[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

動力煤市場來看，隨著 "反內(nèi)卷" 政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將受到一定抑制，而需求端在冬季供暖和工業(yè)旺季的雙重推動下將有所增長，短期煤價或偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

Mysteel：南北雙重補(bǔ)庫需求疊加供應(yīng)約束共振 煤價反彈超預(yù)期

這一判斷基于以下幾點(diǎn)： 1、供需格局變化：隨著 "反內(nèi)卷" 政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將受到一定抑制，而需求端在冬季供暖和工業(yè)旺季的雙重推動下將有所增長，供需關(guān)系有望從 "結(jié)構(gòu)性過剩" 逐步轉(zhuǎn)向 "緊平衡" 狀態(tài) 2、政策托底效應(yīng)：煤炭政策重心已從 "保供壓價" 轉(zhuǎn)向 "穩(wěn)價托底"，明確動力煤 "綠色區(qū)間" 為 570-770 元 / 噸，政策調(diào)控將更加注重價格的合理區(qū)間維護(hù)，為價格提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需激烈抗?fàn)?產(chǎn)業(yè)降價去庫存

綜述 節(jié)后聚丙烯下跌幅度較大，截止16日全國拉絲均價在6595元/噸，較節(jié)前下跌226元/噸，跌幅3.31%。

熱點(diǎn)聚焦

【朱家峁礦】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤價格弱勢下行

受訪人信息： 陜西中太能源投資有限公司朱家峁煤礦銷售部經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)： 2021年冬季氣溫較往年同期偏高，動力煤市場行情一直不好，也一直期待著煤價能有反彈的那天，可是一整年結(jié)束了，煤價并沒有什么起色，旺季的時候都沒有旺起來。

動力煤

Mysteel：12月份噴吹煤市場堅(jiān)挺運(yùn)行

回顧12月噴吹煤市場，12月噴吹煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行，今年冬季來的雖早，但行情并未跟隨季節(jié)一塊到來，是少有的旺季下跌的行情，主要源于煤炭庫存高位，且冬儲接近尾聲，臨近年底煤礦生產(chǎn)積極性依然較高，供需失衡，但相對于焦煤與動力煤，噴吹煤價格較為堅(jiān)挺，噴吹煤在此前的上漲行情中，價格并未跟隨市場出現(xiàn)大幅上漲，在下跌行情中也表現(xiàn)出了優(yōu)秀的抗跌品質(zhì)，在國內(nèi)行情弱勢時，進(jìn)口供應(yīng)也出現(xiàn)緊缺，對國內(nèi)行情影響減小，多方因素影響下使得噴吹煤在12月相對堅(jiān)挺。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：1月噴吹煤市場或?qū)⑾鹊蠓€(wěn)

市場概述：回顧12月噴吹煤市場，12月噴吹煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行，今年冬季來的雖早，但行情并未跟隨季節(jié)一塊到來，是少有的旺季下跌的行情，主要源于煤炭庫存高位，且冬儲接近尾聲，臨近年底煤礦生產(chǎn)積極性依然較高，供需失衡，但相對于焦煤與動力煤，噴吹煤價格較為堅(jiān)挺，噴吹煤在此前的上漲行情中，價格并未跟隨市場出現(xiàn)大幅上漲，在下跌行情中也表現(xiàn)出了優(yōu)秀的抗跌品質(zhì)，在國內(nèi)行情弱勢時，進(jìn)口供應(yīng)也出現(xiàn)緊缺，對國內(nèi)行情影響減小，多方因素影響下使得噴吹煤在12月相對堅(jiān)挺 一、噴吹煤價格 國內(nèi)產(chǎn)地煤噴吹煤價格 從國內(nèi)主要大礦噴吹煤掛牌價調(diào)整情況表可以看出，截至1月1日，主流大礦噴吹煤價格下跌70-80元/噸，12月大礦價格未進(jìn)行調(diào)整，1月初價格補(bǔ)跌，1月預(yù)計(jì)大礦噴吹煤跌后持穩(wěn)運(yùn)行。

月評

【華夏時報(bào)】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關(guān)

