1、行情回顧

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國慶假期前一周的時間內(nèi)，國內(nèi)合成氨市場價位調(diào)節(jié)幅度有限，主因是受裝置波動影響局部供應造成供需關(guān)系區(qū)域化。但伴隨著檢修裝置的陸續(xù)恢復，以及假期日期的臨近，雖下游存在備貨現(xiàn)象，氨廠也以積極出貨，降低庫存壓力為首操作。因此價格調(diào)整幅度空間受限。截止到9月30日收盤，全國市場主流均價在2642元/噸，相較于一周前的價格小幅下調(diào)8元/噸，幅度跌0.30%。?

國內(nèi)合成氨及相關(guān)產(chǎn)品價格表單

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

由上表合成氨產(chǎn)品鏈產(chǎn)品走勢情況來看，合成氨本產(chǎn)品除山東地區(qū)有小幅探漲以外，其他地區(qū)多呈現(xiàn)穩(wěn)中走跌趨勢發(fā)展。主因是山東地區(qū)省內(nèi)需求相對強勁，臨近假期因運輸受阻影響下，省外貨源流入受阻導致省內(nèi)需求多當?shù)叵?，氨廠出貨方面無明顯壓力。而其他地區(qū)伴隨著裝置的恢復增量，以及常規(guī)省外流通貨源受限影響下，氨廠仍以積極降庫操作，主流價位順勢走跌。

而下游產(chǎn)品，己內(nèi)酰胺產(chǎn)品伴隨著新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放，市場開工率偏高導致供需失衡，產(chǎn)品單價持續(xù)走跌。而其他產(chǎn)品雖波動幅度不大，但單價與合成氨價位相比無強勁支撐，其中部分甲醇裝置存轉(zhuǎn)產(chǎn)液氨的情況。

2、數(shù)據(jù)分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從假期前的產(chǎn)品利潤走勢中，可以看出煤制氨利潤呈現(xiàn)小幅提升趨勢發(fā)展，主因是北方市場臨時故障現(xiàn)象較多，導致局部供需關(guān)系緊平衡，因此價位調(diào)整意向不大；而西南地區(qū)因節(jié)前省外區(qū)域像兩湖地區(qū)供應相對充裕，在國慶節(jié)前一段時間內(nèi)仍以積極出貨降庫為主，因此部分省外低價貨源流入，簽訂訂單導致成交氣氛疲軟，難以推漲，產(chǎn)品利潤也多在成本線附近徘徊。

國內(nèi)合成氨及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

對于合成氨本產(chǎn)品商品氨量變化來看，國慶節(jié)前一周的時間內(nèi)，市場供應能力呈現(xiàn)小幅增加趨勢發(fā)展，主因是前期檢修裝置恢復恢復，像內(nèi)蒙古中燃旭陽、山西太化、河北滄州旭陽、安徽中能等，截止到2024年9月30日收盤情況來看，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，130家華東、華北、華中、西北、東北地區(qū)合成氨企業(yè)放氨量，商品氨量為 3.29萬噸，環(huán)比漲1.07%。

下游行業(yè)開工調(diào)整幅度來看，農(nóng)業(yè)方面除尿素產(chǎn)品開工小提以外，磷復肥多處于下調(diào)趨勢發(fā)展，主因是尿素雖開工有所提升，但多為短期裝置波動影響，且尿素產(chǎn)品多為合成氨自用產(chǎn)品，實際無外采現(xiàn)象，但從尿素的行情價格來看，近期主流價位的一路走跌，對原料合成氨價格支撐有限。而磷復肥方面因秋季肥逐步進入尾聲，原料補單意向不高，市場新單成交乏力，工廠消耗庫存進度緩慢，開工多有下降趨勢，對氨市外采需求減弱；而工業(yè)方面，雖有提升但提升空間有限，且多為短期行為，在后續(xù)的開工變化中多處于穩(wěn)中回落的趨勢。因此從整體下游需求方面來看，雖國慶前期受假期運輸影響，下游備貨現(xiàn)象存在，但實際下游開工趨勢不樂觀，剛需采購為主，拿貨積極性不足。

3、節(jié)后預測

國內(nèi)合成氨數(shù)據(jù)預測表單

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

在原料、進出口等方面無引導變化下，節(jié)后國內(nèi)合成氨市場走勢的影響因素仍以供需關(guān)系為主，以節(jié)后常規(guī)裝置波動影響來看，預計日外銷量提升至3.45萬噸，且在后續(xù)過程中，仍有節(jié)后計劃開車的裝置，像湖北金鷹、湖北祥云等，其次新投產(chǎn)裝置像安徽華爾泰及廣東茂名裝置在節(jié)后也有投產(chǎn)出貨意向，因此從整個市場供應趨勢來看呈現(xiàn)遞增發(fā)展。

從下游需求角度來看，節(jié)日前期終端工廠多以提前備貨，期間市場多就近銷售，執(zhí)行前期訂單為主。而節(jié)后農(nóng)業(yè)需求掃尾，工業(yè)部分工廠存常規(guī)檢修計劃，因此預測10月份需求或弱于9月底。

心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從心態(tài)調(diào)查角度來看，后續(xù)價格看漲看跌各持己見，但看跌情緒較濃。主因是排除不確定性因素的干擾下，后續(xù)市場供需關(guān)系是供應偏富裕的狀態(tài)，氨廠后續(xù)仍以積極出貨為主，在庫存及出貨不暢的情況下，降價是作為直觀且最為有效的方式。有20%持看漲態(tài)度，考慮到目前宏觀經(jīng)濟強勁，美聯(lián)儲降息等操作下有刺激經(jīng)濟消費，其次節(jié)前多數(shù)氨廠已經(jīng)降庫防止運輸受阻問題，而節(jié)后伴隨著運輸恢復，市場流通性的增強，存在低價回漲的可能；最后有極少部分表示后續(xù)價格處于震蕩運行，主因是現(xiàn)階段裝置波動影響頻繁，市場供需關(guān)系存在不確定性，任何裝置的波動都將影響價格走勢。

隆眾資訊認為，在國慶假期期間氨廠以執(zhí)行訂單為主，但部分省外流向運輸受阻，市場區(qū)域以輸出為主的地區(qū)價位存在走跌的風險。而節(jié)后運輸緩解后，市場聯(lián)動性加強，庫存高位企業(yè)降低庫存壓力需要時間消耗，因此高價區(qū)或受連帶作用。但考慮到產(chǎn)品利潤的空間有限下，主流價位下跌空間有限。