[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場(chǎng)異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場(chǎng)下行趨勢(shì)不減，月初旺季預(yù)期下，PP剛需或有支撐，市場(chǎng)圍繞6900元/噸上方波動(dòng)然弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游開(kāi)工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補(bǔ)貨能力，旺季預(yù)期兌現(xiàn)延遲，導(dǎo)致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250912-0918）

短期來(lái)看，OPEC+處于增產(chǎn)進(jìn)程中，產(chǎn)量維持高位，供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)欠佳，需求增長(zhǎng)中樞下移，主要消費(fèi)地區(qū)原油庫(kù)存將呈累庫(kù)趨勢(shì)疊加地緣局勢(shì)暫未升級(jí)惡化，油價(jià)或偏弱運(yùn)行，油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)慶小長(zhǎng)假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，貿(mào)易商對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度，短期內(nèi)煤價(jià)有望得到支撐。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：供需基本面僵持 透明PP呈窄幅下行態(tài)勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250829-0904）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前終端保持少量按需采購(gòu)，煤廠及貿(mào)易商操作放緩，市場(chǎng)觀望情緒較濃，產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，整體動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，煤制抗沖PP利潤(rùn)小幅上漲 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下期預(yù)測(cè)來(lái)看，原油市場(chǎng)OPEC+或于10月進(jìn)行增產(chǎn)，供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250905-0911）

短期來(lái)看，原油市場(chǎng)OPEC+10月維持增產(chǎn)基調(diào)，供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：旺季需求釋放不及預(yù)期 聚丙烯承壓下行

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩，近端弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游需求緩慢復(fù)工，旺季預(yù)期限制跌幅，市場(chǎng)均價(jià)下跌44元/噸現(xiàn)貨端，周五市場(chǎng)傳周末將出臺(tái)九大行業(yè)反內(nèi)卷相關(guān)政策，商品盤(pán)面出現(xiàn)反彈，聚丙烯盤(pán)面小幅上漲，然原油下跌再度走弱，現(xiàn)貨在供應(yīng)端壓力下持續(xù)陰跌。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需失衡疊加成本支撐弱化 主導(dǎo)透明PP延續(xù)跌勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：新增擴(kuò)能增量?jī)冬F(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)下行趨勢(shì)延續(xù)，運(yùn)行區(qū)間在6860-7050元/噸盤(pán)面大幅走弱，市場(chǎng)情緒回落疊加下游開(kāi)工持續(xù)偏低，盤(pán)面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來(lái)看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來(lái)額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進(jìn)一步上移，對(duì)市場(chǎng)壓制明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點(diǎn)，環(huán)比下降4.83%

7月份煉焦煤市場(chǎng)已由供應(yīng)過(guò)剩轉(zhuǎn)為階段性緊缺，下游對(duì)于市場(chǎng)存在誤判，造成中下游庫(kù)存干涸，政策端回暖導(dǎo)致市場(chǎng)情緒升溫之后，補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，促使煤價(jià)加速上漲動(dòng)力煤方面，因全國(guó)多地持續(xù)高溫，帶動(dòng)居民制冷用電激增，終端日耗快速攀升，采購(gòu)積極性有所提升；非電終端如冶金、化工行業(yè)受買(mǎi)漲預(yù)期加快補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，同時(shí)供應(yīng)端因階段性強(qiáng)降雨導(dǎo)致生產(chǎn)與運(yùn)輸受限，疊加礦井設(shè)備檢修、政策核查深化等因素，產(chǎn)能釋放有限，供給小微收縮。

產(chǎn)業(yè)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250711-0717）

成本端國(guó)際原油市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅政策存不確定性，且OPEC+增產(chǎn)仍在推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)及需求減弱呈擔(dān)憂情緒，本周國(guó)際油價(jià)小幅下跌，然下跌幅度不及油制PP價(jià)格，油制PP利潤(rùn)窄幅下滑在-334.84元/噸動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)受季節(jié)性因素影響整體交投表現(xiàn)活躍，港口市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，部分上游區(qū)域受降雨影響，資源發(fā)運(yùn)推遲，港口結(jié)構(gòu)性缺貨，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)下滑在827.67元/噸。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：聚丙烯行業(yè)重塑關(guān)鍵期 市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量變量解析

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求疲軟底部支撐乏力 聚丙烯難逃弱勢(shì)僵局

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7101-7137元/噸，跌破前期低位。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：內(nèi)憂外擾 氯化銨市場(chǎng)將何去何從？

由于成本端動(dòng)力煤價(jià)格小幅波動(dòng)，原鹽價(jià)格趨穩(wěn)震蕩，成本小幅上漲，而純堿供應(yīng)居高不下，成交重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤(rùn)繼續(xù)下跌，且短期仍難扭虧產(chǎn)能過(guò)剩疊加虧損狀態(tài)下的氯化銨企業(yè)生產(chǎn)積極性欠佳 由此，盡管部分氯化銨裝置停車或減產(chǎn)，供應(yīng)略有下降，但影響十分有限，近期需求的回升給與市場(chǎng)注入利好，但短期仍難提振市場(chǎng)，供強(qiáng)需弱局面下，氯化銨短線維穩(wěn)為主，長(zhǎng)線依然可期。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250704-0710）