煤炭分析師張敏接受記者采訪時表示，“2024年煤價持續(xù)承壓，下游用煤企業(yè)煤炭庫存保持在高位，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作難度非常大，貿(mào)易環(huán)節(jié)盈利空間明顯壓縮以山東Q5000大卡動力煤到廠價格為例，截至12月20日，山東Q5000大卡動力煤到廠價格為710-745元/噸，較年初累計(jì)降幅在14.58%左右” 何時見底？ 進(jìn)入冬季，本應(yīng)是煤炭消費(fèi)高峰期，然而，煤價不僅“旺季不旺”，甚至連創(chuàng)年內(nèi)新低。

媒體報(bào)道

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價或以穩(wěn)為主

近期動力煤價格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進(jìn)入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動煤價上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲備過冬煤，煤價曾觸及階段性高點(diǎn)伴隨著冬儲常態(tài)化，煤價開始下跌，近期上下游同時下調(diào)煤價5~15元/噸主產(chǎn)地煤價在下行通道中運(yùn)行，11月14日神華黃驊港外購煤價下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動力煤價格再次下降，實(shí)現(xiàn)“六連降”在動力煤消費(fèi)旺季，煤價出現(xiàn)不漲反跌的反?，F(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場供過于求。

原料

[隆眾聚焦]：多空因素交織 聚丙烯走勢謹(jǐn)慎

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241101-1107）

動力煤市場來看，煤炭市場情況會逐步好轉(zhuǎn)，但在供需寬松格局，大漲可能性不大，區(qū)間震蕩為主，冬季旺季預(yù)期未能轉(zhuǎn)弱前，價格將易漲難跌預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)，煤制PP利潤下滑 名詞解釋：成本：生產(chǎn)成本是工業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)一定種類、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的直接費(fèi)用、直接人工和間接制造費(fèi)用的總和。

利潤分析

迎峰度夏，煤炭市場將平穩(wěn)運(yùn)行

”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受上海證券報(bào)采訪時表示，從供需關(guān)系來看，中轉(zhuǎn)地環(huán)渤海港口、主力電廠的煤炭庫存都處于充足狀態(tài)近期南方大范圍持續(xù)降雨，令水電出力明顯增加，疊加氣溫相對偏低，都削弱了市場對煤電的需求預(yù)計(jì)煤炭價格還將持續(xù)維持較弱的走勢，這對今夏能源保供工作相對有利 展望下半年走勢，分析師認(rèn)為，動力煤價格在上半年已提前見底下半年包含夏季和冬季兩大用能旺季，對于市場煤的需求存在一定空間。

爐料

【橫山朱家峁礦】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場或有所下行

受訪人信息：陜西中太能源投資有限公司朱家峁煤礦 銷售部經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)：2023年冬季氣溫低，本該是動力煤市場行情好的時候，也一直期待著煤價能有反彈的那天，可是一整年結(jié)束了，煤價并沒有什么起色，旺季的時候都沒有旺起來2024年煤價還是弱勢下行的，最近新一年的寒潮來襲，南方多地氣溫創(chuàng)今冬以來新低，但是下游的補(bǔ)庫采購還是很不積極，也就是說寒潮影響是短暫有限的，后期也不太看好；春節(jié)期間，供應(yīng)端民營礦停產(chǎn)減產(chǎn)，下游工廠很多也放假了，工業(yè)用電需求將減弱，終端耗煤預(yù)計(jì)也沒有新的起色，也就不會有大規(guī)模集中補(bǔ)庫的需求。

動力煤

Mysteel參考丨動力煤傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場煤價上下兩難

另進(jìn)口印尼方面由于安全事故影響，短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)有一定減量；以及蘇門答臘洪水影響，部分煤礦出貨效率受到影響，支撐外礦報(bào)價繼續(xù)堅(jiān)挺目前雖臨近春節(jié)假期，但下游用戶補(bǔ)庫節(jié)奏較緩，加之春節(jié)假期期間國內(nèi)煤炭消費(fèi)量按往年趨勢將出現(xiàn)明顯下滑，供應(yīng)擾動對進(jìn)口影響較弱整體來看，后期動力煤供應(yīng)量影響有限 需求端，冬季用煤旺季預(yù)期下，電廠需求將繼續(xù)托底，隨著新一波寒潮來襲，電廠日耗仍有進(jìn)一步攀升空間，疊加部分終端需春節(jié)前提升庫存，因此電廠集中補(bǔ)庫預(yù)期或?qū)⑨尫牛诋?dāng)前庫存水平，采購力度難有較大改善。

