Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

相對應的，原有產能開工情況或將小幅下滑，一方面，越來越多產能轉向高端產品方面，該類型產品良品率還處于較低水平，另一方面，加工費承壓迫使企業(yè)不得不減量保價，頭部企業(yè)或將逐步減少價格競爭，在此情況，控制庫存水平最直接的方法就是控制供應量根據Mysteel調研，到2025年年底，電解銅箔行業(yè)設備總產能預計達到222.3萬噸，同比增長18%，其中電子電路銅箔設備產能為82.6萬噸，同比增加13.4萬噸，鋰電銅箔設備產能為139.7萬噸，同比增加20.5萬噸。

年報

Mysteel周報：本周銅價大幅下行 銅板帶現貨市場交易量明顯提高（3.28-4.3）

四、原料情況 （一）電解銅原料 下周預測；隨著關稅消息的公布，市場擔憂已久的風險事件告一段落，不過整體依然是超預期的，且后續(xù)仍有可能對銅有進一步的動作，銅價的擾動力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場備貨表現不錯，但仍有部分加工企業(yè)擇機在假期期間進行設備檢修，消費端存在一定的干擾因素；然而國內去庫依然在延續(xù)，進口少、消費預期穩(wěn)定是主要因素；國內產出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動有所增加，因此產出的不確定性有所提升；市場消費依然頗具韌性，價格下跌帶來的訂單補充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來生產保障，短期內庫存依然有下降趨勢。

周報

青海20萬噸多晶硅+20GW單晶拉棒等項目投產！

萊寶集團光伏全產業(yè)鏈項目總投資約350億元，項目達產后可形成年產40萬噸金屬硅、20萬噸多晶硅、60GW單晶硅生產能力 此外，通知還指出，推進高端化智能化綠色化轉型實施傳統產業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數字化轉型行動，建設格爾木鹽湖綠色產業(yè)園，延伸綠電— 電解鋁—鋁精深加工產業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產業(yè)發(fā)展加快工業(yè)轉型升級資金下達，支持時代新能源、鹽湖鎂業(yè)、黃河鑫業(yè)等技改和設備更新項目建設。

熱點資訊

青海省：支持光伏、鋰電產業(yè)上下游企業(yè)深度合作

2月5日，青海省人民政府辦公廳印發(fā)《青海省2025年一季度“開門紅”若干舉措》其中提出，推進高端化智能化綠色化轉型實施傳統產業(yè)優(yōu)化升級行動、制造業(yè)數字化轉型行動，建設格爾木鹽湖綠色產業(yè)園，延伸綠電—電解鋁—鋁精深加工產業(yè)鏈，支持光伏、鋰電產業(yè)上下游企業(yè)深度合作，支持高性能碳纖維、電解銅箔、光纖等新材料產業(yè)發(fā)展加快工業(yè)轉型升級資金下達，支持時代新能源、鹽湖鎂業(yè)、黃河鑫業(yè)等技改和設備更新項目建設。

產業(yè)資訊

Mysteel參考丨2024年華南銅桿市場供需分析及2025年一季度展望

然后，自3月份開始銅價高漲不止，直到5月下旬刷新滬銅歷史新高點89160元/噸，兩個月內銅價漲幅超過30%，快速攀升的銅價對實體消費帶來了明顯的不利影響，多數下游企業(yè)反饋訂單虧損嚴重，企業(yè)資金鏈出現危機此外，在高銅價的背景下，華南電解銅社會庫存難以去庫，現貨升貼水長期處于貼水200以下的水平，帶動區(qū)域精銅桿加工費持續(xù)下調，進口線設備加工費一度去到80-100元/噸的歷史性低位，國產設備加工費一度降至貼水。

Mysteel參考

廣西：鋼鐵行業(yè)力爭1-9月產值同比增長10%以上

4.鋼鐵行業(yè)推動長流程鋼鐵企業(yè)設備更新，指導短流程鋼鐵企業(yè)積極提高產能利用率，力爭1—9月產值同比增長10%以上有色金屬行業(yè)推動電解銅、銅箔、鋁箔、電解鋁和鋁材加工等新投產項目加快釋放產能，加強原料、輔料保供，力爭1—9月產值同比增長15%以上 5.汽車行業(yè)支持整車生產企業(yè)加快新車型上市推廣，支持汽車零配件企業(yè)加快轉型新能源配件生產，對轉型成效突出、實現增產增效的汽車整車及零配件企業(yè)給予一定獎勵，力爭1—9月產值同比增長11%以上。