動(dòng)力煤來(lái)看，終端暫無(wú)規(guī)模補(bǔ)庫(kù)行為，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)實(shí)際成交有限雖在高溫天氣及情緒推動(dòng)下貿(mào)易商報(bào)盤(pán)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但供應(yīng)過(guò)剩格局未變，短期內(nèi)價(jià)格上行空間有限，煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)小幅上漲；市場(chǎng)觀望情緒再起丙烯企業(yè)庫(kù)存可控，報(bào)盤(pán)暫穩(wěn)觀市為主，外采丙烯制抗沖共聚PP利潤(rùn)上漲 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌。

利潤(rùn)

Mysteel：5月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得151.77點(diǎn)，環(huán)比下降0.75%

動(dòng)力煤方面，煤炭供應(yīng)充足，加之新能源背景下非電需求持續(xù)疲軟，供需偏寬松格局加劇，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌鋼材方面，5月鋼材價(jià)格小幅下跌，冷系更弱1）5月鋼材自身矛盾較小，原料過(guò)剩明顯拖累鋼材價(jià)格5月鋼材出口保持高位，有效緩解了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力，鋼材自身矛盾不突出而原料端矛盾則較為突出，5月焦煤下跌7.9%，焦炭下跌3.3%，鐵礦下跌3.7%，鋼材成本下降2.3%，明顯拖累鋼材價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場(chǎng)有望迎來(lái)階段企穩(wěn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 俄羅斯方面，動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，中卡煤需求受季節(jié)性因素影響煤價(jià)仍有一定支撐，而高卡煤則因供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)承壓；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中下游企業(yè)采購(gòu)重點(diǎn)聚焦7-8月中低卡貨盤(pán)，對(duì)高卡煤持謹(jǐn)慎態(tài)度；疊加壓價(jià)現(xiàn)象普遍，終端僅進(jìn)行小批量剛需采購(gòu)，而賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但實(shí)際成交稀少，整體活躍度低迷。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格小幅下跌，需求延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)

高溫多雨天氣下，市場(chǎng)觀望情緒較濃，下游終端采購(gòu)積極性較低，需求延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)原材方面，鋼廠檢修減產(chǎn)力度加大，鋼市供需雙弱，成本支撐下移預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行 四、行業(yè)信息傳導(dǎo) 供應(yīng)過(guò)剩！全球動(dòng)力煤價(jià)格創(chuàng)四年半新低 詳情參考》》》 上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格查詢，請(qǐng)點(diǎn)擊：上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格行情 。

日?qǐng)?bào)

2025全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·成都站圓滿結(jié)束

內(nèi)貿(mào)煤方面，煤精煤原煤產(chǎn)量均超過(guò)去年同期水平且在海運(yùn)煤明顯減量的情況下，內(nèi)貿(mào)煤填補(bǔ)了這一缺口從競(jìng)拍流拍率看，今年明顯高于往年同期內(nèi)貿(mào)煤總體供應(yīng)過(guò)剩的局面沒(méi)有改變按照目前焦煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)全年焦煤供應(yīng)寬松產(chǎn)量及庫(kù)存都有增加趨勢(shì)焦炭供需擬合度較高預(yù)計(jì)煤價(jià)在下半年仍有下跌的空間，雖然對(duì)比24年或者25年上半年跌幅收窄，但向上驅(qū)動(dòng)沒(méi)有的情況下，行情會(huì)維持一個(gè)震蕩下跌的趨勢(shì)最后他認(rèn)為，盡管暫時(shí)看不到見(jiàn)底跡象，但是后續(xù)仍需注意動(dòng)力煤成本支撐及煤礦減產(chǎn)情況。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍成交回溫，成交占比過(guò)半

掛牌2.56萬(wàn)噸洗中煤起拍價(jià)350元/噸，以底價(jià)全部成交 本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍市場(chǎng)成交稍有回溫，部分煤種流拍常態(tài)化難以改變，價(jià)格承壓據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周五2025年4月11日，2025年蒙古國(guó)礦方掛牌187場(chǎng)合計(jì)714.88萬(wàn)噸，其中成交37場(chǎng),合計(jì)136.96萬(wàn)噸，流拍150場(chǎng)合計(jì)577.92萬(wàn)噸，流拍比80.84% 本周競(jìng)拍數(shù)據(jù)凸顯蒙古國(guó)煤炭出口的結(jié)構(gòu)性矛盾：動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)低迷，而部分煉焦煤品種雖能成交，但價(jià)格中樞持續(xù)下移；其他煤種則因終端需求疲軟及供應(yīng)過(guò)剩，流拍現(xiàn)象常態(tài)化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點(diǎn)，環(huán)比下降9.05%

焦煤方面，2月焦煤價(jià)格震蕩偏弱1）供應(yīng)持續(xù)增加，2月正月初八后，煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，已恢復(fù)至去年農(nóng)歷同期水平，庫(kù)存壓力仍在，而內(nèi)蒙古口岸蒙煤出現(xiàn)頂庫(kù)現(xiàn)象，供應(yīng)過(guò)剩情況加劇2）2月焦企生產(chǎn)持續(xù)回落，日均焦炭產(chǎn)量由112萬(wàn)噸降至111萬(wàn)噸，焦企對(duì)焦煤采購(gòu)以剛需為主，供供應(yīng)過(guò)剩局面難改，影響價(jià)格走弱動(dòng)力煤方面，2月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以震蕩下行為主。

產(chǎn)業(yè)分析