[隆眾聚焦]:成本面支撐松動(dòng) 聚丙烯市場(chǎng)漲后回落
【導(dǎo)語】上周原油大漲,成本支撐增強(qiáng),聚丙烯市場(chǎng)趁機(jī)反彈,但下游跟進(jìn)不足,淡季弱需求延續(xù),周內(nèi)原油持續(xù)走低,成本支撐出現(xiàn)松動(dòng),本周聚丙烯市場(chǎng)呈漲后回落之勢(shì)。
圖1?2024-2025年聚丙烯各工藝成本走勢(shì)(元/噸) | 圖2?2024-2025年聚丙烯各工藝?yán)麧欁邉?shì)(元/噸) |
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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
國際原油市場(chǎng)來看,以色列與伊朗同意達(dá)成?;饏f(xié)議,地緣局勢(shì)出現(xiàn)顯著緩和跡象,潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)減弱,本周國際油價(jià)均價(jià)下跌,油制PP利潤修復(fù)在-458.70元/噸。動(dòng)力煤市場(chǎng)來看,夏季用煤高峰期逐步臨近,市場(chǎng)對(duì)即將迎來的旺季仍存期待,貿(mào)易商挺價(jià)情緒偏強(qiáng),動(dòng)力煤價(jià)格窄幅上漲,然成本上漲幅度不及煤制PP價(jià)格,煤制PP利潤窄幅波動(dòng)在1032.48元/噸。
圖3?聚丙烯商業(yè)庫存量與價(jià)格關(guān)聯(lián)走勢(shì)圖(萬噸) | 圖4?2023-2025年P(guān)P商業(yè)庫存統(tǒng)計(jì)圖(萬噸) |
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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
截至2025年6月25日,中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在78.58萬噸,較上期跌3.47萬噸,環(huán)比跌4.23%,同比增長3.56%。其中生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比跌3.72%;樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比跌9.20%,樣本港口倉庫庫存環(huán)比漲2.50%。分品種庫存來看,拉絲級(jí)庫存環(huán)比跌9.48%;纖維級(jí)庫存環(huán)比跌5.84%。
周內(nèi)市場(chǎng)漲后回落,前期現(xiàn)貨市場(chǎng)走高,場(chǎng)內(nèi)出貨速度加快,因此本周生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降。中間商積極讓利出貨,國內(nèi)中間商樣本企業(yè)庫存出現(xiàn)回落。海外詢盤不多,然海運(yùn)價(jià)格顯回落,企業(yè)積極安排前期成交資源裝船交付,內(nèi)地資源向港口流通增加,本周期港口庫存呈現(xiàn)累庫。綜合來看,本周整體商業(yè)庫總量下降。
圖5 PP下游行業(yè)平均開工率走勢(shì)對(duì)比圖(%) | 圖6 PP下游平均成品庫存統(tǒng)計(jì)(天) |
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最新數(shù)據(jù)來看,本周國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)(含塑編、注塑、BOPP、PP無紡布)整體開工率在49.05%,環(huán)比上周跌0.58%。其中塑編開工率下滑0.36%至43.20%;注塑開工率下滑0.35%至55.43%;BOPP開工率穩(wěn)至60.41%;無紡布開工率下滑0.37%至36.28%。農(nóng)用塑編袋、工業(yè)用噸袋等需求減弱,全國氣溫偏高,建筑用水泥袋需求穩(wěn)定,成本價(jià)格下跌同時(shí)塑編自身需求減弱,塑編企業(yè)對(duì)于原料補(bǔ)貨意向偏低,BOPP方面,BOPP需求端亦難以存好轉(zhuǎn)預(yù)期,市場(chǎng)成交或繼續(xù)維持剛需小單跟進(jìn)。
綜合來看,增擴(kuò)能鎮(zhèn)海煉化四線后,市場(chǎng)供應(yīng)增量,然近期多套裝置意外停車,檢修損失量預(yù)期呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),供應(yīng)壓力尚可。淡季需求偏弱,下游開工率難有好轉(zhuǎn),成本回落,市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎,月底現(xiàn)貨報(bào)盤變化不大,預(yù)計(jì)7月延續(xù)弱勢(shì)盤整。