鋼材

Mysteel早讀：美元指數創(chuàng)逾兩周新高 有色金屬多數收跌

◎近日，廣西壯族自治區(qū)工業(yè)和信息化廳印發(fā)《關于做好2024年三季度工業(yè)經濟工作的政策措施》，其中提到有色金屬行業(yè)推動電解銅、銅箔、鋁箔、電解鋁和鋁材加工等新投產項目加快釋放產能，加強原料、輔料保供，力爭1-9月產值同比增長15%以上 ◎銅陵總投資69.65億元銅、鋁項目開工，據了解，參加本次集中開工的產業(yè)項目共14個，總投資額69.65億元，其中樅陽縣參加開工項目5個，分別是華新綠源環(huán)保有限公司總投資20.6億元的年產5萬噸再生陰極銅及稀有金屬綜合回收項目、安徽瑞億環(huán)?？萍加邢薰究偼顿Y10.8億元年產6萬噸再生銅項目、江西九星新材料有限公司總投資10.2億元年產10萬噸金屬新材料項目、江蘇錦眾銘發(fā)節(jié)能科技有限公司總投資1.05億元全冷鏈設備生產項目、安徽辰隆鋁業(yè)有限公司總投資1.9億元的年產10萬噸再生鋁項目。

有色聚焦

Mysteel周報：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場成交量持續(xù)下滑（4.7-4.12）

其中，建成投產項目83項，續(xù)建項目272項，新開工項目211項，預備項目22項 其中涉銅項目22個，具體如下： 1、鷹潭泓騰金屬制品有限公司銅基新材料高精密度鋁壓鑄配件項目 2、江西揚帆銅業(yè)有限公司年產8萬噸銅基新材料加工項目 3、鷹潭市成就智能科技公司年產3000臺智能銅精深加工設備項目 4、九江德福科技股份有限公司5萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 5、江西麥得豪新材料有限公司年產3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 6、江西省中旋新材料有限公司吉州區(qū)年產6萬噸高端電解銅箔生產項目 7、南昌高新區(qū)江銅板帶年產1.5萬噸高精銅板帶項目 8、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 9、江西諾德銅箔有限公司年產10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、鷹潭鼎辰科技有限公司年產15萬噸銅加工及特種電纜項目 11、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產5萬噸高端銅帶項目 12、江西博升銅業(yè)有限公司年產15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 13、江西新越材料科技有限公司高精度銅板帶項目 14、中易年產3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 15、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 16、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 17、江西聯瑞新材料科技有限公司年產38萬噸銅基新材料產業(yè)鏈項目 18、上饒華創(chuàng)銅箔有限公司年產10萬噸高性能鋰電銅箔材料項目 19、江西生益科技覆銅板二期項目 20、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產業(yè)化攻關項目 21、江西科力銅業(yè)有限公司年產23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 22、江西云盛新材料有限公司年產10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 。

周報

Mysteel日報：銅價大幅上漲 銅板帶市場成交冷清

其中，建成投產項目83項，續(xù)建項目272項，新開工項目211項，預備項目22項 其中涉銅項目22個，具體如下： 1、鷹潭泓騰金屬制品有限公司銅基新材料高精密度鋁壓鑄配件項目 2、江西揚帆銅業(yè)有限公司年產8萬噸銅基新材料加工項目 3、鷹潭市成就智能科技公司年產3000臺智能銅精深加工設備項目 4、九江德福科技股份有限公司5萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 5、江西麥得豪新材料有限公司年產3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 6、江西省中旋新材料有限公司吉州區(qū)年產6萬噸高端電解銅箔生產項目 7、南昌高新區(qū)江銅板帶年產1.5萬噸高精銅板帶項目 8、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 9、江西諾德銅箔有限公司年產10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、鷹潭鼎辰科技有限公司年產15萬噸銅加工及特種電纜項目 11、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產5萬噸高端銅帶項目 12、江西博升銅業(yè)有限公司年產15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 13、江西新越材料科技有限公司高精度銅板帶項目 14、中易年產3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 15、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 16、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 17、江西聯瑞新材料科技有限公司年產38萬噸銅基新材料產業(yè)鏈項目 18、上饒華創(chuàng)銅箔有限公司年產10萬噸高性能鋰電銅箔材料項目 19、江西生益科技覆銅板二期項目 20、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產業(yè)化攻關項目 21、江西科力銅業(yè)有限公司年產23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 22、江西云盛新材料有限公司年產10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 。