Mysteel參考

Mysteel：12月電解鋁成本維持上漲 電力成本貢獻(xiàn)主要漲幅

展望2024年1月，動力煤方面，煤礦開工陸續(xù)恢復(fù)，電廠需求繼續(xù)托底，整體供需維持寬松格局，1月煤價整體或?qū)⒕S持震蕩偏弱行情，但冬季用煤旺季預(yù)期下，煤價的窄幅波動預(yù)計(jì)仍難傳導(dǎo)到電解鋁自備電這一非電行業(yè)來外購電方面，預(yù)計(jì)風(fēng)能等清潔能源發(fā)電量或有發(fā)力，但整體外購電價難降 氧化鋁價格月底快速拉漲 預(yù)計(jì)在下月成本中有所體現(xiàn) 2023年12月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)先穩(wěn)后漲走勢，氧化鋁加權(quán)月均價為3009元/噸，較上月上漲9元/噸，環(huán)比上漲0.3%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：供應(yīng)回歸疊加成本松動 聚丙烯市場弱勢整理

電廠庫存整體壓力較小，疊加港口報(bào)價小幅上探，動力煤市場偏強(qiáng)整理 短期市場來看， OPEC力挺減產(chǎn)及供應(yīng)趨緊格局或帶來利好支撐，但需求前景欠佳抑制上行空間，下周國際油價或存小漲空間煤礦開工陸續(xù)恢復(fù)，冬季用煤旺季預(yù)期下，電廠需求繼續(xù)托底，市場供需主線邏輯維持寬松，動力煤市場或小幅探漲。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需兩淡拖累 聚丙烯市場艱難前行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

OPEC力挺減產(chǎn)及供應(yīng)趨緊格局或帶來利好支撐，但需求前景欠佳抑制上行空間，下周國際油價或存小漲空間煤礦開工陸續(xù)恢復(fù)，冬季用煤旺季預(yù)期下，電廠需求繼續(xù)托底，市場供需主線邏輯維持寬松，動力煤市場或小幅探漲預(yù)計(jì)油制透明PP利潤小幅下滑，煤制透明PP利潤小幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20231229-20240104）

短期市場來看，終端訂單持續(xù)萎縮，下游對高價貨抵觸情緒明顯，聚丙烯市場或延續(xù)弱勢OPEC力挺減產(chǎn)及供應(yīng)趨緊格局或帶來利好支撐，但需求前景欠佳抑制上行空間，下周國際油價或存小漲空間煤礦開工陸續(xù)恢復(fù)，冬季用煤旺季預(yù)期下，電廠需求繼續(xù)托底，市場供需主線邏輯維持寬松，動力煤市場或小幅探漲預(yù)計(jì)油制PP利潤小幅下滑，煤制PP利潤小幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論成本、利潤監(jiān)測。

利潤分析

Mysteel月報(bào)：1月動力煤市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏弱走勢

概述：12月動力煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中下行走勢進(jìn)入年末，部分上游煤礦陸續(xù)完成年度生產(chǎn)任務(wù)，煤炭產(chǎn)量預(yù)期縮減，受寒潮天氣影響范圍及強(qiáng)度增大，電廠耗煤明顯加快，但在高庫存下市場煤采購積極性低迷，加之非電行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，采購需求釋放有限，市場呈現(xiàn)供需雙弱局面展望1月，新年度煤礦生產(chǎn)任務(wù)及長協(xié)合同開始執(zhí)行，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或有小幅增長，冬季耗煤旺季之下，電廠市場需求仍在，但受制于電煤長協(xié)充裕，非電需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)供給寬松及高庫存格局下，煤價延續(xù)震蕩偏弱走勢。

月評

百年建筑月報(bào)：1月全國水泥價格行情弱勢下行

3、煤炭震蕩偏弱 12月動力煤市場呈現(xiàn)窄幅震蕩進(jìn)入年末，部分上游煤礦陸續(xù)完成年度生產(chǎn)任務(wù)，煤炭產(chǎn)量預(yù)期縮減，受寒潮天氣影響范圍及強(qiáng)度增大，電廠耗煤明顯加快，但在高庫存下市場煤采購積極性低迷，加之非電行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，采購需求釋放有限，市場呈現(xiàn)供需雙弱局面 展望1月，新年度煤礦生產(chǎn)任務(wù)及長協(xié)合同開始執(zhí)行，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或有小幅增長，冬季耗煤旺季之下，電廠市場需求仍在，但受制于電煤長協(xié)充裕，非電需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)供給寬松及高庫存格局下，煤價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱走勢。

月報(bào)