)高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)行動(dòng)、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，建設(shè)格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)資金下達(dá)，支持時(shí)代新能源、鹽湖鎂業(yè)、黃河鑫業(yè)等技改和設(shè)備更新項(xiàng)目建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：美國(guó)“小非農(nóng)”意外火爆 有色金屬多數(shù)收漲

”報(bào)告稱(chēng)，2025年地緣政治和經(jīng)濟(jì)的不確定性仍然很高，各國(guó)央行似乎很有可能再次將黃金作為穩(wěn)定的戰(zhàn)略資產(chǎn) ◎【青海省：延伸綠電—?電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈】《青海省2025年一季度“開(kāi)門(mén)紅”若干舉措》提出，推進(jìn)高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)行動(dòng)、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，建設(shè)格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—?電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料?產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

有色聚焦

青海：推動(dòng)中鋁青海分公司600kA電解槽產(chǎn)能置換項(xiàng)目盡早達(dá)產(chǎn)

加快海東紅獅10萬(wàn)噸多晶硅、東耀智顯新型顯示模組、南玻日升10萬(wàn)噸多晶硅、萊德寶20GW單晶拉棒等項(xiàng)目投產(chǎn)提速鹽湖股份4萬(wàn)噸基礎(chǔ)鋰鹽、匯信2萬(wàn)噸碳酸鋰等項(xiàng)目建設(shè)(牽頭單位：省工業(yè)和信息化廳) 推進(jìn)高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)行動(dòng)、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，建設(shè)格爾木鹽湖綠色產(chǎn)業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產(chǎn)業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)銅板帶箔價(jià)格較為穩(wěn)定

價(jià)格方面：春節(jié)假期期間，銅板帶箔市場(chǎng)交易基本處于停滯狀態(tài)，供需兩端以及物流企業(yè)等多數(shù)市場(chǎng)參與方均處于放假狀態(tài)，無(wú)可成交價(jià)格，無(wú)論是銅價(jià)亦或是加工費(fèi)，均維持在春節(jié)前水平，調(diào)研企業(yè)反饋現(xiàn)在是等待開(kāi)市后再做交易才有價(jià)格變動(dòng)（關(guān)于春節(jié)前后價(jià)格變化，可閱讀Mysteel：近5年春節(jié)前后全國(guó)銅板帶市場(chǎng)走勢(shì)） 供需情況： 據(jù)Mysteel銅板帶箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研了解 ，今年銅板帶企業(yè)檢修規(guī)模較往年基本持平，多數(shù)企業(yè)會(huì)大規(guī)模檢修，根據(jù)調(diào)研情況，有接近一半廠商選擇直接全部停產(chǎn)檢修，只保留個(gè)別人員看護(hù)溫爐，剩下一部分企業(yè)雖然有安排輪班，正常生產(chǎn)，但開(kāi)工率也下滑將近三分之一；（具體情況可閱讀Mysteel調(diào)研：2025年銅板帶企業(yè)春節(jié)放假安排及下游備庫(kù)情況）而今年銅箔行業(yè)上下游放假時(shí)間較往年有所縮減，電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)間多數(shù)按照國(guó)家法定節(jié)假日來(lái)，非生產(chǎn)人員放假時(shí)間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管市場(chǎng)開(kāi)啟假期 市場(chǎng)表現(xiàn)有價(jià)無(wú)市

今日銅管企業(yè)成交寥寥，銅管上下游進(jìn)入新年假期模式，客戶(hù)普遍放假 【市場(chǎng)總結(jié)】 今日銅管價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)價(jià)格隨銅價(jià)窄幅波動(dòng)，由于需求端進(jìn)入假期狀態(tài)，銅管市場(chǎng)成交比較冷清，預(yù)計(jì)節(jié)后銅管下游需求端企業(yè)復(fù)工后，市場(chǎng)供需環(huán)境才可復(fù)蘇 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格75175元/噸，較上一交易日上漲150元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)走低 廢銅貿(mào)易清淡為主

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 廢銅價(jià)格下跌，上下游大部分已進(jìn)入放假狀態(tài)，只有少量個(gè)人會(huì)少量收貨，下游銅廠備庫(kù)完畢，近期有少量長(zhǎng)單貨前期訂單陸續(xù)到庫(kù)，幾乎沒(méi)有新的原料訂單，雙方對(duì)后市都持觀望態(tài)度。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：滬粵價(jià)差收窄明顯 節(jié)后銅現(xiàn)貨升水如何運(yùn)行

前言：隨著月內(nèi)滬銅2501合約交割換月過(guò)后，滬粵兩市現(xiàn)貨升水均表現(xiàn)不同程度下跌，其中華南市場(chǎng)現(xiàn)貨升水快速下跌并轉(zhuǎn)至貼水行情，跌幅較為明顯；上海市場(chǎng)亦一改前期堅(jiān)挺局面，周內(nèi)也走跌至小幅貼水局面，滬粵價(jià)差較前期收窄明顯隨著國(guó)內(nèi)春節(jié)節(jié)假臨近，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水仍有走跌跡象截止1月22日，佛山市場(chǎng)1#電解銅均價(jià)貼150元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅均價(jià)貼35元/噸，整體兩市均表現(xiàn)貼水行情運(yùn)行為主，那么節(jié)后現(xiàn)貨升水如何運(yùn)行？ 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 一、節(jié)假煉廠期間正常生產(chǎn) 原料偏緊問(wèn)題仍存 由于春節(jié)節(jié)假期間，國(guó)內(nèi)冶煉廠基本維持正常生產(chǎn)與發(fā)貨，屆時(shí)預(yù)計(jì)市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)貨源到貨將表現(xiàn)增加，但考慮到隨著2025年銅精礦長(zhǎng)單TC價(jià)格為21.25美元/干噸敲定，銅精礦緊張局面短期仍難有明顯改善，同時(shí)部分冶煉廠仍受原料及冷料采購(gòu)困難等影響，1月份國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量也預(yù)計(jì)表現(xiàn)下滑，疊加目前華東市場(chǎng)固定長(zhǎng)單升貼水談判博弈，上下游企業(yè)仍存在價(jià)格預(yù)期差。