行情簡評

江西省2024年第一批重點建設項目名單：銅項目22個

近日，江西省公布《2024年第一批省重點建設項目名單》，2024年第一批省重點項目安排588項，總投資15435.81億元，年度計劃投資4059.97億元其中，建成投產項目83項，續(xù)建項目272項，新開工項目211項，預備項目22項 其中涉銅項目22個，具體如下： 1、鷹潭泓騰金屬制品有限公司銅基新材料高精密度鋁壓鑄配件項目 2、江西揚帆銅業(yè)有限公司年產8萬噸銅基新材料加工項目 3、鷹潭市成就智能科技公司年產3000臺智能銅精深加工設備項目 4、九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 5、江西麥得豪新材料有限公司年產3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 6、江西省中旋新材料有限公司吉州區(qū)年產6萬噸高端電解銅箔生產項目 7、南昌高新區(qū)江銅板帶年產1.5萬噸高精銅板帶項目 8、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 9、江西諾德銅箔有限公司年產10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、鷹潭鼎辰科技有限公司年產15萬噸銅加工及特種電纜項目 11、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產5萬噸高端銅帶項目 12、江西博升銅業(yè)有限公司年產15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 13、江西新越材料科技有限公司高精度銅板帶項目 14、中易年產3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 15、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 16、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 17、江西聯瑞新材料科技有限公司年產38萬噸銅基新材料產業(yè)鏈項目 18、上饒華創(chuàng)銅箔有限公司年產10萬噸高性能鋰電銅箔材料項目 19、江西生益科技覆銅板二期項目 20、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產業(yè)化攻關項目 21、江西科力銅業(yè)有限公司年產23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 22、江西云盛新材料有限公司年產10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 。

國內資訊

Mysteel解讀：3月制造業(yè)PMI增幅超預期 需求偏弱導致銅鋅累庫

具體來看，供應方面，3月月內雖有冶煉廠搬遷及檢修，但對市場到貨影響較小，電解銅生產、供應恢復至年前水平，雖然精煉鋅生產月環(huán)比有所下降，但相比較弱的需求側，供應也較為充足需求方面，一方面，銅鋅價格由于礦端供應緊張以及冶煉廠減產的預期而高攀，導致年后銅鋅下游需求受到高價壓制而釋放受阻，恢復不及預期另一方面，3月對制造業(yè)起主要拉動作用的高景氣區(qū)間行業(yè)，如木材加工及家具、鐵路船舶航空航天設備、計算機通信電子設備等，與有色主要終端行業(yè)基建、房地產等關聯度不高。

主編視角

Mysteel早讀：重磅PCE未超預期增長 有色金屬多數收漲

其中涉銅項目6個，包括銅陵綠色智能銅基新材料項目、當涂縣富冶電解銅項目、蕪湖永杰年產10萬噸高精度銅合金板帶及5萬噸紫銅帶坯項目等 ◎安徽宏宇鋁業(yè)有限公司擬建5萬噸綠色環(huán)保鋁合金型材技改項目，項目目前處于環(huán)境影響報告書環(huán)境影響評價公眾參與第二次公示階段 ◎2月26日，山東亨旺特導線纜年產30萬噸高端鋁合金導線項目開工項目由山東創(chuàng)新集團投資興建，一期二期合計總投資13.4億元，引進拉絲、框絞生產線10條，裝配先進設備260臺，實現電工圓鋁桿加工成鋁合金導線，產品附加值提高150%以上。

有色聚焦

2024年安徽省重點建設項目名單

日評

期貨日報：公募基金看好銅板塊

不僅僅礦產端受重視，經營業(yè)績主要圍繞”加工費“的銅冶煉產能布局也受到一定關注新能源切換，一方面是新能源汽車電池系統，另一方面是綠電電源與電網持續(xù)升級這一過程中，不同于化石能源依托的自然資源國別稟賦，新能源本質是工業(yè)設備技術與制造業(yè)競爭，博弈從單純的資源優(yōu)勢轉向到產品產業(yè)鏈上下游全場景，而電解銅在新能源消費中的占比逐年提升據測算，2023年新能源用銅量已達13%，2024年將達15%，且在所有需求中貢獻了確定性強的邊際高增速，使電解銅冶煉產能本身，也像上游銅精礦、終端的電池級銅箔一樣具備了一定的供應鏈配置屬性，疫情后全球供應鏈重塑，使各個生產環(huán)節(jié)都受到了不同程度的重視。

國內資訊

Mysteel周報：元旦假期前最后一周 銅板帶市場未有太好表現（12.25-12.29）

該公司采用國內外技術領先的銅加工生產線，設置了原料倉庫、鑄造車間、熱軋車間及其配套設施生產高性能新型銅合金目前，該公司每年產量可達20萬噸，預計今年營業(yè)收入超過100億元 從2021年到2023年，江西新越新型材料集團產值實現了從100億元到300億元的逐年增加下一步，集團還將投資建設年產40萬噸陽極銅和年產40萬噸電解銅項目，力爭五年內產值突破千億元 3、12月11日，位于湖北省黃石區(qū)的湖北諾德新材料集團有限公司220千伏變電站成功送電！標志著該站正式投入運行！ 據了解，湖北諾德新材料集團有限公司220千伏變電站未建成投運前，該片區(qū)供電量僅能供給諾德三分之一的設備進行聯調聯試，變電站成功送電后，該項目所有設備均可順利進行聯調聯試。

