1、本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：9月尿素月產(chǎn)量在563萬噸附近，較上月環(huán)比上漲5.83%；

b)企業(yè)庫存：截至9月末，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量在101.39萬噸；

c)利潤：9月航天爐工藝月均利潤在139元/噸，較上月環(huán)比下跌60.87%。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)?尿素市場價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

9月國內(nèi)尿素市場呈現(xiàn)階梯式下行，價(jià)格不斷創(chuàng)今年新低。進(jìn)入9月，但尚未有“金九銀十”行情出現(xiàn)，下游復(fù)合肥走貨不及預(yù)期，成本庫存上漲，對原料尿素消耗有限。農(nóng)業(yè)剛需處于淡季狀態(tài)，雖然局部少量有農(nóng)業(yè)備肥，但多逢低采補(bǔ)，對行情暫不形成支撐。而隨著前期部分尿素裝置的復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)逐漸回升至18萬噸以上，供需矛盾不斷凸顯。尿素企業(yè)也因流向較少，庫存逐漸提升下，銷售壓力漸增。市場交易情緒較差，尿素成交重心不斷下。其中山東、河南主產(chǎn)銷區(qū)出廠報(bào)價(jià)跌破1900元/噸。中旬前后,行情延續(xù)下跌。中秋節(jié)前，尿素企業(yè)多降價(jià)吸單，尿素成交重心不斷下移。假期歸來，隨著日產(chǎn)沖上19萬噸，下游剛需支撐明顯不足，市場心態(tài)較為悲觀，尿素企業(yè)即將面臨國慶節(jié)前收單以及脹庫壓力下，報(bào)價(jià)繼續(xù)下行，其中山東主力尿素企業(yè)再次破前低收單，收單價(jià)格降至1750元/噸附近。下旬，尿素價(jià)格低位波動僵持后，下游逐漸啟動適當(dāng)補(bǔ)倉，雖然淡儲尚未啟動，但部分前期空單回補(bǔ)以及貿(mào)易商抄底建倉，市場成交量呈現(xiàn)一定量提升。臨近月底，伴隨著宏觀釋放利好，期貨價(jià)格大漲下，現(xiàn)貨市場交易情緒有所提升，但尿素企業(yè)庫存依舊高位，部分企業(yè)國慶訂單尚有缺口，短期來看，行情暫不具備大漲條件，但基于訂單的逐漸累積，價(jià)格穩(wěn)中小漲波動為主。截至9月29日，山東臨沂市場價(jià)格在1830.0元/噸，月均價(jià)1863.4元/噸，環(huán)比-10.32%。

3. 市場影響因素分析

1）9月尿素月產(chǎn)量在563萬噸，尿素行業(yè)月均開工率84.17%。

2）截至9月末，國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量在101.39萬噸。

3）9月末尿素企業(yè)訂單天數(shù)6.06天，較上月末下跌17.55%。月內(nèi)現(xiàn)貨市場依舊無有效利好支撐，價(jià)格也不斷下探至新低水平，所以下游商家一直謹(jǐn)慎按需采購。而隨著月末情緒的向好推動，疊加較低價(jià)格的吸引，行情企穩(wěn)小漲，訂單量才有明顯增加。

4）9月，航天爐工藝尿素月均毛利為139元/噸，環(huán)比-60.87%，同比-81.83%；固定床工藝尿素月均毛利為-389元/噸，環(huán)比-99.69%，同比-228.64%；天然氣制尿素月均毛利為149.33元/噸，環(huán)比-39.76%，同比-74.03%。

4. 下月市場預(yù)測

10月份，國內(nèi)尿素月度產(chǎn)量預(yù)期570萬噸附近，較9月份變化較小。10月存有部分裝置計(jì)劃檢修，日均產(chǎn)量或較9月下旬小幅下降，但整體日產(chǎn)依舊高位運(yùn)行。需求面，10月份局部小麥底肥需求或有增加，復(fù)合肥因前期已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)行原料儲備，秋季肥尿素需求缺口減少，部分進(jìn)行冬儲補(bǔ)倉。另外出口暫無明顯變化，政策依舊是收緊預(yù)期。9月底，多數(shù)尿素企業(yè)國慶訂單已經(jīng)預(yù)收完畢，國慶期間主要以兌現(xiàn)訂單為主，考慮到尿素企業(yè)庫存高企，后期流向?qū)⑹切星樽邉莸闹匾绊懼?。綜合來看預(yù)計(jì)，10月份行情先穩(wěn)中偏弱震蕩后逐漸企穩(wěn)反彈。預(yù)計(jì)10月主流區(qū)域市場價(jià)格1780-1920元/噸（臨沂）。