主編視角

Mysteel：消費(fèi)預(yù)期顧慮難消 西南銅長(zhǎng)單進(jìn)度受累

經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的博弈與拉扯，直至2025年1月15號(hào)換月前后，西南市場(chǎng)2025年電解銅長(zhǎng)單方陸續(xù)全部敲定，價(jià)格普遍在升水70-90元/噸倉(cāng)庫(kù)自提，同比2024年降幅超預(yù)期水平此外，值得一提的是，部分區(qū)域上下游有一定意愿2025年之后將長(zhǎng)單推遲至春節(jié)之后敲定，此方面將會(huì)持續(xù)關(guān)注影響 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、終端躊躇不定，銅桿長(zhǎng)單進(jìn)度不佳 2024年高銅價(jià)對(duì)終端消費(fèi)的影響同樣很是明顯，據(jù)Mysteel銅團(tuán)隊(duì)調(diào)研，2024年西南市場(chǎng)精銅桿產(chǎn)量為22.7萬(wàn)噸，同比下滑近20%，再生銅桿產(chǎn)量為22.88萬(wàn)噸，各企業(yè)間差異化變化較為明顯。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)反彈上漲明顯 現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺 (1.3-1.10)

從需求來(lái)看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價(jià)在升水165元/噸，環(huán)比上調(diào)90元/噸此外，本周銅價(jià)持續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，但部分持貨商在上半周便下調(diào)升貼水進(jìn)行清庫(kù)，致使下半周區(qū)域流通現(xiàn)貨減少，升貼水持續(xù)上調(diào)，長(zhǎng)單受此影響提貨有所加快，加之后續(xù)部分下游銅廠為保障生產(chǎn)，選擇高價(jià)采購(gòu)零單，部分持貨商單日錄得300噸左右成交量后市來(lái)看，宏觀及供應(yīng)方面，隨著時(shí)間臨近01合約結(jié)算點(diǎn)，國(guó)內(nèi)電解銅長(zhǎng)單開(kāi)始逐漸簽訂，但上下游仍在博弈，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)社庫(kù)庫(kù)存將轉(zhuǎn)向去庫(kù)，同時(shí)受宏觀影響，銅價(jià)近期雖持續(xù)走強(qiáng)，但短期壓力仍存，走勢(shì)或?qū)⒎磸?fù)。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

三季度，電子電路市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，上下游頹勢(shì)盡顯，一直處于低迷情況，難有復(fù)蘇跡象，只有部分AI以及服務(wù)器等高端電子電路銅箔需求尚可四季度以來(lái)，電子電路市場(chǎng)就處于溫和復(fù)蘇前期階段，雖然國(guó)內(nèi)需求依舊承壓，覆銅板行業(yè)去庫(kù)存的速度明顯不足，但取消出口補(bǔ)貼使得銅箔需求短時(shí)間大幅增加，銅箔廠以及下游覆銅板搶出口明顯，在一定程度上增加當(dāng)月電子電路銅箔的需求量 四、2025年電解銅箔市場(chǎng)展望 1.價(jià)格方面 2025年電解銅箔加工費(fèi)企穩(wěn)中有望小幅上漲，但是上漲幅度有限。

Mysteel參考

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

基本面上，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場(chǎng)交易量明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始下跌，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存也開(kāi)始進(jìn)入階段性的累庫(kù)階段，不過(guò)從近期市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源較少的問(wèn)題依然未有改善跡象市場(chǎng)長(zhǎng)單交易推進(jìn)并不樂(lè)觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長(zhǎng)單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長(zhǎng)單交易越發(fā)坎坷展望2015年1月份，市場(chǎng)缺少明顯的價(jià)格驅(qū)動(dòng)方向，宏觀層面的擾動(dòng)減少，市場(chǎng)交易熱度的下降也形成了市場(chǎng)供需兩弱的局面，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟，價(jià)格預(yù)期走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩格局，等待市場(chǎng)新一輪的指引。

指數(shù)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵 廢銅市場(chǎng)靜默以待

基本面上，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場(chǎng)交易量明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始下跌，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存也開(kāi)始進(jìn)入階段性的累庫(kù)階段，不過(guò)從近期市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)貨源較少的問(wèn)題依然未有改善跡象市場(chǎng)長(zhǎng)單交易推進(jìn)并不樂(lè)觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長(zhǎng)單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長(zhǎng)單交易越發(fā)坎坷整體來(lái)看，市場(chǎng)缺少明顯的價(jià)格驅(qū)動(dòng)方向，宏觀層面的擾動(dòng)減少，市場(chǎng)交易熱度的下降也形成了市場(chǎng)供需兩弱的局面，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟，本周價(jià)格預(yù)期走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩格局。

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