1、行情回顧（4月27日-4月30日）

圖1國內(nèi)純MDI主要市場價格走勢圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表 1 國內(nèi)純MDI及相關(guān)產(chǎn)品價格表單

本周國內(nèi)純MDI市場價格區(qū)間內(nèi)波動，低價上抬，但是部分貿(mào)易商報價仍有上調(diào)，零星成交為主，高價成交不易。截止周四，國內(nèi)純MDI上海貨主流報盤17000-17200元/噸，進口貨主流報盤17100-17300元/噸，國產(chǎn)貨主流報盤17200-17300元/噸。

周內(nèi)國內(nèi)純MDI市場消息面安靜， 5月供方市場存較多檢修工廠，供應預期縮減，假期臨近終端剛需客戶拿貨減少，盡管貿(mào)易環(huán)節(jié)部分業(yè)者報價高位，但是實際成交不易；假期臨近，交投冷清，5月份是純MDI 主力下游行業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，業(yè)者對節(jié)后純MDI行情走勢心態(tài)存異；下游主力行業(yè)TPU行情多橫盤整理，節(jié)前跟進補倉意愿偏淡； 鞋底原液市場偏弱運行，維持下游合約訂單為主；PU漿料偏弱運行，五一節(jié)下游革業(yè)補貨計劃量十分有限，漿料廠競價壓力較大。氨綸市場預期更弱，工廠庫存處于高位，終端市場訂單數(shù)量稀少，不少下游廠家選擇減產(chǎn)放假。綜合整個鏈條來看，原料端純MDI價格受供應縮量預期，價格或偏穩(wěn)運行，但是終端下游表現(xiàn)均偏弱；隆眾資訊預計短期國內(nèi)純MDI市場價格維穩(wěn)整理運行；陸續(xù)進入行業(yè)傳統(tǒng)淡季，節(jié)后市場還需觀望供方供應量、下游主力產(chǎn)品開工變。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 2025年純MDI鏈條毛利（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 純MDI產(chǎn)業(yè)鏈利潤理論變化(元/噸)

純MDI產(chǎn)業(yè)鏈原料端利潤表現(xiàn)較好，整個鏈條中純MDI的利潤遠遠高于下游產(chǎn)品的利潤值。近期聚酯多元醇利潤走低明顯，成本端己二酸現(xiàn)貨價格走高，然終端放量不足，需求端低迷難改制約成本端利好帶動；本周純MDI市場價格穩(wěn)中偏強，原料純苯價格小幅走低，環(huán)比上周純MDI生產(chǎn)利潤理論計算增加約8.77%

表3純MDI鏈條產(chǎn)品開工統(tǒng)計

整條鏈條開工來說，假期前開工整體穩(wěn)定，但是市場了解到純MDI下游端產(chǎn)品，開工有繼續(xù)降低預期，終端制品出口受限，5、6月份生產(chǎn)淡季，下游產(chǎn)品開工走低；純MDI5月中旬后上海兩家工廠例行檢修，開工也會降低。

3、節(jié)后預測

表4國內(nèi)純MDI數(shù)據(jù)預測表單

4、心態(tài)調(diào)研

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊市場調(diào)研，業(yè)者對于節(jié)后純MDI市場行情看穩(wěn)較多，終端需求業(yè)者多偏空情緒，出口受限，盡管供應存縮量預期，但是都是例行檢修計劃，產(chǎn)業(yè)鏈條傳統(tǒng)淡季下，對原料端產(chǎn)品需求也會降低，業(yè)者看穩(wěn)較多。

供應預測：日本南陽東曹5月份有部分MDI裝置檢修;國內(nèi)5月份上海工廠和福建工廠均存裝置檢修情況；供應量必然縮量。

需求預測：進入二季度法定節(jié)假日和電商促銷節(jié)較多，對終端下游制品或有一定刺激因素；但是總體5、6月份是傳統(tǒng)行業(yè)淡季，終端主力下游開工或整體下降。

綜合整個鏈條來看，處于原料端的純MDI價格受供應縮量預期，價格或偏穩(wěn)運行，但是終端下游TPU、PU漿料、氨綸等行業(yè)，價格走低，開工降低，行業(yè)表現(xiàn)均偏弱；隆眾資訊預計短期國內(nèi)純MDI市場價格維穩(wěn)整理運行；陸續(xù)進入行業(yè)傳統(tǒng)淡季，節(jié)后市場還需觀望供方供應量、下游主力產(chǎn)品開工變化。