周報

2024年1月招標采購公告

沙鋼東北特鋼集團擬于2024年1月，對東北特殊鋼集團股份有限公司、撫順特殊鋼股份有限公司所需物資、項目、服務等進行招標采購，歡迎有實力的供應商參與投標，具體品種明細見附表一、附表二： 一、相關說明： 1.參與投標的供應商需為沙鋼東北特鋼集團經評價合格的供應商，合格供方名單以外的新供應商，需經過準入評價以及部分品種的試供貨評價，評價合格后，方可參與投標。

鋼廠招標信息

中輝期貨：朱格拉周期下銅產業(yè)鏈發(fā)展現狀分析

根據用途和規(guī)格不同，銅材細分為電解銅制桿、銅棒、銅箔、銅管等二級行業(yè)其中，電解銅制桿分為無氧銅桿和有氧銅桿，主要用于電線電纜，廣泛應用于電力、電氣裝備、通信電纜、電機等，電解銅制桿加工費為500—800元/噸銅棒主要應用于五金配件、衛(wèi)浴龍頭、機械配件、電器開關等，需要重新熔鑄后磨具成型才可以使用，銅棒加工費為2000—5000元/噸銅板帶和銅箔主要應用于高精度的集成電路、二極管和三極管、電子電信設備和電池等，銅板帶加工費為4000—7000元/噸，銅箔延壓加工費為10000—40000元/噸。

國內資訊

Mysteel：梧州金升銅業(yè)股份有限公司受邀參加“2023年有色金屬產業(yè)年度峰會”

梧州金升銅業(yè)股份有限公司及上海鋼聯誠邀各位領導和業(yè)界同仁共赴盛會！ 梧州金升銅業(yè)股份有限公司,2017-10-18日成立，經營范圍包括再生銅冶煉、再生鋁回收加工；電解銅、銅及銅線材、硫酸銅、硫酸鎳、金銀制品、合金銅錠、廢線路板及拆解物的加工銷售；廢舊物資的回收加工與銷售；倉儲服務（危險化學品除外）、技術信息咨詢和服務；自營和代理各類商品和技術的進出口業(yè)務；對有色金屬礦業(yè)的投資開發(fā)；有色金屬（鎢、銻除外）、金屬制品（國家專管除外）、化工產品（危險化學品除外）、礦產品（國家禁止或者需取得專項審批的除外）批發(fā)、零售；廠房和設備租賃服務；物流服務；房地產開發(fā)；環(huán)境治理；汽車、家電拆解。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調研：江西銅加工企業(yè)開工率不足30%（實地走訪）

2023年銅價寬幅波動，海外地緣沖突不斷，中美經濟周期錯位，以及宏觀面錯綜變化，使得銅價不斷沖高回落，“金九銀十”傳統旺季不及預期，銅加工市場平淡如初，國內需求緩慢復蘇，弱反彈狀態(tài)下，企業(yè)面臨極大挑戰(zhàn)目前銅冶煉及銅加工企業(yè)生產、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端消費是否回暖？未來市場預期如何？供需兩端能否重回平穩(wěn)？針對此類問題上海鋼聯進行了實體走訪調研： 調研時間：2023年10月23日-10月27日 調研地點：江西南昌市、撫州市、貴溪市、上饒市 調研方式：實地走訪 調研目的：走訪銅冶煉、銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實際供需情況及未來預期 調研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒生產企業(yè) 生產企業(yè)A： 產能情況：銅桿爐子設備30臺15條生產線，20多小時一爐，一條生產線產能150-160噸，產能4500-5000噸，產能開工率30%，高于其他一般企業(yè)。

主編視角

Mysteel日報：市場重啟銅價反彈 銅桿成交呈現差異化表現

從上午具體成交來看，中小銅桿廠家訂單多集中在400-800噸，大型企業(yè)訂單表現尚可 華北地區(qū)：市場整體成交表現尚可，節(jié)后首個交易日，國內盤表現堅挺，由于目前區(qū)域內銅桿企業(yè)待交付訂單仍較多，此前電解銅原料到貨存在延遲，故而發(fā)貨壓力大，加工費報價維持不變；個別國產豎爐設備企業(yè)下調加工費報價，價格占有一定優(yōu)勢，點燃了終端企業(yè)點價接貨熱情，下游線纜企業(yè)紛紛點價，訂單量驟升可達千余噸。

日報